2014年，是P2P行業(yè)的爆發(fā)之年;2014年，也是P2P企業(yè)掀起跑路、倒閉潮的一年。

這一年，投資者們可謂幾家歡喜幾家愁，有人撈到了金，有人賠盡了本;這一年，也有很多理性的人在冷靜觀察和反思，試圖在行業(yè)的躁動中保持正確航向。

2015年，為了更好地前行，習慣于快節(jié)奏的P2P，恐怕需要在奔跑的過程中給自己提個醒：是時候，好好思考一下未來的生存發(fā)展大計了。

急速膨脹帶來問題爆發(fā)

2014年，P2P行業(yè)的發(fā)展用迅猛兩字已不足以確切形容。如果說被稱之為P2P元年的2013年，平臺數(shù)量從150多家增長到近700家、融資規(guī)模從100億元增長到近900億元可以用快速增長來形容的話，那么2014年，P2P行業(yè)平臺數(shù)量增長到近2000家、融資規(guī)模超過2500億元則算得上是“井噴”甚至是“膨脹”了。

企業(yè)的健康發(fā)展離不開市場的支撐，但同時，在擴大市場規(guī)模的同時，也要緊抓發(fā)展的核心問題，提升企業(yè)自身的核心競爭力，才能立于不敗之地?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，作為其細分市場之一的P2P，其本質(zhì)也離不開金融。而金融的核心是風險控制，P2P企業(yè)要持續(xù)發(fā)展，就必須在風險控制上勤練內(nèi)功，只要形成良好的風險控制能力，才能在P2P的發(fā)展道路上走得更遠，走得更好。

但在2014年，無論是剛進入的新生力量，還是已經(jīng)有多年發(fā)展經(jīng)驗的“老兵”，多數(shù)P2P企業(yè)都在集中絕大部分精力搶占市場、擴大規(guī)模，以便趁著這一波發(fā)展的浪潮，順勢而起，在行業(yè)中占據(jù)一席之地。但他們卻忽略了一點：剛剛發(fā)展起來的P2P行業(yè)，整體根基不牢，企業(yè)盲目地擴大規(guī)模，而忽視自身能力建設的問題，必然導致發(fā)展跟不上其規(guī)模擴張的速度，出現(xiàn)問題在所難免。因此，我們看到，在平臺數(shù)量激增、融資規(guī)模一再被刷新，行業(yè)一片欣欣向榮的同時，風險也在不斷加劇，問題平臺頻出。據(jù)零壹財經(jīng)統(tǒng)計，截至2015年1月31日，全國納入統(tǒng)計的P2P借貸平臺超過2000家（僅包括有線上業(yè)務的P2P平臺），其中問題平臺累計達465家，而1月新增的問題平臺至少有70家。

業(yè)內(nèi)多個研究機構(gòu)都對相關問題平臺暴露出的問題及其特點進行了分析和總結(jié)，綜合起來，大致有以下幾類。

一是部分平臺片面追求超額回報和交易量，忽視操作風險和信用風險，致使風險快速累積，高利率難以為繼，資金鏈最終斷裂，凸顯出平臺風險意識與風控能力的薄弱。這類問題主要集中在新成立的平臺中，當然，也不排除個別老牌企業(yè)。由于新成立平臺多，且成立時間短，大部分平臺的首期借款尚未到期，平臺的風控能力未經(jīng)過檢驗。一旦首批借款集中到期，風控能力差的平臺出現(xiàn)大面積違約，導致平臺倒閉。

百度金融事業(yè)部總經(jīng)理楊進表示：“成功的金融企業(yè)各有各的特點，但是失敗的金融和企業(yè)則是有著驚人相似的問題，那就是風險管理。令人擔憂的是，我們對風險的關注度，遠遠低于對互聯(lián)網(wǎng)金融的關注度。捫心自問，包括我自己，我們做互聯(lián)網(wǎng)金融的同行們，有多少人有那種傳統(tǒng)金融戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢如履薄冰的風險意識？互聯(lián)網(wǎng)金融需要發(fā)展，更需要長期健康的、可持續(xù)的發(fā)展，這就要求我們不僅要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的張揚精神，同時也要保持金融的謹慎態(tài)度。”

二是受整體經(jīng)濟下行帶來的系統(tǒng)性風險影響，一些P2P平臺業(yè)務也受到影響，導致違約率上升。

三是利用P2P平臺進行欺詐。此類P2P平臺多是抱著“撈一把就跑”的心態(tài)，以明顯高于業(yè)內(nèi)水平很多的高利率吸引投資者，一旦騙取了足夠多的資金，就“人去樓空”，網(wǎng)站頁面不能登錄、電話無人接聽，令投資者控訴無門。2014年，甚至出現(xiàn)僅上線一天就跑路的P2P平臺，上演了史上“跑得最快”的P2P跑路事件。

在前兩類原因?qū)е碌膯栴}中，有的P2P平臺出現(xiàn)問題后，經(jīng)過一段時間的業(yè)務調(diào)整，重新上線，這是幸運的平臺，對于這些平臺的投資者而言，也是幸事一件。但更多的問題平臺最終不得不面臨倒閉的結(jié)局，相對而言，這些平臺的投資者們，就只能面臨血本無歸的結(jié)果了。2010年以來P2P平臺數(shù)量增長情況見圖1，2014年以來問題平臺數(shù)量見圖2。

自律才能促進行業(yè)良性發(fā)展

行業(yè)內(nèi)問題平臺越來越多，使得一部分有危機意識的企業(yè)越來越重視風險控制問題，越來越關注行業(yè)自律問題。

必須注意的是，面對日益下滑的收益和越來越高的獲客成本，部分平臺為了盈利，夸大宣傳平臺或者平臺產(chǎn)品，達到吸引投資者投資的目的，甚至采用欺詐的方式來“綁架”投資者投資。在已跑路的平臺中也有打著央行以及相關部門旗號忽悠投資者的。更有甚者，有平臺還將手伸向老年人群，利用老年人群防范意識差，想為孩子攢錢的心理，以100%安全或者保本保息等字眼向老年人推銷其產(chǎn)品。

而不得不承認的是，隨著市場發(fā)展的不斷深入，平臺的生存環(huán)境的確受到了一定程度的擠壓。這種情況下，有平臺通過“流氓式”競爭手段，如利用搜索引擎的競價盜走競爭對手流量。有平臺則從盈利端費盡心思，玩文字游戲忽悠投資者。與這類平臺相比，一些穩(wěn)健經(jīng)營、重視風險控制以及產(chǎn)品開發(fā)的平臺雖然短期內(nèi)在數(shù)據(jù)上處于劣勢，但這些平臺才是P2P的未來，才是推動P2P持續(xù)健康發(fā)展的動力。

在已出現(xiàn)的問題平臺中，除了欺詐跑路外，還有很大一部分是因為項目審查過程操作不嚴、風控能力較弱以及風控意識不強等導致平臺出現(xiàn)問題。這其中大部分是規(guī)模較小的平臺，但也不乏大平臺的身影。

2014年8月，紅嶺創(chuàng)投爆出億元壞賬，但因其第一時間表態(tài)全額墊付，最終不僅度過危機，還通過該事件使其用戶數(shù)量和交易規(guī)模均呈爆發(fā)式增長。紅嶺創(chuàng)投的這次危機，在一定程度上算得上是因禍得福。但其大單房地產(chǎn)項目沒有擔保公司擔保、“類銀行”的操作模式等存在的隱性問題，猶如一顆埋藏在企業(yè)深處的炸彈，不知何時就會被引爆。事件來得很快。2月7日，紅嶺創(chuàng)投再曝出7000萬元不良貸款，雖然此次紅嶺創(chuàng)投也在第一時間給出了解決方案，并表示總體兌付壓力并不大，但由于投資者對房地產(chǎn)市場預期的下降，加上其此前宣布的一系列融資計劃一直未能實現(xiàn)，這次并未如期打消投資者顧慮，反而使業(yè)界對其“類銀行”模式打上大大的問號，甚至加劇了投資者對整個P2P行業(yè)風險的擔憂。因為相對于規(guī)模較小的P2P平臺，知名P2P平臺出現(xiàn)問題對行業(yè)所產(chǎn)生的影響更大，甚至是顛覆性的。

因此，面對P2P行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為避免劣幣驅(qū)逐良幣的情況發(fā)生，為促進行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，業(yè)界在期盼監(jiān)管政策早日落地的同時，行業(yè)自律的呼聲也持續(xù)高漲。畢竟，在監(jiān)管政策出臺之前，要解決P2P發(fā)展中出現(xiàn)的各種問題，只能靠行業(yè)自律。

加速洗牌

經(jīng)過2014年的瘋狂擴張，經(jīng)歷了一波又一波的問題暴露之后，P2P行業(yè)在2015年伊始多了幾分理性。提出重視風控的管理者更多了，穩(wěn)健型的企業(yè)受到關注了，自律的隊伍壯大了，監(jiān)管的聲音逐步明確了。但即便如此，P2P的2015也并不能令人更加樂觀。業(yè)內(nèi)人士普遍認為：受監(jiān)管政策落地、宏觀經(jīng)濟下行、行業(yè)競爭加劇等因素影響，野蠻生長多年的P2P借貸行業(yè)將出現(xiàn)一次大規(guī)模的風險爆發(fā)和行業(yè)重整。

融360聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO葉大清認為：“2014年已經(jīng)有上百家P2P平臺跑路，2015年這種情況會更加糟糕?！彼€指出，基于對歷史數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，P2P平臺跑路的時間一般會集中在長假期間，例如國慶和春節(jié)。

速幫貸首席風控官鄭春香也表示，2015年，監(jiān)管的落地將會過濾掉一大批不符合政策標準的平臺，另外一些平臺會因為經(jīng)營不善等問題倒閉，因此“2015年會有更多的平臺倒閉或消失?！?/p>

這并非危言聳聽。從目前情況來看，盡管仍然有P2P平臺跑路、倒閉，但這些小平臺的離場并沒有真正動搖這個行業(yè)的根基。因為這個行業(yè)兩極分化嚴重。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，1月貸款余額在5億元以上的平臺有36家，其中排名第一的陸金所貸款余額約103.87億元，第二的紅嶺創(chuàng)投約為77.22億元，而這36家貸款余額總規(guī)模在整個行業(yè)的占比接近60%。

由此可以推斷，這36家中的一家或多家出現(xiàn)問題，可能才是真的“傷筋動骨”甚至動搖整個行業(yè)。因為這些平臺涉及的客戶數(shù)量眾多，交易規(guī)模龐大，他們的倒下勢必引發(fā)多米諾骨牌效應，其結(jié)果也許是投資者信任缺失導致資金外流，也許是監(jiān)管部門以治亂之勢介入，加速行業(yè)洗牌。

如果說跑路和倒閉是P2P平臺自我清理的一個過程，那么傳統(tǒng)金融的進入和資本的博弈則是推動P2P加速洗牌，形成新格局的又一動因。

競爭加劇將使大量實力較弱的企業(yè)被逐步淘汰整合，行業(yè)集中度進一步提高。1月初，互聯(lián)網(wǎng)千人會發(fā)布的一份報告認為，在2014年，傳統(tǒng)金融機構(gòu)、國有公司、上市公司等皆不同程度參與到P2P行業(yè)之中，2015年，在市場競爭越發(fā)激烈、國家監(jiān)管政策即將落地的情況下，是這些企業(yè)通過P2P向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的最佳時機和最佳方式，而P2P企業(yè)為了自身更好地發(fā)展，投入這些企業(yè)的懷抱也不失為一個好的歸宿。

而口袋網(wǎng)CEO魏寧則表示并不看好銀行進入P2P領域：“銀行進P2P是自己革自己命的問題。如果銀行大舉發(fā)展P2P直接融資，一定會影響自身存款業(yè)務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)是金融，但是它一定是以互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)呈現(xiàn)的?；ヂ?lián)網(wǎng)更注重用戶體驗，這恰恰是銀行天生欠缺的。銀行可能很難站在投資者的角度去開發(fā)產(chǎn)品?！?/p>