在全球各地，中產(chǎn)階級(jí)的規(guī)模、健康和資源被視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和可持續(xù)性的關(guān)鍵因素。中產(chǎn)階級(jí)往往是新消費(fèi)趨勢(shì)的中心，亦是企業(yè)家和其業(yè)務(wù)方面主要的需求和資金來(lái)源。

瑞信研究院（Credit Suisse Research Institute）發(fā)表第六份年度《全球財(cái)富報(bào)告》，集中探討中產(chǎn)階級(jí)自2000年以來(lái)的發(fā)展。報(bào)告指出，中國(guó)的財(cái)富總值現(xiàn)僅次于美國(guó)，全球排名第二，并預(yù)期于2020年前增至36萬(wàn)億美元。自2000年以來(lái)，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富大幅增長(zhǎng)330%至2015年的7.3萬(wàn)億美元，占全國(guó)財(cái)富的32%。

瑞信私人銀行及財(cái)富管理部英國(guó)、東歐、中東及非洲地區(qū)首席投資總監(jiān)Michael O'Sullivan表示，全球經(jīng)濟(jì)連續(xù)第六年取得3%以上的實(shí)質(zhì)本地生產(chǎn)總值增長(zhǎng)，反映部分大型新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)雖然放緩但增速仍然可觀，加上部分先進(jìn)國(guó)家，特別是歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)支持。貨幣政策開始出現(xiàn)分歧，聯(lián)儲(chǔ)局料會(huì)逐步收緊貨幣供應(yīng)，但其他央行卻可能放寬或維持貨幣政策不變。這在某程度上說(shuō)明過(guò)去一年財(cái)富的相對(duì)變化。展望未來(lái)，預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將輕微加快，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)渡至消費(fèi)和服務(wù)業(yè)主導(dǎo)的過(guò)程中將趨于穩(wěn)定。在這情況下，財(cái)富勢(shì)必保持升軌，并可能每年增長(zhǎng)6.6%（包括通脹）至2020年的345萬(wàn)億美元。

瑞信私人銀行及財(cái)富管理部亞太區(qū)首席投資總監(jiān)John Woods表示，在全球各地，中產(chǎn)階級(jí)的規(guī)模、健康和資源被視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和可持續(xù)性的關(guān)鍵因素。中產(chǎn)階級(jí)往往是新消費(fèi)趨勢(shì)的中心，亦是企業(yè)家和其業(yè)務(wù)方面主要的需求和資金來(lái)源。

2014至2015年的財(cái)富變化

報(bào)告指出全球財(cái)富總值自2014年年中起至2015年年中減少12.4萬(wàn)億美元（按當(dāng)期幣值計(jì)算），至250萬(wàn)億美元，跌幅為4.7%。美元兌其他主要貨幣升值，抵銷了財(cái)富正面的基本走勢(shì)。

按國(guó)家劃分，美國(guó)、中國(guó)和英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)富去年錄得按百分比計(jì)算的最強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美國(guó)的財(cái)富增幅最高，達(dá)4.6萬(wàn)億美元或5.7%，中國(guó)的財(cái)富顯著增長(zhǎng)1.5萬(wàn)億美元（7%），英國(guó)的增幅則較溫和，為3，600億美元（2.4%）。美國(guó)（85.9萬(wàn)億美元）、中國(guó)（22.8萬(wàn)億美元） 和日本（19.8萬(wàn)億美元） 是全球最富裕的三個(gè)國(guó)家，中國(guó)今年取代日本占據(jù)第二位。主要由于匯率的不利走勢(shì)，日本的家庭財(cái)富下跌15%，至20萬(wàn)億美元。

股票和樓價(jià)走勢(shì)被美元兌其他貨幣的整體升值所抵銷，令全球財(cái)富減少約10%或25萬(wàn)億美元，相當(dāng)于自金融危機(jī)以來(lái)財(cái)富增幅縮減一半以上。除了人民幣錄得輕微升幅（0.1%）的中國(guó)，以及那些貨幣與美元掛鉤的國(guó)家外，其他各國(guó)貨幣兌美元均告貶值。英鎊下跌8%、加元下跌15%、日?qǐng)A下跌17%、歐羅下跌19%，而俄羅斯盧布下跌39%。巴西、新西蘭、挪威和土耳其兌美元匯率亦貶值超過(guò)20%。

按成人平均財(cái)富計(jì)算，瑞士仍然是全球最富裕的國(guó)家，當(dāng)?shù)赜?015年的成人平均財(cái)富為567，100美元，其次為新西蘭（400，800美元）和澳洲（364，900美元），新加坡（269，400美元）排名第八。按財(cái)富中位數(shù)而言，財(cái)富不均程度較低的國(guó)家擁有較高的成人平均財(cái)富中位數(shù)，新西蘭和澳洲是兩個(gè)成人平均財(cái)富中位數(shù)最高的國(guó)家，分別為182，600美元和168，300美元，新加坡排名第七，為98，900美元，日本排名第八，為96，100美元。

中國(guó)擁有最龐大的中產(chǎn)階級(jí)人口

《全球財(cái)富報(bào)告2015》以財(cái)富級(jí)別而非收入?yún)^(qū)間來(lái)界定中產(chǎn)階級(jí)。報(bào)告以美國(guó)作為基準(zhǔn)國(guó)家，當(dāng)?shù)匾該碛?萬(wàn)至50萬(wàn)美元的財(cái)富（按2015年年中的價(jià)格計(jì)算）來(lái)界定中產(chǎn)階級(jí)成年人，并采用國(guó)際貨幣基金組織的購(gòu)買力平價(jià)值系列，按本地購(gòu)買力計(jì)算，得出其他國(guó)家的等值中產(chǎn)財(cái)富范圍。

報(bào)告指出，全球中產(chǎn)階級(jí)成年人的數(shù)目已由2000年的5.24億名增加1.4億名或27%，至2015年的6.64億名，相當(dāng)于成年總?cè)丝诘?4%。在各地區(qū)中，北美洲的中產(chǎn)階級(jí)共有1.05億名，占成年總?cè)丝诒壤?9%，全球最高，其次是歐洲（1.94億名，33%）、亞太區(qū)（3.03億名，10%），而非洲和印度只有3%。亞太區(qū)占全球中產(chǎn)階級(jí)46%，中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)雖然僅占全國(guó)成年人口的11%，但按絕對(duì)值計(jì)算卻是全球最多，達(dá)1.09億名，超越美國(guó)9，200萬(wàn)名的中產(chǎn)階級(jí)成年人。

不少先進(jìn)國(guó)家擁有高比例的中產(chǎn)階級(jí)，其中澳洲以中產(chǎn)階級(jí)占成年人口66%領(lǐng)先其他國(guó)家，比利時(shí)和新加坡的中產(chǎn)階級(jí)占成年人口60%以上，意大利、日本、西班牙、臺(tái)灣、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)和英國(guó)符合中產(chǎn)階級(jí)資格的成年人口達(dá)55%以上，而愛(ài)爾蘭、荷蘭和新西蘭的中產(chǎn)階級(jí)所占比例達(dá)50%以上。在亞太區(qū)，韓國(guó)和香港的成年人口有超過(guò)44%屬于中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富范圍。

在全球各地區(qū)和大部分國(guó)家，中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富自2000年以來(lái)亦增長(zhǎng)強(qiáng)勁，由44.4萬(wàn)億美元倍增至80.7萬(wàn)億美元，目前占全球財(cái)富的32%。同期，亞太區(qū)中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富增長(zhǎng)70%至27.2萬(wàn)億美元、非洲中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富增長(zhǎng)102%，而拉丁美洲中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富增長(zhǎng)109%。印度中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富增長(zhǎng)了150%，而中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富則大幅增長(zhǎng)330%。

然而，自2008年起，財(cái)富增長(zhǎng)并沒(méi)有使中產(chǎn)階級(jí)數(shù)目與發(fā)展中國(guó)家的人口同步增長(zhǎng)。自2007年高峰期以來(lái)，中產(chǎn)階級(jí)成年人的數(shù)目已下降13%，上、下財(cái)富階層的成年人則分別增長(zhǎng)19%和11%。此外，財(cái)富增長(zhǎng)重心已傾向于財(cái)富水平較高的階層，富裕階層的財(cái)富自2007年占財(cái)富總值增加了5%。上述兩項(xiàng)因素令各地區(qū)中產(chǎn)階級(jí)所占的財(cái)富自2007年起下跌9%至13%。

財(cái)富金字塔頂層

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景較之前預(yù)期遜色，因此我們向下修訂預(yù)測(cè)。在未來(lái)五年，報(bào)告預(yù)測(cè)全球財(cái)富增長(zhǎng)38%至2020年的345萬(wàn)億美元，按年增長(zhǎng)6.6%（包括通脹），而去年預(yù)測(cè)為7.1%。預(yù)期北美洲仍然是最富裕的地區(qū)，到2020年的家庭財(cái)富達(dá)122萬(wàn)億美元，年增長(zhǎng)為5.6%，亞太區(qū)的家庭財(cái)富會(huì)增長(zhǎng)48%，即年增長(zhǎng)8.1%，至107萬(wàn)億美元，超越歐洲（102萬(wàn)億美元，年增長(zhǎng)6.3%）。亞太區(qū)占全球財(cái)富的比重預(yù)期由現(xiàn)時(shí)的29%升至2020年的31%。按國(guó)家劃分，預(yù)期美國(guó)將繼續(xù)錄得最高的財(cái)富總值，到2020年達(dá)113萬(wàn)億美元，其次為中國(guó)，達(dá)36萬(wàn)億美元。

瑞信研究院估計(jì)，全球的百萬(wàn)富翁數(shù)目到2020年可能超過(guò)4，930萬(wàn)，增長(zhǎng)逾46.2%，在這些地區(qū)中，亞太區(qū)和非洲的百萬(wàn)富翁數(shù)目增幅將會(huì)最高，分別達(dá)66%和73 %（但后者的基數(shù)低），較全球百萬(wàn)富翁數(shù)目的預(yù)測(cè)增幅46%為高，北美洲的百萬(wàn)富翁數(shù)目增幅為33%，歐洲為55%。到2020年，亞太區(qū)占全球百萬(wàn)富翁的比例將由現(xiàn)時(shí)的19%升至22%。

整體來(lái)說(shuō)，新增百萬(wàn)富翁仍將集中于高收入經(jīng)濟(jì)體，在未來(lái)五年將有1，400萬(wàn)名成年人歸于這個(gè)類別。隨著百萬(wàn)富翁人數(shù)增加，百萬(wàn)富翁的財(cái)富凈值可能按年增長(zhǎng)8.4%。新興市場(chǎng)占百萬(wàn)富翁財(cái)富的比重在2020年可能達(dá)到9.1%，較現(xiàn)水平高出1%。

我們估計(jì)，全球有123，800名個(gè)人資產(chǎn)凈值超過(guò)5，000萬(wàn)美元的超高凈值人士，當(dāng)中44，900人的個(gè)人資產(chǎn)值最少達(dá)1億美元，而4，500人的資產(chǎn)值超過(guò)5億美元。強(qiáng)勢(shì)美元令超高凈值人士的數(shù)目較2014年年中減少800人；但根據(jù)我們的計(jì)算，資產(chǎn)值超過(guò)5億美元的人士卻輕微增加。按地區(qū)劃分，北美洲在地區(qū)排行榜占前列位置，共有61，300名超高凈值人士，歐洲有29，900名超高凈值人士（24%），而亞太區(qū)則有27，600名超高凈值人士（22%）。美國(guó)繼續(xù)占全球超高凈值總?cè)藬?shù)的最大比重，中國(guó)則排行第二，錄得超高凈值人士的最高百分比增幅23.9%。