□楊盧義

業(yè)內(nèi)仍持風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期 尿素價(jià)格窄幅震蕩

□楊盧義

自9月中旬以來，尿素雖一直被看空，但價(jià)格卻始終弱勢盤整。企業(yè)挺價(jià)意愿較為明確，同時(shí)得到成本、外貿(mào)等利好因素支撐，國內(nèi)整體價(jià)位在節(jié)前沒能出現(xiàn)預(yù)期中的降價(jià)促銷。反觀工廠方面則更傾向于以手頭待發(fā)量作為籌碼，繼續(xù)與經(jīng)銷商博弈。本月尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)量、鐵路發(fā)運(yùn)壓力、中國供印標(biāo)成交量、尿素淡儲預(yù)期，是判斷后期尿素價(jià)格走勢的關(guān)鍵。

尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)門檻提高隨著9月尿素一輪漲價(jià)行情，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)出廠報(bào)價(jià)普遍上調(diào)至1200元/噸，訂單量有明顯提高，但卻難見大單。從9月下半月開始，業(yè)內(nèi)便對于尿素漲價(jià)后或?qū)?dǎo)致前期停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)提出過利空，畢竟尿素行業(yè)產(chǎn)能過剩是不爭的事實(shí)，一旦開工率上調(diào)，供求壓力不僅會很快抑制漲價(jià)，更有可能令尿素價(jià)格再度回落。正因如此，上一輪尿素漲價(jià)表現(xiàn)為工廠曲高和寡，實(shí)際成交價(jià)同報(bào)價(jià)間存在一定差距。這與經(jīng)銷商始顧忌企業(yè)復(fù)產(chǎn)而放棄追漲有著直接關(guān)系。轉(zhuǎn)眼已是10月中旬，國內(nèi)尿素開工率仍處于低位，業(yè)內(nèi)對工廠接下來的復(fù)產(chǎn)預(yù)期也隨著諸多不利因素而逐漸看空。首先是生產(chǎn)成本增加，煤炭市場近來走勢較好，價(jià)格穩(wěn)步上調(diào)，導(dǎo)致尿素成本增加值超過尿素漲幅，使得之前已有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃的尿素企業(yè)不得不延期；其次是9月下旬《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》施行，尿素汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)直接上漲25%-30%，也再度增加了尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高了復(fù)產(chǎn)門檻。

外貿(mào)內(nèi)需暫時(shí)雙疲軟除了上文提到的國內(nèi)下游廠商估計(jì)尿素企業(yè)開工率回調(diào)而推遲采購?fù)?，農(nóng)業(yè)剛需不明朗同樣是經(jīng)銷商暫難預(yù)判的情況。秋季肥市場演變?yōu)榱姿岫@與高磷復(fù)合肥之間的競價(jià)戰(zhàn)，更有諸多新型肥料加入戰(zhàn)圈，正可謂“殺敵一千自損八百”。而尿素作為附加值最少的肥種略顯尷尬，經(jīng)銷商按需采購賺個(gè)辛苦費(fèi)尚能接受，一談到備貨就是意料之中的抱怨，投入高、利潤底，有時(shí)甚至賠錢。正因?yàn)檗r(nóng)業(yè)流通環(huán)節(jié)普遍秉持消極心態(tài)，尿素企業(yè)接單量一直不溫不火，即使尿素開工率持續(xù)低位，銷售也存一定壓力。外貿(mào)方面，印度9月尿素招標(biāo)結(jié)果對國內(nèi)廠商來說并不樂觀，伊朗獨(dú)攬50萬噸訂單，中東等新興尿素出口國也分得一杯羹，中國此次分到的30萬噸供貨量，離岸價(jià)僅在194-196美元/噸，令人失望同時(shí)更多的還是無奈。定價(jià)權(quán)旁落使得國內(nèi)貿(mào)易商無力還價(jià)，雖有情緒，但考慮到國內(nèi)超過100萬噸的港存現(xiàn)貨，妥協(xié)的態(tài)度較為明顯。尿素出口暫無利好可言。

綜上所述，國內(nèi)尿素開工率或因北方部分前期停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)而適度提高。但由于尿素生產(chǎn)成本偏高，無法忍受倒掛的在產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)企業(yè)仍有再度停車預(yù)期。因此，即使行業(yè)開工率本月適度提高，導(dǎo)致市場供求過剩的可能性也不大。另外，雖然中國在本輪印度招標(biāo)中失利，短期出口壓力加大，但10月的國際市場整體需求尚可，整體報(bào)價(jià)走高，仍可作為參標(biāo)。尿素內(nèi)銷淡儲形勢不佳，后市需求不明朗，廠商短期難免博弈。當(dāng)然，汽運(yùn)成本上調(diào)已導(dǎo)致部分尿素主產(chǎn)區(qū)鐵路運(yùn)輸壓力增加，車皮難請。預(yù)計(jì)十月中旬國內(nèi)尿素市場交投清淡，局部報(bào)價(jià)或有小幅下探，整體價(jià)格依舊看穩(wěn)。