基金業(yè)績與規(guī)模之間的關(guān)系歷來是市場關(guān)注的焦點。目前，業(yè)界主要持兩種觀點：一種認為基金存在規(guī)模效應(yīng)，規(guī)模越大，其業(yè)績就會越好;另一種認為小規(guī)?；鹩捎谄渚哂胁僮黛`活的特點，更容易取得較好的業(yè)績。

根據(jù)Wind基金分類，考慮到市場代表性及樣本規(guī)模，選取股票型、偏股混合型、靈活配置型、宏觀策略型和股票多空型基金作為研究對象，對其年初的規(guī)模、當(dāng)年業(yè)績排名的分布情況進行統(tǒng)計分析，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2011～2014年，詳見表1～4。

表1顯示了2011年年初的375只基金當(dāng)年業(yè)績在同類基金中的排名情況。結(jié)果顯示：規(guī)模小于5億元、在5億～10億元的基金排名在后20%的最多，占比分別為26.97%和30.23%;規(guī)模在10億～20億元的基金，排名在60%～80%的最多，占比為23.88%;規(guī)模在20億～50億元及50億元以上的基金排名在20%～40%的最多，占比分別為26.73%和25.33%。可以看出，在2011年，基金的業(yè)績與規(guī)模并無明確相關(guān)性。

表2顯示了2012年年初的444只基金當(dāng)年業(yè)績在同類基金中的排名情況。結(jié)果顯示：規(guī)模小于5億元的基金排名在20%～40%及后20%的最多，占比均為25.18%;規(guī)模在5億～10億元的基金排名在60%～80%最多，占比為25.49%;規(guī)模在10億～20億元、20億～50億元及大于50億元的基金排名在前20%的最多，占比分別為26.67%、25.00%和24.00%。可以看出，在2012年，基金業(yè)績與規(guī)模的關(guān)系為：規(guī)模越大業(yè)績傾向于越好。

表3顯示了2013年年初的505只基金當(dāng)年業(yè)績在同類基金中的排名情況。結(jié)果顯示：規(guī)模小于5億元的基金排名在后20%的最多，占比為22.63%;規(guī)模在5億～10億元的基金排名在60%～80%的最多，占比為29.09%;規(guī)模在10億～20億元的基金排名在前20%的最多，占比為25.93%;規(guī)模在20億～50億元的基金排名在后20%的最多，占比為22.12%;規(guī)模大于50億元的基金排名在40%～60%的最多，占比為26.67%?？梢钥闯觯?013年，規(guī)模在中等偏下的基金業(yè)績較好。

表4顯示了2014年年初的585只基金當(dāng)年業(yè)績在同類基金中的排名情況。結(jié)果顯示：規(guī)模小于5億元的基金排名在前20%的最多，占比為28.07%;規(guī)模在5億～10億元的基金排名在20%～40%和40%～60%最多，占比均為21.79%;規(guī)模在10億～20億元的基金排名在前20%的最多，占比為26.88%;規(guī)模在20億～50億元的基金排名在后20%的最多，占比為34.23%;規(guī)模大于50億元的基金排名在60%～80%的最多，占比為30.67%?？梢钥闯?，在2014年，規(guī)模較小的基金業(yè)績整體表現(xiàn)較好。

綜合來看，2011年，基金業(yè)績與規(guī)模并無明顯相關(guān)性，2012年規(guī)模大的基金表現(xiàn)相對較好，而2013年則是規(guī)模中等偏下的基金業(yè)績表現(xiàn)較好，到了2014年，該關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)模較小的基金業(yè)績反而表現(xiàn)較好。這表明，長期來看，基金規(guī)模與基金的業(yè)績關(guān)系并不穩(wěn)定，或者說基金規(guī)模的大小并不能影響到基金的業(yè)績。其原因在于：規(guī)模較小的基金操作靈活，但投資機會也相對有限;規(guī)模較大的基金操作上或許不如規(guī)模較小的基金靈活，市場沖擊成本較少，但可投資的機會也較多、較廣泛。

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