當我們用支付寶為一頓豐盛的早餐付費，當我們用微信錢包給親朋好友發(fā)去代表節(jié)日祝福的紅包，我們不禁想到：終于某一天，紙幣將從我們的日常生活中消失，那沉甸甸的手感、清脆的點鈔聲也將離我們而去，同時一種風靡一時的炫富方式——曬現(xiàn)金也將成為記憶；代替紙幣的將是無影無形的數(shù)字貨幣。盡管是那樣的不舍，但正如金銀代替了實物，紙幣代替了金銀，貨幣進化的腳步從不停歇，讓我們順應自然規(guī)律的更迭，看看未來的數(shù)字貨幣。

什么是數(shù)字貨幣

目前，數(shù)字貨幣（Digital Money）沒有統(tǒng)一定義，反洗錢金融行動特別工作組（FATF）認為數(shù)字貨幣是一種價值的數(shù)據(jù)表現(xiàn)形式，通過數(shù)據(jù)交易并發(fā)揮交易媒介、記賬單位及價值存儲的功能，但它并不是任何國家和地區(qū)的法定貨幣。沒有政府當局為它提供擔保，它只能通過使用者間的協(xié)議來發(fā)揮上述功能。因此，數(shù)字貨幣不同于電子貨幣（Electronic Money），電子貨幣是法定貨幣的數(shù)字化表現(xiàn)，被用來進行法定貨幣的電子化交易。但從各方面的觀點來看，數(shù)字貨幣具有以下特點。

首先，數(shù)字貨幣是一個完全基于互聯(lián)網(wǎng)技術的貨幣形態(tài)，包括支付、結(jié)算、儲存等，都可以在沒有人工核準的情況下自動完成，并保存所有無法銷毀的路徑信息；其次，數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、監(jiān)管、調(diào)控等成本一定更低，應遠遠低于紙幣市場，否則數(shù)字貨幣將缺乏根本的生命力；第三，數(shù)字貨幣自身“價格”穩(wěn)定性高，定位明確（是貨幣而非商品），跟現(xiàn)有紙幣系統(tǒng)有相應的轉(zhuǎn)換規(guī)則；第四，有法定的發(fā)行程序和安全可靠的技術做支撐。

在現(xiàn)有的數(shù)字貨幣中，比特幣是“去中心化”的，但也有一些是“中心化”的。

2016年1月20日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會在北京召開，中國人民銀行行長周小川出席了會議并就數(shù)字貨幣的必然性、數(shù)字貨幣的特征等方面發(fā)表了自己的看法，這是時隔兩年周小川再次談論數(shù)字貨幣。

在這次會議中，周小川勾畫了自己眼中的數(shù)字貨幣，從周小川的描述中可以看出，它與國際上現(xiàn)有的數(shù)字貨幣存在巨大差異。

數(shù)字貨幣的形式

目前，數(shù)字貨幣的主流是以比特幣為代表的“去中心化”數(shù)字貨幣，其代碼是公開的，其他“去中心化”數(shù)字貨幣多數(shù)是在其基礎上進行了修改，主要體系與比特幣相似。但值得注意的是，數(shù)字貨幣并不是某些“比特幣原教旨主義者”鼓吹的“完全去中心化”（Totally Decentralized），即使在形式上，也有“中心化”的數(shù)字貨幣，比如瑞波幣（Ripple Coin）等。

目前市場上活躍的數(shù)字貨幣有下述幾種。

1.比特幣

比特幣的概念最初由中本聰（Satoshi Nakamoto）在2009年提出，現(xiàn)在比特幣也用于根據(jù)中本聰?shù)乃悸吩O計發(fā)布的開源軟件以及建構其上的P2P網(wǎng)絡。

與大多數(shù)傳統(tǒng)貨幣不同的是，比特幣不依賴于特定的中央發(fā)行機構，而是使用遍布整個P2P網(wǎng)絡節(jié)點的分布式數(shù)據(jù)庫來記錄貨幣的交易，并使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環(huán)節(jié)安全性，比特幣經(jīng)濟使用整個P2P網(wǎng)絡中眾多節(jié)點構成的分布式數(shù)據(jù)庫來確認并記錄所有的交易行為。比特幣只能被它的真實擁有者使用，而且僅僅一次，支付完成之后原主人即失去對該份額比特幣的所有權。

2.萊特幣

與比特幣類似，萊特幣也是一種加密數(shù)字貨幣。它是一種P2P的開源數(shù)字貨幣，屬于比特幣的一個分支衍生貨幣。坊間素有“比特金，萊特銀”的說法。

萊特幣雖然基于比特幣協(xié)議，但是并不要求極高的計算能力，使用普通電腦也可進行挖掘。萊特幣的算法，源于Dr Colin Percival為Tarsnap安全在線備份服務（供linux及其他開源操作系統(tǒng)備份）設計的算法。

3.狗狗幣

狗狗幣，英文名Dogecoin，是一種基于Scrypt算法的小額數(shù)字貨幣，誕生于2013年12月8日，由澳大利亞品牌與市場營銷專家Jackson Palmer和美國俄勒岡州波特蘭市程序員Palmer共同開發(fā)，是目前國際上用戶數(shù)僅次于比特幣的第二大虛擬貨幣。

狗狗幣以“神煩犬Doge”為設計原型，擁有自己的核心文化，即小費文化、慈善文化和草根文化。狗狗幣交易過程比比特幣更加便捷，且狗狗幣的總量更多，價格低廉，轉(zhuǎn)賬迅速，適合網(wǎng)絡打賞等。獨特的平民化發(fā)展思路，使狗狗幣迅速成為最受歡迎的替代加密貨幣之一。

4.元寶幣

元寶幣（已升級為“新元寶”）是類似于比特幣的虛擬數(shù)字貨幣，號稱中國版的比特幣。元寶幣由元寶團隊發(fā)起產(chǎn)生，創(chuàng)始人為清華大學畢業(yè)生、北京云聯(lián)科技有限公司創(chuàng)始人兼CEO鄧迪。

元寶團隊是一群比特幣的愛好者和最早的支持者，但在看到比特幣的問題之后，決定盡自己的力量，用最新的技術，來開發(fā)一款適合中國人使用的電子貨幣。這也就是采用元寶幣這樣一個富有中國特色的貨幣名稱的原因。

目前新元寶已經(jīng)推出了眾籌、資產(chǎn)抵押等多種應用，未來還將在跨國匯兌，跨國支付等領域進一步發(fā)力。

5.福源幣

福源幣，原名Fortune Coin，簡稱FTC，是一種新型去中心化數(shù)字加密虛擬貨幣。福源幣未來將應用在全球珠寶協(xié)會所有企業(yè)當中，主要是通過這種數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)化為積分，打造一個去中心化的商圈，來促進商業(yè)合作，擴大業(yè)務范圍的模式。目前國內(nèi)外部分大型金融、貿(mào)易、能源等傳統(tǒng)企業(yè)都在嘗試著開發(fā)這種新的商業(yè)模式。

與其他數(shù)字虛擬貨幣不同，福源幣項目自立項之初就定位于打造數(shù)字商圈流通新介質(zhì)這一理念，主推數(shù)字貨幣的實用性。

另外，福源幣專業(yè)線上交易平臺——福源幣交易所也已經(jīng)于2015年9月初正式上線。福源幣交易所的正式上線標志著其完整的產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)已初步形成。福源幣交易平臺面向全球，前期主要服務于中國用戶，并致力于為廣大福源幣愛好者提供一個最安全可靠的交易平臺，以及最好的服務體驗。

6.瑞波幣

瑞波幣（XRP）名為Ripple Credits，即“Ripple信用”，總量固定為1000億個。Ripple是一個開放源碼的點對點支付網(wǎng)絡，它可以使人們輕松、廉價并安全地把金錢轉(zhuǎn)賬給互聯(lián)網(wǎng)上的任何一個人。瑞波幣是基于這個網(wǎng)絡而存在的虛擬貨幣，人們通過Ripple進行交易時會消耗一定的瑞波幣，但這個交易費用很小。

瑞波實驗室（瑞波幣開發(fā)團隊：Ripple Labs）要求每個瑞波賬戶都至少有20個瑞波幣，每進行一次交易，就會銷毀十萬分之一個瑞波幣。另外，在流通和兌換過程中，瑞波幣也漸漸變成了一種“橋梁貨幣”，成為各種貨幣兌換之中的一個中介物。

2015年5月，瑞波實驗室獲得2800萬美元的A輪融資。IDG資本、芝加哥商業(yè)交易所集團下屬的投資部門、希捷參與了此次投資，其他的新進投資者還包括楊致遠的雨云創(chuàng)投公司、華巖資本、華創(chuàng)資本以及全球電子交易公司聯(lián)合創(chuàng)始人DanTierney。另外，今年6月，瑞波實驗室業(yè)務發(fā)展團隊的研究主管Ryan Zagone加入美聯(lián)儲。7月，美國前財政部官員Michael Barr加入瑞波實驗室的顧問委員會。

在2016年1月20日的數(shù)字貨幣會議上，周小川眼中的數(shù)字貨幣顯然和以上貨幣都有巨大的差異。

周小川明確，中國的數(shù)字貨幣需要遵循幾大原則：要提供便利性和安全性；做到保護隱私與維護社會秩序、打擊違法犯罪行為的平衡，尤其針對洗錢、恐怖主義等犯罪行為要保留必要的遏制手段；要有利于貨幣政策的有效運行和傳導；要保留貨幣主權的控制力，數(shù)字貨幣是自由可兌換的，同時也是可控的可兌換。

最最重要的是，在周小川看來，數(shù)字貨幣是法定貨幣，必須由央行來發(fā)行。因此，數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和交易，都與傳統(tǒng)貨幣實施同樣原則的管理。說白了，數(shù)字貨幣跟傳統(tǒng)貨幣也就是一般意義上錢包里的“錢”，本質(zhì)上沒有什么差別。

現(xiàn)鈔的發(fā)行和回籠是基于現(xiàn)行“中央銀行—商業(yè)銀行機構”的二元體系來完成的。數(shù)字貨幣的發(fā)行與運行仍然應該基于該二元體系完成。只不過是“數(shù)字貨幣”的運送和保管發(fā)生了變化：運送方式從物理運送變成了電子傳送；保存方式從央行的發(fā)行庫和銀行機構的業(yè)務庫變成了儲存數(shù)字貨幣的云計算空間。

這說明中國貨幣主管當局對數(shù)字貨幣的認識是及時的，也是非常深刻的。

數(shù)字貨幣的正反兩面性

數(shù)字貨幣的好處多多，一是數(shù)字貨幣理論上使得用戶可以不通過金融機構直接進行點對點（Peer to Peer）的交易，能提高交易效率并節(jié)省成本。二是其分布式總賬系統(tǒng)理論上可以讓任何參與者都無法偽造數(shù)字貨幣，減少交易風險。三是數(shù)字貨幣的較低交易成本會促使銀行等金融機構提升服務水平，降低交易費用。四是數(shù)字貨幣與移動金融商業(yè)模式相結(jié)合，能夠促進普惠金融發(fā)展。

數(shù)字貨幣的負面影響也不少，一是理論上會對傳統(tǒng)貨幣體系造成沖擊，影響中央銀行的宏觀調(diào)控能力。二是由此可能危及金融穩(wěn)定，以比特幣為例，其價格與價值偏離幅度較大，風險極大，甚至與一些金融衍生工具相結(jié)合，極大地放大了金融風險。三是可能危及金融誠信，數(shù)字貨幣的匿名性和不受地域限制的特點正在被用于恐怖融資與洗錢活動。四是數(shù)字貨幣的技術安全性有待進一步完善。

數(shù)字貨幣在國外

數(shù)字貨幣代替紙幣是不可阻擋的歷史趨勢。正如周小川所指出的：從安全、成本等角度看，被新技術、新產(chǎn)品取代是大勢所趨。特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、全球范圍內(nèi)支付方式都發(fā)生了巨大的變化，數(shù)字貨幣發(fā)行，流通體系的建立，對于金融基礎設施建設、推動經(jīng)濟提質(zhì)增效升級，都是十分必要的。

實際上國外在貨幣數(shù)字化道路上走得更遠。

2013年6月，德國議會決定持有比特幣一年以上將予以免稅后，比特幣被德國財政部認定為“記賬單位”，這意味著比特幣在德國已被視為合法貨幣，并且可以用來交稅和從事貿(mào)易活動。2013年8月19日，德國成為全球第一個認可比特幣合法地位的國家。

據(jù)海外媒體報道，挪威最大的銀行DNB近日呼吁該國應該徹底停止使用現(xiàn)鈔，這是全球貨幣電子化時代中出現(xiàn)的最新表態(tài)，事實上挪威已經(jīng)有數(shù)家銀行關閉了部分支行的現(xiàn)金業(yè)務。據(jù)悉，挪威在貨幣數(shù)字化的路上已經(jīng)處于全球領先地位。據(jù)挪威央行統(tǒng)計，挪威的現(xiàn)金交易量自2001年以來逐年減少，2001年這一比例為11%，而現(xiàn)在只有5.3%。

隨著全球互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，歐洲地區(qū)的數(shù)字貨幣化進程正在加快，2015年，數(shù)字貨幣在歐洲相關國家地區(qū)的交易量超過了10億歐元。數(shù)字貨幣作為一種金融工具正在被歐洲的大多數(shù)國家認可。

2016年1月，由捷克中央銀行、歐洲電子貨幣協(xié)會、英國云鼎集團（Cloud Dtripod Group co. LTD）、捷克IKORUNA公司在捷克首都布拉格共同舉辦的“泛歐經(jīng)濟論壇”上，英國的云鼎集團（Cloud Tripod Group co. LTD）正式簽署了收購捷克IKORUNA電子貨幣支付系統(tǒng)（IKORUNA Payment Systems，SE）的協(xié)議。

IKORUNA公司是歐洲知名的第三方網(wǎng)絡支付平臺，是捷克共和國僅有的幾個官方授權發(fā)行數(shù)字貨幣的公司之一，擁有捷克中央銀行授權的數(shù)字貨幣發(fā)行牌照及相關許可證，擁有多項國際網(wǎng)絡安全專利認證。IKORUNA公司除了在捷克共和國發(fā)行數(shù)字貨幣之外，還在積極地發(fā)展全球業(yè)務，針對全球消費者提供商品和服務的在線支付服務。

出席這次論壇的歐洲數(shù)字貨幣協(xié)會（Electronic Money Association）主席薩布里（Thaer Sabri）指出，在2015年，歐盟出臺了一些相關的法律法規(guī)，允許非銀行機構介入金融交易，這將在歐洲地區(qū)以及更大的范圍內(nèi)帶來新的商業(yè)機會。數(shù)字貨幣（E-money）發(fā)行機構在得到注冊地國家政府及國家銀行授予發(fā)行牌照的情況下，可以在全歐洲運營，也可以在歐洲以外的其他國家以代理公司的方式，或者以會員制的方式來運營，就像成為VISA或Master Card這些支付機構的會員一樣。

歐洲第一家提供第三方支付服務的PayPal公司副總裁羅伯特（Robert Caplehorn）出席了本次論壇。羅伯特（Robert Caplehorn）指出，根據(jù)歐盟關于數(shù)字貨幣的相關法律規(guī)定，數(shù)字貨幣發(fā)行機構在申請銀行頒發(fā)的數(shù)字貨幣發(fā)行牌照之后，可以進行包括信用在內(nèi)的寬泛服務。2009年，Paypal公司將總部遷到盧森堡，獲得了盧森堡中央銀行頒發(fā)的數(shù)字貨幣發(fā)行牌照，如今在全歐洲有6000萬活躍用戶，業(yè)務已經(jīng)覆蓋全球。

目前美國的一些州也接受數(shù)字貨幣為合法貨幣。

數(shù)字貨幣面臨的挑戰(zhàn)

雖說從很多方面來講，數(shù)字貨幣相比紙幣具有極大的優(yōu)越性，但推出數(shù)字貨幣仍面臨不少挑戰(zhàn)，諸如法律問題、對經(jīng)濟金融體系的影響、數(shù)字貨幣本身的安全技術、數(shù)字貨幣如何調(diào)節(jié)流動性，等等。

關于推出數(shù)字貨幣面臨的法律問題、數(shù)字貨幣對經(jīng)濟金融體系的影響，應該不是個大問題，實際上在更多的大城市，由于移動支付的普及，越來越多的人開始“無現(xiàn)金”生活，紙幣的電子化給數(shù)字貨幣的推出提供了良好的實踐。

真正最關鍵的，是處理法定數(shù)字貨幣與私人發(fā)行數(shù)字貨幣的關系，目前還沒有任何一個國家，能夠創(chuàng)造出一套獨立發(fā)行數(shù)字貨幣的技術，而對私人技術形成強大的隔絕或壁壘。比如中國推出了自己的法定數(shù)字貨幣，這些數(shù)字貨幣跟比特幣等之間是什么樣的關系，前者的優(yōu)勢在哪里，如何定義和交易，就得依靠各種值得信賴的規(guī)則，而不是技術本身。

美國已經(jīng)明確了比特幣屬于大宗商品，也就是說，以后在美國，無論私人發(fā)行的數(shù)字貨幣影響力多大，依然要用美元去計價，這就為推出法定數(shù)字貨幣之后，處理法定數(shù)字貨幣跟私人數(shù)字貨幣的關系提供了方向。

另外一個挑戰(zhàn)在于，如何在多中心化的條件下，調(diào)節(jié)數(shù)字貨幣的流動性，以及如何有效地實施監(jiān)管。從近幾年的數(shù)字貨幣發(fā)展情況看，由于區(qū)塊鏈技術等領域的發(fā)展，數(shù)字貨幣在提升交易活動的便捷性和透明度方面有了質(zhì)的飛躍，但同時在監(jiān)控洗錢、資金跨境流動、逃稅漏稅等方面違法犯罪行為也屢見不鮮。

如果要達到未來的監(jiān)管要求，多中心化之下的數(shù)字貨幣，還需要攻克兩點技術，一是數(shù)字貨幣的錨如何基于實體經(jīng)濟，而不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)技術，在經(jīng)濟周期變化的過程中，數(shù)字貨幣如何利用價格工具或量化工具來調(diào)節(jié)貨幣的流動性，技術方面如何實現(xiàn)；二是交易的可逆性，以及交易數(shù)據(jù)的可追蹤、可追回，且要有非常暢通的查詢和公布渠道，以達到糾正和懲罰違法犯罪行為的目的，目前比特幣市場加密和交易的不可逆，導致沒有任何一個組織可以終止比特幣的交易，除非出于交易者的自愿。

參考文獻：

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