定增受限股

證監(jiān)會(huì)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)，且這四個(gè)行業(yè)的并購(gòu)重組和再融資也被叫停。市場(chǎng)反應(yīng)激烈，共達(dá)電聲因定增收購(gòu)影視資產(chǎn)、恒天海龍因定增收購(gòu)游戲資產(chǎn)而遭拋售。不過(guò)，對(duì)于2015年至今千余個(gè)定增預(yù)案，跨界定增比例并不高。116家上市公司定增目的是跨界收購(gòu)，整體占比并不大，即便在少數(shù)的定增跨界中，只有17家涉及上述四大限制性行業(yè)。

進(jìn)口肉

美國(guó)豬肉因含有瘦肉精一度被中國(guó)限制進(jìn)口。2013年雙匯收購(gòu)了史密斯菲爾德，開(kāi)始專(zhuān)門(mén)為中國(guó)市場(chǎng)生產(chǎn)不含瘦肉精的豬肉。今年，兩國(guó)價(jià)差拉大，美國(guó)豬肉成本1.2萬(wàn)元/噸，在中國(guó)市場(chǎng)終端價(jià)格為3萬(wàn)元/噸，吸引貿(mào)易商蜂擁而入，一季度我國(guó)豬肉進(jìn)口28.6萬(wàn)噸，同比增加90.3%。美國(guó)豬肉是否能夠平抑中國(guó)豬肉價(jià)格？短期看似乎很難，中國(guó)去年豬肉產(chǎn)量5487萬(wàn)噸，進(jìn)口100萬(wàn)噸仍不超過(guò)2%。

標(biāo)題

大豆爆發(fā)

5月10日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球大豆供應(yīng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨集體爆發(fā)。報(bào)告稱(chēng)，受南美洲大豆產(chǎn)出下滑的影響，今年全球大豆供應(yīng)下調(diào)至7425萬(wàn)噸，較上個(gè)月的預(yù)期下調(diào)近300萬(wàn)噸。其中，洪災(zāi)將使阿根廷減產(chǎn)250萬(wàn)噸，旱災(zāi)則影響巴西100萬(wàn)噸產(chǎn)量。南美國(guó)家對(duì)全球大豆和玉米的供應(yīng)舉足輕重，阿根廷是世界第三大大豆出口國(guó)、第二大玉米生產(chǎn)和出口國(guó)。南美經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、貨幣貶值打擊農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，或成為扭轉(zhuǎn)全球糧食過(guò)剩的先行力量。

企業(yè)債“高?！?/h3>

國(guó)際金融協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告，過(guò)去10年，新興經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)了5倍，達(dá)到25萬(wàn)億美元;同時(shí)美國(guó)和歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)行的垃圾債券創(chuàng)新高。全球企業(yè)債已達(dá)到極端水平，從一些衡量指標(biāo)來(lái)看已遠(yuǎn)超雷曼兄弟破產(chǎn)前金融泡沫時(shí)。目前企業(yè)債的復(fù)雜性還表現(xiàn)在：一方面，不少大企業(yè)坐擁大量現(xiàn)金，例如在美國(guó)、歐洲和日本，大企業(yè)持有的現(xiàn)金分別達(dá)到1.6萬(wàn)億美元、2.2萬(wàn)億美元和2萬(wàn)億美元;另一方面，很多小企業(yè)積累了巨額債務(wù)。

歐洲又沉淪

在廉價(jià)石油、歐元貶值、歐洲央行QE的刺激下，歐元區(qū)迎來(lái)曙光。可3月，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出下降1.3%，法國(guó)工業(yè)產(chǎn)出下降0.3%。制造業(yè)擴(kuò)張停滯，歐元區(qū)一季度0.6%的GDP增長(zhǎng)初值顯得過(guò)于樂(lè)觀，可能不得不被下調(diào)。隨著歐洲央行刺激措施效應(yīng)的消退，隱藏在經(jīng)濟(jì)深層的問(wèn)題重新浮出水面。葡萄牙、西班牙和意大利又陷入了公共財(cái)政問(wèn)題，整個(gè)歐元區(qū)服務(wù)業(yè)通脹率過(guò)去6個(gè)月僅為0.2%，離通縮并不太遠(yuǎn)。

限制中概股回歸

中概股大批集中回歸，在美私有化金額巨大，增加人民幣貶值壓力。而大量國(guó)內(nèi)借殼上市溢價(jià)較高，融資過(guò)多也將抽取股市資金。有鑒于此，證監(jiān)會(huì)透出口風(fēng)，將考慮對(duì)中概股回歸估值按照一定的市盈率進(jìn)行限制，并限制每年中概股借殼回歸交易的數(shù)量。消息一出，正在私有化的企業(yè)股價(jià)應(yīng)聲下跌，5月5日到8日，世紀(jì)互聯(lián)累計(jì)跌幅達(dá)29%，陌陌跌25%，歡聚時(shí)代跌22%，當(dāng)當(dāng)?shù)?1%，奇虎360跌14%。

人機(jī)大戰(zhàn)機(jī)器贏

金融雜志《Institutional Investor》發(fā)布的頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理年度榜單中，前八位中的六位都是量化分析基金，即依賴(lài)計(jì)算機(jī)算法程序投資的基金。相比之下，2002年只有兩只量化投資對(duì)沖基金上榜。15年時(shí)間，機(jī)器人投資改變了金融交易行業(yè)。量化基金更像技術(shù)公司，全球最大對(duì)沖基金橋水聘用前蘋(píng)果高管為CEO，Two Sigma在數(shù)據(jù)科學(xué)、機(jī)器人學(xué)習(xí)、云計(jì)算和軟件工程方面都有涉獵。

污濁的城市

世界衛(wèi)生組織公布的一份最新報(bào)告顯示，從2008到2013年，全球空氣污染程度上升了8%，重災(zāi)區(qū)集中于城市。調(diào)查所覆蓋的城市居民中，80%的人暴露于超出世界衛(wèi)生組織推薦標(biāo)準(zhǔn)的污染空氣之下，從而面臨更高的呼吸系統(tǒng)疾病、腦卒中、心臟病和肺癌風(fēng)險(xiǎn)。研究者指出，低到中等收入國(guó)家的空氣污染問(wèn)題最值得擔(dān)憂(yōu)，但在高收入國(guó)家，仍有56%的城市人難逃空氣污染的威脅。不過(guò)，在過(guò)去的5年中，隨著各國(guó)政府對(duì)空氣質(zhì)量問(wèn)題的重視，半數(shù)以上的高收入國(guó)家城市和1/3的低到中等收入國(guó)家城市空氣污染水平降低了5%。