李　峰1，2

(1.中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所，北京 100732；

2.吉首大學(xué)商學(xué)院，湖南 吉首 416000)

?

中國(guó)工業(yè)制造業(yè)的資本配置效率測(cè)算

李峰1，2

(1.中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所，北京 100732；

2.吉首大學(xué)商學(xué)院，湖南 吉首 416000)

摘要：通過(guò)對(duì)各工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)函數(shù)的估計(jì)，用工業(yè)制造業(yè)的實(shí)際總產(chǎn)出與資本配置最優(yōu)時(shí)的總產(chǎn)出之比來(lái)度量中國(guó)工業(yè)制造業(yè)的資本配置狀況，利用該方法對(duì)中國(guó)工業(yè)制造業(yè)間的資本配置效率進(jìn)行了測(cè)算.研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，1985—2009年中國(guó)工業(yè)制造業(yè)間的資本配置效率的變化與工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)，呈現(xiàn)明顯的波段性，其效率值基本維持在47.6%~63.8%，年平均效率值為55.8%.針對(duì)資本配置狀況不盡人意的現(xiàn)狀，提出幾點(diǎn)建議.

關(guān)鍵詞：工業(yè)制造業(yè)；資本邊際產(chǎn)出；資本配置效率；測(cè)算

資本是生產(chǎn)過(guò)程中不可或缺的要素之一.對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，資本的配置效率既會(huì)直接影響到其總產(chǎn)出水平，也是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的具體體現(xiàn).通過(guò)改善資本在各經(jīng)濟(jì)部門(mén)間的配置方式，引導(dǎo)資本在不同經(jīng)濟(jì)部門(mén)間進(jìn)行合理流動(dòng)，不僅有利于提高資本的產(chǎn)出效率，而且有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展.

資本的配置效率一直以來(lái)都得到了眾多學(xué)者的關(guān)注.Syrquin M[1]采用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素貢獻(xiàn)率與各產(chǎn)業(yè)部門(mén)增長(zhǎng)要素貢獻(xiàn)率的加權(quán)平均數(shù)之差來(lái)衡量要素的配置效率；Wurgler J[2]通過(guò)構(gòu)建計(jì)量模型用資本形成對(duì)部門(mén)盈利能力的敏感度來(lái)衡量資本的配置效率；Cho Y[3]用資本預(yù)期收益的方差和資本回報(bào)率的差異來(lái)衡量資本配置效率；Caselli F，Hsieh C T等[4-5]則利用資本邊際產(chǎn)出來(lái)衡量資本的配置效率.自21世紀(jì)以來(lái)，對(duì)中國(guó)資本配置效率的研究也得到了廣泛關(guān)注.韓立巖等[6-14]利用Wurgler模型對(duì)中國(guó)工業(yè)行業(yè)間資本配置效率及其影響因素進(jìn)行了測(cè)算和實(shí)證考察.雖然Wurgler方法[15]應(yīng)用起來(lái)非常方便，但是僅用資本對(duì)盈利的敏感度來(lái)衡量資本配置效率也引起了一些學(xué)者的質(zhì)疑，因此一些學(xué)者嘗試采用另外的方法對(duì)中國(guó)的資本配置效率進(jìn)行研究.龔六堂等[16]利用資本邊際產(chǎn)出的離差間接來(lái)衡量資源配置有效性；龔關(guān)等[17]通過(guò)改進(jìn)Hsieh和Klenow的方法，提出以投入要素邊際產(chǎn)出值的離散程度作為衡量資源配置效率的指標(biāo)；才國(guó)偉等[18]則在Caselli和Feyrer的方法基礎(chǔ)上，按照資本邊際產(chǎn)出均等條件在區(qū)域間重新配置資本，并用此時(shí)的總產(chǎn)出與實(shí)際總產(chǎn)出的比值來(lái)衡量區(qū)域資本配置效率.

比較以上衡量資本配置效率的方法，不難發(fā)現(xiàn)才國(guó)偉等所用方法更具經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)，但他們?cè)谟?jì)算資本邊際產(chǎn)出時(shí)，用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)推算資本所得份額受到了統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)本身的質(zhì)量限制.新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，當(dāng)各生產(chǎn)部門(mén)的資本邊際產(chǎn)出均等時(shí)資本配置達(dá)到有效，按照資本邊際產(chǎn)出均等條件在生產(chǎn)部門(mén)間重新配置資本，并用此時(shí)的總產(chǎn)出與實(shí)際總產(chǎn)出的比值來(lái)衡量區(qū)域資本配置效率，從理論上講更為自然.具體計(jì)算時(shí)，他們用利潤(rùn)率、所得稅等各種財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)推算資本所得份額.筆者在文獻(xiàn)[18]的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn)，采用計(jì)量模型方法估計(jì)出各工業(yè)行業(yè)的資本所得份額，從而避免對(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的過(guò)高要求.

1測(cè)算方法及主要步驟

根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，資本在經(jīng)濟(jì)各部門(mén)間達(dá)到最優(yōu)配置的充要條件是各部門(mén)的資本邊際產(chǎn)出均等.但現(xiàn)實(shí)中經(jīng)濟(jì)各部門(mén)的資本邊際產(chǎn)出并不盡相同，由此可以用現(xiàn)實(shí)中各經(jīng)濟(jì)部門(mén)的實(shí)際總產(chǎn)出與資本邊際產(chǎn)出均等時(shí)的最優(yōu)總產(chǎn)出之比值來(lái)衡量資本的配置狀況.主要步驟包括以下3個(gè)方面.

1.1 各部門(mén)資本邊際產(chǎn)出的求解

由于所采用的部門(mén)間資本配置效率測(cè)算方法，其理論基礎(chǔ)是構(gòu)建在部門(mén)間資本邊際產(chǎn)出均等之上的，因此要測(cè)算部門(mén)間資本的配置效率，就必須首先得到各部門(mén)的資本邊際產(chǎn)出.雖然通過(guò)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也可計(jì)算出資本的所得份額，進(jìn)而得出資本的邊際產(chǎn)出，但是一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的缺失使得這種方法的效果并不盡如人意，于是借助于計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的估計(jì)來(lái)得到資本的邊際產(chǎn)出.

1.2 部門(mén)間資本邊際產(chǎn)出均等時(shí)總產(chǎn)出的求解

在部門(mén)間資本配置效率的測(cè)算中，對(duì)部門(mén)間資本配置最優(yōu)條件下最優(yōu)總產(chǎn)出的求解是整個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵.借助才國(guó)偉等所采用的方法，給出部門(mén)間資本配置最優(yōu)條件下總產(chǎn)出求解的理論推導(dǎo).

假定各部門(mén)的總生產(chǎn)函數(shù)以C-D形式存在，部門(mén)i在t時(shí)期的生產(chǎn)函數(shù)及產(chǎn)出為

Yi,t=Ai,t(Ki,t)αi(Li,t)βi，

(1)

其中Ai,t，Ki,t和Li,t分別代表部門(mén)i在t時(shí)期的技術(shù)水平、資本存量和勞動(dòng)力的數(shù)量.同時(shí)假定部門(mén)資本產(chǎn)出彈性αi相對(duì)穩(wěn)定，隨時(shí)間的變化可忽略不計(jì).那么，部門(mén)i在t時(shí)期的實(shí)際邊際產(chǎn)出為

Mi,t=αiAi,t(Ki,t)αi-1(Li,t)βi.

(2)

(3)

比較(2)，(3)式可得

(4)

(5)

(6)

加總各部門(mén)的最優(yōu)產(chǎn)出即可得到資本配置最優(yōu)條件下的總產(chǎn)出.

1.3 部門(mén)間資本配置效率的求解

由經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際總產(chǎn)出與部門(mén)間資本配置最優(yōu)條件下的總產(chǎn)出相比，可得到t時(shí)期經(jīng)濟(jì)體部門(mén)間資本的配置效率為

(7)

2中國(guó)工業(yè)行業(yè)間資本配置效率測(cè)算及其分析

按照以上測(cè)算資本配置效率的步驟，對(duì)中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率進(jìn)行測(cè)算，測(cè)算過(guò)程中部分重要的步驟及結(jié)果如下.

2.1 各行業(yè)實(shí)際資本邊際產(chǎn)出的計(jì)量估計(jì)

(1)計(jì)量模型的設(shè)定.同文獻(xiàn)[16]一樣，假定各行業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)形式為C-D生產(chǎn)函數(shù)，即Y=AKαLβ，兩邊取對(duì)數(shù)并進(jìn)行差分處理，就得到計(jì)量模型：

ΔlnYi,t=Ci+αiΔlnKi,t+βiΔlnLi,t+εi,t.

(8)

其中：Y為行業(yè)的總產(chǎn)出；K和L分別為行業(yè)所投入的資本與勞動(dòng)；C為常數(shù)項(xiàng)；下標(biāo)i代表第i個(gè)行業(yè)，t代表t時(shí)期.

在對(duì)中國(guó)39個(gè)工業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行選擇時(shí)，剔出數(shù)據(jù)不全的其他采礦業(yè)、工藝品及其他制造業(yè) 以及廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè).同時(shí)，對(duì)原本屬于一個(gè)行業(yè)但在1993年后經(jīng)拆分統(tǒng)計(jì)的農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)和通用及專(zhuān)業(yè)設(shè)備制造業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了合并處理，因此有效數(shù)據(jù)一共為34個(gè)工業(yè)行業(yè).

(2)數(shù)據(jù)來(lái)源.總產(chǎn)出的數(shù)據(jù)采用各行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù)，勞動(dòng)力的數(shù)據(jù)采用各行業(yè)從業(yè)人員的年平均人數(shù)，資本存量數(shù)據(jù)采用各行業(yè)的固定資產(chǎn)凈值(時(shí)間跨度為1985—2009年).所有的數(shù)據(jù)均來(lái)自《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》.

(3)估計(jì)結(jié)果.文中采用廣義可行最小二乘法(FGLS)對(duì)(8)式所代表的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行回歸，得到各工業(yè)行業(yè)資本的產(chǎn)出彈性α，再根據(jù)(2)式即可得出工業(yè)各行業(yè)逐年的資本邊際產(chǎn)出.估計(jì)結(jié)果表明：國(guó)家管制的壟斷性行業(yè)如水生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采行業(yè)等的資本邊際產(chǎn)出一直居于較低的水平，而民營(yíng)企業(yè)居多的競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)(如紡織服裝鞋帽制造業(yè)、皮革毛皮羽毛制品業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通信設(shè)備及計(jì)算機(jī)其他電子設(shè)備制造業(yè)、食品加工等行業(yè))的資本邊際產(chǎn)出則一直居于較高的水平，這與中國(guó)工業(yè)行業(yè)實(shí)際情況是相吻合的.

2.2 各行業(yè)資本最優(yōu)邊際產(chǎn)出的求解

表1　1985—2009年工業(yè)各行業(yè)間資本的最優(yōu)邊際產(chǎn)出

2.3 工業(yè)行業(yè)間資本配置效率的測(cè)算結(jié)果及其分析

根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的資本配置理論，為達(dá)到資本配置有效，當(dāng)某行業(yè)的實(shí)際資本邊際產(chǎn)出高于資本的最優(yōu)邊際產(chǎn)出時(shí)，應(yīng)該加大該行業(yè)的資本流入；當(dāng)某行業(yè)的實(shí)際資本邊際產(chǎn)出低于資本的最優(yōu)邊際產(chǎn)出時(shí)，該行業(yè)的資本應(yīng)呈現(xiàn)出凈流出.在得到各時(shí)期的最優(yōu)資本邊際產(chǎn)出后，各行業(yè)年最優(yōu)資本量即可由(4)式求出.也可直接利用(6)式來(lái)得到資本調(diào)整后各行業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)出，加總并利用(7)式即可得出1985—2009年中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率.測(cè)算結(jié)果如表2所示(實(shí)際總產(chǎn)出為36個(gè)工業(yè)行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值之和，最優(yōu)總產(chǎn)出為資本邊際產(chǎn)出均等條件下各行業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)出之和).

表2　1985—2009年中國(guó)工業(yè)各行業(yè)間資本配置效率的測(cè)算結(jié)果

從測(cè)算結(jié)果來(lái)看，1985—2009年中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率基本維持在47.6%~63.8%，年平均值達(dá)到55.8%.這一方面說(shuō)明中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置狀況還不盡人意，在現(xiàn)有資本配置狀況下，工業(yè)行業(yè)的年均總產(chǎn)出僅達(dá)到最優(yōu)總產(chǎn)出的55.8%，由資本配置所造成的效率損失年均達(dá)44.2%，部分年份的效率損失還超過(guò)50%以上，資本的效能損失比較嚴(yán)重；另一方面也說(shuō)明，中國(guó)工業(yè)行業(yè)間通過(guò)資本調(diào)配實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能增加的空間還很大，通過(guò)資本在行業(yè)間的優(yōu)化配置，在降低一些行業(yè)產(chǎn)能的同時(shí)可極大釋放出另外一些行業(yè)的產(chǎn)出潛能，這既有利于實(shí)現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的結(jié)構(gòu)化調(diào)整，也有利于實(shí)現(xiàn)資本產(chǎn)出效率的最大化.

1985—2009年中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率的變化趨勢(shì)如圖1所示.

圖1　1985—2009年中國(guó)工業(yè)行業(yè)間資本配置效率

由圖1可知：資本配置效率的變化與中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)，呈現(xiàn)出明顯的波段性.

(1)1985—1993年.改革開(kāi)放后，中國(guó)的工業(yè)化戰(zhàn)略進(jìn)行了重大調(diào)整，改變了以往一直推行的重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展的工業(yè)化道路，逐步轉(zhuǎn)為以注重市場(chǎng)需求導(dǎo)向的輕重工業(yè)均衡發(fā)展的戰(zhàn)略.這不僅滿(mǎn)足了人民對(duì)日常工業(yè)品消費(fèi)需求，同時(shí)也使得中國(guó)輕重工業(yè)結(jié)構(gòu)不斷趨于合理化，工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率不斷得以提高，從1985年的48.44%逐步上升到1993年的63.84%.

(2)1993—1998年.隨著大多數(shù)日常需求的工業(yè)品商品從以短缺為主要特征的“賣(mài)方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇蟮摹百I(mǎi)方市場(chǎng)”，以及地方重復(fù)建設(shè)所帶來(lái)的地區(qū)間產(chǎn)業(yè)趨同，使得一些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩，中國(guó)工業(yè)行業(yè)間資本的配置效率也隨之下滑，從1993年的63.84%逐步回落到1999年的48.2%.

(3)1998—2003年.1998年以后國(guó)家加快了國(guó)有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)有企業(yè)通過(guò)改革重組、關(guān)閉破產(chǎn)等多種形式逐年減少，但國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逐年擴(kuò)大，資產(chǎn)持續(xù)向基礎(chǔ)行業(yè)和支柱行業(yè)集中，由于體制機(jī)制不完善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式粗放，行業(yè)盲目投資和低水平擴(kuò)張，導(dǎo)致這些行業(yè)的在進(jìn)入21世紀(jì)后出現(xiàn)了不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象.1998—2003年，中國(guó)工業(yè)行業(yè)的資本配置效率一直處于低位徘徊，基本維持在48%左右的水平.

(4)2003年以后.隨著中國(guó)“新型工業(yè)化”戰(zhàn)略的實(shí)施，國(guó)家一方面通過(guò)政策扶持大力推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)向現(xiàn)代制造業(yè)改變，另一方面對(duì)一些能源、資源密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)調(diào)控，一些能耗高、污染嚴(yán)重的落后產(chǎn)能被淘汰，而一些規(guī)?；捷^高的先進(jìn)生產(chǎn)能力得到了發(fā)展.在這些產(chǎn)業(yè)政策和調(diào)控措施的共同作用下，中國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)進(jìn)一步加快，工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率也自2003年開(kāi)始回升，從2003年的47.61%逐步上升到2009年的59.56%.

3建議

以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，用現(xiàn)實(shí)中各工業(yè)行業(yè)的實(shí)際總產(chǎn)出與資本配置最優(yōu)狀態(tài)下的最優(yōu)總產(chǎn)出的比值來(lái)衡量資本在中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的配置狀況，利用該方法對(duì)中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率進(jìn)行了測(cè)算.從測(cè)算結(jié)果可知，中國(guó)1985—2009年工業(yè)行業(yè)間的資本配置狀況并不盡人意，還有很大的提升空間.為此建議如下：

(1)繼續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，使資本等生產(chǎn)性資源能在工業(yè)各行業(yè)間得到合理有效的配置.在市場(chǎng)條件下，根據(jù)資本在行業(yè)間的比較利益差異，市場(chǎng)機(jī)制能相對(duì)有效地促使資本在行業(yè)間進(jìn)行合理的配置，進(jìn)而提高中國(guó)工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率，促使中國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化.

(2)進(jìn)一步規(guī)范政府行為，實(shí)現(xiàn)“管控型”政府向“服務(wù)型”政府轉(zhuǎn)變.一些地方政府為了地方利益和自身政績(jī)，往往會(huì)通過(guò)行政命令或暗箱行政的方式實(shí)現(xiàn)投資的擴(kuò)張，這不但會(huì)造成一些行業(yè)的重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致產(chǎn)能的過(guò)剩，也會(huì)造成行業(yè)間資本配置效率低下.因此，只有實(shí)現(xiàn)“管控型”政府向“服務(wù)型”政府轉(zhuǎn)變，才能真正提高中國(guó)工業(yè)行業(yè)的資本配置效率，實(shí)現(xiàn)中國(guó)工業(yè)行業(yè)的健康發(fā)展.

(3)工業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化要注重消費(fèi)等需求結(jié)構(gòu)的變動(dòng).工業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和升級(jí)本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)內(nèi)生現(xiàn)象，其外生的原因則是技術(shù)進(jìn)步與需求結(jié)構(gòu)變動(dòng)等因素所導(dǎo)致的.因此，工業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整只有迎合了消費(fèi)等需求結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，工業(yè)行業(yè)才會(huì)呈現(xiàn)出良性的發(fā)展，工業(yè)行業(yè)間的資本配置效率才能得以提高.

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(責(zé)任編輯陳炳權(quán))

Estimates of Capital Allocation Efficiency in China’s

Manufacturing Industry

LI Feng1，2

(1.Institute of Quantitative & Technical Economics,Beijing 100732,China;

2.Business School of Jishou University,Jishou 416000,Hunan China)

Abstract：The methods in previous literatures were improved based on neoclassical economic theory,and the ratio of the actual total output to the total output under the optimal conditions of capital allocation was used to measure the situation of capital allocation between the industrial sectors of China.Using this method we estimated the capital allocation efficiency in China’s industrial sector.The capital allocation efficiency of China’s manufacturing industry shows a significant volatility,it is closely related to the change of the country’s industrialization process,its value remains at 47.6%~63.8%,and annual average is 55.8%.The current situation of capital allocation is unsatisfactory,and so it needs to be further optimized.

Key words：industrial manufacturing;marginal product of capital;efficiency of capital allocation;estimate

作者簡(jiǎn)介：李峰(1973—)，男，湖南張家界人，吉首大學(xué)商學(xué)院講師，博士后，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究.

基金項(xiàng)目：湖南省社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12YBA264)

收稿日期：2014-07-20

中圖分類(lèi)號(hào)：F222

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

DOI:10.3969/j.issn.1007-2985.2015.02.018

文章編號(hào)：1007-2985(2015)02-0088-05