吳勇毅

自“互聯(lián)網(wǎng)+”概念提出以來，2015年可謂是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最喧囂熱鬧的一年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭并購風(fēng)起云涌，重組高潮迭起。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成了當(dāng)今資本并購市場的寵兒，并購、重組亦成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最拿手、最體面的好戲。

第一篇

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購潮來襲

2015年是名副其實互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的合并年、并購年。

10月16日，阿里巴巴拋下國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)史上最重磅的消息：宣布向優(yōu)酷土豆董事會發(fā)出要約，擬現(xiàn)金收購優(yōu)酷土豆在美國紐交所上市的所有流通的A類和B類普通股票，此筆交易總價約合56億美元，包括阿里巴巴此前入股優(yōu)酷土豆時投入的12億美元。

這將是中國互聯(lián)網(wǎng)有史以來最大的收購記錄，未來幾年亦難以超越。

從2015年情人節(jié)當(dāng)天滴滴、快的宣布戰(zhàn)略合并開始到10月16日阿里宣布向優(yōu)酷土豆董事會發(fā)出要約，“在一起”的聯(lián)合、并購潮涌向了互聯(lián)網(wǎng)多個行業(yè)，并購呈井噴式飆升。而阿里宣布收購優(yōu)酷土豆，標(biāo)志著中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正式進(jìn)入新一輪并購高潮。

現(xiàn)就簡要盤點一下中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭今年以來的重點收購與合并事件。

就在10月16日阿里巴巴要約收購優(yōu)酷土豆前幾天，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)還發(fā)生了一件很重要的大事。10月8日，本地生活服務(wù)領(lǐng)域兩大巨頭美團(tuán)和大眾點評宣布合并，合并后的新公司將占據(jù)中國團(tuán)購領(lǐng)域80%的市場份額。據(jù)預(yù)測，新公司估值將超過170億美元，成為中國第五大互聯(lián)網(wǎng)公司。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨立運營，包括高頻到店業(yè)務(wù)，但將加強優(yōu)勢互補和戰(zhàn)略協(xié)同，推動市場份額不斷提升和行業(yè)升級。4月17日，58同城與趕集網(wǎng)的合并亦很顯眼。合二為一，意味著兩家分類信息平臺多年的激烈競爭宣告結(jié)束。作為該領(lǐng)域排名第一和第二位的公司，合并后將獲得分類信息市場的絕對份額。同時，雙方也會進(jìn)一步在O2O方向上進(jìn)行布局，深化業(yè)務(wù)模式。由于擔(dān)心遭到反壟斷調(diào)查，這筆交易可能將通過兩個階段進(jìn)行。愛旅游的人可能也會很關(guān)注這條消息。5月22日，攜程宣布投資藝龍，持股37.6%，成為藝龍最大股東，在線旅游巨頭橫空出世。連續(xù)兩個季度虧損，為了扭虧，攜程不斷創(chuàng)新，尋找贏利新出路，而入股聯(lián)手做大成了新風(fēng)口。與藝龍合并后，攜程將加大業(yè)務(wù)覆蓋，搶占更多市場份額。同時，5月攜程也獲得Priceline2.5億美元的戰(zhàn)略投資。2月14日，情人節(jié)，兩家打車軟件“滴滴打車”和“快的打車”突然宣布“戀愛”了，從相殺到相愛只隔一層紙，令人錯愕。而市場中的老大吞老二，可稱為“寡頭合并”，對愛打車的人不知是喜是憂。？？

以上4起合并可謂是2015年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場上最牛四大合并。

2015年除了這4起大合并，其他并購亦是高潮迭起精彩紛呈。7月3日，萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)宣布以5.77億元收購?fù)叹W(wǎng)股份。此次并購后，借助同程旅游，萬達(dá)旅游產(chǎn)業(yè)將打通線上渠道獲取海量客源，促進(jìn)了資源優(yōu)勢互補，為用戶提供更好的服務(wù)，同程旅游亦將獲得大量旅游目的地資源，可以迅速擴大交易量。7月27日，上市公司宋城演藝則完成了對六間房100%的股權(quán)收購，收購后六間房原股東將共持有宋城演藝6.17%的股權(quán)，而隨著六間房互聯(lián)網(wǎng)演藝平臺業(yè)務(wù)的逐步拓展，將與上市公司在線下線上演藝領(lǐng)域產(chǎn)生進(jìn)一步合作及協(xié)同效應(yīng)，有利于宋城演藝的長遠(yuǎn)發(fā)展。另外，5月8日，途牛網(wǎng)宣布完成由京東領(lǐng)投的新一輪融資，獲得京東旅行—度假頻道網(wǎng)站和移動端的免費獨家經(jīng)營權(quán)，并將成為京東機票和酒店業(yè)務(wù)的優(yōu)先合作伙伴；6月5日，中國本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺窩窩有限公司宣布和眾美聯(lián)（香港）投資有限公司簽訂合并協(xié)議，將成立中國最大的餐飲酒店互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)公司，公司將命名為“眾美窩窩”；10月15日，神州專車與e代駕在北京舉行聯(lián)合發(fā)布會，簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在業(yè)務(wù)和資本方面展開全方位合作，攜手打造高品質(zhì)的用戶服務(wù)體系；等等，不一而足。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年中國并購交易再創(chuàng)新高，涉及中國企業(yè)的并購交易總額升至3053億美元，較上年同期增長61.6%，創(chuàng)下上半年交易總額的最高紀(jì)錄，境內(nèi)并購、海外收購及歐洲境外并購總額均刷新紀(jì)錄。

而根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource的統(tǒng)計顯示，國內(nèi)2015年第三季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資事件規(guī)模為60.63億美元，環(huán)比增長64.28%；融資案例數(shù)量308起，基本與上季度持平，但融資規(guī)模大幅增長，顯示了在日漸規(guī)范化的互聯(lián)網(wǎng)市場上投資機構(gòu)對行業(yè)的信心。相對于整個VC/PE市場總投資規(guī)模60.63億美元，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占整個市場21.65%之多?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)成為整個市場的核心熱門行業(yè)。

從細(xì)分領(lǐng)域看，電子商務(wù)成為本季度VC/PE融資的重點領(lǐng)域，融資事件發(fā)生86起，融資規(guī)模高達(dá)21.22億美元，在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中分別占比27.92%和35%。而行業(yè)網(wǎng)站也依然保持著近幾個季度的規(guī)模，仍為投資機構(gòu)的偏好選擇。

2015年第三季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購案例無論從發(fā)生金額還是發(fā)生數(shù)量上看，較前兩個季度均有上漲，受IPO暫停影響，并購案例數(shù)量達(dá)到新高。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計顯示，并購宣布方面，本季度發(fā)生139起，環(huán)比增長36.27%；并購?fù)瓿煞矫妫l(fā)生案例83起，環(huán)比增長56.6%，涉及金額45.42億美元，環(huán)比增長34.03%?？梢钥闯?，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購如火如荼方興未艾。

第二篇

并購的背后有兩大意圖：一是通過結(jié)合實現(xiàn)“去對手化”，降低行業(yè)競爭度；二是通過收購謀劃生態(tài)布局。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭四處合并，

背后圖啥？

一樁樁合并、并購背后，既是行業(yè)發(fā)展到一定臨界點的需求，也是背后資本市場和投資人的一場場利益博弈。

這些大手筆合并、并購案中，既有強強聯(lián)手，也有冤家聯(lián)姻。清科研究中心指出，面對競爭激烈的市場，從對手到走到一起成為合作伙伴，結(jié)合才是壯大自身實力的最好方式，比如攜程對藝龍的入股并購，體現(xiàn)了“去對手化”這一明確目標(biāo)，而以BAT為首的三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭四處圈錢合縱連橫，是為了開始全面的生態(tài)布局，搶對手之先。

縱觀中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展20年，其中10年基本被百度、阿里巴巴、騰訊三家BAT公司所主推，“馬太效應(yīng)”十分明顯，但近一兩年伴隨移動互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起，它們的增速已經(jīng)從過去10年的兩位數(shù)水平開始放緩，轉(zhuǎn)入穩(wěn)增的新常態(tài)。

全球互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)生的轉(zhuǎn)折點表明，未來最有前途的巨頭將同時擁有線上和線下兩塊業(yè)務(wù)。因此在尋求突破的過程中，先前的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開始將手伸向線下，它們的業(yè)務(wù)不再局限于商業(yè)中的信息環(huán)節(jié)，而是全面轉(zhuǎn)向金融、流通和制造供應(yīng)鏈多個領(lǐng)域。通過大肆并購、入股、聯(lián)營等交易方式來進(jìn)軍出行、金融、娛樂、醫(yī)療、教育、本地生活等各個行業(yè)，而每一個新領(lǐng)域都意味著上萬億元的“錢景”?？偨Y(jié)發(fā)現(xiàn)BAT的投資之路，幾乎當(dāng)下主流的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式均被涉獵，涵蓋衣食住行和新生活等各個領(lǐng)域。諸如優(yōu)酷土豆的收購案例可以看作是阿里在文化內(nèi)容、媒體化布局的重要一環(huán)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，過去5年，BAT三巨頭共投資了30家已上市公司和幾百家未上市公司，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)上市創(chuàng)業(yè)公司估值前30名的公司，80%背后均有BAT的影子勢力。在業(yè)界看來，這些投資具有明顯的戰(zhàn)略意義，即通過投資來加強進(jìn)攻，同時也可進(jìn)行防御。BAT很難容納有望成為第四極的互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)。最近的案例便是美團(tuán)與大眾點評的大合并，將可能成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的第四極，這迫使BAT加大加快擴容。

很多行業(yè)也是以規(guī)模取勝。對于其他在巨頭生態(tài)圈的商業(yè)網(wǎng)站，如果靠同質(zhì)化的產(chǎn)品，很難與擁有流量和移動互聯(lián)網(wǎng)布局優(yōu)勢的BAT形成角力，也必須加大聯(lián)合、入股、并購等動作來擴大規(guī)模效應(yīng)。不少企業(yè)采用并購整合的方式，比如滴滴與快的的整合、大眾點評與美團(tuán)的整合，這些同質(zhì)企業(yè)的整合有利于企業(yè)降低燒錢成本，加速做大市場，對抗BAT。

而從美歐等國的歷史經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢來看，經(jīng)濟(jì)形勢平緩或低迷的時候，不少企業(yè)陷入資金鏈斷裂、訂單減少、出口受阻的困境，此時往往是并購交易的好時機。中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于下行調(diào)整的波動中，對于有實力的巨頭而言，此時進(jìn)行戰(zhàn)略入股、并購交易的性價比更高。這也是促進(jìn)并購交易井噴的原因之一。在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的時候，上市大公司的優(yōu)勢明顯，可以在行業(yè)不景氣的時候并購不少好的企業(yè)，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

不過有專家認(rèn)為，“BAT越來越強大，也越來越弱小，強大是指它們的規(guī)模和體量，但它們對創(chuàng)業(yè)公司的控制力，對整個生態(tài)的影響力，或?qū)⒃絹碓叫　薄：芸?，BAT會發(fā)現(xiàn)它們既無法像壟斷線上一樣輕松掌控線下，亦無法掌控它們所投資的公司。本地生活服務(wù)領(lǐng)域兩大巨頭美團(tuán)和大眾點評合并，阿里和騰訊分別是上述公司的投資方，但在新公司內(nèi)的控制力和話語權(quán)將進(jìn)一步萎縮。58同城、趕集網(wǎng)也是如此，接受多家集團(tuán)的入股。專家認(rèn)為，投資可以緩解焦慮，但同時也意味著它們親手培養(yǎng)了自己最大的對手。就如雅虎，它在2005年發(fā)現(xiàn)并投資了阿里巴巴，但這并不能阻止自己走向衰弱。

第三篇

并購潮下，小微企業(yè)唯有通過差異化定位，專注細(xì)分領(lǐng)域，才能求存圖強。

并購潮下，

小微企業(yè)何處求生？

互聯(lián)網(wǎng)巨頭瘋狂重組并購，正是當(dāng)前眾多小微企業(yè)所面臨的最大挑戰(zhàn)，或可說是心頭之患。因此身處狂風(fēng)暴雨的并購大潮下，眾多小微企業(yè)如何應(yīng)對？如何圖生求存？

做細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先者

當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)并購潮時，意味著行業(yè)集中度將會在幾年內(nèi)急劇提升。此時，小微企業(yè)的生存環(huán)境和競爭環(huán)境會變得更為復(fù)雜，按照競爭理論和實踐，此時小微企業(yè)應(yīng)優(yōu)先確立企業(yè)的競爭定位，結(jié)合企業(yè)優(yōu)勢有選擇地進(jìn)入那些互聯(lián)網(wǎng)巨頭不想進(jìn)入或無法進(jìn)入的細(xì)分特色市場，尋求差異化制勝。

做生意不可能做全所有的生意，做自己最擅長的才是最重要的，在某一領(lǐng)域做到極致，你就成功了。

一位小微企業(yè)老板，他所在區(qū)域是養(yǎng)殖大縣，也是各個獸藥、飼料廠家的必爭之地，競爭越來越激烈，許多小微企業(yè)在這個行業(yè)茍延殘喘，信心愈來愈小。而獸藥、飼料銷售并不像日常用品銷售，它是具有一定技術(shù)含量與風(fēng)險的，所以技術(shù)支持和售后服務(wù)是不能缺少的?？礈?zhǔn)這個細(xì)分機會，這位小微企業(yè)老板沒有泄氣，反而心中暗喜。他將目光投向了該區(qū)域及周邊區(qū)域特種養(yǎng)殖戶，利用一年的摸爬滾打，熟悉當(dāng)?shù)氐酿B(yǎng)殖環(huán)境和疾病流行情況，掌握了養(yǎng)殖管理、疾病防控等知識，成立技術(shù)服務(wù)站，專門幫助一些廠家提供基層技術(shù)指導(dǎo)和售后服務(wù)，并建立了養(yǎng)殖微信公眾平臺，樹立該區(qū)域“養(yǎng)殖保姆”的招牌。結(jié)果這位小微企業(yè)老板脫穎而出，生意紅火。

做一項爆款產(chǎn)品

陌陌原來是一款基于地理位置普通的APP移動社交軟件，通過其可以認(rèn)識身邊的人、加入附近的群組、查看附近的留言、參加附近的活動等等。然而陌陌不甘平凡，它把產(chǎn)品的爆點定位在“約炮神器”，就是靠這一點擊破了這個市場。今天它已從一個單點發(fā)展為一條線，乃至全國的一個面了，從最早的“約炮神器”到現(xiàn)在青年男女喜歡的社交平臺，陌陌為陌生人交友開發(fā)了一系列功能，不斷挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)公德的底線，熱議不斷，但同時卻也提升了用戶黏度，名氣大噪，在眾多逐鹿者中脫穎而出。如果最早不是聚焦做有爭議的爆款的功能（如其中有一款“一夜情調(diào)”功能），根本不可能走到今天。陌陌2014年12月在美國納斯達(dá)克上市，令業(yè)界羨慕不已。

當(dāng)前陌陌總注冊用戶已達(dá)1.803億，月活躍用戶達(dá)6020萬，這在巨頭扎堆的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域堪稱奇跡。移動互聯(lián)網(wǎng)的興起引起行業(yè)的廣泛變革，但在對渠道和資源的掌控方面，大公司具有天然的優(yōu)勢，留給創(chuàng)業(yè)公司的空間其實很小。然而陌陌則是在大公司不愿觸及的領(lǐng)域找到了藍(lán)海機會。實際上，又有多少巨頭的發(fā)家史是清清白白的呢？就連當(dāng)今的“天皇巨星”騰訊也在早年因“抄襲”備受指責(zé)。

再看看今天另一款社交APP“大姨嗎”，它的定義非常窄，就是一個女性經(jīng)期助手，然而就是把這一個單點做成爆款，現(xiàn)在發(fā)展成一個有月活躍用戶2000多萬的女性情感服務(wù)平臺了。還有一個23魔方，是一個基因的大數(shù)據(jù)公司，據(jù)稱用唾液就可以檢測你的基因圖譜、你的家族病史，而且價錢非常便宜，一下子就爆了。

因此小微企業(yè)不怕小不怕沒名氣，關(guān)鍵是產(chǎn)品一定要做成爆款，在今天不做爆款，就不會有市場。

加速向移動跨境電商突破

電商全球化已是大勢所趨，萬億級全新藍(lán)海已來。然而目前還沒有出現(xiàn)一家消費者普遍認(rèn)同的跨境進(jìn)口電商，在這個新興的風(fēng)口，老將新兵的起跑線沒有差太遠(yuǎn)，早期的發(fā)展會依靠政策紅利、價格優(yōu)勢、品類豐富度，但最終還是會回歸到零售層面的競爭——品牌、供應(yīng)鏈和服務(wù)體驗率。

當(dāng)前我們社會正處于從PC端到移動端全面遷徙的時代。然而，能夠真正擺脫傳統(tǒng)思維，以移動為中心進(jìn)行營銷推廣布局的跨境電商很少，而如亞馬遜、eBay、速賣通等這些大型的跨境電商平臺也處于探索階段，這對于中小跨境電商或說是小微互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無疑是個攪局和突圍的契機。像么么嗖、Hai360、海貓季等這樣的垂直電商在移動跨境電商中做得較好，能跟亞馬遜、eBay、速賣通等這些大型的跨境電商平臺一較高低。

從搬運工向小平臺、小中心發(fā)展

過去許多小微企業(yè)不是一個平臺，而是按上游企業(yè)的需求來組織運作。但這種傳統(tǒng)企業(yè)組織已落伍，不符合高速發(fā)展、壟斷趨向越來越明顯的互聯(lián)網(wǎng)時代的服務(wù)需求，小平臺就應(yīng)運而生。小平臺的屬性是什么？擁有獨立的營銷中心、服務(wù)中心，通過這些來跟消費者、客戶建立深度關(guān)系，產(chǎn)品都圍繞消費者、客戶建立，圍繞負(fù)責(zé)的區(qū)域建立，從而從搬運工轉(zhuǎn)型到小平臺。

小中心又是什么？自品牌時代的到來，引來自媒體的爆發(fā)以及小微企業(yè)自媒體的廣泛建立，它們就是小微企業(yè)品牌形象的一個個宣傳展示中心，它經(jīng)濟(jì)、高效、自主，使之不必向BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭砸下巨額廣告費就能達(dá)到小微企業(yè)宣傳造勢的目的。面對未來的互聯(lián)網(wǎng)壟斷時代，小微企業(yè)勢必要成為獨立一體的區(qū)域營銷小運營平臺、自媒體中心。這也對小微企業(yè)提出更高的要求，要求它能夠建設(shè)自己的團(tuán)隊，打造出自己的自媒體宣傳中心，并能夠提供專業(yè)的服務(wù)，形成品牌和口碑，構(gòu)筑自己全方位優(yōu)質(zhì)的小平臺、小中心。

靈活轉(zhuǎn)型，結(jié)成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

小微企業(yè)應(yīng)高度關(guān)注行業(yè)的發(fā)展趨勢，尤其是并購發(fā)生后可能帶來的行業(yè)變化，避開與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者直接競爭。若不能避免且很難競爭獲勝，應(yīng)提前做好應(yīng)對準(zhǔn)備，甚至是主動放棄沒有前途的主業(yè)，向其他相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

并購導(dǎo)致的結(jié)果是，行業(yè)內(nèi)可能會出現(xiàn)市場領(lǐng)導(dǎo)者或者產(chǎn)業(yè)集中度提升，然而，小微企業(yè)很難在短期內(nèi)提升企業(yè)的規(guī)模來應(yīng)對這樣的產(chǎn)業(yè)格局變化。小微企業(yè)可以通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的方式來應(yīng)對，一是結(jié)成松散型聯(lián)盟共同參與市場競爭，以獲取規(guī)?；淖h價能力；二是參加行業(yè)巨頭的企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，為行業(yè)巨頭做相關(guān)配套，或與供應(yīng)商結(jié)成戰(zhàn)略同盟關(guān)系，協(xié)同研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，共同應(yīng)對寡頭時代市場激烈的競爭。

寡頭時代的來臨，強者恒強、弱者愈弱的特征越來越明顯。如果我們不革命，早晚會被別人革了命。小微企業(yè)要牢記這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，唯有順勢而為，發(fā)掘自己的優(yōu)勢與特點，迅速融入“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的行列，重新打造自己進(jìn)行反撲，才有機會重新構(gòu)建自己的根據(jù)地。

編輯：

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