◎ 劉英團(tuán)

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互聯(lián)網(wǎng)金融，開啟新金融時(shí)代

◎ 劉英團(tuán)

未來(lái)的金融格局會(huì)是什么樣子？在新金融時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)為金融插上了富有無(wú)限想象空間的翅膀。“以電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等為代表的新一輪信息技術(shù)快速的推動(dòng)著互聯(lián)網(wǎng)金融‘新勢(shì)力’的興起，成為科技改變金融、金融改變生活的又一證明。”正如人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝所言，中國(guó)的金融版圖正在發(fā)生劇烈的、甚至是革命性的變化。站在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行、證券公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司等該如何應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)科技對(duì)金融的沖擊和挑戰(zhàn)呢？《新金融時(shí)代》一書匯集了中國(guó)人民銀行金融研究（局）所對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所取得的階段性成果，其中較為全面的分析了互聯(lián)網(wǎng)各業(yè)態(tài)的發(fā)展現(xiàn)狀、監(jiān)管規(guī)則和未來(lái)趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融。不管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到哪一步，銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、期貨等金融的本質(zhì)特征并不會(huì)發(fā)生變化，變革（或創(chuàng)新）的只是金融的服務(wù)方式。即便銀行借助于互聯(lián)網(wǎng)這一媒介從事金融服務(wù)，本質(zhì)上并沒(méi)有創(chuàng)造出新的金融模式，和傳統(tǒng)的金融也毫無(wú)二致。正如國(guó)家銀監(jiān)會(huì)前主席劉明康在一篇探討銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融的文章中所言：“銀行會(huì)不會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)金融所顛覆，這個(gè)問(wèn)題也許在不久的將來(lái)就不是問(wèn)題了，因?yàn)樗鼈兛赡芏紦Q了名稱。”其言下之意，傳統(tǒng)銀行也會(huì)與時(shí)俱進(jìn)的。圍繞著金融創(chuàng)新，傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等金融機(jī)構(gòu)豈能坐以待斃？在互聯(lián)網(wǎng)這一平臺(tái)上，互聯(lián)網(wǎng)金融與吸納了互聯(lián)網(wǎng)思維精髓的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，優(yōu)勢(shì)并不明顯。

新金融時(shí)代，傳統(tǒng)金融從信用優(yōu)勢(shì)出發(fā)，新金融從互聯(lián)網(wǎng)流量入口啟程，不斷抽象和提煉金融服務(wù)機(jī)會(huì)。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·希勒認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)作為創(chuàng)新的金融模式，不但激勵(lì)民眾廣泛的參與金融活動(dòng)，共同承擔(dān)和分散風(fēng)險(xiǎn)，還將互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的開放、平等、協(xié)作和分享精神融入傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)，使互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性更加顯著。從結(jié)構(gòu)內(nèi)容上看，《新金融時(shí)代》重點(diǎn)論述的是“新型銀行”和“眾籌網(wǎng)貸平臺(tái)”。其中，“眾籌”是共享金融的典型形式，作為多層次資本市場(chǎng)的有力補(bǔ)充，對(duì)正處在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)而言，“眾籌”不但直接作用于（或影響著）創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新及整個(gè)經(jīng)濟(jì)杠桿率的調(diào)控，還有益于整個(gè)金融業(yè)的變革與創(chuàng)新。

支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)工具。作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的關(guān)鍵一環(huán)，第三方支付充當(dāng)著資金通道、數(shù)據(jù)平臺(tái)和信用中介的重要角色。比如，通過(guò)資金托管，可以降低P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)。《新金融時(shí)代》在分析我國(guó)第三方支付市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，借鑒有關(guān)國(guó)家第三方支付的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)我國(guó)第三方支付市場(chǎng)存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，提出了有針對(duì)性的監(jiān)管意見和建議。同時(shí)，第三方支付所產(chǎn)生的信息流、資金流和物流，不但打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壟斷格局，還推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新?？梢灶A(yù)見，由第三方支付所衍生出的理財(cái)模式將是多種多樣的——支付寶的基礎(chǔ)是電商中的資金流，微信支付則是從社交工具切入，其他第三方支付機(jī)構(gòu)自然也會(huì)從各自的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域切入。

互聯(lián)網(wǎng)金融勢(shì)不可擋。P2P不僅繼續(xù)吸引無(wú)數(shù)投資人進(jìn)入，P2P平臺(tái)也贏得了各路大資本的青睞。除了上市公司，許多銀行、券商等“國(guó)資系”也加入到互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮中來(lái)。僅2015年上半年，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投融資市場(chǎng)上就有108家融資企業(yè)獲得了約19.39億美元的融資額。其中，5家企業(yè)獲得多輪融資，3家獲得兩輪融資，2家獲得三輪融資。從國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在全國(guó)“兩會(huì)”和各種會(huì)議上的強(qiáng)調(diào)，以及國(guó)家主席習(xí)近平、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)頻頻走訪金融機(jī)構(gòu)，到國(guó)家、地方各級(jí)政府紛紛出臺(tái)相關(guān)的支持政策，再到千萬(wàn)美元級(jí)別的融資額度成為常態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)新一輪加速機(jī)遇期。而與之相隨，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露，逾期、倒閉、跑路等問(wèn)題或成新常態(tài)。

未來(lái)金融看互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融看中國(guó)。當(dāng)然，這是一個(gè)漸變過(guò)程，在支付、融資、理財(cái)、投資、保險(xiǎn)以及綜合管理、頂層設(shè)計(jì)（如互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)、稅制等）等方面都應(yīng)適時(shí)的變革。比如，監(jiān)管體制、經(jīng)營(yíng)體制、競(jìng)爭(zhēng)體制、定價(jià)機(jī)制和金融稅制的改革等。其中，構(gòu)建前瞻性的金融稅制對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展非常迫切和必要。《新金融時(shí)代》通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融與稅制之間的相互影響，對(duì)解決互聯(lián)網(wǎng)金融征稅及改革互聯(lián)網(wǎng)金融稅制和稅收監(jiān)管提出了建設(shè)性構(gòu)想，并最終使互聯(lián)網(wǎng)金融走向成熟。比如，互聯(lián)網(wǎng)金融的稅收原則（稅收中性、國(guó)際協(xié)調(diào)、稅收調(diào)控），以及互聯(lián)網(wǎng)稅收的頂層設(shè)計(jì)等。