李芳菲 劉 鵬 李桂蘭 劉亞偉
構(gòu)建基于風險管理的上市公司內(nèi)控體系
李芳菲 劉 鵬 李桂蘭 劉亞偉
市場經(jīng)濟從某種程度上講是一種風險經(jīng)濟。而企業(yè)作為市場的基本單元就會時刻處在風險之中,市場經(jīng)濟越發(fā)達越開放,所蘊藏的風險就越大?,F(xiàn)在,風險是上市公司關注的焦點,而要解決風險問題就需要構(gòu)建一套完善的上市公司內(nèi)控體系。本課題首先對上市公司的風險進行識別與評估,接著對風險進行管理,并在此基礎上構(gòu)建一套完善的內(nèi)控體系。
上市公司;風險管理;內(nèi)部控制
企業(yè)風險是指由于所處環(huán)境的不確定性、企業(yè)能力的有限性以及經(jīng)營活動的復雜性而造成的企業(yè)收益達不能達到預期水平,甚至致使經(jīng)營失敗的可能性。上市公司所面臨的風險,大致可以分為外部風險和內(nèi)部風險兩種類型。
(一)外部風險
外部風險是指由于外部因素給企業(yè)帶來的風險,可以劃分為宏觀環(huán)境風險和行業(yè)環(huán)境風險兩種類型。
1、宏觀環(huán)境風險。宏觀環(huán)境風險是指由于政局變化、經(jīng)濟波動、政策變動、市場供求變動等因素給上市公司帶來的政治風險、經(jīng)濟風險、法律政策風險、市場風險等。
2、行業(yè)環(huán)境風險。行業(yè)環(huán)境風險是指上市公司所處行業(yè)帶來的風險,是一種中觀環(huán)境風險。首先,從行業(yè)所處生命周期的角度看,可以分為導入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段,行業(yè)處于不同的階段會面臨不同的風險。其次,從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度上講,任何行業(yè)都存在著五種基本競爭力量,分別是替代品、潛在進入者、購買者、供應者和現(xiàn)有競爭者,我們可以利用五力模型來分析上市公司所處行業(yè)風險面臨的具體風險。
(二)內(nèi)部風險
內(nèi)部風險源于企業(yè)內(nèi)部,因企業(yè)自身經(jīng)營管理的缺陷導致的各類風險,包括組織風險、財務風險、經(jīng)營風險、退市風險等。
1、組織風險。組織風險是指組織機構(gòu)建立之后,在運行過程中由于組織的協(xié)調(diào)、決策和實施等行為的偏誤而帶來的風險。
2、財務風險。財務風險主要包括償債能力風險、籌資風險、收益分配風險、投資風險等。它是在公司財務活動中產(chǎn)生的一個綜合性風險,集中體現(xiàn)了貨幣化的公司風險。
3、經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是企業(yè)在日常經(jīng)營決策中面臨的風險,包括經(jīng)營管理風險、投資決策風險和道德風險。上市公司所面臨的最主要的風險就是經(jīng)營風險。
4、退市風險。退市風險是因為上市公司的總體業(yè)績不佳,導致公司股票終止上市的風險。公司一旦走上了退市之路,必將阻礙融資渠道,這非常不利于公司的持續(xù)發(fā)展。
(一)風險評估
風險評估是量化測評風險帶來的影響或損失的可能程度。主要采取概率和統(tǒng)計方法,損失模擬方法和概率樹法三種方法。概率和統(tǒng)計方法是利用平均數(shù)、中位數(shù)、標準差等指標來量化風險,利用二項分布、普松分布、正態(tài)分布來估計風險損失。損失模擬方法是獲得完整數(shù)據(jù)時建立起損失總額分布的一種重要方法,它可以將損失的次數(shù)分布和損失的規(guī)模分布結(jié)合起來。概率樹法可以使復雜的問題簡單化,幫助我們求得風險出現(xiàn)的各種概率。
(二)風險管理
風險管理的工具主要有風險補償、風險承擔、風險轉(zhuǎn)移、風險對沖、風險轉(zhuǎn)換、風險規(guī)避和風險控制。風險承擔也叫風險自留,指企業(yè)接受風險并承擔其所帶來的一切后果;風險規(guī)避是指回避或退出蘊藏風險的活動;風險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過簽訂合同的方式來將風險轉(zhuǎn)移給第三方;風險轉(zhuǎn)換是指企業(yè)把一種風險轉(zhuǎn)換成為另一種風險;風險對沖是對沖和抵消使多個風險因素;風險補償是指企業(yè)補償風險可能造成的損失;風險控制是通過控制風險事件的原因和條件,來減少風險損失。企業(yè)在管理風險時,往往需要綜合使用將這些風險管理工具。
(一)外部風險的防范與控制
對于上市公司的外部風險,應當從建立公司信息反饋系統(tǒng)和提高產(chǎn)品質(zhì)量控制兩方面來構(gòu)建內(nèi)控體系。
1、建立信息的反饋系統(tǒng)。上市公司應該利用各種先進的技術(shù)手段,來搭建公司信息反饋系統(tǒng),以便緊密地跟蹤各種信息變動。該信息反饋系統(tǒng)應該反饋國家政治和法律變動情況、技術(shù)環(huán)境變化情況、行業(yè)環(huán)境情況等信息,以此來幫助公司防范外部風險。信息反饋系統(tǒng)搭建完成之后,上市公司就可以充分了解外部環(huán)境變化情況,并據(jù)此調(diào)節(jié)企業(yè)活動,從而降低外部風險。首先,上市公司可以根據(jù)國家政治法律環(huán)境的變動,結(jié)合自身優(yōu)勢,選擇有發(fā)展前景的決策項目。然后,公司可以時刻了解技術(shù)環(huán)境信息,調(diào)整創(chuàng)新行為,確保自身技術(shù)時刻處于前沿狀態(tài)。最后,公司還可以通過行業(yè)間信息縱向與橫向的暢通交流,從而降低由于購買商、供應商、同業(yè)競爭者等主體帶給公司的行業(yè)風險。
2、加強產(chǎn)品質(zhì)量控制。面對外部風險,上市公司應該從自身角度出發(fā),加強產(chǎn)品質(zhì)量控制,提高產(chǎn)品質(zhì)量,增強自身的經(jīng)營實力,提高上市公司的核心競爭力,從而在根本上抵御外部風險。
(二)內(nèi)部風險的防范與控制
內(nèi)部風險是因為企業(yè)經(jīng)營管理的缺陷所導致的風險,包含組織風險、經(jīng)營風險、財務風險、退市風險等。
1、組織風險的防范與控制。公司要設置科學的組織結(jié)構(gòu),使組織內(nèi)部信息通暢傳遞,及時進行信息反饋,明確各部門的權(quán)利與責任,并且建立起專門的風險反應機構(gòu)。這樣能使公司妥善地處理各類風險,將風險損失降到最低。
2、經(jīng)營風險的防范與控制。對于經(jīng)營風險中的投資決策風險而言,公司應建立科學的投資決策選擇程序,包括公司內(nèi)部能力分析和上市公司市場預測,從而降低投資決策風險。
3、財務風險的控制與防范。公司應將內(nèi)部的財務制度規(guī)范化,建立一套的財務風險管理程序,與此同時,對財務進行危機管理,建立風險預警體制,從而使財務風險信息系統(tǒng)更加完善。此外,還要建立一套制度來監(jiān)控資金使用效率,以使資本實現(xiàn)保值和增值。
4、退市風險的防范與控制。退市風險是公司股票終止上市所導致的風險。上市公司退市的原因具有綜合性,上述風險都可能導致公司退市。因此,為了防范退市風險,公司應當全面加強內(nèi)部控制體系,改善治理機制和股權(quán)結(jié)構(gòu),并建立起完善的內(nèi)部稽核制度。
基于風險管理的內(nèi)部控制著眼于企業(yè)的戰(zhàn)略高度,從治理層面出發(fā)來控制風險。風險管理框架下的企業(yè)內(nèi)部控制,嘗試找到一個有效的切入點把內(nèi)部控制嵌入到組織的內(nèi)部,使內(nèi)控能夠服務于組織戰(zhàn)略目標的達成。從管理的整體控制思想出發(fā),將內(nèi)部控制的內(nèi)延與外函進行拓展,把風險與控制作為統(tǒng)一的整體,從而保證組織目標的實現(xiàn)。(作者單位:重慶工商大學會計學院)
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