■ 余路超（南京師范大學商學院 南京 210023）

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進入壁壘對產(chǎn)業(yè)績效的影響—基于中國工業(yè)行業(yè)的實證分析

■ 余路超（南京師范大學商學院 南京 210023）

內(nèi)容摘要：本文利用2003-2010年我國36個工業(yè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù)，實證考察了各類進入壁壘構成因素對于企業(yè)凈進入的影響，并基于此測算了各產(chǎn)業(yè)總體進入壁壘的高度，檢驗了各類進入壁壘構成因素和總體進入壁壘對于產(chǎn)業(yè)績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品差異、行為壁壘對于凈進入和產(chǎn)業(yè)績效均存在顯著負向影響；規(guī)模經(jīng)濟、行政壁壘對于企業(yè)凈進入和產(chǎn)業(yè)績效均存在顯著正向影響；沉沒成本對于凈進入存在顯著正向影響，對于產(chǎn)業(yè)績效影響不顯著；總體進入壁壘對于產(chǎn)業(yè)績效存在正向影響，且影響強度隨進入壁壘的提升先減小后增大。

關鍵詞：進入壁壘 企業(yè)凈進入 產(chǎn)業(yè)績效

近年來我國推行產(chǎn)業(yè)轉型升級戰(zhàn)略，鼓勵民營資本進入壟斷行業(yè)，力圖通過市場力量促進資源配置的優(yōu)化。企業(yè)作為資本的載體，在進入行業(yè)時會受到進入壁壘的阻礙。從構成因素的來源性質可將進入壁壘歸為三類：一是結構壁壘，包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異和沉沒成本等，由產(chǎn)業(yè)的特征決定；二是行政壁壘，指得是產(chǎn)業(yè)政策和制度，由行政部門制定；三是行為壁壘，指的是在位企業(yè)實施的阻礙新企業(yè)進入的策略性競爭手段，由企業(yè)的市場行為或行為預期決定。進入壁壘通過阻礙企業(yè)進入能夠很大程度影響產(chǎn)業(yè)的市場結構從而影響產(chǎn)業(yè)績效。鑒于此，本文將結構壁壘、行政壁壘和行為壁壘納入分析框架，分別考慮三類進入壁壘對于企業(yè)凈進入和產(chǎn)業(yè)績效的影響，并基于這三類進入壁壘對各產(chǎn)業(yè)進入壁壘的總體高度進行測算，檢驗其對于產(chǎn)業(yè)績效的影響。

模型構建、變量選取和數(shù)據(jù)說明

（一）模型構建及變量選取

在一個可競爭市場中理想企業(yè)會受到利潤的驅使，根據(jù)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)期利潤與長期利潤的差額決定進入或者退出該產(chǎn)業(yè)。另外，企業(yè)還會考慮產(chǎn)業(yè)的成長性，發(fā)展較快的產(chǎn)業(yè)往往對企業(yè)有更大的吸引力，由此構建企業(yè)進入與產(chǎn)業(yè)利潤的線性方程：

式（1）中，β0為常數(shù)項，Ne為新企業(yè)凈進入率，π`為產(chǎn)業(yè)現(xiàn)期利潤，π*為企業(yè)預期的產(chǎn)業(yè)長期利潤，q為產(chǎn)業(yè)增長率，α為隨機誤差項。

根據(jù)O rr（1974）的研究，產(chǎn)業(yè)的長期利潤可以通過進入壁壘高度進行預測，因此將產(chǎn)業(yè)長期利潤表示為：

式（2）中，θ0為常數(shù)項，Bs表示結構壁壘，Bp表示行政壁壘，Bc表示行為壁壘。結構壁壘主要包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、絕對成本優(yōu)勢、必要資本量和沉沒成本。其中絕對成本優(yōu)勢主要由規(guī)模經(jīng)濟和技術研發(fā)獲得，而技術研發(fā)產(chǎn)生新產(chǎn)品也是導致產(chǎn)品差異的因素，因此絕對成本優(yōu)勢可由規(guī)模經(jīng)濟和產(chǎn)品差異代表，本文不再贅述。此外，在資本市場不太發(fā)達的時期，企業(yè)獲得資本的方法較少，產(chǎn)業(yè)的必要資本量阻礙了許多企業(yè)進入，而隨著資本市場逐步完善，企業(yè)獲得資本的途徑和機會呈現(xiàn)多元化，必要資本量不再是影響企業(yè)進入的重要指標，李德志（2004）、楊天宇（2009）的研究也證實了這一點。綜上所述，本文選定的結構壁壘構成因素為規(guī)模經(jīng)濟Se、產(chǎn)品差異Pd和沉沒成本Sc。將（1）、（2）式進行整合可以得到其面板數(shù)據(jù)下的模型為：

式（3）中，i，t分別代表產(chǎn)業(yè)代碼和年份，γ0為常數(shù)項，μ為隨機誤差項。由于進入壁壘對于企業(yè)進入的影響存在滯后性，因此被解釋變量Ne取滯后一期。在檢驗進入壁壘對產(chǎn)業(yè)績效的影響時，本文選擇分別檢驗三類進入壁壘和總體進入壁壘對產(chǎn)業(yè)績效的影響，這樣既可以獲取進入壁壘構成各因素對于產(chǎn)業(yè)績效的影響情況，又可以得到進入壁壘影響產(chǎn)業(yè)績效的總體情況。根據(jù)S-C-P范式，績效會受到市場結構的影響，因此將產(chǎn)業(yè)規(guī)模size作為進入壁壘之外另一個反映市場結構的指標引入模型，得到：

式（4）和（5）中，P表示產(chǎn)業(yè)績效，B表示產(chǎn)業(yè)的總體進入壁壘。本文變量選取定義及其處理方法如表1所示。

表1　變量選取定義及其處理方法

表2　進入壁壘構成因素對企業(yè)凈進入的影響

（二）數(shù)據(jù)說明

本文除R&D數(shù)據(jù)外其他指標均選用規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的相關數(shù)據(jù)，R&D原始數(shù)據(jù)的2004-2010年《中國科技統(tǒng)計年鑒》并未完整收錄規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)據(jù)，因此采用各工業(yè)行業(yè)大中型企業(yè)數(shù)據(jù)進行替代。文中解釋變量以及被解釋變量產(chǎn)業(yè)績效均選取2003-2009年的工業(yè)面板數(shù)據(jù)，而被解釋變量Ne滯后一期，因此選擇2004-2010年的數(shù)據(jù)。由于2011年規(guī)模以上企業(yè)的統(tǒng)計口徑發(fā)生變化，對size 及Ne影響較大，因此2011年及之后的數(shù)據(jù)不予納入考察期。

在數(shù)據(jù)來源方面，計算行為壁壘的企業(yè)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》，其余原始數(shù)據(jù)來源于《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》、《中國科技統(tǒng)計年鑒》和《中國經(jīng)濟普查年鑒2004》。其他采礦業(yè)、工藝品及其制造業(yè)、廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)這三個產(chǎn)業(yè)的相應數(shù)據(jù)在各年鑒中并未完全收錄，因此將之剔出保留其余36個產(chǎn)業(yè)。

實證分析

利用Sta ta12對式（3）所示的計量模型進行估計，經(jīng)Hasum an檢驗，支持固定效應模型。因此采用穩(wěn)健標準誤的固定效應模型，結果如表2所示。在考察期內(nèi)，產(chǎn)品差異和行為壁壘對企業(yè)凈進入呈負相關影響，這表明產(chǎn)品差異引發(fā)的消費者穩(wěn)定偏好以及行為壁壘代表的市場勢力均對新企業(yè)的進入起阻礙作用。

本文參照O rr（1974）的方法，采用平均固定資產(chǎn)原值進行表征。以衡量的規(guī)模經(jīng)濟對于凈進入呈正相關影響，原因可能是的增大同樣會對企業(yè)的退出產(chǎn)生阻礙影響，且此影響大于其對企業(yè)進入的阻礙影響。凈進入衡量的是企業(yè)進入和退出的總和，企業(yè)達到規(guī)模經(jīng)濟能夠獲得成本優(yōu)勢，越大說明新企業(yè)挽回成本劣勢就越困難，其對新企業(yè)進入的阻礙也就越大。另一方面，越大企業(yè)達到規(guī)模經(jīng)濟所需的固定資產(chǎn)就越高，而固定資產(chǎn)中有相當一部分是專用化資產(chǎn)，在企業(yè)退出的時候無法轉作他用，故在較大的情況下，在位企業(yè)一旦達到規(guī)模經(jīng)濟就很少會退出。

沉沒成本也對凈進入呈顯著正相關影響。這可能是因為沉沒成本增加對企業(yè)退出的阻礙影響要大于對進入的阻礙影響。沉沒成本阻礙企業(yè)退出是因為每個產(chǎn)業(yè)都存在由專用資產(chǎn)構成的沉沒成本，這部分資產(chǎn)在企業(yè)退出時無法轉移或變現(xiàn)，考慮到這點企業(yè)就可能不會退出。

行政壁壘對凈進入也呈顯著正相關影響，這可能是由于行政壁壘提升在阻礙非國有企業(yè)進入的時候會給國有資產(chǎn)留出更大的投資空間，刺激新的國有企業(yè)進入，產(chǎn)業(yè)內(nèi)國有及國有控股企業(yè)數(shù)量因此增加，這種刺激作用大于對非國有資產(chǎn)的阻礙作用，使得凈進入率提升。并且本文選取的是規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)據(jù)，其統(tǒng)計時剔除掉了行業(yè)中達不到規(guī)模的企業(yè)，這對于國有企業(yè)數(shù)不存在太大影響，因為國有企業(yè)通常規(guī)模較大，但對非國有企業(yè)數(shù)量會有很大影響，行政壁壘提升對于被剔除掉的這部分非國有企業(yè)的影響并未統(tǒng)計在內(nèi)。

控制變量中，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)期利潤對于凈進入呈顯著正相關影響，說明利潤越高，企業(yè)就越愿意進入，符合對企業(yè)趨利的假設。產(chǎn)業(yè)增長率對于凈進入的影響不顯著，這可能是因為產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展吸引大量企業(yè)進入的同時也伴隨著激烈的競爭，有許多企業(yè)會在這一過程中被淘汰從而退出，企業(yè)進入數(shù)量和退出數(shù)量相抵消且沒有哪一方占絕對優(yōu)勢。

表2的研究顯示三類進入壁壘均對企業(yè)凈進入有顯著影響，說明本文選取的進入壁壘代理變量與現(xiàn)實情況擬合度較高。下面采用因子分析法對所選取的五個進入壁壘構成因素進行分析，提取出兩個因子累積貢獻率為88.197%，能很好的解釋原始數(shù)據(jù)。因此根據(jù)系數(shù)算出綜合得分用來表示各產(chǎn)業(yè)總體進入壁壘B的高度并將其進行排序，結果如表3所示。石油和天然氣開采、電力熱力等能源行業(yè)以及煙草制品業(yè)、水的生產(chǎn)和供應業(yè)等國有壟斷行業(yè)具有很高的進入壁壘，交通運輸設備制造業(yè)、通信設備等具有較高科技的專業(yè)化行業(yè)也具有較大的進入壁壘，而家具制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、皮革毛皮羽毛（絨）及其制品業(yè)等技術含量低、品牌效應較低的消費品行業(yè)則進入壁壘很低。

再分別檢驗各進入壁壘構成因素和總體進入壁壘對產(chǎn)業(yè)績效的影響，對式（4）和式（5）所示的方程進行估計，經(jīng)Hausm an檢驗，模型1和模型2均支持固定效應模型，結果如表4所示。

表3　2003-2009年各產(chǎn)業(yè)進入壁壘均值

表4　總體進入壁壘及其構成因素對績效的影響

在表4的模型1中，行政壁壘對于利潤率呈顯著正向影響，這表明行政壁壘弱化了市場競爭使得企業(yè)實現(xiàn)超額利潤，且利潤增加超過了可能出現(xiàn)的低效率引起的利潤損失。另外，規(guī)模經(jīng)濟也對利潤率具有顯著正向影響，這表明越大產(chǎn)業(yè)內(nèi)可能達到規(guī)模經(jīng)濟的企業(yè)就越多，從而降低產(chǎn)業(yè)平均成本，增加利潤率。以研發(fā)強度衡量的產(chǎn)品差異對于利潤率的影響呈負向，這表明產(chǎn)品多樣化所帶來的成本上升大過了其收益的增加。導致這一結果的原因除了產(chǎn)品多樣化難以達到規(guī)模經(jīng)濟之外，還可能是因為新產(chǎn)品被市場接受需要一定的時間，且開發(fā)新產(chǎn)品的周期一般較長，使得新產(chǎn)品在短期內(nèi)回報較低，但研發(fā)支出卻會加大短期成本，況且新產(chǎn)品研發(fā)也存在失敗的風險。以集中度衡量的行為壁壘對利潤率呈負相關影響，這可能是由于在我國大部分集中度高的產(chǎn)業(yè)（煙草、能源供應等）存在價格管制，管制價格會極大地削減產(chǎn)業(yè)利潤率。沉沒成本對于利潤率并無顯著影響。夏紀軍（2015）認為沉沒成本降低會引起的生產(chǎn)率增加，同時也會加劇產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭程度。生產(chǎn)率增加對利潤的提升和競爭加劇對利潤的耗損相互抵消，可能導致沉沒成本對利潤率的影響不顯著。在控制變量中，以銷售產(chǎn)值增加率表示的產(chǎn)業(yè)增長率對利潤率具有顯著正向影響，這表明產(chǎn)業(yè)增長率越高，產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求量就越大，從而可能帶來產(chǎn)品價格增加使得利潤提升；以企業(yè)數(shù)量表示的行業(yè)規(guī)模對利潤率有顯著正向影響，這表明產(chǎn)業(yè)規(guī)模越大，產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)技術和經(jīng)驗就越完備，越利于利潤的獲取。

在表4的模型2中，總體進入壁壘對于利潤率呈顯著正相關影響，與O rr （1974）的結論相同，表明進入壁壘越高，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭和面臨的競爭威脅越小，產(chǎn)業(yè)利潤越大。同時也表明在考察期內(nèi)，規(guī)模經(jīng)濟和行政壁壘對于利潤率的正向影響要大過產(chǎn)品差異和行為壁壘帶來的負向影響?？刂谱兞康挠绊懢С至四Ｐ?中的結論。

為了進一步考察不同市場結構中進入壁壘的變化對于產(chǎn)業(yè)績效的影響，本文按照表3中的進入壁壘高度排序將36個產(chǎn)業(yè)均分為高、中 、低三組，分別對應表5中的A、B、C三組。其中進入壁壘最高的A組代表的市場結構為寡頭壟斷市場，進入壁壘居中的B組代表的是壟斷競爭市場，進入壁壘最低的C組則代表完全競爭或過度競爭市場。利用式（5）分別對A、B、C三組進行回歸檢驗，Hausm an檢驗結果顯示A、B組支持固定效應，C組支持隨機效應，結果如表5所示。

表5　不同市場結構下進入壁壘對績效的影響

表5中，A、B、C組中進入壁壘對利潤率均呈顯著正向影響，但影響效果存在差異。C組代表的完全競爭或過度競爭市場中，進入壁壘對利潤率的正向影響最強，A組代表的寡頭壟斷市場其次，B組代表的壟斷競爭市場影響最弱。這表明進入壁壘從低水平上升到高水平始終對利潤率存在正向影響，但影響強度則是先減后增。產(chǎn)生該情況可能是因為C組中產(chǎn)業(yè)的市場結構為完全競爭或過度競爭，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭非常激烈，產(chǎn)品價格被壓縮到平均成本附近或低于平均成本，這樣會導致產(chǎn)業(yè)利潤低下，甚至出現(xiàn)虧損的情況。此時進入壁壘的提高能夠有效緩解產(chǎn)業(yè)內(nèi)的過度競爭，迅速提高產(chǎn)業(yè)利潤，因此在這個階段提高進入壁壘對利潤率的提升非常明顯。A組代表的寡頭壟斷市場中，進入壁壘提高會使得在位企業(yè)的市場勢力進一步增大，使得市場由寡頭壟斷向壟斷趨近，在位企業(yè)逐步獲得壟斷利潤，因此這個階段進入壁壘提高對利潤率的提升也很明顯。而在B組代表的壟斷競爭市場中，提高進入壁壘既不能消除過度競爭帶來的利潤損失，也不能使在位企業(yè)獲得壟斷利潤，因此提高進入壁壘對利潤率的提升不如其他兩個階段效果顯著。在控制變量方面，A組的結果支持了模型1和2中的結論。B組中產(chǎn)業(yè)規(guī)模的影響也支持了之前的結論，但產(chǎn)業(yè)增長率對利潤率沒有呈現(xiàn)顯著影響，這可能是因為本文選取銷售產(chǎn)值增加率衡量產(chǎn)業(yè)增長率，并沒有考慮銷售成本的影響，而在B組代表的壟斷競爭市場中，由于產(chǎn)品存在較大的多樣化，產(chǎn)品種類增多可能會引起銷售成本的增加，使得利潤率降低，這種負向影響會抵消之前檢驗得出的正向影響，使得對于利潤率的影響存在不確定性。C組中，產(chǎn)業(yè)規(guī)模對利潤率的影響不顯著，這可能是由于在進入壁壘較低的行業(yè)中企業(yè)之間競爭較為激烈，產(chǎn)業(yè)規(guī)模增大、企業(yè)數(shù)量增加可能會加劇這種競爭，使得利潤率降低，這種負向影響作用可能會與其正向影響相抵消導致結果不顯著。值得注意的是，在C組中，產(chǎn)業(yè)增長率對利潤率存在顯著負相關影響，這與之前模型得出的結論正好相反，其原因可能在于，C組中產(chǎn)業(yè)的總體進入壁壘較低，市場為完全競爭或過度競爭，此時產(chǎn)品市場接近于“市場出清”狀態(tài)，銷售產(chǎn)值增加率的提高會使市場中產(chǎn)品供給量上升，導致產(chǎn)品供給量在短期內(nèi)大于產(chǎn)品量，從而降低產(chǎn)品價格，而這些產(chǎn)業(yè)中的產(chǎn)品大都為生活必須品（服裝、家具等），需求為缺乏彈性的，價格的下降會導致總收益減小，從而降低利潤率。

綜合上述，本文可以得到結論：進入壁壘對于產(chǎn)業(yè)績效存在顯著正向影響。但是需要注意的是本文采取的產(chǎn)業(yè)績效度量指標利潤率，旨在于衡量產(chǎn)業(yè)的利潤績效，而產(chǎn)業(yè)績效是一個綜合性概念，除了利潤績效之外還包括產(chǎn)品質量、社會福利等。在一些利潤率較高的產(chǎn)業(yè)中，進入壁壘的提升有可能會導致壟斷出現(xiàn)，此時用利潤率反映的產(chǎn)業(yè)績效會得到提高，但是壟斷所導致的福利損失和總體資源配置低下。而在一些存在過度競爭的產(chǎn)業(yè)中，過度競爭使得產(chǎn)業(yè)整體利潤率非常低，進入壁壘的提升會緩解過度競爭，使得產(chǎn)業(yè)利潤率逐步回歸到社會平均利潤率的水平，此時進入壁壘提升就會提高資源配置效率。因此，在利用進入壁壘對產(chǎn)業(yè)進行調(diào)控的時候，可以根據(jù)具體情況區(qū)別對待。在后續(xù)研究中將予以持續(xù)關注。

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中圖分類號：◆F224

文獻標識碼：A