周其仁

當前，中國經(jīng)濟下行壓力加大。宏觀經(jīng)濟的高位下行使中國這個全球第二大經(jīng)濟體增長速度出現(xiàn)了減緩的跡象，這如同高山滑雪難以駕馭，這是對中國經(jīng)濟和本土企業(yè)的嚴峻考驗。面對巨大的下行壓力，本土企業(yè)面臨著“控成本”還是“創(chuàng)品質(zhì)”的艱難選擇。

三股力量將中國經(jīng)濟推至高位

我國的經(jīng)濟增長出現(xiàn)過三次高位：第一次是改革開放之初，農(nóng)村實行包產(chǎn)到戶，城市大門打開允許剩余勞動力流向城市，民營企業(yè)起步，奠定了中國經(jīng)濟高位增長的基石;第二次是鄧小平南巡講話，堅持改革開放，而且要堅持市場領(lǐng)先，把各方面放活的力量組織起來;第三次是我國加入世界貿(mào)易組織，以政府與世界主要經(jīng)濟體之間的協(xié)定作為保障，把中國與全球貿(mào)易市場連接起來。

改革開放之前，中國處在一個相對封閉的海平面，改革開放后，打通了中國與世界海平面對流的渠道，世界格局從此發(fā)生變化，受中國市場潛力的吸引和國內(nèi)投資環(huán)境的改善，世界資本、技術(shù)紛紛流向中國，國內(nèi)產(chǎn)品也流向世界市場。

2009年中國成為世界第二大經(jīng)濟體，國際貨幣基金組織發(fā)布的數(shù)據(jù)中稱，按照購買力平價（PPP）的計算方式，中國2014年的GDP為17.6萬億美元，已經(jīng)是世界第一大經(jīng)濟體。

2010年，中國成為世界最大的出口國，2013年成為最大的貿(mào)易國，進出口都位于世界首位。這場經(jīng)濟革命顯著改善了普通中國人的生活質(zhì)量，提升了生活水平。但是要清楚地認識到，中國成為世界第二大經(jīng)濟體不是完全靠中國人的優(yōu)秀和苦干，首先是借助了全球的經(jīng)濟推力和人口紅利產(chǎn)生的成本優(yōu)勢。時至今日，成本優(yōu)勢依然是我們在世界舞臺上發(fā)力的主要原因。

高位增長催生“快錢”思維

宏觀經(jīng)濟的高位增長給中國經(jīng)濟帶來提升的同時也帶來了代價。在很長時間內(nèi)，中國曾是全球吸引外資最多的國家，但是中國很快也出現(xiàn)了兩個海平面：外匯進入中國，交換了我們的基礎(chǔ)貨幣，所以外資來得越多，順差越大，我們的基礎(chǔ)貨幣投放就越多，形成了“不差錢”的宏觀環(huán)境。而且為了出口導向，我們要維持人民幣對美元的匯率不能大幅度提升。為了維持中國的出口優(yōu)勢，人民幣也不可能輕易升值。

為了使相對價格發(fā)生顯著的改變，我們的消費行為就會變化，更重要的是投資行為會變化。大量的貨幣用到一個有效供給的環(huán)節(jié)，價格就會上漲。此時，人力資本的配置也會發(fā)生方向性、結(jié)構(gòu)性的變化，很多人會卷入到資產(chǎn)游戲中，如果一不小心沖到生活必需品，就產(chǎn)生通貨膨脹，就需要不斷地進行調(diào)控……

現(xiàn)在中國的宏觀經(jīng)濟，造成整個產(chǎn)業(yè)界、企業(yè)界、社會，公眾心理發(fā)生變化。喜歡“快錢”，喜歡順著風就往上沖，而且已經(jīng)形成了思維定式。這是經(jīng)濟高速增長帶來的代價。錢一多，相對價格發(fā)生變化，金融預(yù)期會產(chǎn)生行為，出現(xiàn)了亂投資，人們進入到集體無理性狀態(tài)，羊群效應(yīng)顯現(xiàn)。這些也都可以解釋為什么中國會出現(xiàn)經(jīng)濟下行的趨勢：

第一，出口市場的地基不能支撐中國經(jīng)濟的高速

增長。比如，如果美國出現(xiàn)問題，依賴出口的中國，必然受到影響。

第二，高速增長時期的比較優(yōu)勢成本迅速下降，但創(chuàng)新優(yōu)勢、獨到性優(yōu)勢還不明顯。

第三，“不差錢”思想侵蝕企業(yè)家精神，工匠精神消失，奢華思想侵蝕到他周圍的人，最后會侵蝕到企業(yè)的員工。

第四，企業(yè)的利率包袱。市場這個力量，資產(chǎn)價格高速增長的時候，產(chǎn)生強大的資產(chǎn)預(yù)期，以確定的債務(wù)應(yīng)對你想象的未來，銀行名義利率不變，真實利率大大提高，你過去借的錢越多，財務(wù)成本就越高。

摸透谷底的“四塊石頭”

如果假設(shè)現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟處于低谷，而在谷底還有四塊硬石頭，破除不了這些障礙物就無法順利走出谷底。

第一塊石頭是成本。在某個產(chǎn)業(yè)發(fā)展好的時候，大家都在搶，投入原料、能源、材料、技術(shù)等。市場一旦下行，這些要素就變成了硬邦邦的石頭。收入就是成本，今年的收入就是明年的成本，這是經(jīng)濟學的鐵率，所以收入增加得越快，成本增長得就越快。

第二塊石頭是債務(wù)，在經(jīng)濟上行時，債務(wù)只是資產(chǎn)負債表上的數(shù)字。但是支持市場現(xiàn)實價格的不只是真實的預(yù)期、真實的要素，還有人們的預(yù)期。一旦市場發(fā)生變化，這些不良預(yù)期就變成沉重的債務(wù)。

第三塊石頭是產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩造成產(chǎn)品價格頻頻下降。我們的成本不完全是企業(yè)自愿付錢形成的成本。李克強總理上任后，砍掉制度審批上很多項，但其實這些項目沒有多少是計劃體制留下來的，都是高速增長為了維持平衡而產(chǎn)生的結(jié)果。十八大以后的反腐舉措也給中國企業(yè)砍掉了很多“賄賂成本”。

第四塊石頭是社保空賬。眾所周知，我國的社保繳納率偏高，市場經(jīng)濟后，很多國企沒有競爭力，員工下崗，社保的“窟窿”會越來越大。如果有超額利潤可以應(yīng)付，但是多數(shù)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)沒有這個能力，這將是國民經(jīng)濟下行后非常嚴重的一個問題。

要么成本領(lǐng)先，要么與眾不同

當經(jīng)濟不景氣的時候不妨把未來看得好一點。對企業(yè)而言，做決策不能慌慌張張，不能在恐懼當中做。

第一，用奮斗的精神走出谷底。中國從不缺少奮斗者，艱苦奮斗精神在中國具有廣泛的社會基礎(chǔ)。中華民族往往在大環(huán)境好的時候表現(xiàn)很差，而在大環(huán)境惡劣的時候卻表現(xiàn)出色。

第二，做好產(chǎn)品，做新產(chǎn)品。雖然市場環(huán)境很糟糕，但是如果這些年企業(yè)一直在潛心生產(chǎn)好的產(chǎn)品、提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，便足以使企業(yè)立足。20年高速增長形成的國內(nèi)需求，現(xiàn)在每年10%的社會零售商品額的增長，蘊含著巨大的商機，問題是有多少企業(yè)在認認真真地做好產(chǎn)品和新產(chǎn)品。

第三，“走出去”的中國企業(yè)目光不要只聚焦于發(fā)達國家。美國的經(jīng)濟復蘇還不穩(wěn)定，歐洲和日本也還看不到端倪。2007年全球發(fā)生一個最重大的變化：全球總需求當中發(fā)達國家的份額下降，新興市場的份額上升，發(fā)達國家由2007年占全球總需求的68%，降到現(xiàn)在的48%以內(nèi)。但是中國的出口仍然主要面向發(fā)達國家，沒有多少力量在新興市場去攻城略地。

第四，要實現(xiàn)創(chuàng)新。因為成本還會繼續(xù)升高，如果還沒有獨創(chuàng)性優(yōu)勢，后面的“追兵”就會窮追不舍：印度的人口總量超過中國，還有越南、東盟國家、西亞等，很多國家都在改革開放。想要獲得發(fā)展空間，要么做到成本領(lǐng)先，要么做到與眾不同。

筆者認為，本土企業(yè)要把握好兩個方向：

第一，國家靠改革把體制成本降下來了，企業(yè)要練好內(nèi)功，把高速增長帶來的負產(chǎn)品利率在經(jīng)濟下行期間好好消化。消化成本將永遠是企業(yè)的一大課題，更何況可以利用信息技術(shù)為企業(yè)節(jié)約大量的成本。

第二，成本總會上升，人均收入提高，預(yù)計2020年中國會變成高收入國家，企業(yè)生產(chǎn)更高價值的產(chǎn)品，把這個成本曲線轉(zhuǎn)移到新的空間去，如果真能與眾不同，成本上高一些也無大礙。如果還沒有與眾不同的能力，企業(yè)仍把重點放在成本的控制、成本的整理上。既不能做到成本領(lǐng)先，也不能使產(chǎn)品與眾不同，那時就要與這個市場告別了。

當然，讓人們有想法，想法變成創(chuàng)意，創(chuàng)意變成產(chǎn)品，產(chǎn)品能創(chuàng)造價值，會是一個很長的過程，除此之外沒有捷徑可以走。縱觀中國的優(yōu)秀公司不難發(fā)現(xiàn)，它們已經(jīng)顯示了適應(yīng)未來時代競爭的要求，一手永遠在成本的控制上下過人的功夫，一手在著力價值創(chuàng)造空間，組合起來就是中國經(jīng)濟下一階段發(fā)展的方向。 ? 責編/寇斌