翟自國(guó)

摘 要：系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)是金融體系一個(gè)關(guān)鍵而特殊的組成部分，由于其自身規(guī)模、復(fù)雜性及系統(tǒng)性關(guān)聯(lián)等特點(diǎn)，也決定著系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的健康性必然受到政府及社會(huì)各界的高度重視，在我國(guó)的金融行業(yè)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體的發(fā)展中，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管也具有著重要的意義。為了保證我國(guó)金融體系運(yùn)行發(fā)展的整體穩(wěn)定性，本文將針對(duì)加強(qiáng)我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的策略展開(kāi)分析和探討。

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)重要性；金融機(jī)構(gòu)；監(jiān)管

一、加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的必要性

（一）是控制和防范道德風(fēng)險(xiǎn)的重要措施

在針對(duì)以往世界范圍內(nèi)發(fā)生的主要金融危機(jī)進(jìn)行分析時(shí)，我們可以發(fā)現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是誘發(fā)和加劇金融危機(jī)的一個(gè)重要因素，對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范也是控制金融風(fēng)險(xiǎn)的要點(diǎn)所在。以往經(jīng)驗(yàn)告訴我們，如果疏忽對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，很容易導(dǎo)致系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)為追逐利益，盲目進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，投資收益被金融機(jī)構(gòu)收入囊中，而所造成的損失則往往是由納稅人承擔(dān)，造成這些金融機(jī)構(gòu)的有恃無(wú)恐，在金融危機(jī)爆發(fā)后，這些金融機(jī)構(gòu)很容易因過(guò)度負(fù)債，和政府無(wú)力救助而被允許倒閉，這常常會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)和加劇，進(jìn)而加劇金融領(lǐng)域的動(dòng)蕩局面，給公共利益造成嚴(yán)重?fù)p害，只有充分加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，才能實(shí)現(xiàn)有效防控道德風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

（二）是保證金融體系競(jìng)爭(zhēng)公平性的有效途徑

金融體系競(jìng)爭(zhēng)的公平性很大程度上影響著金融體系運(yùn)行的穩(wěn)定性，不公平競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)導(dǎo)致金融體系內(nèi)部失衡，各方關(guān)系難以得到有效協(xié)調(diào)，不利于金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展。大量研究表明，當(dāng)一個(gè)金融機(jī)構(gòu)擁有了系統(tǒng)重要性的頭銜和屬性后，常常能夠獲得一系列的隱形福利，包括政府的隱性擔(dān)保，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的部分優(yōu)先權(quán)利等，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展而言無(wú)疑能夠帶來(lái)巨大的益處，但同時(shí)這也會(huì)導(dǎo)致金融體系內(nèi)部所有參與者之間的競(jìng)爭(zhēng)公平性被打破，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)憑借自身優(yōu)勢(shì)，常常能夠在金融市場(chǎng)中占據(jù)更多的資源，享受更多優(yōu)惠政策，但其他中小型金融機(jī)構(gòu)則要付出更多的代價(jià)才能獲得同樣的發(fā)展資源和機(jī)遇，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)這種不公平競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于整個(gè)金融體系而言具有著較高的危險(xiǎn)性，也會(huì)對(duì)一些大中型非系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)造成誤導(dǎo)。通過(guò)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，能夠有效的調(diào)節(jié)金融體系內(nèi)部資源的配置，規(guī)范系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為，提高資源共享水平，同時(shí)避免部分金融機(jī)構(gòu)為晉升“系統(tǒng)重要性”級(jí)別而不擇手段，這也是保證金融體系競(jìng)爭(zhēng)公平性的有效途徑。

（三）是防控市場(chǎng)結(jié)構(gòu)過(guò)度集中風(fēng)險(xiǎn)的必然要求

在金融體系發(fā)展的過(guò)程中，金融市場(chǎng)過(guò)度集中也將導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，目前我國(guó)金融體系發(fā)展就存在愈加中心化和節(jié)點(diǎn)間高度關(guān)聯(lián)的特征，一旦處在系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中心的節(jié)點(diǎn)或其他關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，都將造成連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致金融體系的整體穩(wěn)定性下降。系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)就是這樣的中心或關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，因此，在當(dāng)前階段通過(guò)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，保證系統(tǒng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的穩(wěn)定性，能夠很大程度上提高對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)過(guò)度集中風(fēng)險(xiǎn)防控的有效性，這也是保持金融體系整體穩(wěn)定性的必然要求。

二、當(dāng)前我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管中存在的問(wèn)題

（一）系統(tǒng)重要性界定標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)

對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)管的必要前提是對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)確界定，但傳統(tǒng)界定標(biāo)準(zhǔn)將側(cè)重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模上，對(duì)于關(guān)聯(lián)性、可替代性、業(yè)務(wù)同質(zhì)性等指標(biāo)考量不足，這樣的界定標(biāo)準(zhǔn)顯然是缺乏科學(xué)性的，也是片面的，難以準(zhǔn)確的反映出系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際特點(diǎn)。

（二）宏觀審慎監(jiān)管方面存在不足

目前我國(guó)針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的仍然集中于微觀視角上，相關(guān)的監(jiān)管與改革措施多是圍繞單家機(jī)構(gòu)展開(kāi)，與宏觀審慎監(jiān)管缺乏有效的對(duì)接，這也就導(dǎo)致了監(jiān)管行為在宏觀層面上存在不足，整體把控效力缺乏，監(jiān)管效果并不理想。

（三）監(jiān)管范圍存在一定的局限性

現(xiàn)階段我國(guó)在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面依然是以銀行為重點(diǎn)，在證券和保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方面還存在著一定的滯后性，監(jiān)管投入相對(duì)不足，監(jiān)管水平提升也相對(duì)緩慢，這也一定程度上制約著系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的整體效果。

（四）監(jiān)管獨(dú)立性相對(duì)不足

當(dāng)前我國(guó)在系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面，仍難以避免要受到政治因素的干擾，監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)可以借助自身的政治實(shí)力規(guī)避和干擾監(jiān)管工作，這也導(dǎo)致了許多監(jiān)管措施難以得到充分有效的落實(shí)。

三、加強(qiáng)我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的有效策略

（一）明確系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的界定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管范圍

首先，可以借鑒國(guó)際上關(guān)于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)界定方面的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)體系，將規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、復(fù)雜性、可替代性作為評(píng)估界定的重要指標(biāo)，完善指標(biāo)量化體系，以此為基礎(chǔ)制定更加細(xì)致可行的評(píng)估方法，對(duì)金融體系中的現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新分析評(píng)估，列出新的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單，這也是劃定監(jiān)管范圍的重要依據(jù)。在進(jìn)行監(jiān)管范圍的劃定時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)除銀行以外的證券及保險(xiǎn)類等其他類型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，做好全面把握，避免證券及保險(xiǎn)類系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力所導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，避免留下監(jiān)管盲區(qū)和死角。

（二）明確系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體

在監(jiān)管主體方面，要確立和強(qiáng)化中國(guó)人民銀行對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力，明確監(jiān)管工作的權(quán)力主體，這也有利于實(shí)現(xiàn)宏觀角度的統(tǒng)一把控，確保監(jiān)管權(quán)的統(tǒng)一性，保證監(jiān)管效率與權(quán)威性。中國(guó)人民銀行應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和危機(jī)處置等全過(guò)程對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)施持續(xù)、全面的監(jiān)管；銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)應(yīng)為中國(guó)人民銀行監(jiān)管權(quán)的行使提供協(xié)助，包括對(duì)各自領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施微觀審慎監(jiān)管和信息共享機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)中國(guó)人民銀行的宏觀審慎監(jiān)管和“三會(huì)”的微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合。

（三）構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的特殊金融監(jiān)管處置機(jī)制

我國(guó)一系列金融相關(guān)立法中，已經(jīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管及處置做出了較為明確的規(guī)定和要求，但專門(mén)針對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)實(shí)際特點(diǎn)的監(jiān)管處置機(jī)制仍未能形成，對(duì)此，可以借鑒國(guó)外“生前遺囑”計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)制定定期上報(bào)恢復(fù)和處置計(jì)劃的管理制度，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)自身危機(jī)應(yīng)對(duì)和處置能力的把控，中國(guó)人民銀行通過(guò)定期對(duì)各機(jī)構(gòu)所上報(bào)的恢復(fù)和處置計(jì)劃進(jìn)行審核，就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的有效引導(dǎo)，和宏觀監(jiān)督，這也就能夠大大降低監(jiān)管的成本，也能夠避免系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行危機(jī)給政府財(cái)政帶來(lái)的較大負(fù)擔(dān)和高額風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還需要進(jìn)一步完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的清算機(jī)制，確保一些難以存續(xù)的大型金融機(jī)構(gòu)有序退出金融市場(chǎng)而不會(huì)對(duì)金融體系造成系統(tǒng)性沖擊，建立股東和債權(quán)人之間的責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，保障金融消費(fèi)者和納稅人的利益，降低道德風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

本文首先對(duì)加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的必要性進(jìn)行了分析，之后結(jié)合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際指出了我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管中所存在的幾點(diǎn)問(wèn)題，并進(jìn)一步從不同角度針對(duì)加強(qiáng)我國(guó)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的有效措施展開(kāi)了探討，希望通過(guò)本文能夠?yàn)槲覈?guó)金融體系在未來(lái)的健康穩(wěn)定發(fā)展做出些許貢獻(xiàn)。

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