不管是“吃飯行情”還是“結(jié)構(gòu)性行情”，順勢而為，才是最關鍵的。

一年一度的中報成績單又到亮相時，進入7月份以來，發(fā)布2016年中期業(yè)績預告的上市公司密集起來。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，僅7月14日、7月15日兩天，披露業(yè)績預告的公司就超過500家。截至發(fā)稿，發(fā)布中報業(yè)績預告的公司已達2000多家，超過A股上市公司總數(shù)的一半。

將迎來新行情

中報行情是一年中的重要機會。《中國經(jīng)濟信息》記者從相關資料里來看，布局中報行情有三條線路：一是中報高送轉(zhuǎn)潛力股，二是披露時間靠前的公司，三是中報業(yè)績暴增的公司。

對此，國金證券首席策略分析師李立峰表示，今年的市場環(huán)境決定了投資者對所配置行業(yè)的“業(yè)績確定性”的要求更加苛刻。與2015年的市場不同的是，今年高估值純主題的板塊大多遭到了市場的拋棄，市場重新回歸到“業(yè)績?yōu)橥酢钡碾A段，尋找業(yè)績確定性的板塊成為下半年配置的方向。

從行業(yè)來看，凈利潤增幅較大的公司，多集中在計算機、通信、房地產(chǎn)、零售、傳媒以及醫(yī)藥制造等行業(yè)。具體來看，在已發(fā)布業(yè)績預告的公司中，預增、續(xù)盈、略增、扭虧等預喜公司占比達63.00%，而預減、首虧、續(xù)虧、略減等業(yè)績預悲公司占比34.26%。

各自行業(yè)景氣度的不同，導致各個行業(yè)的中報業(yè)績分化較大，從大類行業(yè)比較來看：部分與漲價相關的行業(yè)，中報業(yè)績有所改善，如“農(nóng)業(yè)、有色、與新能源汽車相配套的部分化工品、采掘、鋼鐵、白酒、航空、汽車零部件”等；與經(jīng)濟景氣度相關的強周期板塊，業(yè)績繼續(xù)負增長或虧損，如“休閑旅游、建筑建材、機械”等；新興行業(yè)中報業(yè)績分化進一步加大，符合產(chǎn)業(yè)趨勢的相關行業(yè)景氣度較高。

在已經(jīng)公布的業(yè)績預告中，預虧王是市場關注的首要重點，而截止到7月15日，兩市已披露中報業(yè)績預告的上市公司中，石化油服以預虧45億元暫列預虧榜的榜首位置。石化油服成為兩市的預虧王也并沒有超出市場的意料，雖然其在2015年年報時實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2448萬元，業(yè)績?yōu)檎?，但是扣非后業(yè)績?yōu)樘潛p。同時其在2016年一季度時就已經(jīng)虧損16.85億元。只是沒想到的是，半年報時虧損出現(xiàn)了如此大幅的增加。

在私募機構(gòu)人士看來，“關注中報業(yè)績，機構(gòu)除了長期價值傾向的投資外，對于高業(yè)績背后的高送轉(zhuǎn)、高分紅等短期機會也提前布局，一般而言，高業(yè)績公布后，個股二級市場會有階段性的炒作機會。機構(gòu)看好公司中長期成長機會外，也希望在市場成長性走勢初現(xiàn)之際，先排兵布陣，那么市場整體向好趨勢或形成，市場資金舍價值而追成長的風頭也會形成?！币晃凰侥紮C構(gòu)投研人員認為。

中報業(yè)績或大變臉

因近期公布業(yè)績修正預告的公司較多，大幅下修業(yè)績預告成為近期A股市場不可忽視的“黑天鵝”之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止到7月15日已有120家上市公司對中報業(yè)績“打補丁”，其中不乏此前預計盈利，但在修正后卻大幅虧損的公司。比如貝因美，據(jù)公司稱，由于報告期內(nèi)受市場假冒奶粉事件及奶粉新政配方注冊過渡期行業(yè)秩序混亂影響，導致貝因美主營業(yè)務收入少于原預計，從而使歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)了虧損。根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績預告，公司預計上半年將虧損21，000萬元～23，000萬元，而公司于4月30日曾預計上半年將同比扭虧為盈，實現(xiàn)凈利7，000萬元～10，000萬元，以最大的相差值計，最新業(yè)績預告的凈利較上次預告少了3.3億元。

類似這樣的中報“變臉”股已越來越密集地出現(xiàn)在投資者的視線中。雙成藥業(yè)、軟控股份、北玻股份、豐東股份、榮之聯(lián)等上市公司業(yè)績變臉幅度也較大。一般而言，業(yè)績向下修正對公司股價沖擊較大，如貝因美在7月14日晚間發(fā)布修正業(yè)績預告，7月15日股價出現(xiàn)大跌，盤中一度逼近跌停。

此外，獲政府補貼、財務費用降低、生產(chǎn)合同超預期也是業(yè)績向上修正的常見原因。如華英農(nóng)業(yè)預計今年上半年凈利潤為6000萬元至7000萬元。公司稱，子公司江西豐城華英禽業(yè)有限公司獲得當?shù)卣厣a(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金3588.94萬元的政府補助是業(yè)績大增的主因之一。

一位券商策略分析師認為，業(yè)績忽然“變臉”的情況各有不同，有些是財務做賬因素，有些屬于季節(jié)性因素，有些確實是企業(yè)盈利能力發(fā)生了轉(zhuǎn)變，還有很多是由于資產(chǎn)重組。因此對于不同情況，需要分析其持續(xù)性盈利能力。

中小板業(yè)績或翻倍

不同于主板和中小板的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司應當在7月15日之前披露半年度業(yè)績預告。因此，中小板、創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績預告已基本出爐?！吨袊?jīng)濟信息》記者簡單地梳理如下：中小盤股2016年中報凈利潤同比增長35.02%，中小創(chuàng)中報仍維持較高增速，其中180家中小板預計中報凈利潤或翻倍，115家創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績或翻倍，17家增虧，49家預減，17家續(xù)虧，33家首虧，87家略減，報憂公司合計203家，占比25.7%；192家預增，124家續(xù)盈，45家扭虧，205家略增，18家減虧，合計584家業(yè)績報喜，占比73.9%；此外有3家公司業(yè)績不確定。

海通證券策略分析師荀玉根表示，創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速依舊保持高速增長，中小板凈利增速有所回升，中小創(chuàng)依舊是市場盈利增長的主要驅(qū)動力。根據(jù)光大證券統(tǒng)計，按預告凈利潤中值計算，中小板業(yè)績（非金融）較2015年增長40.9%，較1季度36%的業(yè)績增速進一步提升。根據(jù)西南證券統(tǒng)計，中小板增速強勁，業(yè)績預告測算同比增速達歷史新高。從已發(fā)布的中小板業(yè)績預告來看，中小企業(yè)板整體增速強勁，實現(xiàn)歸母凈利潤930.1億元，而2015年中報相對應的可以歸母凈利潤合計為664.7億元，同比增長39.9%，創(chuàng)歷史新高。

在預增公司中，其中宜華健康增速最高，達83970.8%。世紀游輪的預計增速僅次于宜華健康，增長35541.03%～46224.79%。