動蕩，恐將加劇。這是面對2016年必須要有的第一個心理準(zhǔn)備。諾貝爾獎得主席勒說，你會不斷看見令人失望的經(jīng)濟數(shù)字;信評機構(gòu)穆迪示警：這將是充滿驚嚇的一年。

最關(guān)鍵變量：美國加息

引爆地殼動蕩的火力，會在2016年之初就迅速加溫。關(guān)鍵，就是美國加息。

美聯(lián)儲于2015年12月17日進行10年來的首度加息。不少聲音認(rèn)為，美國加息僅會以微幅、緩步的節(jié)奏進行。不過，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主席勒表示：“歷史上從未發(fā)生過零利率這么久的狀況，因此，也沒人能預(yù)料，一旦加息會發(fā)生什么事！”危機發(fā)生的幾率，絕對存在。

最脆弱核心：新興市場

? ? ? ?日本經(jīng)濟重陷衰退，顯示“安倍經(jīng)濟學(xué)”已遭遇瓶頸

以原油輸出大國俄羅斯來說，明年展望恐怕還是很難樂觀，主要原因在于伊朗。

2015年7月，參與伊朗核問題談判的六國正式達成協(xié)議，將解除對伊朗將近10年的貿(mào)易制裁。因此，伊朗正摩拳擦掌、準(zhǔn)備奪回能源市場，這對2016年油價肯定是利空。委內(nèi)瑞拉石油部長皮諾就預(yù)期，2016年油價有可能跌破每桶30美元大關(guān)。

同時大宗物資大國巴西的挑戰(zhàn)也很嚴(yán)峻。從石油、工業(yè)金屬到“黃小玉”（黃豆、小麥、玉米），每一種巴西大量出口的產(chǎn)品，近年價格幾乎都攔腰砍一半。出口慘跌之外，廠商裁員對內(nèi)部經(jīng)濟的沖擊也已浮現(xiàn)：在巴西，失業(yè)率已接近失控。官方統(tǒng)計顯示，2015年10月巴西失業(yè)率達7.9%，遠超過2014年同期的4.7%，全國失業(yè)人數(shù)更是創(chuàng)了新高。

最戲劇改革：安倍經(jīng)濟

日本處境似乎更加困難。官方數(shù)據(jù)顯示，2015年第二、第三季，日本GDP較去年同期下降0.7、0.8個百分點，已經(jīng)符合國家陷入經(jīng)濟衰退的定義。

換句話說，自從首相安倍晉三上臺，全力推動“安倍經(jīng)濟學(xué)”，試圖用貨幣政策催出經(jīng)濟成長，如今看來政策效果不僅逐年遞減，甚至適得其反。

“安倍經(jīng)濟學(xué)算是失敗了！”瑞士信貸日本首席經(jīng)濟學(xué)家白川浩道說。白川浩道分析，由于日元貶值、消費稅增至8%，日本家庭的購買力，已被輸入性通膨（進口品價格上漲導(dǎo)致的通膨）侵蝕。

最憂郁貴族：歐元地區(qū)

2015年12月3日，歐洲央行（ECB）集會討論利率，正如市場預(yù)期，歐洲央行總裁德拉吉會后宣布降息等措施，試圖拉升通脹。歐、美利率此降彼升，以目前市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇看好的程度，歐元不排除進一步下跌。

2015年原本呼聲甚高、但始終未出現(xiàn)的“歐元、美元一比一”，屆時有可能浮現(xiàn)。

最黑的天鵝：美國股市

歐洲央行總裁德拉吉宣布降息

根據(jù)高盛證券的預(yù)估，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾五百指數(shù)，在2016年底的收盤會在2100點，這個指數(shù)，幾乎就是目前的水平;換言之，高盛證券認(rèn)為，未來一年的美國股市“不會漲”。

高盛預(yù)估：“當(dāng)加息趨勢確立之后，本益比必然降低?！币虼思词辜酉⒋砥髽I(yè)盈余有向上成長機會，但股價的向上空間卻難同步提升。然而，相對于其他論點，高盛對于美國金融市場的預(yù)估算是樂觀的。（摘自臺灣《今周刊》）（編輯/立原）