楊旭然

“法國比湖南還要小，但是世界500強的環(huán)保企業(yè)有四個。中國世界500強的環(huán)保企業(yè)一個都沒有。為什么？”

很多人都有過這樣的經(jīng)歷：看到霧霾鎖城，污水橫流，果斷買入環(huán)保股，甚至也有各行各業(yè)的上市公司試圖大舉投資，跨界到環(huán)保產(chǎn)業(yè)中去。

治理污染、凈化環(huán)境，看似有著強大的國家意志做后盾，并擁有無比龐大的市場空間，買入股票或跨界經(jīng)營，理由既充分又正確。但是在高能環(huán)境（603588.SH）董事長李衛(wèi)國看來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)并不是一個好做的生意，這個產(chǎn)業(yè)有太多的無奈和不甘。

“環(huán)保是一個替人類解決苦難和痛苦的行業(yè)，這是從事環(huán)保行業(yè)的原動力”，李衛(wèi)國告訴《英才》記者，自己既不是學(xué)環(huán)保的，也不是環(huán)境方面的專家，如今經(jīng)營環(huán)保公司，也會被迫面對行業(yè)上的很多問題，但是為什么還在堅持干？

“沒有對人類苦難深刻的憐憫，不要搞環(huán)保”。

對于只看到環(huán)保產(chǎn)業(yè)巨大空間的人來說，這無疑是一個令人懷疑且震驚的答案，但作為一個環(huán)保企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，他顯然能夠了解更多外界看不到的問題與迷惑。

賺錢難

李衛(wèi)國旗下有兩家上市公司，除了做環(huán)保的高能環(huán)境之外，還有一家令更多人熟悉的防水行業(yè)龍頭——東方雨虹（002271.SZ）。

相比于防水行業(yè)的成熟穩(wěn)健和持續(xù)性盈利，高能環(huán)境所處的固廢、工業(yè)廢水處理行業(yè)還處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初級階段，尚不具備這樣的能力。和地產(chǎn)、金融這些賺錢的行業(yè)比起來，更有天壤之別。

雖然在2014年高能環(huán)境取得了7.77億元的不錯收入，并實現(xiàn)1億元凈利，但這些利潤來的非常艱難，也很寶貴。

據(jù)李衛(wèi)國介紹，高能環(huán)境在河南駐馬店市投資了一個垃圾發(fā)電站，建設(shè)期用掉了三年，批了100多個公章，投資一共8億元，一年的利潤只有500萬，要六年才能產(chǎn)生利潤。

讓人無奈的是，這8億資金如果投入到房地產(chǎn)行業(yè)里，足夠建設(shè)一個整個駐馬店最大的房地產(chǎn)項目，因為在當(dāng)?shù)兀_發(fā)商的規(guī)模還停留在千萬級別。

污染容易，治理難，掙污染的錢也容易，掙治理的錢同樣也難。心理上稍微有些不平衡，就很難繼續(xù)把錢投在這個明顯不太賺錢的行當(dāng)里。干環(huán)保，確實要有能夠抵御誘惑的能力。

通過1個億的利潤，高能環(huán)境獲得了資本市場的認(rèn)可，二級市場估值也被定得比較高，PE長期保持在100倍以上。但和高科技、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，利潤與市值的差距仍然很大。

李衛(wèi)國笑稱，雖然高能的估值很高，市值也有100億左右，但是和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)比起來，相差巨大?！氨热缌硪粋€朋友投資的一家新三板互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)，足足有4000倍市盈率，投進去200萬變成了9000萬市值?！?/p>

比賺錢，比不過房地產(chǎn)，比估值，比不過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，前景光明卻不好賺錢的環(huán)保企業(yè)，到底為什么這么艱難？

高業(yè)務(wù)壁壘

“我們有很多項目應(yīng)該去年開工的，但是一直開不了，行政許可和手續(xù)辦起來非常復(fù)雜”。

李衛(wèi)國坦誠在業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，地方政府始終是一個難以逾越的門檻。地方官員對于環(huán)境保護的熱情，顯然不如經(jīng)濟建設(shè)的熱情高漲。做環(huán)保不能直接帶動經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，甚至還會增加工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟負擔(dān)，這是很多地方官員不愿意看到的。

這在一定程度上放任了工業(yè)企業(yè)肆無忌憚的排放，污廢處理卻無法開展業(yè)務(wù)。很多環(huán)保企業(yè)明明拿著非常好的固廢、廢水處理技術(shù)，在實戰(zhàn)中卻面臨無用武之地的局面。

只有當(dāng)出現(xiàn)非常嚴(yán)重的環(huán)境問題和事故的時候，相關(guān)政府部門才會想到用先進的技術(shù)去解決問題。如騰格里沙漠的嚴(yán)重污染、天津港爆炸嚴(yán)重污染事件，都是高能環(huán)境“臨危受命”，組織專家和工人進行處理。

這雖然給高能環(huán)境在業(yè)內(nèi)帶來很響亮的名聲，但終究是指標(biāo)不治本，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的問題沒有被徹底解決。

“環(huán)保方面，所有問題都能解決，沒有任何技術(shù)層面的問題，問題仍然是在于機制”，李衛(wèi)國說道。

在中國，環(huán)保還不是一個充分市場化的行業(yè)，行業(yè)的業(yè)務(wù)資源仍處在體制內(nèi)的“自循環(huán)”狀態(tài)，地方政府和各級別國企形成了業(yè)務(wù)的閉環(huán)，類似高能環(huán)境這樣的民企想要參與進去并不容易。

李衛(wèi)國認(rèn)為，只有將這樣鮮明的業(yè)務(wù)壁壘打破，讓市場力量更多的滲透到這個產(chǎn)業(yè)中去，才能激發(fā)政府、國企的創(chuàng)造力，進而提高全社會污染治理水平。

填補估值

“法國比湖南小，但是世界500強的環(huán)保企業(yè)有四個。中國世界500強的環(huán)保企業(yè)一個都沒有。為什么？”

這不僅是李衛(wèi)國的疑問，也是所有關(guān)心中國環(huán)保人的疑問。中國有如此龐大的工業(yè)規(guī)模，如此廣袤的國土，環(huán)保產(chǎn)業(yè)理應(yīng)在世界上占據(jù)一席之地。

博天環(huán)境董事長趙笠鈞認(rèn)為，我國未來很長一段時間，都會治理土壤和地下水污染，這些治理將帶來巨大商機，很有可能會誕生像蘇伊士、威立雅這樣的世界500強企業(yè)。

在更多發(fā)揮市場作用，讓民營企業(yè)更深入?yún)⑴c到環(huán)保治理的同時，也應(yīng)該像歐美國家一樣，制定更加嚴(yán)格的環(huán)保立法，把環(huán)境保護放在更重要的關(guān)注等級去對待。

“像美國一樣，把人民健康放在比經(jīng)濟發(fā)展更重要的位置上，所有的污染都被判重罪，還有人敢不重視環(huán)保嗎？”李衛(wèi)國說，他相信中國對環(huán)保的重視程度會越來越高，這也是自己在環(huán)保行業(yè)堅持戰(zhàn)斗的因素之一。

雖然看到行業(yè)的很多問題，但李衛(wèi)國對于公司的發(fā)展仍抱有很高的期望，正如二級市場給出140倍的市盈率。市場給了很高的估值，所以要“趕緊賺錢，填補估值”。

為此，李衛(wèi)國給自己定了一個很高的要求：2016、2017、2018三年，每年的利潤都要翻一番，并在未來把企業(yè)帶到千億市值的規(guī)模，要在兩到三個行業(yè)達到行業(yè)第一。

而利潤的來源，主要有三個途徑。一是產(chǎn)業(yè)基金的并購項目，通過外延式增長獲得并表利潤；第二，高能的環(huán)保工程建設(shè)團隊也要貢獻利潤；最后，分布在全國各地的運營項目，建設(shè)期過后也會逐步開始釋放產(chǎn)能，形成利潤。

“資本市場很聰明，看到了這個行業(yè)有巨大的空間，有很多必須解決的問題。一旦市場化程度提高，企業(yè)的發(fā)展就會實現(xiàn)突破”。

一直在“不掙錢”中堅守的李衛(wèi)國，期待著這一天的到來。