環(huán)球時(shí)報(bào)/2016-01-06/ 第11版面/環(huán)球財(cái)經(jīng) /作者：本報(bào)駐美國特派記者 高石 本報(bào)記者 鄭一真 ●王一茗

中國股市繼4日出現(xiàn)大幅震蕩后，5日再度收跌。外媒因此將中國股市近期行情視為“一場小型股災(zāi)”，受此影響，亞洲一些股市5日也延續(xù)上一日下跌行情，韓國官員甚至表示將采取行動(dòng)穩(wěn)定金融市場。但中國學(xué)者董登新5日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，中國股市相對來說比較封閉，因此很難影響到境外市場。

“熔斷機(jī)制”是源頭？

截至5日收盤，中國股市滬指收報(bào)3287.71點(diǎn)，跌0.26%；深證成指收報(bào)11468.06點(diǎn)，下跌1.36%；創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)2416.73點(diǎn)，下跌2.99%。但滬指盤中振幅達(dá)4%，創(chuàng)業(yè)板振幅近6%。美國《華爾街日報(bào)》5日報(bào)道稱，中國國家隊(duì)在5日入市，加上中國央行當(dāng)天開展規(guī)模達(dá)1300億元的逆回購操作，一定程度緩解市場的負(fù)面因素。

對于這輪行情產(chǎn)生的原因，有分析師認(rèn)為，4日啟用的“熔斷機(jī)制”對市場負(fù)面影響不小。雖然中國證監(jiān)會(huì)5日開盤前答記者問，對熔斷制度予以肯定，表示會(huì)逐步完善制度，但外媒認(rèn)為證監(jiān)會(huì)的安撫并未對市場起到明顯作用。英國《金融時(shí)報(bào)》援引西南證券駐上海分析師朱斌的話表示，“熔斷機(jī)制是對市場回調(diào)的人為打斷，它實(shí)際上可能加強(qiáng)回調(diào)的沖擊力。”而瑞銀證券中國首席策略分析師高挺也表示，熔斷機(jī)制很可能對投資者心理造成一定壓力。

廈門某私募基金經(jīng)理5日接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這兩天股市下跌，是利空集中爆發(fā)的結(jié)果，不僅是受到熔斷機(jī)制的影響。最近一段時(shí)間來，市場情緒一直比較低迷，包括PMI在內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳、人民幣貶值、近日將迎來一波大股東解禁潮等，這些因素綜合起來都令股市承壓。

北京一家券商工作人員也對記者表示，熔斷機(jī)制是連續(xù)下跌的原因之一，但大股東解禁在即成為多家券商的心頭隱憂。他認(rèn)為限售股就是個(gè)“堰塞湖”，不可能永遠(yuǎn)不解禁，具體要看證監(jiān)會(huì)能否有序地引導(dǎo)他們減持，否則會(huì)對市場產(chǎn)生較大的波動(dòng)。對此，證監(jiān)會(huì)在5日盤前聲明中也涉及這一問題，表示將約束大股東減持。

多國擔(dān)心受中國股市牽連

受中國股市近期情況影響，周邊股市均有大幅動(dòng)蕩。5日，香港恒生指數(shù)收報(bào)21188.72點(diǎn)，下挫0.65%；日經(jīng)指數(shù)收報(bào)18374點(diǎn)，下跌0.42%。5日開盤，歐美股市開始反彈，歐洲三大股市先跌后漲，美國道瓊斯指數(shù)微跌。

日本共同社稱，受中國經(jīng)濟(jì)減速憂慮拖累，5日東京股市空方占優(yōu)。韓國《中央日報(bào)》刊文稱，隨著中國股市驟跌，甚至啟動(dòng)熔斷機(jī)制，對股市的不安之感也影響到韓國股市。Hi投資證券研究員樸相賢預(yù)測稱，“韓國股市短期內(nèi)很有可能隨著中國股市狀況出現(xiàn)動(dòng)搖”。路透社5日報(bào)道稱，韓國企劃財(cái)政部官員稱，政府在必要時(shí)將采取行動(dòng)穩(wěn)定市場。但該官員也表示，“中國（股票）市場動(dòng)蕩將逐漸平息”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱，4日、5日的下跌都在預(yù)料之中，市場之后將進(jìn)入一個(gè)短暫修復(fù)期，表現(xiàn)為波動(dòng)收窄，但仍會(huì)有反復(fù)。至于多國擔(dān)心會(huì)受到中國股市牽連，董登新表示，中國股市是封閉的，雖然滬港通已經(jīng)開通，但是目前交易規(guī)模還很小，也很難影響到境外市場。

首日漲跌決定一年行情？

對于中國股市新一年“開門黑”，《華爾街日報(bào)》認(rèn)為這標(biāo)志著中國市場出現(xiàn)的新一輪震蕩。日本媒體看法也非常不樂觀。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，三井住友資產(chǎn)管理公司香港首席信息官村井利行預(yù)計(jì)，今后3個(gè)月中國股市將大幅波動(dòng)。東洋證券上海代表處代表黃永錫表示，“中國也存在首日漲跌決定一年行情走向這一看法”。不過，據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)，過去10年，中國股市新年首個(gè)交易日與年度的漲跌情況一致的只有5次。

不也有市場觀察人士稱，不認(rèn)為當(dāng)前股市跌勢會(huì)發(fā)展為去年那樣的暴跌，當(dāng)前投資者已減少融資融券規(guī)模。董登新表示，中國股市現(xiàn)已進(jìn)入調(diào)整期，今年的走勢應(yīng)該是先低后高。至于這一輪的跌勢能持續(xù)多久還沒有辦法預(yù)測，但他認(rèn)為，這一輪調(diào)整的行情可能會(huì)一直持續(xù)到注冊制出來?！?/p>