在眾多上市公司被投資者吐槽“不靠譜”之時(shí)，更是有很多不幸“踩雷”的機(jī)構(gòu)成了“倒霉蛋”。

關(guān)于王亞偉的話題，都是資本市場(chǎng)一道很難不去關(guān)注的熱門談資。近期王亞偉之所以引發(fā)熱議，最直接的原因就是其管理的多只產(chǎn)品重倉(cāng)持有一汽轎車、一汽夏利等一汽系個(gè)股。6月3日，兩家上市公司發(fā)布公告稱，將原本在今年6月28日到期的解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的承諾再延遲三年作為過(guò)渡期，這一公告等于變相告訴市場(chǎng)短期內(nèi)整體上市無(wú)望，兩家公司股票6月6日開(kāi)盤(pán)后雙雙跌停。

再加上其投資新三板市場(chǎng)的“浮虧”，市場(chǎng)上也開(kāi)始有了王亞偉“踩雷”之說(shuō)。

一哥也是頻頻“踩雷”

2010年，中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)一汽”）啟動(dòng)主業(yè)重組改制工作。當(dāng)時(shí)，中國(guó)一汽持有的一汽轎車、一汽夏利兩個(gè)上市公司股份要在在監(jiān)管部門的要求下，轉(zhuǎn)移至一汽股份公司，并做出了5年解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾。

然而，苦等5年后，一份大股東延遲踐諾的公告，讓很多投資者大失所望?！跋褚黄瘓F(tuán)這種國(guó)有企業(yè)改變承諾是覺(jué)得有點(diǎn)不能理解?！遍L(zhǎng)信基金經(jīng)理馬興對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者直言。他指出，王亞偉以及明曜投資是賭“國(guó)企改革”而大筆持有績(jī)差個(gè)股的典型代表。有投資者認(rèn)為一汽此舉，有違國(guó)家振興東北的精神。此前的4月26日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全面振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地的若干意見(jiàn)》標(biāo)志著新一輪?wèn)|北振興戰(zhàn)略正式啟動(dòng)。作為“共和國(guó)長(zhǎng)子”、東北的老牌國(guó)企，一汽在東北振興中的作用不言而喻。

盡管一汽股份給出了三點(diǎn)解釋，但市場(chǎng)并不領(lǐng)情。在隨后的三個(gè)交易日內(nèi)，一汽轎車和一汽夏利的總市值合計(jì)蒸發(fā)37.8億元。2015年4月，一汽夏利、一汽轎車雙雙公布2014年年報(bào)，兩者業(yè)績(jī)均明顯下滑，但 “一哥”王亞偉卻重金殺入這兩只股票。6月6日雙雙跌停，單日浮虧高達(dá)1.1億元。

更值得注意的是，在新三板，王亞偉又“踩了個(gè)大雷”，更是讓王亞偉徹底褪去“公募一哥”的光環(huán)。目前，王亞偉個(gè)人及旗下基金已在新三板投資超6億元，其中，對(duì)中科招商的投資接近5億元，占比最大。資料顯示，王亞偉管理的資金目前持有中科招商2777萬(wàn)股，占比1.54%，為中科招商第十大股東。

截止到6月7日，6月22日，中科招商高達(dá)1330億元的市值嚴(yán)重縮水，目前僅剩179.75億元。6月22日，中科招商收盤(pán)價(jià)為1.57元，相較于進(jìn)入時(shí)18元/股的定增價(jià)，王亞偉浮虧4.54億元。

多少機(jī)構(gòu)又踩雷了？

不幸的是，很多公募基金和私募機(jī)構(gòu)都被一汽埋的地雷炸得暈頭轉(zhuǎn)向。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，一汽系股票共出現(xiàn)在14只公募基金的前十大重倉(cāng)股名單中，其中增倉(cāng)量達(dá)3015.73萬(wàn)股，合計(jì)持股達(dá)5616.15萬(wàn)股，持股總市值為79131.60萬(wàn)元。這14只基金涉及七家基金管理公司，持股規(guī)模從56萬(wàn)元到6.26億元不等。中央?yún)R金公司再次不幸“踩雷”。與之相伴的還有險(xiǎn)資，前海人壽和中國(guó)人壽旗下的產(chǎn)品也紛紛觸雷。

在眾多上市公司被投資者吐槽“不靠譜”之時(shí)，更是有很多不幸“踩雷”的機(jī)構(gòu)成了“倒霉蛋”。

今年一季報(bào)顯示，私募基金創(chuàng)勢(shì)翔旗下的多只產(chǎn)品出現(xiàn)在欣泰電氣的前十大流通股東中，因此成為踩雷最狠、被套最多的一家私募基金。

近日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)欣泰電氣造假案例，如果最終可以調(diào)查認(rèn)定，該公司將成為因欺詐發(fā)行被退市的第一只股票。與此同時(shí)，作為其保薦機(jī)構(gòu)的興業(yè)證券或許也將遭遇嚴(yán)重處罰。

公開(kāi)信息顯示，今年3月20日至4月20日期間，十多個(gè)機(jī)構(gòu)，共增持欣泰電氣8564728股，占總股本的5%。作為“國(guó)家隊(duì)”的中央?yún)R金也不幸“踩雷”。截至3月31日，中央?yún)R金持股欣泰電氣137.13萬(wàn)股，占流通股比例的1.52%。此外，杭州金雕資產(chǎn)旗下的澤川1號(hào)證券投資基金，也在一季度新進(jìn)持有新泰電氣216.19萬(wàn)股。如果這兩家機(jī)構(gòu)自4月份以來(lái)并未減持該股，一旦遭遇“退市”，將受到很大的損失。

眾多公司變更承諾

在承諾不能兌現(xiàn)時(shí)，當(dāng)初的“餡餅”則會(huì)變成“陷阱”。 Wind數(shù)據(jù)顯示，不兌現(xiàn)承諾，無(wú)法完成承諾或變更承諾的在A股中比比皆是，并不稀奇。據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，除了一汽轎車和一汽夏利外，今年至少還有17家上市公司涉及到變更承諾。而變更主要是由政策、市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)等各種原因造成的，其中最普遍的是業(yè)績(jī)承諾不兌現(xiàn)。而創(chuàng)業(yè)板是“重災(zāi)區(qū)”，有10家上市公司發(fā)布存在被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，不少基金不幸踩中“地雷”。

上市公司業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo)，與上市公司并購(gòu)時(shí)花出去的幾億，幾十億甚至幾百億元重金相比，反差太大。因此無(wú)論上市公司何種承諾不能兌現(xiàn)，對(duì)公司的誠(chéng)信都有影響，如果上市公司的承諾都無(wú)法兌現(xiàn)，那么資本市場(chǎng)中小投資者的合法權(quán)益就會(huì)難以保障，這已引起了監(jiān)管層的關(guān)注。部分學(xué)者認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有責(zé)任及時(shí)鑒別和清除行業(yè)內(nèi)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

明曜投資董事長(zhǎng)曾昭雄在《不守住證券市場(chǎng)制度底線，我們還能相信什么？》憤慨的疾呼：“上市公司能夠切實(shí)尊重和履行自己向公眾投資者公開(kāi)做出的不可撤銷承諾，守住證券市場(chǎng)誠(chéng)實(shí)信用的底線?！?/p>

可以說(shuō)，一汽股份的違約給A股市場(chǎng)投下了一枚重型炸彈。畢竟一汽股份是一家央企公司，而且目前從證監(jiān)會(huì)到交易所都在加強(qiáng)對(duì)上市公司及其重要股東違約的監(jiān)管工作。一汽股份的違約無(wú)異于頂風(fēng)作案。它表明了A股市場(chǎng)誠(chéng)信的缺失。但遺憾的是，目前上市公司及其重要股東違約之事相當(dāng)普遍。不僅民營(yíng)企業(yè)、家族企業(yè)違約的事情頻頻發(fā)生，如今甚至就連央企也加入到違約的行列中來(lái)。

這就難怪市場(chǎng)對(duì)一汽股份的違約之舉反應(yīng)強(qiáng)烈。它也從另外一個(gè)角度表明，目前證監(jiān)會(huì)與交易所加強(qiáng)對(duì)上市公司及其重要股東違約的監(jiān)管是很有必要的。此外，它也表明了A股上市公司及其大股東違約成本的低廉。按照目前的規(guī)定，上市公司及其重要股東違約，其監(jiān)管或處罰措施無(wú)非是監(jiān)管談話、責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明、責(zé)令改正、出具警示函、記入誠(chéng)信檔案、將承諾相關(guān)方主要決策者認(rèn)定為不適當(dāng)擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高管人選等監(jiān)管措施。而最嚴(yán)厲的處罰也就是審慎審核甚至不予核準(zhǔn)承諾相關(guān)方提出的行政許可申請(qǐng)等。作為違約者來(lái)說(shuō)，絲毫不用為此承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)上的損失。這就難怪上市公司及其重要股東違約的事情接二連三地發(fā)生了。要拯救上市公司的誠(chéng)信，拯救中國(guó)股市的誠(chéng)信，就必須加強(qiáng)對(duì)上市公司違約的監(jiān)管力度。一方面是要從制度上明確承諾的責(zé)任。對(duì)于違約者，有關(guān)責(zé)任人及當(dāng)事人，必須承諾違約的責(zé)任。

“最大的輸家還不是散戶、機(jī)構(gòu)投資者，而是中國(guó)的資本市場(chǎng)以及這個(gè)市場(chǎng)的監(jiān)管部門，如果十年后的資本市場(chǎng)仍然是假戲連臺(tái)，烏七八糟，人們就會(huì)對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的管理部門失去耐心、信心?！遍L(zhǎng)信基金經(jīng)理馬興對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》記者稱，“很多公司不是在經(jīng)濟(jì)急速下滑中倒掉的，而是在一個(gè)漫長(zhǎng)的低迷期中拖垮的，接下來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范主要還是以防踩雷成長(zhǎng)性已經(jīng)被透支的公司?！?/p>