胡彩娟

混合所有制經(jīng)濟的產(chǎn)權交易市場建設路徑——以浙江省為例

胡彩娟

內(nèi)容提要：產(chǎn)權交易市場在促進國企改革、組合民間資本、培育大企業(yè)集團上具有重要作用。該文通過對浙江產(chǎn)權交易市場發(fā)展歷程與現(xiàn)狀的深入剖析，提出服務于混合所有制經(jīng)濟發(fā)展、加快推進“區(qū)域共同產(chǎn)權交易市場建設”的建議及實施路徑，努力創(chuàng)造政府服務于經(jīng)濟的市場化工具。

產(chǎn)權交易共同市場混合所有制浙江

中共十八屆三中全會指出，混合所有制經(jīng)濟是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。習近平主席在2016年全國政協(xié)會議聯(lián)組討論中再次強調(diào)，“要著力引導民營企業(yè)利用產(chǎn)權市場組合民間資本，培育一批特色突出、市場競爭力強的大企業(yè)集團”①習近平：《毫不動搖堅持我國基本經(jīng)濟制度推動各種所有制經(jīng)濟健康發(fā)展》，《人民日報（海外版）》2016年3月9日。，進一步明確了產(chǎn)權交易市場的功能定位和現(xiàn)實作用。在當前僅有小部分企業(yè)上市交易的背景下，如何有效整合推進產(chǎn)權市場建設發(fā)展，是建立政府和社會資本合作的關鍵舉措，是貫徹落實中共十八屆三中全會精神和順應我國市場經(jīng)濟體制建設與發(fā)展趨勢的一項重大戰(zhàn)略決策。

浙江地處全國經(jīng)濟增長極之一的長三角地區(qū)，是國內(nèi)市場經(jīng)濟發(fā)展的最前沿，是國家賦予的“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式試點省”，民營經(jīng)濟發(fā)展基礎扎實、實力強勁、優(yōu)勢凸顯，產(chǎn)權市場交易活躍、需求旺盛，已經(jīng)成為浙江經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要推動力。同時，面對內(nèi)外環(huán)境的新變化和新形勢，也亟需產(chǎn)權交易機構在大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、保持經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生活力、保障中長期持續(xù)健康發(fā)展中發(fā)揮重要的平臺作用。

一、產(chǎn)權交易市場建設的基礎要義

中國產(chǎn)權交易市場發(fā)展有著明顯的歷史特殊性，集中表現(xiàn)為其最初是專為國有企業(yè)產(chǎn)權流通而設立的有形產(chǎn)權交易市場，鐫刻著深深的中國烙印，即“公”權市場且又是公私產(chǎn)權對接的混合市場。從現(xiàn)實需求看，如何在多層次資本市場體系中準確定位產(chǎn)權交易市場是促進其持續(xù)健康發(fā)展的基礎。從長遠戰(zhàn)略看，要實現(xiàn)產(chǎn)權交易市場的持續(xù)健康發(fā)展，其出路在于真正成為多層次資本市場的有機組成部分，也是構建相互協(xié)作融通的共同市場的重要途徑。

1.產(chǎn)權市場的使命

產(chǎn)權是經(jīng)濟所有制關系的法律表現(xiàn)形式，是一個外延極廣的范疇。市場就是買賣雙方進行交易的場所，產(chǎn)權市場就是買賣雙方進行產(chǎn)權交易的場所。產(chǎn)權市場經(jīng)歷最近10年快速發(fā)展，已初步確立了現(xiàn)代市場體系中資本市場項下的基礎性板塊這一地位，在資源市場化配置、價格市場化形成等方面發(fā)揮了重要作用，已成為政府服務經(jīng)濟的市場化工具。但要使“市場在資源配置中起決定性作用”，必須“建立公平開放透明的市場規(guī)則”、“完善主要由市場決定價格的機制”；要有效轉(zhuǎn)變政府職能，必須“推廣政府購買服務”、“通過合同、委托等方式向社會購買”。這對產(chǎn)權市場發(fā)展提出了更高的要求。

2.產(chǎn)權市場的結(jié)構

產(chǎn)權市場是為產(chǎn)權交易雙方提供平臺的：產(chǎn)權的賣方、買方和中介機構（產(chǎn)權交易機構）三方構成了產(chǎn)權市場基礎的獨立交易體系。為做大平臺，提升產(chǎn)權市場的競爭性，又引入專業(yè)性中介機構或經(jīng)紀機構，產(chǎn)權交易機構作為第四方出現(xiàn)。一個項目進入產(chǎn)權交易機構后，可根據(jù)具體情況靈活采用競價、招標、協(xié)議交割等多種方式。產(chǎn)權市場與股票市場二者之間“有邊界無層次”，是兩個不同性質(zhì)的交易市場。產(chǎn)權交易機構則與證券交易所一樣在整個行業(yè)鏈中扮演著平臺角色，而與壟斷無涉；相反地，平臺越大競爭越充分，價值發(fā)現(xiàn)越是最大化、市場化。這也是平臺經(jīng)濟及其具體經(jīng)濟活動的固有特點。

3.產(chǎn)權市場的優(yōu)勢

伴隨著產(chǎn)權交易機構跳出公有范圍限定、提供市場化交易后，資源進入產(chǎn)權市場交易就意味著在一個充分公開的陽光化平臺上，全過程接受社會監(jiān)督，杜絕暗箱操作，進而形成最大化的市場價值。同時，產(chǎn)權交易機構將成為監(jiān)管機構（出資人）履行職能、懲防腐敗的“高壓線”和“防火墻”，又能有效保證監(jiān)管機構（出資人）的主動權；通過陽光化平臺，充分發(fā)揮市場作用，避免直接的行政手段干預，形成監(jiān)管機構統(tǒng)一、公正的監(jiān)管。即，利用產(chǎn)權交易平臺陽光化交易不僅能預防和防止腐敗現(xiàn)象的發(fā)生，而且監(jiān)管機構（出資人）既能執(zhí)行好中共十八屆三中全會要求的“簡政放權”，又因利用了產(chǎn)權市場平臺這一市場化工具實現(xiàn)了管理經(jīng)濟的職能（履行出資人職責）。

4.產(chǎn)權市場的機遇

產(chǎn)權市場的發(fā)展實踐不僅證明其能很好地為企業(yè)國有產(chǎn)權流轉(zhuǎn)服務，同時也為公共資源陽光化交易提供了可復制的成功經(jīng)驗。中央文件多次提到要素資源市場化配置和政府的事務性管理服務引入競爭機制，以及發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。產(chǎn)權市場義不容辭應將服務范圍拓展至產(chǎn)權形成、運營和流轉(zhuǎn)全過程，將服務外延拓展至公有產(chǎn)權結(jié)構調(diào)整和各類要素流轉(zhuǎn)，將服務對象拓展至國有、集體、非公有制等各類資本并促進交叉持股、融合發(fā)展。這為產(chǎn)權市場發(fā)展提供了重要的政策和制度環(huán)境。

二、產(chǎn)權交易市場建設的基本歷程與現(xiàn)狀

產(chǎn)權交易市場是 “具有中國特色的非標準化市場的基礎性平臺”。從1984年第一宗產(chǎn)權交易在河北保定開啟到1988年國內(nèi)第一家產(chǎn)權交易機構在武漢成立，歷經(jīng)30多年的改革完善和曲折發(fā)展，中國產(chǎn)權交易市場建設取得明顯成效，在資源市場化配置、價格市場化形成以及國有企業(yè)改革和國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)等領域作出了重要貢獻，并且具有中國特色的產(chǎn)權市場已得到國際社會的認可。但目前我國產(chǎn)權交易市場與構建完善的市場經(jīng)濟體制、促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的要求還存在一定的差距。浙江是產(chǎn)權交易市場發(fā)展的典型和縮影。

1.浙江省的基本歷程

從發(fā)展階段看，與全國其他省市基本相似，浙江省產(chǎn)權交易市場伴隨著國有企業(yè)改革進程和地區(qū)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展大體經(jīng)歷了曲折初創(chuàng)期、借力發(fā)展期和規(guī)范發(fā)展期三個階段。

第一個階段：曲折初創(chuàng)階段（1992-1997年）。1992年后，產(chǎn)權制度改革成為國有企業(yè)改革的核心內(nèi)容。為適應這一發(fā)展需求，浙江省及下轄的寧波市、紹興市、義烏市等先后成立產(chǎn)權交易所或中心。但這一階段發(fā)展并不順暢。比如，浙江省產(chǎn)權交易中心于1993年底由省體改辦提議成立，1994年2月提交設立方案并經(jīng)省領導批示同意，同年4月省農(nóng)村政策研究室等又提議設立浙江省城鄉(xiāng)產(chǎn)權交易所，經(jīng)省領導同意，浙江省產(chǎn)權交易中心與浙江省城鄉(xiāng)產(chǎn)權交易所兩者合一，名稱為浙江省產(chǎn)權交易中心，并于4月正式成立，隨后不斷完善內(nèi)部設置，形成企業(yè)產(chǎn)權交易所、城鄉(xiāng)產(chǎn)權交易所、企業(yè)產(chǎn)權評估交易所等等，但諸多因素導致企業(yè)一直虧損、且有主要領導被立案受審，浙江省產(chǎn)權交易中心由省農(nóng)發(fā)集團接收。1997年5月設立產(chǎn)權交易中心營業(yè)部，屬非法人單位，業(yè)務為接收原省產(chǎn)權交易中心掛牌的上市公司法人股個人化股份交易。

第二個階段：借力發(fā)展階段（1998-2000年）。這一階段的產(chǎn)權機構沒有發(fā)生大的變化，主要是在業(yè)務上借力國有企業(yè)改革，有了很大的提升。1998-2000年是國有企業(yè)改革三年攻堅階段，出現(xiàn)了大量破產(chǎn)、改制和重組，客觀上要求建立現(xiàn)代企業(yè)制度，這使得股份制得到推廣。除了上市之外，更多的企業(yè)需要通過產(chǎn)權交易市場完成這一歷史性變革。為此，這一階段各產(chǎn)權交易機構主要是配合國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公開化、市場化的發(fā)展趨勢，為企業(yè)改制、資產(chǎn)重組配套服務。浙江是典型的紡織業(yè)大省，而1998-2000年恰恰是國務院狠抓紡織業(yè)改革的三年，其中的重要措施就是國有企業(yè)改革的 “兼并破產(chǎn)政策重點向紡織行業(yè)傾斜”。這在客觀上推動了浙江產(chǎn)權交易市場的發(fā)展。

第三個階段：規(guī)范發(fā)展階段（2000年以來）。受全國范圍內(nèi)違規(guī)事件的影響，如何從政策和規(guī)章上約束產(chǎn)權交易機構開始提上議事日程。從現(xiàn)實情況看，浙江省的規(guī)范發(fā)展涉及兩個層面：一是在機構上“有立有破”。2001年1月浙江省政府辦公廳下達浙政辦函［2001］5號《關于撤銷浙江省產(chǎn)權交易中心的通知》；2002年6月浙江省股權托管咨詢服務有限公司成立；2003年10月撤銷產(chǎn)權交易中心營業(yè)部，其業(yè)務移交給浙江省股權托管咨詢服務有限公司；12月成立浙江產(chǎn)權交易所。二是在制度上“逐步完善”。2001年浙江省委省政府專門提出要制定“指導意見”，對全省產(chǎn)權交易市場進行規(guī)范；2003年浙江省人民政府下發(fā)《關于加強證券工作的指導意見》，提出“建立和完善全省產(chǎn)權交易市場體系”，“要充分運用產(chǎn)權交易市場的功能”。之后，伴隨著國家金融市場的發(fā)展出臺了更多更加完善的制度規(guī)范，為產(chǎn)權交易市場發(fā)展提供了有力保障。

2.發(fā)展現(xiàn)狀

第一，基本建立了覆蓋省市縣的產(chǎn)權交易平臺。從交易機構發(fā)展情況看，截至2013年，全省已建有29家國有產(chǎn)權交易機構，其中省級1家，地市級12家，縣市級16家。29家交易機構中，事業(yè)單位體制和企業(yè)各占約一半，大多屬地市國資委監(jiān)管，也有的由地市財政部門監(jiān)管。

第二，總體形成了產(chǎn)權交易的組織架構、制度規(guī)則。進場交易資質(zhì)、交易流程、服務標準等核心制度體系較為健全。2004年以來，浙江產(chǎn)權交易所先后出臺了《浙江產(chǎn)權交易所企業(yè)國有產(chǎn)權交易招投標實施辦法》、《浙江產(chǎn)權交易所網(wǎng)絡競價實施辦法》、《浙江產(chǎn)權交易所企業(yè)國有產(chǎn)權交易拍賣實施辦法》、《浙江產(chǎn)權交易所非國有產(chǎn)權交易管理辦法》等一系列制度，規(guī)范各種交易方式，市縣產(chǎn)權機構也根據(jù)自身實際情況制定了相應制度規(guī)范。

第三，初步呈現(xiàn)省產(chǎn)權交易所引領發(fā)展的態(tài)勢，在促進市場經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮了重要作用。截至目前，浙江產(chǎn)權交易所已與寧波、衢州、臺州等10多家地市產(chǎn)權交易所或公共資源交易中心簽訂了產(chǎn)權浙江共同市場戰(zhàn)略合作協(xié)議，并已開展實質(zhì)性的全方位合作，解決了產(chǎn)權配置的部分區(qū)域性障礙，提升了資源配置的效率，最大限度地發(fā)揮了統(tǒng)一市場的邊際效應。

三、產(chǎn)權交易市場建設的現(xiàn)實困難和挑戰(zhàn)

產(chǎn)權交易市場的培育和發(fā)展是市場經(jīng)濟進入較高發(fā)展階段的產(chǎn)物，其健全完善還將經(jīng)歷一個長期的過程。浙江產(chǎn)權交易市場發(fā)展也正處于這樣的曲折上升的通道中，其進一步發(fā)展還面臨諸多困難與挑戰(zhàn)。

1.微觀上的自身建設有待加強

伴隨著地區(qū)經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，各類產(chǎn)權交易機構如雨后春筍般破土而出，特別是以行業(yè)行政部門為線，各類交易機構相繼成立，形成了多級多類的產(chǎn)權交易市場形態(tài)。一方面，產(chǎn)權交易機構存在行政區(qū)域割裂和市場過于細分的現(xiàn)實困境。目前的市場交易基本是行政劃片結(jié)構，省屬資產(chǎn)在省產(chǎn)權交易機構、市屬資產(chǎn)在市產(chǎn)權交易機構交易。更為重要的是，過多機構的建立造成有限平臺市場的過于細分。目前浙江擁有國有資產(chǎn)交易資質(zhì)的產(chǎn)權交易機構21家、拍賣公司134家，其中省級交易機構就有近10家之多。另一方面，產(chǎn)權交易機構資源配置功能不強?，F(xiàn)有產(chǎn)權交易機構大多限于一般性“買賣服務”，從事的主要業(yè)務是傳統(tǒng)的國資交易業(yè)務，包括房產(chǎn)租賃、二手車及公共廣告交易等，資源整合優(yōu)化、價值發(fā)展功能有待于進一步提升。由此進一步導致市場平臺小而散、功能單一、信息網(wǎng)絡建設滯后、規(guī)范性差和競爭力弱等多重問題交織，使產(chǎn)權交易機構發(fā)展困難重重。

2.中觀上的統(tǒng)一協(xié)調(diào)相去甚遠

產(chǎn)權交易機構的各自為陣，導致了統(tǒng)一產(chǎn)權交易平臺合力遠未發(fā)揮，其矛盾集中于三個方面：第一，產(chǎn)權交易機構體制尚未理順，不同產(chǎn)權交易機構隸屬于國資、發(fā)改、財政等不同的政府部門管理。比如，浙江產(chǎn)權交易所、杭州產(chǎn)權交易所隸屬于國資部門，浙江省公共資源交易中心隸屬于發(fā)改部門、寧波市公共資源交易中心隸屬于行政審批管理辦公室，浙江省省級行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)處置中心、紹興市行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理中心隸屬于財政部門。第二，產(chǎn)權交易競爭不充分、規(guī)模效應遠未形成。受行政力量影響和信息平臺制約，產(chǎn)權交易多以行業(yè)行政部門為線條進行劃分、相應網(wǎng)絡信息平臺也多為區(qū)域性、整體建設滯后，沒有形成信息規(guī)模效應，導致進場競爭交易的客戶分散、數(shù)量不多，使得浙江產(chǎn)權交易機構年交易量遠遠不及北京、上海等地。第三，交易制度建設的規(guī)范性、統(tǒng)一性不足，使交易平臺缺乏權威性。突出表現(xiàn)為同類市場資源的不同交易市場交易和服務規(guī)則不統(tǒng)一。再如，進場資質(zhì)、運行方式、傭金標準等離統(tǒng)一、規(guī)范還有很大差距，造成產(chǎn)權市場的某些競爭亂象。

3.宏觀上的發(fā)展要求顯著增強

從國家經(jīng)濟發(fā)展全局看，市場經(jīng)濟發(fā)展要以明晰規(guī)范、自由流轉(zhuǎn)的產(chǎn)權為基礎，進一步健全市場在資源配置中決定性作用需要公平、開放的產(chǎn)權交易平臺，而大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的核心要求在于使不同所有制性質(zhì)的資本“交叉持股、相互融合”，重點在于確保非國有資本能暢通進出“負面清單”之外的各個領域和環(huán)節(jié)，進而有利于實現(xiàn)各種所有制資本的協(xié)同發(fā)展。整合建立統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)權交易平臺是為大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟提供優(yōu)質(zhì)服務的最有效方式。由此，在立足原有國有資本交易平臺的基礎上，下一步圍繞大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟、構建權威統(tǒng)一的產(chǎn)權交易平臺迫在眉睫。從中央對浙江的要求看，浙江地處作為全國經(jīng)濟增長極之一的長三角地區(qū)，經(jīng)濟社會發(fā)展轉(zhuǎn)型變革、尤其是民營經(jīng)濟發(fā)展長期以來都是全國的先行試驗區(qū)之一。適應加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的新形勢、新要求，勇敢承擔、積極探索產(chǎn)權交易市場發(fā)展的新路子，對浙江轉(zhuǎn)型發(fā)展及全國其他地區(qū)借鑒具有重要意義。

四、推進產(chǎn)權交易市場建設的對策建議

順應經(jīng)濟社會發(fā)展的基本趨勢，在區(qū)域分割、資源有限的背景下，信息技術發(fā)展為跨區(qū)域的共同市場建設提供了極大的便利性，如何在滿足國家需求和立足地方基礎上作出現(xiàn)實可行性選擇，具有重要意義。

1.充分考量經(jīng)濟社會發(fā)展現(xiàn)實需求，以促進混合所有制發(fā)展為核心目標，科學研判和準確選擇產(chǎn)權市場建設發(fā)展定位

服務于浙江作為國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式試點省的現(xiàn)實要求，以大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟為重要目標和現(xiàn)實抓手，努力形成“全省統(tǒng)一市場、一個中心平臺、多層網(wǎng)絡”的基本架構，為國有企業(yè)投資主體多元化改造、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)交易、社會公共資源交易、中小企業(yè)投融資、非上市企業(yè)股權流轉(zhuǎn)，以及各類知識文化產(chǎn)權、資源能源產(chǎn)權、環(huán)境產(chǎn)權等交易提供服務，打造成為長三角、全國乃至亞洲具有核心競爭力和重要影響力的金融市場平臺。

2.以新一輪國企改革為契機，以國有股權結(jié)構重置與優(yōu)化為抓手，實現(xiàn)向產(chǎn)權交易共同市場建設的穩(wěn)步過渡

一是以國有企業(yè)存量處置、增資擴股為主要載體，推進產(chǎn)權交易共同市場建設基礎工作。充分利用各地國有企業(yè)改革中所涉及的存量資產(chǎn)處置、增資擴股等對產(chǎn)權交易平臺的現(xiàn)實需求，借助政府政策引導，積極推進國有企業(yè)產(chǎn)股權的進場交易。二是圍繞國有資本投資運營公司組建，加快產(chǎn)權交易共同市場建設步伐。根據(jù)國有資本投資運營公司組建試點、分批建設的總體安排，發(fā)揮產(chǎn)權交易市場平臺作用，強化產(chǎn)權交易機構融入。三是鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展較好的地區(qū)率先試點產(chǎn)權交易共同市場建設。選取溫州、臺州等民營經(jīng)濟發(fā)展基礎扎實、優(yōu)勢凸顯，產(chǎn)權市場交易活躍、需求旺盛的地區(qū)先行先試、積累經(jīng)驗。

3.以健全和完善產(chǎn)權交易機構統(tǒng)一制度為中心，對產(chǎn)權交易共同市場建設進行制度性安排

一方面，確立產(chǎn)權交易共同市場建設的制度目標。首要的是形成統(tǒng)一的產(chǎn)權交易規(guī)范化制度，重點對不同地區(qū)、不同部門之間市場和資源的條塊分割，按照“四統(tǒng)一大市場”（即統(tǒng)一信息發(fā)布、統(tǒng)一交易規(guī)則、統(tǒng)一服務標準、統(tǒng)一監(jiān)督管理）建設要求，扎實做好產(chǎn)權交易各項規(guī)章制度、執(zhí)行標準、網(wǎng)絡設施的建設，為做好統(tǒng)一平臺建設提供基礎性保障。另一方面，制定產(chǎn)權交易共同市場建設的行動路線。根據(jù)現(xiàn)行地方政府體制安排和目前各地產(chǎn)權交易市場建設差異性較大的現(xiàn)實情況，建議以省級政府為主體，大體分三步推進產(chǎn)權交易共同市場建設。第一步，部分地區(qū)試點；第二步，在國家基本原則和統(tǒng)一思路的指引下，充分調(diào)動各地市積極性，建立省域范圍內(nèi)的產(chǎn)權交易共同市場；第三步，聯(lián)結(jié)各省市產(chǎn)權交易市場，努力建成全國統(tǒng)一市場。

4.優(yōu)化外部環(huán)境和配套制度是實現(xiàn)產(chǎn)權交易共同市場建設的重要保證

一是明晰產(chǎn)權交易機構的法律定位。理順產(chǎn)權交易機構與政府、企業(yè)和社會的關系，建議將產(chǎn)權交易機構明確定位為第三方市場平臺，打造成為政府服務經(jīng)濟發(fā)展的市場化手段之一。二是強化對產(chǎn)權交易共同市場建設的監(jiān)督。為確保產(chǎn)權交易共同市場建設的有效推進和“陽光化”目標實現(xiàn)，建議由監(jiān)察部門牽頭成立監(jiān)督委員會，按照法律法規(guī)和職責分工，對共同市場建設進行實時監(jiān)督，確保責任到位、任務落實，并適時公開監(jiān)督檢查信息。三是充分發(fā)揮產(chǎn)權交易平臺組織的有效作用。建議以產(chǎn)權交易機構協(xié)會為主力，充分發(fā)揮行業(yè)組織的引導、自律和協(xié)調(diào)功能。四是加強對產(chǎn)權交易共同市場建設的前瞻性研究。共同市場建設具有全局性、復雜性和探索性，需要集聚各方面的智慧和力量進行研究，建議成立產(chǎn)權交易共同市場建設專家咨詢委員會，聘請多領域?qū)＜覅⑴c，提供強有力的智力支撐。

［責任編輯：吳群］

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1009-2382（2016）10-0054-04

胡彩娟，東北大學工商管理學院博士生（沈陽110819）。