蔣金星

摘要：指出了原型碳基金的實踐經(jīng)驗，主要包括原型碳基金的成立背景及主要業(yè)務(wù)、組建方式、運作模式以及業(yè)務(wù)運營過程。在此基礎(chǔ)上，借鑒原型碳基金的實踐經(jīng)驗對我國構(gòu)建碳基金進行了總結(jié)，得到了三點啟示：一是應(yīng)在邊學(xué)邊做中構(gòu)建中國碳基金；二是應(yīng)進一步完善碳交易市場和碳金融體系；三是政府投資在初期占主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)為社會融資，建立中國碳基金。

關(guān)鍵詞：碳基金；原型碳基金；碳金融；低碳經(jīng)濟

中圖分類號：F831.6

文獻標識碼：A 文章編號：1674-9944（2016）05-0179-03

1 引言

碳基金是《京都議定書》下為推動低碳經(jīng)濟發(fā)展而衍生出來的一種金融工具，通過一整套完備的運行機制，推動了全球節(jié)能減排市場的迅速發(fā)展[1]。隨著全球氣候的逐漸變暖，當(dāng)今世界各國都在控制二氧化碳等溫室氣體的排放，但目前每年全世界在節(jié)能減排方面有將近1700～3000億美元的資金缺口。低碳經(jīng)濟的發(fā)展亟需碳金融體系的支撐[2]。《京都議定書》頒布以后，歐盟各個國家都在積極踐行碳交易市場，現(xiàn)在已具備非常豐富的碳交易經(jīng)驗，這為低碳經(jīng)濟效率的提高提供了保證。同時在碳金融體系建設(shè)方面也日趨完善，其中碳基金就是碳交易市場融資的重要工具，在推動全球節(jié)能減排市場的發(fā)展過程中起到了重要作用，形成了一整套完備的運行機制[3～5]。目前，我國正處于碳交易市場建設(shè)的初級階段，7個試點碳交易市場正在摸索實踐，但是碳市場的活躍程度并不高，其中一個原因就是碳基金的缺失。2015年1月18號，我國首支碳基金“海通寶碳基金”在上海正式成立，這促進了上海碳市場的完善。碳基金的出現(xiàn)是大勢所趨，因此為將來中國構(gòu)建碳基金做好準備工作尤為必要。但我國的碳基金建設(shè)還處于摸索階段，有必要借鑒發(fā)達國家已有碳基金的建設(shè)經(jīng)驗來指導(dǎo)我國碳基金的建設(shè)，這對于發(fā)展中國特色的碳基金具有重要的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

2 原型碳基金的成立背景及主要業(yè)務(wù)

原型碳基金是全球第一個碳基金，設(shè)立于1999年，由世界銀行集團的國際復(fù)興開發(fā)銀行擔(dān)任基金托管人，資金總額為1.8億美元。原型碳基金資助的是實現(xiàn)溫室氣體減排的項目，它的投資覆蓋24個位于全球發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家中不同部門的項目，包括能源、工業(yè)、垃圾管理、土地治理以及可再生能源等領(lǐng)域[6]。在原型碳基金的所有項目中，65%的項目位于東亞和太平洋地區(qū)，其次是拉丁美洲和加勒比海地區(qū)（17%），歐洲和中亞項目占15%，非洲地區(qū)項目僅占3%。原型碳基金的資助項目中資助份額較高的是工業(yè)溫室氣體減排、新能源、造林/再造林和能源效率，他們分別占比為40%、38%、6%和3%。

3 原型碳基金的組建方式

原型碳基金是作為國際復(fù)興開發(fā)銀行的信托基金而成立的，它是由根據(jù)國際復(fù)興開發(fā)銀行《關(guān)于建立原型碳基金的修正決議》（以下稱本決議）捐贈的基金以及其他基金資產(chǎn)而組成的，它建立的初衷是通過“干中學(xué)”模式，為的是了解、測試并組建國際碳市場。

4 運作模式

4.1 法律地位

原型碳基金是一種封閉式的、政府和企業(yè)多投資方的國際信托基金。原型碳基金由國際復(fù)興開發(fā)銀行作為基金的托管人以及法律所有權(quán)人，各個出資方作為受益人，托管人和每個出資方之間建立的是一種托管人與受益人的關(guān)系，而不是建立普通合伙、有限合伙、股份制企業(yè)、企業(yè)集團、寄托保管或其他除信托之外的任何形式的法律關(guān)系，它是一個由6個國家和17家私營公司組成的公私合作組織，由世界銀行管理[7]。國際復(fù)興開發(fā)銀行將作為基金的托管人以及法律所有權(quán)人，持有組成基金的基金資產(chǎn)，根據(jù)本決議條款的規(guī)定管理和使用基金資產(chǎn)，并將基金資產(chǎn)與其他國際復(fù)興開發(fā)銀行所有或管理的資產(chǎn)和賬戶分開。

4.2 管理結(jié)構(gòu)

4.2.1 出資方大會

出資方之間的會議應(yīng)當(dāng)每年召開，時間、地點和日期由托管人決定。在每次年度會議上，出資方可以評估基金的運作以及現(xiàn)有項目，對托管人下一年基金的運作總體政策和戰(zhàn)略指南進行指導(dǎo)，并擁有以下權(quán)限和責(zé)任：評估和批準基金下年度商業(yè)計劃和年度預(yù)算；以基金投票權(quán)的2/3及以上多數(shù)評估和批準基金選擇標準或基金組合標準的修改，純粹技術(shù)方面由托管人進行修改；為托管人選擇項目和基金參與傘形碳基金提供總體指導(dǎo)；從第二年度會議開始，選擇出資方委員會的成員，任職至下一個年度出資方會議；在第一個10年的出資方會議的每一個年度會議上，評估并批準出資方委員會關(guān)于與績效相聯(lián)系的支付方面的建議；在第一次年度出資方會議上，評估和授權(quán)支付國際復(fù)興開發(fā)銀行的基金發(fā)展成本；采取其他根據(jù)本決議由出資方采取的行動。托管人可以在任何時間召集出資方特別會議，只要其目的與本決議的規(guī)定相符合，包括對清除初始出資方進行無限制投票。

4.2.2 出資方委員會

在出資方組織會議上，出資方將設(shè)立由7人組成的出資方委員會。出資方委員會的成員應(yīng)當(dāng)是出資方的官員、主任、雇員；且同一個出資方只能有一個成員。出資方委員會成員應(yīng)當(dāng)由參加出資方會議的投票多數(shù)選舉產(chǎn)生。在出資方組織會議上，出資方應(yīng)當(dāng)選舉出資方委員會成員，任期從本次會議至第二次年度會議。在第二次及以后的出資方會議上，出資方應(yīng)當(dāng)選舉出資方委員會成員，任職下一次年度會議。出資方委員會應(yīng)當(dāng)選舉一名成員擔(dān)任主席直至該成員不再成為出資方委員會的成員或直至新的主席產(chǎn)生。

4.2.3 東道國委員會

托管人應(yīng)當(dāng)邀請每個東道國和每個潛在的東道國與托管人簽署一份批準函，同意任命一名代表在東道國委員會服務(wù)。東道國或潛在的東道國可以邀請一個將要在其領(lǐng)土內(nèi)執(zhí)行項目的項目實體或潛在項目實體，任命一名代表作為無投票權(quán)的觀察員參加?xùn)|道國委員會的會議。

4.2.4 基金管理

基金管理[8]由以下條款決定。

（1）托管人應(yīng)當(dāng)為出資方的利益而持有全部基金財產(chǎn)。托管人管理和使用基金財產(chǎn)只能出于本決議規(guī)定或相一致的目的，并與國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際金融公司和國際發(fā)展協(xié)會的資產(chǎn)分開，但可以出于投資目的與其他由國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際金融公司或國際發(fā)展協(xié)會管理的信托基金資產(chǎn)整合在一起。托管人有權(quán)在任何時間將收到的出資方或其他基金資產(chǎn)兌換成一種或幾種貨幣，以加強基金的管理。

（2）托管人在執(zhí)行本決議規(guī)定的職能時應(yīng)當(dāng)與執(zhí)行國際復(fù)興開發(fā)銀行自己的事務(wù)一樣盡心盡力。根據(jù)國際復(fù)興開發(fā)銀行獲得的特權(quán)和豁免權(quán)應(yīng)當(dāng)適用于基金運作和交易。托管人的義務(wù)并不是任何政府的義務(wù)。同時，托管人有權(quán)與出資方簽署參與國協(xié)議并接受出資方的捐贈。托管人也有權(quán)簽署傘形碳基金參與協(xié)議。托管人無權(quán)認可超過一個人以上聯(lián)合起來的聯(lián)合出資方。

（3）托管人有權(quán)開展任何行動、簽署任何合約，只要對于實現(xiàn)基金目的是必要和合意的，包括無任何限制項目協(xié)議和傘形碳基金托管人協(xié)議。根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定，項目和受益人選擇、項目協(xié)議的準備和談判以及項目的監(jiān)督和檢查權(quán)力只屬于托管人。

（4）為了確?；瓞F(xiàn)金管理和投資交易的有效運作，托管人有權(quán)從商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)貸款，期限最長不超過30 d。托管人有權(quán)產(chǎn)生并支付任何對于實現(xiàn)基金目的必要或合意的成本或費用。托管人有權(quán)收取任何屬于基金的資產(chǎn)和支付與基金資產(chǎn)相關(guān)的債務(wù)。托管人有權(quán)參與、控告、辯護、妥協(xié)、放棄或調(diào)整，通過仲裁或其他方式的行動、案件、流程、爭議、聲明和需要。托管人有權(quán)雇傭個人或簽署雇傭合同，加入合資、合伙或其他聯(lián)合協(xié)會；根據(jù)本決議的規(guī)定，選舉，解除官員以及任命或終止基金的任何代理或雇員；購買和支付任何商業(yè)合理的保險；對項目選擇標準或項目組合標準純粹技術(shù)方面的內(nèi)容進行修改。

（5）托管人可以偶爾合作或參與一家或多家銀行或信托公司或其他金融機構(gòu)，擔(dān)當(dāng)支付機構(gòu)。除本決議特別聲明以外，托管人有專屬權(quán)利開展基金的商業(yè)活動，執(zhí)行托管人認為必要的合適的運作。任何根據(jù)本決議由托管人執(zhí)行的權(quán)限、職責(zé)或自由裁量權(quán)，除非本決議特別聲明，均由托管人出于自由意志做出。

4.3 業(yè)務(wù)運營

原型碳基金由6個政府部門（加拿大、芬蘭、荷蘭、挪威、瑞典以及日本）和16家私營公司（英國石油公司、日本中部、日本中國、日本東北、日本東京、日本九州、日本四國電力株式會社、三菱株式會社、三井物產(chǎn)株式會社、德意志銀行、德國RWE公用事業(yè)公司、比利時Electrabel電力公司、芬蘭石油煉制生產(chǎn)商Fortum公司、法國燃氣蘇伊士集團、挪威NORSK HYDRO公司和STATOIL ASA石油公司）共同出資，私人投資占58%。基金的運營包括提供由直接簽署或通過中間商簽署的、以減排量購買協(xié)議形式存在的項目資源。托管人也將促進項目產(chǎn)生的、經(jīng)過協(xié)議確定數(shù)量的減排量從東道國向出資方轉(zhuǎn)讓。托管人將根據(jù)項目選擇標準的規(guī)定以及基金設(shè)立目標選擇項目并簽署傘形碳基金參與協(xié)議。在沒有獲得不少于投票權(quán)2/3的出資方在出資方會議上的同意之前，不能對項目選擇標準進行重大變更[9]。

原型碳基金的運營原則是：①給能夠產(chǎn)生高質(zhì)量減排信用和加入傘形碳基金的項目提供資源；②努力在出資方與東道國之間就項目產(chǎn)生的減排量和其他收益上實現(xiàn)平等共享；③廣泛傳播托管人在基金發(fā)展和項目執(zhí)行過程中獲得的知識。

原型碳基金將資助實現(xiàn)溫室氣體減排并加入傘形碳基金的項目，作為回報將：①獲得排斥性的除《聯(lián)合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》管制框架下授權(quán)的個人以外的任何第三方的專屬權(quán)利，及由獨立第三方核證項目產(chǎn)生的溫室氣體的質(zhì)量和數(shù)量；②向出資方轉(zhuǎn)讓協(xié)議確定數(shù)量的溫室氣體減排量的權(quán)利[10]。

5 對我國構(gòu)建碳基金的啟示

通過對原型碳基金的實踐研究，對于我國構(gòu)建碳基金有以下三點啟示。

（1）“摸著石頭過河”，在構(gòu)建碳基金的過程中應(yīng)邊學(xué)邊做。世界銀行的原型碳基金在《京都議定書》生效前的5年就開始運作，其目的就是為了扶持國際碳市場的形成，讓基金參與各方“邊學(xué)邊做”。類似地，我國如果要發(fā)展碳基金，也應(yīng)該是在不斷的摸索過程中慢慢發(fā)展。

（2）政府和企業(yè)合作，明晰雙方責(zé)任，建立有效的管理結(jié)構(gòu)。原型碳基金的形成有賴于國家政府的引領(lǐng)以及私營企業(yè)的配合，在法律地位上，對于各自的責(zé)任都有明確的規(guī)定。 在管理結(jié)構(gòu)上，原型碳基金建立了不同管理主體，包括出資方大會、出資方委員會以及東道國大會，這保障了碳基金的有效運行。對于基金的管理也做出了明確的規(guī)定，因此，中國在建立碳基金的過程中可以借鑒其成熟的管理體系，結(jié)合自己的實際情形，構(gòu)建合理有效的碳基金管理模式。

（3）碳基金的籌資來源初期以政府為主，并逐步轉(zhuǎn)型為社會融資。原型碳基金經(jīng)歷了公共基金到公私基金以及中外合資基金再到私營基金為主的發(fā)展過程。目前，我國碳基金建設(shè)還處于初期階段，可以先發(fā)展公共碳基金，逐漸熟悉碳基金的運作模式，借鑒原型碳基金成熟的管理經(jīng)驗。然后由政府引導(dǎo)公私合營的碳基金以及中外合營的碳基金，并吸引擴展碳基金參與機構(gòu)，積極推廣和鼓勵私營碳基金的發(fā)展。

參考文獻：

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[7]The World Bank.Carbon Finance for Sustainable Development-2010 annual report[R].Washington：The World Bank，2011.

[8]The World Bank.Carbon Finance for Sustainable Development-2011 annual report[R].Washington：The World Bank，2011.

[9]The World Bank.First Report on Prototype Carbon Fund Implementation and Proposed Amendments to the Instrument Establishing the Fund[R].Washington：The World Bank，2000.

[10]The World Bank.Second Report on the Implementation of Prototype Carbon Fund and Proposed Amendments to the Instrument Establishing the Fund[R].Washington：The World Bank，2001.