□ 文/本刊記者 黎敏

中國(guó)—東盟謀求金融合作：“風(fēng)暴”后的居安思危

□ 文/本刊記者 黎敏

20世紀(jì)80～90年代的亞洲經(jīng)濟(jì)還是一派你追我趕的欣欣向榮。泰國(guó)、馬來(lái)西亞、菲律賓和印度尼西亞4個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展突飛猛進(jìn)，成為繼“亞洲四小龍”后的“亞洲四小虎”。然而，如此繁盛之景，卻在一夜之間轟然垮塌。

1997年，泰國(guó)推倒了亞洲金融危機(jī)的第一塊多米諾骨牌。

金融動(dòng)蕩一直蔓延到亞洲北部乃至俄羅斯，諸多國(guó)家受到重創(chuàng)。貨幣貶值、股市狂跌，企業(yè)倒閉、人民失業(yè)……亞洲人民多年來(lái)創(chuàng)造的財(cái)富頃刻蒸發(fā)。這場(chǎng)金融危機(jī)波及之廣、速度之快、影響之深，令世界為之震驚。身處“風(fēng)暴”中心的亞洲國(guó)家也逐漸認(rèn)識(shí)到：在全球化背景下，國(guó)家安全不止表現(xiàn)為國(guó)防安全，也表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)、特別是金融安全。

亡羊補(bǔ)牢未為晚矣。正是在這樣的“風(fēng)暴”下，包括中國(guó)、東盟在內(nèi)的亞洲國(guó)家，踏上了金融合作的漫漫長(zhǎng)路。

“10+3”金融合作，從危機(jī)中走來(lái)

為適應(yīng)全球化及區(qū)域一體化的發(fā)展，1997年，東盟在其成立30周年之際，構(gòu)建了東盟+中日韓（10+3）的東亞合作新框架。然而，同期爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)愈演愈烈，最終成為了包括“10+3”在內(nèi)的亞洲國(guó)家的共同噩夢(mèng)。“城門(mén)失火殃及池魚(yú)”，加強(qiáng)地區(qū)金融合作隨即成為“10+3”的重要議題。

在1998年舉辦的第二次“10+3”領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議上，時(shí)任中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤提出在“10+3”的框架內(nèi)建立財(cái)政和央行對(duì)話機(jī)制，得到各方贊同。次年，首次“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議、“10+3”財(cái)政和央行副手會(huì)議順利召開(kāi)，自此“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)成為區(qū)域金融合作重要的協(xié)調(diào)機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)全球化，讓任何國(guó)家在危機(jī)前都難以獨(dú)善其身；經(jīng)濟(jì)寒冬中，區(qū)域內(nèi)各國(guó)也希望能夠“抱團(tuán)取暖”。因此，當(dāng)我們回顧中國(guó)—東盟金融合作的歷程時(shí)不難發(fā)現(xiàn)，除了協(xié)調(diào)合作機(jī)制，雙方建立的區(qū)域金融危機(jī)救援機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制、信用擔(dān)保機(jī)制等宏觀機(jī)制，也基本是在“10+3”框架下實(shí)現(xiàn)的，談中國(guó)—東盟金融合作自然繞不開(kāi)“10+3”的努力。

從危機(jī)中走出，“10+3”成員國(guó)迫切希望建立區(qū)域金融危機(jī)救援機(jī)制。2000年5月，在泰國(guó)清邁舉行的“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表了包含雙邊貨幣互換等內(nèi)容的“清邁倡議（CMI）”。雙邊貨幣互換為本幣結(jié)算提供支持，不僅跳過(guò)了兌換美元的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也能為金融市場(chǎng)提供必要時(shí)的“現(xiàn)金”（短期流動(dòng)性支持）。這在一定程度上提升了“10+3”國(guó)家抵御危機(jī)的能力，開(kāi)啟了“10+3”建立危機(jī)救援機(jī)制的進(jìn)程。但由于雙邊貨幣互換數(shù)額、范圍有限等不足，在實(shí)際操作中其象征意義更大。

正因?yàn)镃MI下的雙邊貨幣互換還存在著一定的缺陷，所以當(dāng)2008年美國(guó)次貸危機(jī)肆虐世界時(shí)，東亞金融體系依然受到了極大的沖擊和挑戰(zhàn)。美元的貶值，使得缺乏充足外匯儲(chǔ)備的部分東亞國(guó)家，出現(xiàn)了外匯流動(dòng)的困難。為此，2009年召開(kāi)的“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議，在發(fā)表的聯(lián)合聲明中提出了“清邁倡議的多邊化（CMIM）”。作為CMIM 的具體形式，“10+3”將成立“自我管理的外匯儲(chǔ)備庫(kù)”。

2010年CMIM正式生效，東亞外匯儲(chǔ)備庫(kù)的總規(guī)模為1200億美元；2012年又提升到2400億美元。外匯儲(chǔ)備庫(kù)建立的作用可以簡(jiǎn)單理解為在危機(jī)發(fā)生時(shí)，參與國(guó)可以在自身出資額和特定借款乘數(shù)的范圍內(nèi)向“庫(kù)”里借貸美元，緩解沒(méi)有外匯可用（外匯流動(dòng)）的困難。具體來(lái)看，出資最多的中國(guó)、日本借款乘數(shù)僅為0.5倍，而出資較少的東盟國(guó)家，借款乘數(shù)為2.5～5倍，這無(wú)疑對(duì)提升東盟國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力更有助益。

隨著“10+3”貨幣金融合作的不斷健全和完善，如何保證CMIM下的外匯儲(chǔ)備庫(kù)能夠高效運(yùn)作？這顯然需要迅速的決策和有力的監(jiān)督。2010年“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議通過(guò)并成立了“宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）”。AMRO 的主要任務(wù)就是支持CMIM決策，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)測(cè)、分析、監(jiān)管。簡(jiǎn)單說(shuō)，AMRO除了是“紀(jì)檢委員”，還扮演著“監(jiān)控師”、“研究員”和“財(cái)務(wù)管家”的角色。2016年2月，AMRO正式升級(jí)為一個(gè)國(guó)際組織，將更有效地發(fā)揮其作為區(qū)域獨(dú)立監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的功能。

除此之外，“10+3”還在亞洲債券市場(chǎng)倡議（ABMI）下，建立了區(qū)域信用擔(dān)保與投資機(jī)制，進(jìn)一步完善了“10+3”的金融合作機(jī)制。一路走來(lái)，雖然“10+3”框架下的金融合作帶有較重的“應(yīng)急”色彩，但收獲的諸多成果為域內(nèi)各國(guó)進(jìn)一步開(kāi)展多邊、雙邊金融合作奠定了尤為重要的基礎(chǔ)。

多點(diǎn)開(kāi)花的中國(guó)—東盟金融合作

從東盟“10+3”到“10+1”，無(wú)論是多邊還是雙邊金融合作，實(shí)際上都離不開(kāi)構(gòu)筑穩(wěn)定的貨幣體系、信用體系以及投融資體系。在CMI建立的雙邊貨幣互換網(wǎng)絡(luò)下，中國(guó)與印尼、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)等東盟國(guó)家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，這在一定程度上加速了人民幣的區(qū)域化，助力人民幣的國(guó)際化。

加之中國(guó)—東盟貿(mào)易往來(lái)的日益密切，2009年7月，中國(guó)將東盟列為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算首批境外試點(diǎn)區(qū)域。目前人民幣跨境結(jié)算已經(jīng)覆蓋東盟10國(guó)，東盟國(guó)家、中國(guó)港澳地區(qū)的跨境人民幣結(jié)算量占據(jù)中國(guó)全年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量的90%以上，東盟已成為跨境人民幣結(jié)算的重點(diǎn)地區(qū)。

而金融機(jī)構(gòu)作為金融市場(chǎng)的主體，在中國(guó)—東盟貨幣金融合作中也發(fā)揮著積極的作用。通過(guò)雙方銀行互設(shè)分支機(jī)構(gòu)，中國(guó)—東盟企業(yè)在海外融資、投資、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面有了更多保障。截止2015年，東盟國(guó)家在華設(shè)立7家外資銀行、6家外資分行。中資銀行在東盟各國(guó)的代理行、境外賬戶行超過(guò)150家，其中中國(guó)銀行集團(tuán)于2016年實(shí)現(xiàn)了東盟10國(guó)的機(jī)構(gòu)全覆蓋。金融機(jī)構(gòu)的活躍，進(jìn)一步增強(qiáng)了雙邊貨幣金融合作的信心。目前，菲律賓、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等東盟國(guó)家央行和貨幣當(dāng)局已經(jīng)將人民幣列為官方儲(chǔ)備貨幣。隨著人民幣加入SDR，中國(guó)—東盟的貨幣金融合作有望打開(kāi)新的格局。

在監(jiān)管合作上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)從2004年開(kāi)始，先后與新加坡、泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞等國(guó)家簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄和監(jiān)管合作協(xié)議。在工作層面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)從2003年開(kāi)始，先后與印尼、越南、泰國(guó)、老撾等東盟國(guó)家的證券（期貨）監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署備忘錄進(jìn)行合作。

此外，2010年由中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)起，東盟10國(guó)重要金融機(jī)構(gòu)參與的中國(guó)—東盟銀行聯(lián)合體正式成立，為服務(wù)雙方金融合作，促進(jìn)相互貿(mào)易與投資、支持地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮了重要作用。隨著中國(guó)和東盟10國(guó)同為創(chuàng)始成員國(guó)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的正式運(yùn)營(yíng)，區(qū)域投融資體系正在日臻完善，地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中國(guó)—東盟產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展將從中受益。

如果說(shuō)早期的中國(guó)—東盟金融合作是一種經(jīng)歷“金融風(fēng)暴”后學(xué)會(huì)的居安思危與未雨綢繆，還稍顯被動(dòng)。那么當(dāng)下及未來(lái)，中國(guó)—東盟的金融合作更多的是一種主動(dòng)的完善與提升。通過(guò)“強(qiáng)身健體”，提高中國(guó)—東盟在國(guó)際貿(mào)易及世界貨幣體系中的地位及影響力，爭(zhēng)取更多的話語(yǔ)權(quán)；通過(guò)充實(shí)自身資金實(shí)力，為區(qū)域發(fā)展提供“錢(qián)”進(jìn)動(dòng)力，為區(qū)域繁榮的夢(mèng)想自己“買(mǎi)單”。

金融合作的道路是漫長(zhǎng)的，但從被動(dòng)抵御，到主動(dòng)成長(zhǎng)，中國(guó)—東盟金融合作正在現(xiàn)有的條件下，謹(jǐn)慎而又勇敢地前行。

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名詞解釋

貨幣互換協(xié)議

中央銀行間的貨幣互換協(xié)議一般是指一國(guó)（或地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當(dāng)局）與另一國(guó)（或地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當(dāng)局）簽訂一個(gè)協(xié)議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數(shù)量的本幣交換等值的對(duì)方貨幣，用于雙邊貿(mào)易投資結(jié)算或?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)提供短期流動(dòng)性支持，到期后雙方換回本幣，資金使用方同時(shí)支付相應(yīng)利息。

自我管理的外匯儲(chǔ)備庫(kù)

即由各成員國(guó)央行分別劃出一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備（美元）建立區(qū)域外匯儲(chǔ)備基金，在非危機(jī)時(shí)期由各國(guó)自行管理各自的出資，在危機(jī)發(fā)生時(shí)集中用于以貸款的方式提供短期資金救助；可貸款的額度需在自身出資額和特定的借款乘數(shù)范圍內(nèi)。