如今很多人都很看好容易參與、操作便捷的眾籌投資，卻很少有人看清背后的風(fēng)險(xiǎn)。

希來你好，我看新聞?wù)f，央行降低存款準(zhǔn)備金率，意味著未來或?qū)⒗^續(xù)降息。這么說的話，把錢存銀行更不劃算了，而相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品收益率也不夠理想，滿足不了預(yù)期。

然后我注意到眾籌這種模式，正所謂“眾人拾柴火焰高”，每個(gè)人出一點(diǎn)錢，積聚起來就可以做成一個(gè)項(xiàng)目。不僅可以將自己富余的錢利用起來，還可以分得股權(quán)拿到一筆持續(xù)穩(wěn)定的收益。

但為保險(xiǎn)起見，我還想咨詢一下其潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

——Z先生

Z先生：

你好！正如你說的那樣，降息意味著市面上的熱錢更多，也就會(huì)有更多的人拿錢去投資。跟傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品比起來，眾籌確實(shí)有它的優(yōu)勢(shì)。

首先，它門檻低，不像一些理財(cái)產(chǎn)品有資金投入上的限制。其次，眾籌類型繁多，有傳統(tǒng)的餐飲、房地產(chǎn)項(xiàng)目，也有手機(jī)應(yīng)用APP等互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，給了投資人更自由的選擇。如果投資人對(duì)眾籌項(xiàng)目的類型比較了解的話，還可以借此機(jī)會(huì)發(fā)展線下人脈，從眾籌者這個(gè)角色轉(zhuǎn)換為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者。

不過如任何其他投資一樣，眾籌有其本身固有的風(fēng)險(xiǎn)，它本質(zhì)上更接近一種賭博，也有諸多問題：

1.眾籌風(fēng)險(xiǎn)無法定價(jià)

眾籌進(jìn)入國(guó)內(nèi)的時(shí)間不長(zhǎng)，還未形成一套專門的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)制度，同時(shí)也無法對(duì)眾籌項(xiàng)目發(fā)起者的個(gè)人信用進(jìn)行評(píng)估。在各式各樣的眾籌平臺(tái)上，雖然發(fā)起者會(huì)一再宣稱項(xiàng)目的高收益，但參與者往往缺乏手段評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和未來的收益，滿盤皆輸有時(shí)并不是什么稀罕事。

2.穩(wěn)定回報(bào)依舊是問題

眾籌項(xiàng)目如何穩(wěn)定回報(bào)投資人？在交出這個(gè)問題的答卷前，眾籌項(xiàng)目至少得滿足項(xiàng)目能掙錢這個(gè)大前提。如何幫投資人賺錢，這是任何眾籌平臺(tái)都必須解決的根本性問題。在現(xiàn)有的眾籌平臺(tái)中，成功度過存活期的項(xiàng)目只占少數(shù)，也就意味著大部分眾籌項(xiàng)目難以回報(bào)投資人。參與失敗項(xiàng)目的投資人往往無法拿回本錢，而國(guó)內(nèi)也缺乏向眾籌項(xiàng)目發(fā)起者問責(zé)的管理規(guī)范。

另外，個(gè)人資金的限制也決定了不可能廣撒網(wǎng)的做法，因此眾籌更像是賭博。曾有眾籌投資人告訴我，投資10個(gè)項(xiàng)目，只要一個(gè)項(xiàng)目能掙錢，基本就能回本，可見項(xiàng)目的失敗率還是很高的。所以，這種投資模式本身并不能帶來穩(wěn)定收益，對(duì)資金有限的投資人來說，很多時(shí)候看的是運(yùn)氣。

3.缺乏成熟的眾籌退出機(jī)制

如果發(fā)現(xiàn)眾籌的項(xiàng)目不靠譜，想趁早脫身怎么辦？對(duì)不起，就像股市那樣，如果投資了不良的眾籌項(xiàng)目，你還真無法輕易脫身，因?yàn)槟壳暗谋娀I平臺(tái)普遍缺乏退出機(jī)制。事實(shí)上一個(gè)成熟的眾籌平臺(tái)，既要讓投資人輕易參與，也要有靈活的退出機(jī)制。同樣，投資眾籌項(xiàng)目分來的股權(quán)，也缺乏相關(guān)的規(guī)范進(jìn)行交易。這一點(diǎn)顯然是目前眾籌模式中最大的問題。

4.眾籌投資人難以參與籌后管理

業(yè)內(nèi)人士常說，風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目，20%是由投資時(shí)項(xiàng)目的好壞決定的，而80%是籌后管理決定的。這句話用到眾籌模式身上也是如此。眾籌有其特定的優(yōu)勢(shì)，但并不意味著它就是人人可以分享的大蛋糕，目前大多數(shù)眾籌平臺(tái)的工作重心都在籌前，也就是吸引資金，平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在項(xiàng)目的篩選上，旗下的項(xiàng)目成功率越高，平臺(tái)的信用越強(qiáng)。然而這并不能掩蓋身為眾籌投資者很難參與籌后管理的事實(shí)。

此外，眾籌平臺(tái)的規(guī)模和質(zhì)量也決定著眾籌項(xiàng)目的成敗，目前市面上的眾籌平臺(tái)參差不齊，投資人在投資前需要仔細(xì)地辨別和調(diào)查。

總之，就像任何其他投資一樣，眾籌有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

——趙希來