馬均驊，張同耀，李澤楠

（1. 北京師范大學(xué)珠海分校，廣東 珠海 519087；2.北京體育大學(xué)，北京 100084）

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體育眾籌發(fā)展模式淺析

馬均驊1，張同耀1，李澤楠2

（1. 北京師范大學(xué)珠海分校，廣東 珠海 519087；2.北京體育大學(xué)，北京 100084）

摘 要：本文引入價值共同創(chuàng)造、行為金融學(xué)和SWOT分析等理論，運(yùn)用邏輯分析和個案分析等方法，對體育眾籌模式進(jìn)行了探討和研究。

關(guān)鍵詞：眾籌；體育眾籌模式

投稿日期：2016-01-03

1 我國體育眾籌產(chǎn)生的背景及國內(nèi)外體育眾籌發(fā)展現(xiàn)狀

在探討我國體育眾籌產(chǎn)生背景及國內(nèi)外體育眾籌發(fā)展現(xiàn)狀之前，先對體育眾籌下一個定義。

楊東在《贏在眾籌》一書中指出，“眾籌”一詞最初來源于英文Crowd -funding，是Crowdsourcing（眾包）和Microfinancing（微型金融）兩詞的融合。眾籌的含義就是面向公眾籌集資金，特別是指以資助個人、公益慈善組織或商事企業(yè)為目的的小額資金募集?；I資者將需要眾籌的項目通過眾籌平臺進(jìn)行公開展示，瀏覽該網(wǎng)站的所有人群，均可對這些項目進(jìn)行贊助、支持和投資。

世界銀行2013年發(fā)布的《Crowdfunding’s Potential for the Developing World（發(fā)展中國家眾籌發(fā)展?jié)摿蟾妫氛J(rèn)為，眾籌以互聯(lián)網(wǎng)科技為基礎(chǔ)，利用社區(qū)和公眾的判斷來決定一個創(chuàng)業(yè)項目或計劃應(yīng)當(dāng)?shù)玫蕉嗌偈袌鲫P(guān)注、資金支持，并為尚處于起步階段的項目提供實時反饋。眾籌利用科技，特別是大眾媒體的力量，以達(dá)到出售創(chuàng)意、籌集資金的目的，為創(chuàng)業(yè)者提供了一個創(chuàng)業(yè)平臺和融資基地。

綜合上述，我們可以看到，所謂眾籌，是指圍繞某一項目或創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，通過互聯(lián)網(wǎng)這一媒介，面向大眾所進(jìn)行的籌資活動。我國學(xué)者上海體育學(xué)院體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院副院長黃海燕表示，眾籌強(qiáng)調(diào)的是一種全方位的參與感，參與者和項目、發(fā)起人之間是一種你中有我、我中有你的關(guān)系。

從上述的概念中不難看出，眾籌的投資人既是生產(chǎn)者，同時也是消費(fèi)者，二者是相互融合的。那么，什么是體育眾籌呢？在這里筆者對其下一個定義：所謂體育眾籌，就是指針對體育賽事、體育傳媒、大眾體育、體育用品以及體育場館等與體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)的項目而面向公眾籌集資金的融資方式。

體育眾籌產(chǎn)生的背景主要有兩大方面。（1）宏觀方面，有國家政策的大力支持。2014年10月，國務(wù)院出臺了名為《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》的文件，其中有兩點需要特別注意：第一，到2025年，爭取令體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元，將推動體育產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要力量；第二，電視轉(zhuǎn)播要進(jìn)行改革，同時要拓寬體育產(chǎn)業(yè)融資渠道，允許民間資本介入，大力推廣全民體育。盡管《意見》還未涉及到具體的實施手段，但是明確了政府對體育產(chǎn)業(yè)未來的態(tài)度，即促進(jìn)其向市場化、商業(yè)化的方向發(fā)展。為了達(dá)到在10年后令體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模5萬億的目標(biāo)，就要拓寬體育產(chǎn)業(yè)的融資渠道，在現(xiàn)有的國家財政撥款、社會贊助、體育彩票基金和體育特許商品授權(quán)開發(fā)的基礎(chǔ)之上，吸引民間資本，尋找新的融資方式。體育眾籌具有號召性強(qiáng)、大眾參與度高以及組織形式靈活等特點?？梢哉f，宏觀政策的支持是對體育眾籌極大的利好消息。

（2）微觀方面，有很多新興的體育創(chuàng)業(yè)項目。在全民創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的今天，人們對創(chuàng)業(yè)的熱情積極高漲，越來越多的人投入到創(chuàng)業(yè)的大軍中來，其中不乏體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項目。在2015年《互聯(lián)網(wǎng)周刊》發(fā)布的中國創(chuàng)客前1 000名的排名中，有20家創(chuàng)客創(chuàng)新的領(lǐng)域來自于體育產(chǎn)業(yè)。其中，有體育傳媒、體育音樂、體育健身、球類項目、體育產(chǎn)品等多個項目，排名最靠前的是一個名為“運(yùn)動世界”的運(yùn)動場館運(yùn)動平臺。諸多的體育產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新項目為體育眾籌的發(fā)展提供了十分肥沃的土壤，大眾可選擇的項目越多，其推廣難度越低。（2）由于體育眾籌的起步較晚，并且按照產(chǎn)業(yè)的生命周期理論，體育產(chǎn)業(yè)在我國仍處于朝陽產(chǎn)業(yè)。所以現(xiàn)階段，體育眾籌在我國還處于萌芽階段，相關(guān)的法律法規(guī)也相對不健全，征信體系不夠完善，成功的體育眾籌案例并不多見。而在歐美等國，由于其體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展較為成熟，信用制度更是由來已久，并且確定了相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、相關(guān)的規(guī)章制度，這些都為體育眾籌尤其是股權(quán)類眾籌能夠快速發(fā)展提供了條件。圖1是體育眾籌項目的融資流程。該流程顯示，首先由體育類項目的發(fā)起人發(fā)起項目，通過直接籌資或者眾籌平臺，向大眾發(fā)起項目，之后大眾出資，達(dá)到一定條件后，項目成立，期間項目的發(fā)起方和出資方要不斷地溝通，出資方參與決策制定，并且由發(fā)起人按照合同約定，對出資方給予1次或多次回饋，具體情況見圖1。通過對圖1的分析可以發(fā)現(xiàn)，體育眾籌項目的成立僅僅意味著起步階段，項目能否成功的關(guān)鍵，還是要看出資方能否充分參與到項目中來，以及發(fā)起方能否及時地向出資人予以回饋。

圖1　體育眾籌項目的融資流程

2 體育眾籌模式分析

按照出資人所獲得的回饋分，可以將眾籌劃分為股權(quán)式眾籌、債權(quán)式眾籌、捐贈式眾籌和獎勵式眾籌等多種眾籌模式。體育眾籌也可按照這樣的方式進(jìn)行劃分。

顧名思義，股權(quán)式眾籌即項目的發(fā)起方給予項目的出資方一定數(shù)額的股權(quán)作為回饋。其與普通股有一定的相似性，投資者享有普通股東的權(quán)利，如針對項目的投票表決權(quán)、獲得分紅或股利、其所持份額增值所產(chǎn)生的收益等，缺點在于如果項目失敗，只有在債券人取得其應(yīng)得本息后，才能獲得賠償，也就是說只有剩余求償權(quán)。并且出資人只有在項目取得盈利后才能獲得回報，回報的周期較長。這一模式，主要適用于運(yùn)動場館和俱樂部等實體體育項目的眾籌，如網(wǎng)球俱樂部可以面向廣大的網(wǎng)球愛好者進(jìn)行眾籌，不太適用于某項單次的、參與人數(shù)眾多體育賽事的眾籌，如馬拉松比賽的眾籌。下面以西甲球隊埃瓦爾隊的眾籌為例，簡要分析股權(quán)式體育眾籌。前段時間，網(wǎng)絡(luò)上有一條新聞傳得紛紛揚(yáng)揚(yáng)，叫做“史上最牛請假條”，一名國內(nèi)的普通員工向公司請假時，說明其為西甲股東，受邀觀看自己的球隊與皇馬的對決。2014年5月，埃瓦爾俱樂部建立眾籌網(wǎng)站，計劃面向全世界球迷籌集170萬歐元，幫助它升級至西甲。該眾籌是通過面向社會發(fā)行股份的形式籌集資金，并限制認(rèn)購額度。最終，成功募集到了198萬歐元。

第2種模式，債權(quán)式眾籌。債權(quán)式眾籌是指出資人出資并參與項目后，成為該項目的債權(quán)人，并不參與項目的投資決策，而是在未來獲得本金和一定數(shù)額的利息，并且，在項目破產(chǎn)后，具有優(yōu)先求償權(quán)。債權(quán)式體育眾籌也就是目前比較流行的P2P項目。這一眾籌模式比較適合某項缺乏運(yùn)作資本的體育賽事或者體育裝備制造、體育休閑旅游產(chǎn)業(yè)等運(yùn)營初期或較為成熟但需要再融資的體育項目和企業(yè)。在投資時，要注意評估發(fā)起人的信用情況，并跟蹤其投資的項目。在現(xiàn)有的P2P平臺中，有一些已經(jīng)倒閉，除本身的經(jīng)營風(fēng)險外，還有一些公司涉嫌非法集資。他們向出資人承諾按一定的回報率按時還本付息，同時挪用投資者的資金，投資一些空殼公司，舉新債還舊債。

第3種模式，捐贈式眾籌。投資者對項目進(jìn)行無償?shù)木栀?，并不會獲得實物的回報。慈善事業(yè)及非營利性組織作為社會保障體系的補(bǔ)充，其運(yùn)營是否健康，影響力是否充分，是一個國家能夠長治久安的重要標(biāo)志之一。然而，我國公民對NGO的熟悉度并不高，而且由于NGO的運(yùn)作并不公開透明，導(dǎo)致我國慈善事業(yè)發(fā)展緩慢。通過捐贈式體育眾籌，大眾可以全程地參與到體育項目中的同時，又能明確其所捐贈資金的走向，可謂一舉兩得。另外，除了出資進(jìn)行捐贈外，選作體育眾籌項目的志愿者也是不錯的選擇。

第4種模式，獎勵式眾籌。出資人可以獲得來自項目的實物獎勵。這個模式比較適合于體育賽事的眾籌。對于競技體育，冠軍只有一個，獎金的分布也相對集中，每個出資人都獲得獎金是不實際的。當(dāng)然，體育圖書和期刊的出版也比較適合。通過對出資人進(jìn)行實物獎勵，獎勵式體育眾籌可以提高出資人的參與度和積極性。在2014年的北京國際馬拉松賽上，通過投資，出資人可以獲得參跑資格或者一本北馬特刊。同在2014年，F(xiàn)1車隊卡特漢姆為了參加阿布扎比的比賽，向公眾籌集了235萬英鎊，作為回報，參與眾籌的車迷們能夠獲得耳塞、帽子、車手用過的賽車服和賽車引擎上的擋板等紀(jì)念品。2015 年1月，Dota2亞洲邀請賽，發(fā)起人通過“官方互動指南”吸引大眾投資。

通過以上分析我們會發(fā)現(xiàn)，獎勵式眾籌是目前體育眾籌中應(yīng)用較多的模式，而債權(quán)式眾籌則相對較少。

3 體育眾籌模式的SWOT分析

體育眾籌本身是一種市場化的運(yùn)作模式，具有大眾參與、項目進(jìn)行過程中發(fā)起人與出資人的互動和溝通較多等特點。這就順應(yīng)了新的生產(chǎn)消費(fèi)理論——價值共同創(chuàng)造理論。按照價值共同創(chuàng)造理論，消費(fèi)者同時也是生產(chǎn)者，二者相互融合。這樣的模式充分滿足了消費(fèi)者的需求。另外，按照規(guī)模效應(yīng)，長期來看，一種產(chǎn)品的平均成本會隨著產(chǎn)量的增加而下降，從而提高其獲利能力。體育眾籌在可以為項目提供充足資金的同時，也可以幫助其在長期降低生產(chǎn)成本。

劣勢方面，體育眾籌其本質(zhì)是金融行為，可以用行為金融學(xué)的相關(guān)理論進(jìn)行解釋。眾籌有參與人數(shù)眾多的特點，容易讓人們產(chǎn)生從眾心理，這種從眾心理會增加項目的非系統(tǒng)性風(fēng)險，擴(kuò)大了投資者面臨的潛在風(fēng)險。

除了體育眾籌本身具有的優(yōu)缺點外，體育眾籌面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。正如在文章開始所提到的，目前在政策方面有利好消息，全民的收入水平有所提高，投資需求旺盛，體育類項目不斷推陳出新。然而，在這樣的機(jī)遇下，體育眾籌如何能在諸多的眾籌項目中脫穎而出，提高它的競爭力，是體育眾籌項目發(fā)起人需要認(rèn)真考慮的問題。

4 結(jié) 語

本文在現(xiàn)有眾籌概念的基礎(chǔ)上，提出了體育眾籌的概念，并分析了體育眾籌產(chǎn)生的背景及國內(nèi)外體育眾籌現(xiàn)狀，進(jìn)一步深入探討了不同類型體育項目應(yīng)選擇什么類型體育眾籌的模式比較適合，采用了SWOT的方法分析了體育眾籌自身的優(yōu)缺點和面臨的機(jī)遇挑戰(zhàn)。對于項目的發(fā)起人，要注意選擇好相應(yīng)的眾籌模式；對于出資人，則要充分衡量所投資項目的風(fēng)險，在獲得期望回報前，慎重分析發(fā)起人的信用情況?？傊?，體育眾籌順應(yīng)了市場化發(fā)展的需要，有良好的發(fā)展空間。

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作者簡介：馬均驊（1983～），講師，碩士。研究方向：微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

doi:10.3969/j.issn.1674-151x.2016.04.002

中圖分類號：G812

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1674-151X（2016）02-003-03