陳希琳

企業(yè)集團財務公司是我國金融體系中極具中國特色的一類非銀行金融機構。設立財務公司是國家為促進大型企業(yè)集團改革和發(fā)展做出的一項重要金融制度安排。

“十二五”期間，得益于我國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)集團的不斷壯大，在監(jiān)管政策的支持下，財務公司行業(yè)機構數(shù)量和行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模得到快速增加。截至2015年底，我國共有224家企業(yè)集團財務公司。財務公司服務的企業(yè)集團成員單位超過了6萬家，遍布石油化工、能源電力、航天航空、鋼鐵冶金、機械制造、鐵路交通、信息通訊等關系國計民生的重要領域。

隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，這些有企業(yè)集團“內部銀行”之稱的非銀行類金融機構也面臨著一系列的挑戰(zhàn)，企業(yè)集團財務公司如何服務實體經(jīng)濟就成為一個重要命題。

凈賺757億元的“穩(wěn)壓器”

財務公司被稱為“內部銀行”，是為企業(yè)集團成員單位提供金融服務的非銀行金融機構。它可以調集集團內部成員資金，有助于企業(yè)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的嫁接、探索和創(chuàng)新，也有利于集團內部更高層次的資源整合，有效降低集團成員的融資成本。

財務公司行業(yè)已經(jīng)逐步成長為我國金融體系中的一支重要生力軍?！柏攧展臼菄鴥冉鹑隗w系重要的參與者，對20余個行業(yè)的200多家大型企業(yè)集團及其產(chǎn)業(yè)鏈的支撐和引導作用較為明顯?！敝袊缈圃航鹑谘芯克芯繂T何德旭向《經(jīng)濟》記者表示，財務公司日益受到企業(yè)集團的青睞。在企業(yè)集團探索產(chǎn)融結合的背景下，財務公司被視為產(chǎn)業(yè)資本延伸的最直接通道，成為眾多企業(yè)爭搶的“香餑餑”。

在國有企業(yè)收入、利潤“雙降”的背景下，財務公司正在成為企業(yè)集團的效益“穩(wěn)定器”。銀監(jiān)會相關負責人向《經(jīng)濟》記者表示，截至2015年底，我國共有224家企業(yè)集團財務公司，表內外資產(chǎn)規(guī)模6.50萬億元，所有者權益5680.88億元；2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入981.49億元，利潤總額757.76億元，均為5年前的3倍?！霸诤暧^經(jīng)濟下行的情況下，財務公司盈利成為所屬企業(yè)集團經(jīng)營效益的重要來源之一，一定程度發(fā)揮了經(jīng)濟周期波動中集團利潤的‘穩(wěn)壓器作用，是非銀行業(yè)金融機構中整體發(fā)展較為穩(wěn)健的機構。”

實踐證明，財務公司作為服務企業(yè)集團的內部金融平臺，是服務實體經(jīng)濟最直接、與產(chǎn)業(yè)融合度最高的金融機構。

財務公司的資產(chǎn)規(guī)模非常惹眼。截至2015年末，財務公司全行業(yè)表內外資產(chǎn)同比增長1.13萬億元，增幅21.13%。

與此同時，財務公司的資產(chǎn)質量依然保持良好。截至2015年末，財務公司全行業(yè)不良資產(chǎn)率0.05%，不良貸款率0.11%，遠低于銀行業(yè)平均水平?！捌渲?94家財務公司無不良資產(chǎn)，行業(yè)平均資本充足率22.15%，資本較為充足?！便y監(jiān)會相關負責人向記者表示。

在服務實體經(jīng)濟發(fā)展方面，財務公司的表現(xiàn)亦不負眾望。在宏觀經(jīng)濟下行的形勢下，財務公司積極助力集團轉型升級，服務實體經(jīng)濟發(fā)展。截至2015年年末，財務公司全行業(yè)發(fā)放貸款余額15698.48億元，較年初增加2701.45億元，增幅20.79%。財務公司通過向成員單位發(fā)放貸款提供融資，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)特別是中小企業(yè)提供買方信貸、消費信貸、融資租賃以及票據(jù)貼現(xiàn)、應收賬款保理等金融服務，一定程度緩解了成員單位特別是產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的問題。

“隨著利率市場化，財務公司面對銀行的競爭會更為激烈?！鄙掀攧展径?、總經(jīng)理沈根偉向《經(jīng)濟》記者表示，未來，財務公司行業(yè)必須大膽創(chuàng)新、練好內功，和銀行拼價格、拼服務，并發(fā)揮財務公司對企業(yè)需求把握得更快更準確的優(yōu)勢，以取得更好發(fā)展。

“十三五”的機遇

當我國改革進入深水區(qū)，當實體經(jīng)濟轉型升級邁入新階段，歷經(jīng)近30年發(fā)展的財務公司站在了新起點。財務公司行業(yè)的發(fā)展同樣面臨著三大疊加的機遇。中國電力財務有限公司總經(jīng)理侯培建向《經(jīng)濟》記者表示，“十三五”期間，財務公司行業(yè)的發(fā)展面臨重要機遇。

其一便是“一帶一路”戰(zhàn)略中的國際化機遇。“十三五”期間，我國與“一帶一路”沿線國家的合作將進一步推進，這給金融業(yè)帶來了重大機遇，同時也對金融機構的服務能力提出了更高要求。對財務公司行業(yè)而言，“一帶一路”戰(zhàn)略涉及的行業(yè)中，財務公司分布相對密集，支持企業(yè)集團國際化產(chǎn)業(yè)布局是擺在財務公司面前的重要課題。

其二是供給側結構性改革下的發(fā)展機遇。中央經(jīng)濟工作會議明確指出，2016年以及今后一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。在產(chǎn)業(yè)層面，淘汰僵尸企業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，激發(fā)企業(yè)活力，將是供給側改革的重點領域。去產(chǎn)能主要是在煤炭、鋼鐵、制造、有色金屬、建材等傳統(tǒng)行業(yè)下工夫，這些行業(yè)財務公司相對集中，供給側結構性改革對財務公司而言也意味著新的發(fā)展機遇。

銀監(jiān)會在2016年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上明確要求，要將服務實體經(jīng)濟供給側結構性改革作為改善金融服務的重要內容。作為與實體經(jīng)濟最密切的金融機構，財務公司直接對接了供給側結構性改革重點任務，通過資金集中管理，提高企業(yè)集團資金使用效率，降低了內部交易成本和融資成本，并通過多種方式滿足集團重點項目、緊急項目、戰(zhàn)略性項目的融資需求，在支持企業(yè)集團淘汰落后產(chǎn)能，加快結構調整和轉型升級的同時，也提升了自身的金融服務能力，有利于財務公司長遠發(fā)展。

其三是創(chuàng)新發(fā)展中的轉型機遇?！笆濉币?guī)劃建議和中央經(jīng)濟工作會議都把創(chuàng)新列為五大發(fā)展理念之首?！笆濉睘閯?chuàng)新提供了良好的土壤，財務公司也應抓住機遇，通過創(chuàng)新實現(xiàn)發(fā)展轉型。

而激發(fā)實體經(jīng)濟活力是“十三五”期間重要課題。產(chǎn)業(yè)鏈金融依托核心企業(yè)，通過為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供個性化金融服務以激發(fā)整個產(chǎn)業(yè)活力，從而形成和諧的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

沈根偉向《經(jīng)濟》記者表示，普惠金融將是“十三五”期間金融改革的重頭戲，互聯(lián)網(wǎng)金融被認為是普惠金融的中堅力量?！柏攧展究砂鸦ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重點放在金融服務功能的實現(xiàn)上，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈金融服務領域，突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務的處理方式，增強與產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)之間的粘性，緩解中小微企業(yè)融資難題?！?

與此同時，“十三五”時期，財務公司所面臨的發(fā)展環(huán)境更加復雜嚴峻。國際經(jīng)濟復蘇緩慢，增長動力不足，國內經(jīng)濟增速放緩，成員企業(yè)經(jīng)營困難，信貸風險上升。同時，在利率市場化的影響下，財務公司傳統(tǒng)主業(yè)的盈利空間也在大幅縮窄。經(jīng)濟新常態(tài)加速了財務公司的結構優(yōu)化升級，向高效率、專業(yè)化的綜合性金融機構轉型已迫在眉睫。

服務實體經(jīng)濟的新思維

2016年是財務公司行業(yè)“十三五”時期戰(zhàn)略發(fā)展的第一年。在224家財務公司中，已有一些結合“十二五”時期積累的經(jīng)驗，制定出了全面且詳細的“十三五”發(fā)展規(guī)劃與目標。還有的正在梳理國際國內經(jīng)濟形勢，力求新的五年發(fā)展計劃切實可行。

而財務公司行業(yè)也開始積極謀劃布局金融創(chuàng)新服務，為集團提供資金集中管理、風險綜合控制、產(chǎn)品銷售融資、保險代理、財務顧問等綜合金融服務，部分財務公司開始向產(chǎn)業(yè)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、國際金融拓展。有7家財務公司實現(xiàn)電子商業(yè)匯票業(yè)務線上清算，有14家財務公司開展衍生產(chǎn)品交易業(yè)務，有49家財務公司成為集團外匯資金集中運營管理主辦企業(yè)。

誕生在金融改革時代的財務公司，在抓住機遇的同時，也應意識到面臨的挑戰(zhàn)：金融市場化改革終將削弱金融機構長期以來的“政策性息差”，存貸息差的收窄也將擠壓財務公司的經(jīng)營利潤。只有妥善有效地應對挑戰(zhàn)，財務公司才能發(fā)揮其應有作用，持續(xù)健康發(fā)展。

對此，中國社會科學院金融研究所黨委書記、副所長何德旭表示，在經(jīng)濟新常態(tài)下，金融服務實體經(jīng)濟的能動性亟待提高?！氨P活存量、增加供給和增強服務實體經(jīng)濟功能的過程中，需要關注財務公司等金融子部門的作用?！?/p>

在他看來，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融”的產(chǎn)融結合新模式應該成為財務公司服務集團公司、服務相關產(chǎn)業(yè)和服務實體經(jīng)濟的新思維?！霸趪鴥冉?jīng)濟處于新常態(tài)的形勢下，經(jīng)濟增長中樞下移，集團公司、產(chǎn)業(yè)鏈以及宏觀經(jīng)濟的金融支持需求更加迫切，財務公司應該以互聯(lián)網(wǎng)思維積極拓展對產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務，以互聯(lián)網(wǎng)技術作為支撐，以產(chǎn)業(yè)鏈金融為核心，以財務公司的資源整合為載體，盤活整個產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)金流和資源流，構建‘互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)+金融的產(chǎn)融結合新模式，為實體經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)增長做出更大貢獻?！?/p>

而財務公司自成立以來就始終與產(chǎn)融結合相伴相生。早在2014年，銀監(jiān)會就曾提出支持財務公司試點延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務。目前，行業(yè)中已有5家財務公司成為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務的試點單位，分別是北汽、上汽、海爾、格力、武鋼。

在年初召開的2016年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議上，銀監(jiān)會主席尚福林提出，支持企業(yè)集團財務公司擴大延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務試點，積極支持符合條件的財務公司將服務對象適度擴展到與集團主業(yè)密切相關的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，提高企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。這將極大改善財務公司以利差為主的經(jīng)營模式，有利于財務公司轉變發(fā)展方式。

侯培建表示，目前已經(jīng)就此進行了充分準備，一旦試點推出，可以立即開展業(yè)務。開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務是財務公司未來發(fā)展的一個重要方向。

“財務公司背靠企業(yè)集團，可以有效獲取成員單位資金收付、采購訂單和銷售合同等方面的信息，在業(yè)務拓展和風險防控方面，較銀行具有先天優(yōu)勢。開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務，不僅使財務公司成為集團價值增值的重要組成部分，而且有利于緩解產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難、融資貴的問題?！焙钆嘟ū硎?。

“中國電財對分散在各級成員單位的資金實時歸集，資金歸集率始終超過99%。由于執(zhí)行基準或下浮5%的貸款利率，直接降低了縣級供電公司的融資成本，也撬動了商業(yè)銀行降低貸款利率?！焙钆嘟ǚQ。

對于這一點，中節(jié)能財務公司總經(jīng)理杜樂也感同身受，他向《經(jīng)濟》記者介紹稱，該財務公司通過內部資金調劑減少集團對外融資123.5億元，節(jié)約財務費用3.67億元，降低集團資產(chǎn)負債率2.78%。可以說，財務公司在降低企業(yè)集團融資成本方面功不可沒，這在推進供給側改革和混合所有制改革的重要關口，成為不可或缺的關鍵角色。