□楊盧義

看成本與供求尿素無大跌理由

□楊盧義

尿素圈內(nèi)曾有種說法叫“全國尿素看山東，山東尿素看魯西”，這充分顯示了魯西作為行業(yè)價格“風向標”的重要地位。而隨著近年來不斷有新增尿素產(chǎn)能入市，且裝置規(guī)模動不動就超百萬噸級別，可以說動搖了老牌企業(yè)的業(yè)界地位。所謂的“標桿企業(yè)”是否該重新選擇呢？想必這些疑問在很多業(yè)內(nèi)人士的心中已有答案，但為什么魯西周日“下調(diào)30元”會令全國尿素止?jié)q？從某種客觀角度來說，魯西此時降價的意義更多的在于將大漲后的尿素價格坐實。讓行業(yè)從應(yīng)接不暇的慣性提價中稍作停留，思考高價尿素的必然性以及可能性，有時間判斷尿素新的漲跌方向。

尿素成本面暫無松動。煤炭價格大漲、鐵路運費上漲、物流運力緊張是尿素企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上漲的直接原因。而就以上三方面分析來看，煤炭短期回調(diào)可能性不大，前期關(guān)停的煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，無煙煤市場供求趨緊，加之鐵路運力不足，尿素企業(yè)購煤主流到廠價在800-900元/噸，有些甚至更高。這也導致尿素主產(chǎn)區(qū)（山東、山西、河南、河北）企業(yè)單噸尿素的生產(chǎn)成本達到1350-1450元。如此一來，雖然近兩個月全國各地尿素價格漲幅少則200元/噸，多則300元/噸，但面對煤炭翻倍的漲幅，大部分尿素企業(yè)表示僅能達到盈虧平衡點。鐵路運輸從取消優(yōu)惠到部分鐵路局上調(diào)運價，再到按百分比調(diào)漲運費，每噸尿素的運輸成本切實增加了10%-20%（西南等地漲幅較大）。雖有業(yè)內(nèi)人士表示12月中下旬，鐵路運力緊張的問題會得到緩解，但元月13日又將開始的春運顯然又是新一輪考驗。而由于物流壓力，業(yè)內(nèi)預(yù)期的新疆、內(nèi)蒙古低價尿素供貨量成了未知數(shù)，西南、華南市場則遭遇尿素貨源緊張。這也是尿素價格“高燒難退”的原因之一。

尿素后市供求預(yù)期趨緊。尿素近期漲價雖猛，但與成本增加量對比，很難談及盈利。而處于盈虧平衡點或仍有倒掛情況的尿素行業(yè)也只能維持低開工率。綜合同行網(wǎng)站以及氮肥協(xié)會的數(shù)據(jù)，全國尿素企業(yè)開工率仍不足52%。且部分在產(chǎn)企業(yè)有轉(zhuǎn)賣液氨的情況，尿素實際供應(yīng)量有可能被高估。不過，從近期尿素大漲的行情中，工廠似乎嘗到了降低產(chǎn)量的甜頭。至少也能看到“價格戰(zhàn)”對行業(yè)以及自身的損害。那么，目前未能滿負荷生產(chǎn)的尿素企業(yè)在價格達到了合理盈利點之前，應(yīng)該不會輕言增產(chǎn)。上周，一些業(yè)內(nèi)人士對后期供求做了簡單估算，若繼續(xù)維持52%開工率，下半年全國尿素產(chǎn)量大概在2200萬噸。去掉下半年估算的550-600萬噸的出口量，再去掉三季度房地產(chǎn)回暖消耗的工業(yè)尿素用量。年底乃至明年2月以前國內(nèi)尿素淡儲市場供求預(yù)期顯然是趨緊的狀態(tài)。而隨著本輪尿素漲價的放緩，下游經(jīng)銷商勢必會對高價尿素有一定的博弈態(tài)度，農(nóng)業(yè)淡儲進一步推遲。這極有可能成為尿素后期再度看漲的理由。

綜上所述，尿素行業(yè)對于傳統(tǒng)思維定式的“敏感”已有不妥協(xié)態(tài)度。比如就價格“標桿企業(yè)”的重新選擇上，但客觀的“導向”也是有必要的。一味提價而不思考其必然性，只能令下游市場衍生更多的“風險論”。而實際尿素高價并不缺少成本面以及供求面的支撐。成本高位不降，行業(yè)開工率持續(xù)偏低，經(jīng)銷商博弈價格，放緩淡儲。這些都將加劇春季尿素市場的供求壓力。至少從目前情況看，尿素暫不具備大幅跌價的條件。

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