文 / 蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師 陳克新

2016年中國(guó)鋼材需求形勢(shì)如何？

How is the Chinese steel demand in 2016

文 / 蘭格經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師 陳克新

2016年中國(guó)不搞投資強(qiáng)刺激，致使國(guó)內(nèi)鋼材需求弱勢(shì)增長(zhǎng)，供大于求局面難以扭轉(zhuǎn)。整體需求結(jié)構(gòu)中，由于兩大有利條件，預(yù)計(jì)全年鋼材出口繼續(xù)較大數(shù)量規(guī)模，但又因?yàn)閷?duì)比基數(shù)的連年大幅攀升，其出口增速會(huì)有較多回落，致使新一年內(nèi)中國(guó)鋼材表觀消費(fèi)很有可能逆向揚(yáng)升。受到整體需求繼續(xù)小幅增長(zhǎng)拉動(dòng)，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)粗鋼實(shí)際產(chǎn)量將超過9億噸。

一、投資不搞強(qiáng)刺激，國(guó)內(nèi)鋼材需求弱勢(shì)增長(zhǎng)

一段時(shí)期以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷減速，重要因素在于固定資產(chǎn)投資水平持續(xù)回落，由此也成為中國(guó)鋼材需求弱勢(shì)增長(zhǎng)的主要原因。李克強(qiáng)總理前不久在化解產(chǎn)能過剩座談會(huì)上提出，面對(duì)超過市場(chǎng)需求的鋼鐵產(chǎn)能及產(chǎn)量供應(yīng)，中央政府不會(huì)再通過“強(qiáng)刺激”投資來擴(kuò)大內(nèi)需，主要通過改革、大眾創(chuàng)業(yè)提供經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。

與此同時(shí)，因?yàn)槿狈Y金，已經(jīng)批復(fù)投資項(xiàng)目難以全面迅速開工。受其影響，2016年投資不會(huì)有較高水平增長(zhǎng)，搞得不好投資水平還會(huì)繼續(xù)回落，并對(duì)工業(yè)生產(chǎn)形成拖累，這就使得國(guó)內(nèi)鋼材需求仍然低迷，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)幅度難以超過3%，國(guó)內(nèi)鋼材需求量（不含出口）在8億噸左右。

二、鋼材去庫(kù)存提前完成，流通領(lǐng)域需求保持較低水平

除了去產(chǎn)能外，去庫(kù)存也是2016年經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。與其它行業(yè)不同，特別是與房地產(chǎn)行業(yè)不同，經(jīng)過連續(xù)數(shù)年的鋼材價(jià)格持續(xù)跌落，受到“買漲不買落”市場(chǎng)法則驅(qū)使，目前中國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)處于歷史較低水平，尤其是流通領(lǐng)域鋼材庫(kù)存極度萎縮，可能不到常年水平的三分之一，壓力釋放量可能達(dá)到數(shù)千萬噸。蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2015年12月下旬北京地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存量?jī)H為20萬噸，而歷史庫(kù)存高位時(shí)曾接近百萬噸。由此可見，決策層去庫(kù)存的要求已經(jīng)在鋼材市場(chǎng)提前實(shí)現(xiàn)。

另一方面，因?yàn)槿藛T、資金、債務(wù)等難題掣肘，預(yù)計(jì)2016年內(nèi)中國(guó)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能難以取得顯著成效，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力沉重，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下行，更多貿(mào)易商退出市場(chǎng)。受其影響，鋼材社會(huì)庫(kù)存、尤其是流通領(lǐng)域鋼材庫(kù)存進(jìn)一步萎縮，加劇整體鋼材需求衰減。

三、具備兩個(gè)有利條件，鋼材出口保持較大數(shù)量規(guī)模

2015年中國(guó)出口鋼材1.1億噸，比上年增長(zhǎng)19.9%，成為驅(qū)使整體需求增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力。2016年中國(guó)鋼材出口具有兩個(gè)有利條件：一是歐美國(guó)家延續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際市場(chǎng)需求形勢(shì)趨好；二是人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣較大幅度貶值，鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)。這就使得2016年中國(guó)鋼材出口可以保持較大數(shù)量規(guī)模，一般不會(huì)低于8000萬噸，有可能仍在億噸以上。

另一方面，由于連續(xù)數(shù)年鋼材出口大幅攀升，對(duì)比基數(shù)已經(jīng)達(dá)到很高水平，所以盡管絕對(duì)出口量不少，但其增長(zhǎng)幅度卻會(huì)有較多回落，甚至還會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這就使得2016年中國(guó)整體鋼材需求受到很大拖累，其增長(zhǎng)水平有可能回落至3%，比2015年下滑2個(gè)百分點(diǎn)。

四、如果出口增速大幅回落，鋼材表觀消費(fèi)可能逆向揚(yáng)升

值得注意的是，如果今年中國(guó)鋼材出口增幅有較多回落、甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在其它條件變化不大的情況下，2016年中國(guó)鋼材表觀消費(fèi)水平卻會(huì)出現(xiàn)逆勢(shì)揚(yáng)升（2015年筆者對(duì)此有所預(yù)計(jì)，但并沒有出現(xiàn)，因?yàn)?015年中國(guó)鋼材出口超出預(yù)期，再次強(qiáng)勁增長(zhǎng)）。2015年中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量約為69896萬噸，其中國(guó)內(nèi)產(chǎn)量80383萬噸，進(jìn)口量1345萬噸（進(jìn)口鋼材折算，下同），出口量11832萬噸（出口鋼材折算，下同）。

如果預(yù)計(jì)2016年全國(guó)粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量（不是實(shí)際產(chǎn)量）比上年下降2%，為78775萬噸；進(jìn)口量與上年大體持平、仍為1345萬噸，新增資源量約為 80120萬噸。在這種情況下，如果同期粗鋼出口量與上年持平、仍為11832萬噸，2016年中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量將為68288萬噸，比上年下降2%；如果2016年中國(guó)粗鋼出口量比上年下降15%，為1億噸，其粗鋼表觀消費(fèi)量將升至70120萬噸，比上年增長(zhǎng)0.3%；如果2016年中國(guó)粗鋼出口量回落至8000萬噸，其粗鋼表觀消費(fèi)量將升至72120萬噸，比上年增長(zhǎng)3.2%。

總之，在其它條件不變的情況下，2016年中國(guó)鋼材出口量比上年減少越多，據(jù)此所測(cè)算的中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量就越大，同比增長(zhǎng)水平也就越高。按照有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2015年中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量下降6%左右。據(jù)此與上述三種表觀消費(fèi)量對(duì)比，無論是哪一種測(cè)算結(jié)果，2016年中國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)都將比上年提速、或是降幅的明顯收窄（除非2016年中國(guó)鋼材出口再次強(qiáng)勁增長(zhǎng)）。但即便如此，也不能得出中國(guó)粗鋼實(shí)際需求強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的結(jié)論。

五、需求穩(wěn)定增長(zhǎng)拉動(dòng)粗鋼實(shí)際產(chǎn)量超過9億噸

綜合分析，2016年中國(guó)鋼材整體需求（國(guó)內(nèi)需求加直接出口）形勢(shì)的較大概率是繼續(xù)小幅穩(wěn)定增長(zhǎng)，由此拉動(dòng)同期中國(guó)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量超過9億噸。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全國(guó)鋼材產(chǎn)量為112350萬噸，同比增長(zhǎng)0.6%。在此鋼材產(chǎn)量基礎(chǔ)上剔除23%的重復(fù)計(jì)算部分后，2015年中國(guó)實(shí)際鋼材產(chǎn)量應(yīng)為8.65億噸，再按照95%的出材率計(jì)算，需要粗鋼9.1億噸。也就是說，如果按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2015年中國(guó)鋼材產(chǎn)量倒推測(cè)算，同期中國(guó)粗鋼實(shí)際產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了9億噸，高出統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量1億噸，再創(chuàng)歷史新高。

市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量繼續(xù)下降。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2015年12月底全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為788萬噸，同比下降9.5%。鋼材社會(huì)庫(kù)存結(jié)構(gòu)中，因?yàn)榇罅夸撡Q(mào)商歇業(yè)退出市場(chǎng)，以及“買漲不買落”市場(chǎng)法則驅(qū)使，流通領(lǐng)域和耗鋼企業(yè)庫(kù)存極度萎縮，估算不到常年水平的三分之一。鋼材蓄水池由資源吸納轉(zhuǎn)向供應(yīng)流出，鋼材“擠出量”達(dá)到數(shù)千萬噸。這從一個(gè)側(cè)面顯示，2015年中國(guó)9億噸的實(shí)際粗鋼產(chǎn)量基本上被需求所消化，甚至還挖了部分上年庫(kù)存。

2015年中國(guó)9億噸粗鋼產(chǎn)量的消化途徑主要有兩個(gè)方面：一是出口需求強(qiáng)勁。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年1～11月份全國(guó)累計(jì)鋼材出口量10174萬噸，同比增長(zhǎng)21.7%。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量達(dá)到1.1億噸，折算粗鋼在1.2億噸左右，比上年增長(zhǎng)2成以上。二是國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。雖然2015年中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，致使鋼材國(guó)內(nèi)需求相應(yīng)減速，但因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)中高速增長(zhǎng)，固定資產(chǎn)投資和工業(yè)生產(chǎn)分別保持10%和6%的中速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，所以中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材需求亦繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年國(guó)內(nèi)鋼材需求不少于8億噸。

從2016年的發(fā)展趨勢(shì)來看，雖然決策層不搞強(qiáng)投資強(qiáng)刺激，但由于新一年內(nèi)中國(guó)決策層繼續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息強(qiáng)化美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，由于除美國(guó)之外世界各國(guó)央行擴(kuò)大貨幣寬松力度，還由于人民幣的適度貶值等，宏觀經(jīng)濟(jì)增速有可能在下半年觸底回升，由此預(yù)計(jì)2016年中國(guó)鋼材需求繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，不會(huì)出現(xiàn)絕對(duì)量的下降。

雖然預(yù)計(jì)2016年中國(guó)鋼材出口增速會(huì)有回落，甚至出現(xiàn)下降，但總體出口依然保持較大數(shù)量規(guī)模，一般不會(huì)低于8000萬噸，有可能還在億噸以上。受其拉動(dòng)，預(yù)計(jì)2016年中國(guó)實(shí)際粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，仍將超過9億噸規(guī)模水平。