1、監(jiān)管元年來臨

自前兩年爆發(fā)倒閉潮之后，強化政策監(jiān)管的風(fēng)聲已越來越緊。業(yè)內(nèi)一度認為，在2015年下半年P(guān)2P行業(yè)的監(jiān)管細則有望出臺，但直到年末《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》才正式發(fā)布，這次終于以規(guī)章的方式提出了監(jiān)管辦法，界定了網(wǎng)貸的定義，明確網(wǎng)貸的職能與紅線。

《辦法》確定了網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管總體原則：一是以市場自律為主、行政監(jiān)管為輔，發(fā)揮好網(wǎng)貸市場主體自治、行業(yè)自律、社會監(jiān)督的作用，激發(fā)市場活力;二是以行為監(jiān)管為主、機構(gòu)監(jiān)管為輔。監(jiān)管重點在于業(yè)務(wù)基本規(guī)則的制定完善，而非機構(gòu)和業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入審批，監(jiān)管部門應(yīng)著力加強事中事后監(jiān)管，以保護相關(guān)當(dāng)事人合法權(quán)益。

隨著《辦法》的出臺，2016年P(guān)2P行業(yè)迎來監(jiān)管元年。監(jiān)管細則的落地不僅有利于加強消費者保護，也能夠給P2P平臺穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期。有了穩(wěn)定預(yù)期，行業(yè)中各種產(chǎn)品創(chuàng)新、流程創(chuàng)新、平臺創(chuàng)新以及組織架構(gòu)創(chuàng)新會加速。

2、P2P平臺的整合加速

2015年行業(yè)飽和度逐步增加，隨著政策環(huán)境的不斷規(guī)范，市場競爭日趨激烈，擁有資源優(yōu)勢的實力強大機構(gòu)布局P2P，行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)，不合規(guī)、競爭力較差的P2P平臺或遭遇大規(guī)模淘汰，平臺數(shù)量或呈下降趨勢，業(yè)界預(yù)計2016年平臺進入積極性將弱于往年，退出市場平臺增加。

資本市場可能開始大力加碼對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的投資。未來，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)投和并購、入股等現(xiàn)象將成為一種常態(tài)。從目前的情形來看，1500多家小而散的競爭格局也不會一直存在下去，大平臺兼并小平臺的事件可能將大規(guī)模發(fā)生，這也就意味著到最后留下的將是高質(zhì)量的平臺。此外，細分、垂直領(lǐng)域?qū)楷F(xiàn)出新的業(yè)內(nèi)參與者，特別是具有強大實力和背景的傳統(tǒng)金融公司及國企進入P2P行業(yè)，包括上市公司在內(nèi)的大型集團對現(xiàn)有玩家進行的兼并收購會進一步加大行業(yè)整合的速度。

3、P2P利率將進入常態(tài)

P2P理財收益率下降已是大勢所趨。2015年，P2P的投資收益率已經(jīng)明顯下降，行業(yè)整體綜合利率維持在12%左右。在新的一年，P2P利率跌破10%會成為新常態(tài)，預(yù)計未來P2P理財利率會在6%-10%之間，但不會低于6%，否則就無法與寶寶類理財、貨幣基金拉開距離。也有觀點認為，業(yè)界預(yù)測的8%多少有些悲觀，因為中小企業(yè)、農(nóng)村金融依然沒有找到便利的融資渠道，融資需求依然比較高。

P2P利率的下降，一方面是P2P行業(yè)初期動輒20%、30%的野蠻生長時代已遠去。P2P行業(yè)在發(fā)展初期普遍通過高收益吸引投資者從而為平臺積累客戶，這種做法風(fēng)險較大，導(dǎo)致問題平臺數(shù)量激增。而行業(yè)在經(jīng)過前期的高收益培育市場之后，綜合利率也逐步趨近合理水平，這是行業(yè)發(fā)展逐步規(guī)范與成熟的表現(xiàn)。另一方面，隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，銀行寬松貨幣政策將持續(xù)，P2P行業(yè)利率也將繼續(xù)保持小幅下降趨勢。

4、P2P布局逐步走向全球化

據(jù)悉，2015年已經(jīng)有一些平臺在嘗試接觸海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。9月，宜信財富宣布其海外資產(chǎn)版圖的最新業(yè)務(wù)，即首度引入全球知名P2P平臺的固定收益類產(chǎn)品，提供給國內(nèi)投資者。同月，正在謀劃轉(zhuǎn)型的陸金所宣布，將引入美國P2P平臺的金融產(chǎn)品，并通過基金形式發(fā)售給國內(nèi)投資者。

10月8日，央行正式上線人民幣跨境支付系統(tǒng)（一期）。一期系統(tǒng)主要為跨境貿(mào)易、跨境投融資和其他跨境人民幣業(yè)務(wù)提供清算、結(jié)算服務(wù)。這一政策的實施，將有利于引進國外優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，同時國內(nèi)投資者也可以選擇投資海外資產(chǎn)。

東南亞可能是P2P平臺對外擴張的重要陣地。作為亞洲最具代表性的金融中心，香港和新加坡在國內(nèi)企業(yè)開發(fā)之后，出現(xiàn)市場后勁不足的情況。而東南亞地區(qū)憑借低廉的人力成本及優(yōu)越的地理位置，逐漸成為日本、美國等海外國家的制造業(yè)企業(yè)投資入駐的首選之地，有望成為新的世界工廠。大量的中小企業(yè)必將催生旺盛的融資需求。這些都是國內(nèi)P2P企業(yè)擴張東南亞的“養(yǎng)分”。

5、資產(chǎn)端將有新起色

2016年，隨著信用評價機制的健全，大數(shù)據(jù)應(yīng)用于信用管理，資產(chǎn)端會有起色。

2015年比較引人關(guān)注的新資產(chǎn)是消費金融和供應(yīng)鏈金融，前者細微、密集，非常適合采用互聯(lián)網(wǎng)的手段和技術(shù)進行處理，征信、審貸及相關(guān)風(fēng)控工作可較多在線上完成，并與消費場景緊密相連;后者瞄準(zhǔn)中國龐大的生產(chǎn)、服務(wù)體系，市場空間廣闊，且有望借助于供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)和核心企業(yè)的增信作用控制資產(chǎn)風(fēng)險。因此，預(yù)計2016年消費金融（尤其是與房、車、電商購物相關(guān)的市場）和供應(yīng)鏈金融將在P2P借貸行業(yè)實現(xiàn)較大發(fā)展。

預(yù)計供應(yīng)鏈金融將是未來P2P行業(yè)的突破口。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融就是銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險，通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險控制在最低的金融服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融模式的核心在于利用行業(yè)數(shù)據(jù)和資源，更有效地向生態(tài)圈或產(chǎn)業(yè)的各類型公司企業(yè)放貸，并且有效控制風(fēng)險。

6、風(fēng)控技術(shù)加速演進

2014年以來，領(lǐng)先的P2P借貸平臺顯著加大了技術(shù)投入，搜索引擎、云計算、大數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)紛紛被引入P2P借貸的精準(zhǔn)獲客、征信、審貸、反欺詐、貸后管理等環(huán)節(jié)。然而中國人民銀行發(fā)布的《2015中國網(wǎng)貸運營模式調(diào)研報告》認為，盡管所有的P2P企業(yè)都在強調(diào)風(fēng)控，但事實上P2P平臺風(fēng)控一直在紅色警戒線邊緣。

隨著2016年監(jiān)管細則的出臺，相信各大網(wǎng)貸平臺已經(jīng)回避不了風(fēng)控。在大數(shù)據(jù)和支付信用為根底的金融化趨勢面前，互聯(lián)網(wǎng)前端快捷的用戶體驗和后端數(shù)據(jù)支持的風(fēng)控能力，將變成2016年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺不可分割的同等重要的兩端。在巨大的管理壓力和傳統(tǒng)金融的擠壓之下，大數(shù)據(jù)征信、審貸等風(fēng)控技術(shù)有可能獲得突破。預(yù)計未來幾年，能實現(xiàn)全流程線上獲客及風(fēng)險管理的平臺數(shù)量將穩(wěn)步增加。

7、移動端布局進入拓展階段

根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，中國網(wǎng)民規(guī)模達6.68億，中國手機網(wǎng)民規(guī)模達5.94億。網(wǎng)民中使用手機上網(wǎng)人群占比由2014年底的85.8%提升至88.9% 。手機已經(jīng)成為人們的第一上網(wǎng)終端，而互聯(lián)網(wǎng)理財企業(yè)也都越來越重視這一點。

預(yù)計在2016年，P2P平臺將強化移動端布局，進入實質(zhì)性拓展階段。以手機APP或移動網(wǎng)站為載體，針對各種消費、支付場景提供投資服務(wù)的P2P借貸平臺將越來越多，對移動端、個性化理財需求的爭奪將成為行業(yè)競爭新熱點。

8、第三方資金托管是大勢所趨

央行等10部委發(fā)布的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》關(guān)于資金安全的要求中，要求將客戶資金和平臺資金分賬管理，將項目運營權(quán)和資金管理權(quán)分開，要求“銀行金融機構(gòu)”存管，并接受審計。業(yè)界普遍認為，借助第三方資金托管的方式，確保資金安全，這個方向是明確的。

從安全性的角度看，商業(yè)銀行做托管會更令人放心。但從效率的角度看，第三方支付則會更勝一籌，即借款人和貸款人分別在第三方支付平臺上設(shè)立賬戶，借款人通過第三方支付平臺把錢劃轉(zhuǎn)至貸款人的賬戶，這樣P2P平臺只發(fā)揮了中介作用，而并不具備匯集和調(diào)撥資金的功能。因此業(yè)內(nèi)人士建議，鼓勵商業(yè)銀行為P2P 平臺做客戶資金托管，但也不能排除第三方支付機構(gòu)的托管資格。

9、不良資產(chǎn)處置成風(fēng)口

在宏觀經(jīng)濟和行業(yè)調(diào)整的背景下，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融信貸不良資產(chǎn)形成的速度在加快。在目前的P2P行業(yè)中，一些存在較高風(fēng)險的平臺之所以還能持續(xù)，一方面很多網(wǎng)貸機構(gòu)有巨額風(fēng)投支持，另外一方面是目前國內(nèi)很多隱性的資產(chǎn)風(fēng)險還被掩蓋著，但如果某一天發(fā)生更大規(guī)模的經(jīng)濟下行或者系統(tǒng)性風(fēng)險，那么不少P2P平臺將遭遇滅頂之災(zāi)。2015年，P2P平臺的“逾期潮”襲來，即便像陸金所、招財寶這樣的平臺，也出現(xiàn)逾期，甚至有老投資人因陸金所頻繁逾期而選擇撤離。

隨著P2P風(fēng)險集中爆發(fā)，預(yù)計P2P領(lǐng)域出現(xiàn)的不良資產(chǎn)和催收需求將在2016年激增。2015年以來，“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”的線上平臺集中出現(xiàn)，如包之網(wǎng)、資產(chǎn)360、搜賴網(wǎng)、青苔債管家等，目前據(jù)不完全統(tǒng)計，此類型平臺有數(shù)十家之多，運營模式以處置平臺、網(wǎng)絡(luò)拍賣、催收O2O、信息搜索為主。與傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置機構(gòu)不同，這些平臺并不具體介入處置流程，而僅僅是提供撮合、建議、制定方案或技術(shù)支持。

10、P2P平臺跑路繼續(xù)

考慮到大量平臺成立于2013年和2014年，金融風(fēng)險具有滯后性，大量新增貸款將在2015年、2016年到達最終兌付階段。另外，近年來行業(yè)的超高速發(fā)展加上監(jiān)管缺失，平臺間對資產(chǎn)和資金的爭奪激烈，經(jīng)營和管理等各類風(fēng)險呈現(xiàn)加速累積態(tài)勢，因此2016年行業(yè)將依舊處于風(fēng)險高發(fā)期，風(fēng)險有集中爆發(fā)的可能，表現(xiàn)為更多平臺倒閉、跑路，甚至某些老牌平臺、知名平臺也可能出現(xiàn)嚴(yán)重的兌付危機，會對行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

此外，隨著監(jiān)管細則的出臺，P2P行業(yè)生死大考將拉開序幕。業(yè)內(nèi)人士認為，未來P2P平臺跑路還將繼續(xù)，這些跑路公司可能是打著P2P名義來騙錢的純騙子公司，或是假借P2P給自己集資的偽P2P公司，也可能是風(fēng)控沒做好，借出去錢收不回來的經(jīng)營不善型公司等等。