□文/安星雨（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)　河北·石家莊）

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財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理

□文/安星雨
（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北·石家莊）

［提要］財務(wù)公司是金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)和經(jīng)濟高速發(fā)展的必然產(chǎn)物，它的誕生符合我國企業(yè)集團發(fā)展的長遠利益。在本質(zhì)上它是一種流動性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造的媒介，其經(jīng)營管理的本質(zhì)是保證企業(yè)集團的流動性合理。隨著集團內(nèi)部經(jīng)濟聯(lián)系的逐步加深，財務(wù)公司維持合理流動性的壓力會越來越大。如果對流動性風(fēng)險的控制不合理，不僅會影響財務(wù)公司流動性供應(yīng)方的信任，也會進一步地削弱財務(wù)公司以及企業(yè)集團的信用，制約集團健康發(fā)展。但是，我國的財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理存在一些問題，需要采取措施進行完善。

關(guān)鍵詞：財務(wù)公司；流動性風(fēng)險

收錄日期：2016年3月30日

一、財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理概述

（一）財務(wù)公司流動性風(fēng)險概述。財務(wù)公司是為企業(yè)集團集中管理資金和提高資金利用效率的非銀行金融機構(gòu)，以與銀行等金融機構(gòu)合作為基礎(chǔ)，達到為企業(yè)集團提供金融服務(wù)的目的。財務(wù)公司流動性是指財務(wù)公司在一定時間內(nèi)籌集到一定數(shù)額的資金或變現(xiàn)公司資產(chǎn)，以滿足資金需求的能力。財務(wù)公司流動性風(fēng)險是指因持有的資產(chǎn)流動性差對外融資枯竭導(dǎo)致無法滿足到期支付需求的可能性。

（二）財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理意義。自財務(wù)公司成立，就以強化集團資金的集中管理與提高資金的使用效率為目標。但當(dāng)前很多財務(wù)公司業(yè)務(wù)多樣化，流動性風(fēng)險管理難度加大，流動性風(fēng)險水平升高，給財務(wù)公司及企業(yè)集團帶來不利影響。財務(wù)公司流動性風(fēng)險如若不能得到有效控制將導(dǎo)致企業(yè)集團的信用風(fēng)險升高，制約企業(yè)集團的發(fā)展。通過專業(yè)方法將流動性風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)對于財務(wù)公司至關(guān)重要。所以，加強流動性風(fēng)險管理意義重大。

二、財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理存在的問題

（一）流動性風(fēng)險管理理念落后。流動性風(fēng)險管理難度大的一個主要原因是管理人員沒有意識到流動性風(fēng)險管理的重要性，流動性風(fēng)險管理滯后與被動。在管理流動性風(fēng)險時，只注重最終的表現(xiàn)形式，而沒有意識到流動性風(fēng)險的源頭。財務(wù)公司僅憑主觀經(jīng)驗來判斷流動性風(fēng)險，沒有通過客觀的指標體系進行預(yù)測監(jiān)控，導(dǎo)致事后控制居多。此外，集團公司及其成員公司在決策中較少考慮對流動性的不利影響，財務(wù)公司也沒有與成員公司有效溝通，使流動性風(fēng)險的管理難度增加。

（二）流動性風(fēng)險管理主導(dǎo)權(quán)受限。流動性風(fēng)險管理主導(dǎo)權(quán)受限主要體現(xiàn)為其管理易受企業(yè)集團的行政干預(yù)。由于財務(wù)公司依附于企業(yè)集團，管理人員多數(shù)來自集團內(nèi)部，其管理工作以企業(yè)集團的利益為主，我國大多數(shù)財務(wù)公司股權(quán)高度集中，這樣就會導(dǎo)致法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，管理層沒有獨立主權(quán)。此外，財務(wù)公司的職責(zé)是為企業(yè)集團內(nèi)部成員提供財務(wù)管理服務(wù)，主要對集團資金集中管理，這樣企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險會直接影響財務(wù)公司，其經(jīng)營管理必然會受到企業(yè)集團的行政干預(yù)。財務(wù)公司進行流動性風(fēng)險管理時，由于隸屬于集團公司的性質(zhì)，往往會受到干預(yù)，管理工作不能有效展開。由于缺乏獨立性，在經(jīng)營管理方面沒有話語權(quán)，財務(wù)公司甚至成為激進的企業(yè)集團盲目擴張的融資工具，流動性風(fēng)險極高難以化解。因此，財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理主導(dǎo)權(quán)受限是管理中存在的不可忽視的問題。

（三）流動性風(fēng)險管理體系不完善。我國財務(wù)公司還沒有系統(tǒng)的流動性風(fēng)險管理程序。風(fēng)險發(fā)生時不能有效控制，風(fēng)險得到控制后也沒有反饋機制來監(jiān)察。此外，在以下幾個方面也缺乏有力控制。首先，財務(wù)公司沒有完善的流動性風(fēng)險控制制度，不僅內(nèi)部控制制度不健全，也沒有做到有力執(zhí)行；其次，財務(wù)公司成立的風(fēng)險管理部門，其專業(yè)性和獨立性明顯不足；最后，財務(wù)公司對雇員的控制也不到位，大多數(shù)財務(wù)公司沒有專業(yè)人員管理流動性風(fēng)險；另外，財務(wù)公司沒有問責(zé)制，出現(xiàn)問題時責(zé)任難以界定，從而影響財務(wù)公司的發(fā)展。

（四）流動性風(fēng)險管理人員素質(zhì)不高。我國財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理人員多數(shù)來自企業(yè)集團，缺乏金融專業(yè)知識。這使得流動性風(fēng)險管理人員不能對流動性風(fēng)險進行有效地預(yù)測和防范。另外，隨著許多新型行業(yè)的不斷涌現(xiàn)，對具有金融管理知識的人才需求增大，財務(wù)公司的激勵機制落后，許多管理人才受其他行業(yè)薪資待遇的吸引，離開風(fēng)險管理崗位。人才流失導(dǎo)致財務(wù)公司風(fēng)險管理人才素質(zhì)下降。

三、財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理措施

（一）轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險管理理念。首先，轉(zhuǎn)變事后控制觀念，形成預(yù)測為主的前瞻性控制理念；其次，轉(zhuǎn)變單一部門管理觀念，形成多部門協(xié)作管理理念；再次，要意識到流動性風(fēng)險管理對公司具有重要意義，加大對流動性風(fēng)險管理的重視程度；最后，轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險只具有損失性，越低越好的理念，流動性風(fēng)險不僅具有損失性還具有收益性。

（二）建立流動性風(fēng)險管理委員會。財務(wù)公司應(yīng)設(shè)立流動性風(fēng)險管理委員會，監(jiān)督財務(wù)公司的流動性風(fēng)險管理工作。流動性風(fēng)險管理委員會是財務(wù)公司董事會的下設(shè)機構(gòu)，對企業(yè)集團利用財務(wù)公司的融資功能進行擴張的決策有權(quán)否決，對流動性風(fēng)險管理負最終責(zé)任。流動性風(fēng)險管理委員會的主要工作是監(jiān)督和控制流動性風(fēng)險管理體系的運作，對風(fēng)險管理政策進行評估，反饋到流動性風(fēng)險管理部門，從而保證流動性風(fēng)險管理政策的執(zhí)行。

（三）建立合理的流動性風(fēng)險管理體系。建立合理的流動性風(fēng)險體系需形成一套完善的流動性風(fēng)險識別、應(yīng)對及監(jiān)察程序。流動性風(fēng)險識別是流動性風(fēng)險管理的開始，財務(wù)公司應(yīng)運用識別程序來識別可能對流動性產(chǎn)生影響的風(fēng)險。若發(fā)現(xiàn)近期財務(wù)公司的流動性風(fēng)險較高，流動性管理人員可以采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)換策略或增加負債戰(zhàn)略來應(yīng)對。財務(wù)公司需要設(shè)立流動性風(fēng)險管理的監(jiān)察與反饋機制，定期對流動性風(fēng)險進行監(jiān)察。

（四）提高流動性風(fēng)險管理人員素質(zhì)。財務(wù)公司必須以良好發(fā)展為目的挑選、任用具有專業(yè)知識的人才。目前，財務(wù)公司的新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)。同時，流動性風(fēng)險管理并不是獨立可以完成的工作，需要流動性風(fēng)險管理人員擁有良好的溝通能力。這就要求財務(wù)公司的流動性風(fēng)險管理人員具備多方面的素質(zhì)。應(yīng)采取以下措施：

1、建立科學(xué)的人員選聘和激勵制度。將人事部門直接任命的形式改為選聘、競聘上崗等多種形式，并在聘用雇員中做到公平、公正。不斷健全人才使用機制，并針對財務(wù)公司的特點形成科學(xué)的選聘制度。將工作人員的工資收入與工作完成情況緊密聯(lián)系，通過多種獎勵形式結(jié)合的方法激勵員工，從而提高流動性風(fēng)險管理人員的素質(zhì)。

2、加大對員工的培訓(xùn)力度。根據(jù)工作崗位需求制定有針對性的培訓(xùn)方案。財務(wù)公司應(yīng)對員工進行專業(yè)培訓(xùn)。培訓(xùn)方式可以采取定期的部門輪流培訓(xùn)、不定期全員培訓(xùn)等形式，對流動性風(fēng)險管理人員加大金融及管理方面的培訓(xùn)，在培訓(xùn)中將財務(wù)公司的未來發(fā)展目標與員工培訓(xùn)緊密結(jié)合，通過對現(xiàn)有管理人員的培訓(xùn)這一重要途徑提高其專業(yè)素質(zhì)。

四、結(jié)語

財務(wù)公司在我國企業(yè)集團的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，雖然我國財務(wù)公司在不斷完善流動性風(fēng)險管理的相關(guān)體系，但某些問題在我國財務(wù)公司對流動性風(fēng)險的管理中仍然存在。應(yīng)從以下方面進行改進：轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險管理理念；完善流動性風(fēng)險管理體系；建立流動性風(fēng)險管理委員會；提高流動性風(fēng)險管理人員素質(zhì)，從而使財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理更加完善。

主要參考文獻：

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［5］謝斌.公司財務(wù)學(xué)［J］.財會通訊，2011. 9.

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