許亞嵐

早在一年一度的兩會正式開幕前，A股市場就迎來了兩會行情期。據(jù)了解，兩會前的一個月，市場大概率能獲正收益，而兩會后的一個月中小板、創(chuàng)業(yè)板大概率得負收益，上證指數(shù)漲跌互現(xiàn)。那么，適逢兩會期間，投資者該如何把握股市中的投資機會呢？

供給側改革板塊成焦點

隨著兩會的到來，由于與政策相關的概念股上漲幾率較高，對A股市場的政策預期也在不斷加強。盡管業(yè)內(nèi)人士表示，兩會并不會影響今年市場的中長期走勢，但對兩會期間的行情普遍看好。

近兩年來，臨近兩會前的一周A股指數(shù)均表現(xiàn)優(yōu)秀，2015年上漲3.16%，2014年上漲2.17%。但此次兩會前的一個月即2月份，股市的行情卻不甚理想。截至月末收盤，上證綜指月跌1.81%；深證成指月跌3.41%；創(chuàng)業(yè)板指月跌5.71%，創(chuàng)5個月以來新低。

股市在2月已經(jīng)處于殺無可殺、震蕩筑底以及隨時反彈的狀況，中航證券金融研究所首席分析師梁喆告訴《經(jīng)濟》記者，在這種情況下，空頭向下的力度開始極力衰減，所以多頭只需要稍微發(fā)力，就能獲得比較好的漲勢。

那么在兩會期間有哪些值得關注的板塊呢？各方預測，整“舊”和扶“新”將是今年兩會的熱門話題，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“去產(chǎn)能”“去庫存”和強調(diào)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

與此同時，供給側改革幾乎成為各大機構和業(yè)內(nèi)人士的共同關注點。對此，信達證券策略分析師谷永濤在接受《經(jīng)濟》記者采訪時表示，關于供給側改革這方面，鋼鐵、煤炭、有色金融等領域都有改革的動力，“尤其是在第一波改革的時候政府可能會制定一些政策，比如債務如何處理、后續(xù)產(chǎn)能如何處理、企業(yè)如何轉型等，預期會有階段性的投資機會?！?/p>

除了供給側改革，國企改革也是業(yè)內(nèi)機構和業(yè)內(nèi)人士關注的重點板塊。

博時基金股票投資部總經(jīng)理李權勝對《經(jīng)濟》記者表示，從政策層面來看，國企改革主題在2015年的市場預期過高，但實際兌現(xiàn)不足，預期在2016年政策層面有超預期可能?！傲硗?，還有促增長主題，我們預期政府會在基建、電網(wǎng)等方向加大投資力度，建筑、電力設備等行業(yè)有較好的趨勢性投資機會?！?/p>

對此，梁喆也表示贊同，除了這些領域，金融領域例如證券、保險等行業(yè)也比較值得關注。

《經(jīng)濟》記者在采訪過程中了解到，很多業(yè)內(nèi)人士還認為環(huán)保行業(yè)有較好的投資機會。李權勝就表示，從行業(yè)層面來看，環(huán)保預期是兩會討論的重點，也是國家未來重要的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，目前估值不高，有中長期投資機會。

除此之外，還有農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)。李權勝表示：“農(nóng)業(yè)一直是國家重點關注的領域，未來在土地流轉、農(nóng)產(chǎn)品定價等方面將有制度改革，存在一定的投資機會；醫(yī)療改革及養(yǎng)老等方面肯定也是重點討論議題，醫(yī)藥行業(yè)等相關個股也會有較好投資機會”。

兩會后利好兌現(xiàn)需關注

在媒體對于今年兩會的熱點前瞻中，穩(wěn)增長、供給側改革、新型城鎮(zhèn)化建設、國資改革、綠色發(fā)展、“一帶一路”以及防范系統(tǒng)性金融風險等成為輿論關注的財經(jīng)熱點。

當然，有好的投資板塊不一定就能獲得收益，這還要看個人的投資能力和風險偏好。

聯(lián)訊證券分析師丁思德認為，以目前的市場情況來看，投資者還是需要謹慎的態(tài)度，因為預計兩會期間市場調(diào)整的幅度比較大，向上趨勢并沒有形成。

“最近市場的風險偏好比較低，切記不要追漲?！卑残抛C券分析師江金鳳建議投資者找一些確定性比較強的方向，對于大家普遍關注的財經(jīng)熱點也可適當關注，“A股基本面的年報數(shù)據(jù)、業(yè)績是否達標、美元指數(shù)等方面都需要投資者時刻關注，同時需要控制好自己的倉位”。

此外投資者需要重點注意的還有兩個方面，方正證券研究所首席分析師郭艷紅對《經(jīng)濟》記者稱，一方面是人民幣匯率的問題，目前雖然較為穩(wěn)定，但是這方面還是容易出現(xiàn)問題；另一個方面則是房地產(chǎn)市場，這個領域的各種變化往往也是大家非常關注且擔心的。

每年兩會期間，股指會進入小幅波動，兩會之后因利好兌現(xiàn)往往進入調(diào)整的概率較大。

在兩會結束后的1個月，在過去11年間，上證綜指有7次上漲，4次下跌。從近5年的情況看，除了2015年外，其余幾年中小板和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)負收益是大概率事件。

其實，此次兩會后的1個月也不一定會是負收益，谷永濤表示，這要看政策出來之后的市場預期。

對于此次兩會后1月內(nèi)的預期，梁喆分析：“如果看3月份整體外圍的狀況，預計歐盤和美盤還會有一個向上拉的過程。從交易的技術上來講，這種金融拉盤是由于歐盤和美盤背后的操縱，但是這種操縱顯示出，歐盤和美盤實際上還積累了大量的拋盤。這種情況反饋到國內(nèi)，一些投資者就會有一種避險的沖動，但國內(nèi)股市會走出什么樣的行情，現(xiàn)在判斷還為時過早。”

“一般兩會前反映的是一些政策預期，而兩會后則是利好兌現(xiàn)?！苯瘌P認為，整體來講，3月份的A股市場還是會呈現(xiàn)震蕩波動的狀態(tài)。

重點關注公司基本面

雖說A股進入了兩會行情期，但實際上此次行情本身和兩會關系并不大。

“兩會行情簡單來說就是投資者預期兩會期間會制定一些政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策，這會給相應的行業(yè)帶來一定的利好，進而影響到相關的上市公司，說白了就是炒預期?！倍∷嫉抡J為，這些政策能給上市公司帶來多大的好處還值得商榷。

“兩會行情更多的是一種心理上的影響，因為從交易盤口上來看，它的實際影響力很小。”梁喆告訴記者，兩會行情只是一個影響因素，不是決定性因素，市場的行情走勢主要取決于一些經(jīng)濟層面的走勢和金融政策。

郭艷紅也認為，兩會行情的決定因素主要還是經(jīng)濟層面、流動性等方面的政策，兩會之后大概率下跌主要是因為政策在3月份實施期間可能需要作出調(diào)整，如果該領域出現(xiàn)問題，相關盤面就可能開始下跌。“從今年的情況看，國家經(jīng)濟政策的目標還是穩(wěn)增長和保增長，投資者可以投資一些領漲板塊或比較景氣的行業(yè)?！?/p>

現(xiàn)在A股市場比較多變，投資者需要冷靜。丁思德表示，投資者更多的還是需要關注公司的基本面，即使有一些概念性的行情也是屬于炒作，需要注意其中的風險。

3月份是影響市場波動比較敏感的時間點，在現(xiàn)在的行情下，大家的風險偏好都比較低，投資者還是要穩(wěn)健操作，谷永濤建議投資者要以企業(yè)的經(jīng)營為基礎考量指標，找有基本面支撐的個股去投資。

風險在任何一個市場都是一樣的，比如踏空的風險或買錯板塊的風險，梁喆表示，因為2016年1月4號的那波下跌，現(xiàn)在板塊輪動的速度非?？?。“從周線或月線的角度來說，如果看技術盤，大家都認為需要有一個顯著的技術上的筑底過程，在這個過程中，是為了博取收益而愿意冒風險，還是為了回避風險而忽視收益，都取決于投資者，所以每個類型的投資者都應該自己去評估或把握其中的風險，根據(jù)自己的風險偏好決定投資方向?！?/p>

兩會是布置當年任務和計劃未來改革方向的重要會議，兩會前投資者可以介入一些與政策相關的個股。江金鳳表示，會前投資者對政策的預期使得他們提前去布局一些與相關政策有關聯(lián)的板塊，獲得一些投資機會；在會后投資者會實現(xiàn)利好兌現(xiàn)，如果發(fā)現(xiàn)有超預期的主題只需要控制好倉位。

谷永濤總結稱，投資股票要看三點，第一點是公司盈利水平及其變化；第二點是市場情緒導致的估值變化，估值高的股票可能收益也會高一些，但其風險還是比較大的；第三點是看市場預期有沒有那么高。