足夠多的資本積累、足夠大的公司體量、不相匹配的盈利能力、不斷惡化的競(jìng)爭(zhēng)格局、驟然遇冷的資本市場(chǎng)--當(dāng)這些因素在一個(gè)極短的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上同時(shí)爆發(fā)，結(jié)局只有一個(gè)：大并購(gòu)。

資本市場(chǎng)在過(guò)去幾年內(nèi)迅速膨脹又迅速遇冷，導(dǎo)致這些公司在短時(shí)期內(nèi)都經(jīng)歷了以下兩個(gè)階段：競(jìng)爭(zhēng)期和并購(gòu)期。開(kāi)始時(shí)它們通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)不斷收割更小的對(duì)手，聯(lián)手壟斷了市場(chǎng)，但當(dāng)市場(chǎng)只剩下兩家時(shí)，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)又變成束縛它們利潤(rùn)的枷鎖。而身后強(qiáng)大的戰(zhàn)略資本又令彼此都無(wú)法將對(duì)方打敗。此時(shí)，合并就成了唯一出路。

合并亦是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)自我修復(fù)的行動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)回歸理性后，企業(yè)不需要通過(guò)大規(guī)模燒錢來(lái)?yè)屨挤蓊~，這就給市場(chǎng)定了一個(gè)新規(guī)則--所有人都可以創(chuàng)造一些夾縫市場(chǎng)。市場(chǎng)會(huì)分化出來(lái)，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)合理的競(jìng)爭(zhēng)期。