楊 俊

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職工基本養(yǎng)老保險制度財務(wù)影響因素研究
——以全國統(tǒng)籌背景下的社會統(tǒng)籌制度為對象

楊 俊

職工基本養(yǎng)老保險是我國養(yǎng)老保險制度體系的主體組成部分，它由社會統(tǒng)籌與個人賬戶兩部分構(gòu)成，其中社會統(tǒng)籌部分的財務(wù)收支狀況是決定制度成敗的關(guān)鍵所在。當實現(xiàn)全國統(tǒng)籌以后, 覆蓋面擴展、遵繳率提升、基金投資回報率提高、全國社會保障基金補貼支出增加、養(yǎng)老金待遇增長機制調(diào)整和法定退休年齡漸進延遲，均會對職工基本養(yǎng)老保險的財務(wù)狀況產(chǎn)生直接影響。利用長期的養(yǎng)老保險測算模型對社會統(tǒng)籌制度從2015年到2050年的財務(wù)狀況進行的分析顯示，上述六種調(diào)整因素將使養(yǎng)老統(tǒng)籌制度在長期中的赤字率水平下降約83%，這將明顯改善職工養(yǎng)老保險制度的收支狀況。

養(yǎng)老保險；全國統(tǒng)籌；社會統(tǒng)籌；可持續(xù)發(fā)展

一、引言

根據(jù)我國現(xiàn)行的制度框架，職工基本養(yǎng)老保險制度由社會統(tǒng)籌和個人賬戶組成，其中，社會統(tǒng)籌制度作為主體構(gòu)成部分，采用的是確定待遇的部分積累模式。每年的統(tǒng)籌養(yǎng)老金替代率是由確定待遇模式的計發(fā)公式?jīng)Q定的，它與當年的制度負擔比共同決定制度的成本率。成本率等于養(yǎng)老金總支出占繳費工資總額的比重，它是反映統(tǒng)籌養(yǎng)老金支出相對水平的關(guān)鍵變量?？紤]到政府對社會統(tǒng)籌的補貼分擔了部分的養(yǎng)老金支出，所以本文將扣除政府補貼后的養(yǎng)老金支出占繳費工資總額的比重定義為制度的凈成本率。與凈成本率相對應(yīng)的是統(tǒng)籌制度的繳費率。繳費率等于每年社會統(tǒng)籌制度得到的繳費收入占當年繳費工資總額的比重。如果繳費率等于凈成本率，那么統(tǒng)籌基金當年收支平衡，制度表現(xiàn)為現(xiàn)收現(xiàn)付模式；如果繳費率高于凈成本率，則當年統(tǒng)籌制度會有收支盈余，這樣就會產(chǎn)生一定規(guī)模的積累基金，從而使制度表現(xiàn)為部分積累模式。

在我國統(tǒng)賬結(jié)合制度運行的初期，由于受轉(zhuǎn)軌成本的影響，社會統(tǒng)籌制度面對著較大的支出壓力。之后，隨著制度覆蓋面擴大和政府財政補貼的增加，社會統(tǒng)籌制度從2006年開始基本上實現(xiàn)了全國總體上的收支平衡。但是由于社會統(tǒng)籌制度采取了省級統(tǒng)籌及以下的分散管理模式，結(jié)果在部分地區(qū)出現(xiàn)統(tǒng)籌基金收支結(jié)余的同時，部分老齡化嚴重地區(qū)的統(tǒng)籌基金卻收不抵支，因而不得不挪用個人賬戶繳費來滿足養(yǎng)老金支付的需要。而且近年來，地區(qū)之間社會統(tǒng)籌制度發(fā)展的失衡有不斷擴大的趨勢，出現(xiàn)了不可忽視的兩極分化的問題。[1]要解決社會統(tǒng)籌制度在地區(qū)間的嚴重失衡問題，實現(xiàn)社會統(tǒng)籌制度的全國統(tǒng)籌是唯一有效的方案。[2]我國政府已經(jīng)明確了在“十二五”期間要實現(xiàn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的全國統(tǒng)籌[3]，到2015年社會統(tǒng)籌制度將提升到全國統(tǒng)籌的層次。

當實現(xiàn)全國統(tǒng)籌后，社會統(tǒng)籌制度將擁有全國統(tǒng)一的管理平臺，使制度具備可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。鑒于我國未來將面對人口老齡化水平提高所帶來的巨大挑戰(zhàn)，我們認為，如何在全國統(tǒng)籌的基礎(chǔ)上進一步優(yōu)化社會統(tǒng)籌制度，是保證社會統(tǒng)籌制度可持續(xù)發(fā)展的重要任務(wù)。在全國統(tǒng)籌的背景下分析社會統(tǒng)籌制度的發(fā)展，有六項調(diào)整因素將會對社會統(tǒng)籌制度未來的財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。這些調(diào)整因素包括：

(1)養(yǎng)老保險實現(xiàn)人群全覆蓋。全國統(tǒng)籌的實現(xiàn)將從根本上化解勞動者在地區(qū)之間流動過程中的養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)的難題，充分保證勞動者的養(yǎng)老金權(quán)益并提供穩(wěn)定的安全預(yù)期，從而對提高勞動者的參保積極性起到積極作用，并為實現(xiàn)中共十八大報告中提出的到2020年實現(xiàn)養(yǎng)老保險制度的人群全覆蓋提供有力的保障條件。隨著養(yǎng)老保險制度覆蓋城鎮(zhèn)所有從業(yè)者的目標的實現(xiàn)，養(yǎng)老保險制度的負擔比將不斷下降，這可以降低制度的凈成本率，是有利于改善制度收支狀況的一個基礎(chǔ)性因素。

(2)養(yǎng)老保險遵繳率提高。養(yǎng)老保險遵繳率是每年參加養(yǎng)老保險制度的勞動者中實際進行繳費的勞動者所占的比重。在“十一五”期間，我國的養(yǎng)老保險遵繳率呈現(xiàn)出下降的趨勢，2006年遵繳率為90%，到2010年下降到86.5%。[4]遵繳率的下降與流動就業(yè)者的養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)過程中存在困難有關(guān)[5]，而全國統(tǒng)籌的實現(xiàn)將從根本上解決流動就業(yè)者的養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)的難題，且全國統(tǒng)籌也將顯著提升制度的經(jīng)辦和管理效能，這些都將對提高養(yǎng)老保險遵繳率產(chǎn)生積極的影響。而對于統(tǒng)籌養(yǎng)老保險的財務(wù)狀況而言，遵繳率的提高將增加統(tǒng)籌養(yǎng)老保險制度的繳費收入，提高應(yīng)對老齡化導(dǎo)致的支出增長壓力的能力。

(3)統(tǒng)籌基金積累的投資回報率提升。當實現(xiàn)全國統(tǒng)籌后，社會統(tǒng)籌制度在采用部分積累模式的條件下將形成繳費結(jié)余，這將形成一筆儲備基金用于滿足未來老齡化高峰出現(xiàn)時的養(yǎng)老金支出的需要。統(tǒng)籌基金的結(jié)余是公共性質(zhì)的儲備基金，建議由政府進行公共投資管理，實際執(zhí)行過程中可以采用多種方式，如委托全國社會保障基金進行投資管理[6]，由全國社會保障基金提供穩(wěn)定的長期投資回報率。全國社會保障基金從2000年建立至今，在養(yǎng)老保險基金的公共投資管理方面已經(jīng)積累了寶貴的經(jīng)驗，很好地實現(xiàn)了基金的保值增值。由于統(tǒng)籌基金要求高度的安全性，所以能獲得的回報率以長期的無風險投資回報率為目標。以2011年為例，當年的五年期存款的回報率為5%[7]，遠高于養(yǎng)老保險基金約2%的收益率[8]。投資回報率的提高將增加統(tǒng)籌養(yǎng)老保險基金的基金積累，從而強化基金的可持續(xù)性。

(4)政府對社會統(tǒng)籌養(yǎng)老保險制度的補貼水平提高。政府的公共性支出對養(yǎng)老保險的補貼包含兩方面內(nèi)容：一是每年財政對社會統(tǒng)籌制度的補貼。由于我國養(yǎng)老保險制度的轉(zhuǎn)軌，社會統(tǒng)籌制度承擔了大量的在原來制度下所承諾的養(yǎng)老金權(quán)益的支付，包含“老人”退休者的養(yǎng)老金和“中人”退休者的過渡性養(yǎng)老金支出，所以財政應(yīng)當對養(yǎng)老保險制度進行補貼。二是2000年建立的作為養(yǎng)老保險戰(zhàn)略儲備的全國社會保障基金。到2020年，全國社會保障基金預(yù)計將積累3萬億元[9]的資產(chǎn)，利用這筆重要的儲備資金的本息收入可以持續(xù)地為每年的養(yǎng)老金支出提供資金。政府補貼水平的提高可以降低制度的凈成本率，有助于實現(xiàn)統(tǒng)籌制度的收支平衡。

(5)養(yǎng)老金待遇增長機制逐漸完善。養(yǎng)老金待遇增長機制是確定退休后養(yǎng)老金逐年增長水平的重要機制，它是以保證養(yǎng)老金實際購買力水平為目標的。我國養(yǎng)老金待遇增長的速度高于物價增長水平，例如，2013年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的增長幅度為上一年人均養(yǎng)老金的10%[10]，而2013年的消費價格指數(shù)的增長率為2.6%[11]。當前出現(xiàn)的養(yǎng)老金待遇增長超過保證養(yǎng)老金實際購買力所需水平的現(xiàn)象，在很大程度上與將養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的籌資功能施加于養(yǎng)老保險有關(guān)，期望可以通過養(yǎng)老金的增加來滿足老年生活的全部問題。[12]未來隨著養(yǎng)老服務(wù)事業(yè)的發(fā)展，養(yǎng)老金待遇增長率將合理下調(diào)，這會降低統(tǒng)籌制度的凈成本率，從而改善統(tǒng)籌基金的收支狀況。

(6)法定退休年齡漸進延遲。退休年齡的調(diào)整是影響勞動力供給的重要政策，在微觀層面上，退休年齡既決定著勞動者生命周期中工作與退休時期的分配，也決定了勞動者接受更長時間教育所能得到的回報。隨著人均預(yù)期壽命的延長、勞動者接受教育年限的增加以及勞動力供求狀況的變化，退休年齡應(yīng)當相應(yīng)提高。[13](P48)在宏觀層面上，退休年齡影響著國家的勞動力總供給。隨著人口增長模式的轉(zhuǎn)型，我國的人口紅利已經(jīng)逐漸減少，例如，2012年我國的勞動年齡人口比上一年減少了345萬人，首次出現(xiàn)絕對下降。[14]雖然城鎮(zhèn)化水平的提高會在一定程度上推遲城鎮(zhèn)勞動年齡人口數(shù)量的下降，但如果維持現(xiàn)有的退休年齡，根據(jù)本文的測算結(jié)果，城鎮(zhèn)的勞動者數(shù)量將在2022年達到約4.43億人的峰值，然后轉(zhuǎn)為下降，到2050年下降到約3.36億人(見圖1)，這意味著未來勞動力供給將不斷減少。而在未來的城鎮(zhèn)勞動力需求方面，基于齊明珠[15]以就業(yè)彈性系數(shù)法對中國未來勞動力需求的測算，結(jié)合2050年中國城鎮(zhèn)化率水平為70%的假定[16]，中國在2050年的城鎮(zhèn)勞動力需求約為4.34億人。如果維持目前的退休年齡，未來的勞動力供給將難以滿足需求，所以，為了實現(xiàn)未來城鎮(zhèn)勞動力的供求平衡，維持經(jīng)濟發(fā)展的動力，需要漸進地延遲退休年齡。圖1中比較了不同延遲退休年齡方案對未來就業(yè)者數(shù)量的影響，考慮到未來城鎮(zhèn)勞動力需求的發(fā)展水平，本文認為從2023年開始每年延遲3個月(也就是4年延遲1歲)的方案，既可以保證未來勞動力供給的平穩(wěn)發(fā)展，也不會造成勞動力市場上的壓力過大。

上述六項調(diào)整因素對社會統(tǒng)籌制度在2050年前的可持續(xù)性的影響是分析該制度可持續(xù)發(fā)展和改革的重要前提，因此成為本文研究的重點內(nèi)容。筆者將在第二部分中介紹研究所采用的長期養(yǎng)老金測算模型，并提出社會統(tǒng)籌制度長期可持續(xù)發(fā)展狀況的評價指標；在第三部分中通過對比引入上述調(diào)整因素前后社會統(tǒng)籌養(yǎng)老保險基金的財務(wù)狀況的差異，分析調(diào)整因素對提升制度可持續(xù)性的貢獻水平；在本文的最后部分，將基于測算結(jié)果提出實現(xiàn)社會統(tǒng)籌制度可持續(xù)發(fā)展的政策建議。

圖1 不同延遲退休方案下未來城鎮(zhèn)就業(yè)者數(shù)量估計的比較(單位：億人)

二、測算模型和評價指標

本測算基于第六次全國人口普查的數(shù)據(jù)，首先測算出全國和城鎮(zhèn)分年齡、分性別的死亡表，然后以2010年為基年，利用當年的全國和城鎮(zhèn)的分年齡、分性別的人口數(shù)據(jù)來預(yù)測從2010年到2050年各年份的人口數(shù)量。之所以要計算全國和城鎮(zhèn)兩種數(shù)據(jù)，是因為考慮到城鎮(zhèn)化水平提高導(dǎo)致的新增流入城鎮(zhèn)的人口將在一定程度上改變城鎮(zhèn)人口的年齡結(jié)構(gòu)，所以需要對城鎮(zhèn)人口數(shù)據(jù)進行一定程度的調(diào)整。參考鄭秉文和張峰的研究方法[17](P185)，我們首先利用全國的死亡表測算每年全國人口，結(jié)合城鎮(zhèn)化率水平測算出城鎮(zhèn)總?cè)丝赥P1,t；然后不考慮城鎮(zhèn)化導(dǎo)致的新增城鎮(zhèn)人口，利用城鎮(zhèn)的死亡表測算城鎮(zhèn)總?cè)丝赥P2,t，(TP1,t-TP2,t)就是當年流入城鎮(zhèn)的新增人口。根據(jù)文獻資料中流入人口的年齡結(jié)構(gòu)，將這部分人口增加到當年的城鎮(zhèn)分年齡、分性別人口中，最終得到城鎮(zhèn)的人口數(shù)據(jù)。

在全國人口測算方面，記CPm,age,t為t年全國年齡為age的男性人口數(shù)量，CPf,age,t為女性人口數(shù)量。每年的零歲人口是由育齡女性總量結(jié)合總和生育率確定的，然后根據(jù)新生人口的性別比來測算零歲的男性和女性人口數(shù)量。其余年齡段人口的數(shù)量是上一年的年輕一歲人口根據(jù)全國的死亡表計算的存活到本年度的人口數(shù)量。基于全國人口的測算，乘以當年的城鎮(zhèn)化水平得到城鎮(zhèn)人口數(shù)量。

在城鎮(zhèn)人口測算方面，記TPm,age,t為t年年齡為age的城鎮(zhèn)男性人口數(shù)量，TPf,age,t為城鎮(zhèn)女性人口數(shù)量。在t+1年，首先根據(jù)城鎮(zhèn)女性的總和生育率和城鎮(zhèn)的死亡表測算出城鎮(zhèn)內(nèi)部的分年齡、分性別的人口數(shù)量，然后將因城鎮(zhèn)化水平提高而增加的流入人口增加到之前計算的人口中。以城鎮(zhèn)男性人口為例，TPm,age,t+1=TPm,age-1,t·(1-drm,age-1,t)+ΔTPm,age,t+1，其中drm,age-1,t是男性人口的死亡率，ΔTPm,age,t+1是該年齡的新增流入人口。

在人口測算的基礎(chǔ)上進一步將每年的城鎮(zhèn)人口進行分類，從中測算出勞動年齡人口，然后根據(jù)就業(yè)率的數(shù)據(jù)得到城鎮(zhèn)就業(yè)人口，接著從中扣除掉公職人員(包括國家機關(guān)和事業(yè)單位的就業(yè)者)的數(shù)量，再乘以當年的社會統(tǒng)籌養(yǎng)老保險的覆蓋率就得到當年的參保者數(shù)量，記為Lt。每年的統(tǒng)籌養(yǎng)老保險的繳費收入記為Rt，等于當年的參保者Lt與在崗職工平均工資wt和以在崗職工平均工資計算的繳費率τt的乘積。這里的“以在崗職工平均工資計算的繳費率”是指參保者的實際繳費額除以在崗職工平均工資得到繳費率，之所以如此處理，是因為我國養(yǎng)老金平均替代率所依據(jù)的計發(fā)工資基數(shù)中考慮了在崗職工平均工資，這樣才能保證繳費率與替代率的計算口徑一致。下文在計算工資總額的時候也進行了類似的調(diào)整。

針對退休者的數(shù)量進行的測算采用如下思路：將基年已經(jīng)退休者視為“老人”退休者(記為Qo,t)，基年之后退休者視為“新人”退休者(記為Qn,t)，每年的退休者(記為Qt)包含上一年的“老人”退休者和“新人”退休者中的生存者，以及當年新退休的“新人”退休者。我國養(yǎng)老保險制度規(guī)定，改革前已經(jīng)參加工作的、有連續(xù)工齡的國有和集體企業(yè)職工具有視同繳費年限，可以享受過渡性養(yǎng)老金，所以“新人”退休者中可以分為兩個部分：一部分是有視同繳費年限、享受過渡性養(yǎng)老金的退休者，將這部分退休者占當年新增退休者的比重記為θ1,t，另一部分是沒有過渡性待遇的退休者。

統(tǒng)籌制度養(yǎng)老金支出等于不同類型的退休者養(yǎng)老金的加總。t+1年“老人”退休者的分年齡替代率記為rpo,age,t+1，滿足rpo,age,t+1=rpo,age-1,t(1+gp,t+1)/(1+gw,t+1)，其中g(shù)p,t+1是養(yǎng)老金待遇增長率，gw,t+1是平均工資增長率。t+1年中在上一年已經(jīng)退休的“新人”退休者的養(yǎng)老金替代率也是由上一年的替代率結(jié)合養(yǎng)老金待遇增長率和工資增長率來確定的。t+1年新退休者的替代率是根據(jù)計發(fā)公式?jīng)Q定的有過渡性養(yǎng)老金的退休者的替代率與無過渡性待遇的退休者替代率的加權(quán)平均數(shù)。每類退休者的數(shù)量與其對應(yīng)的替代率和平均工資的乘積就是該類退休者的養(yǎng)老金總支出，將所有類型的退休者的養(yǎng)老金加總，就能得到統(tǒng)籌制度的養(yǎng)老金總支出，記為Et。

參考美國社會保障基金精算報告的思路，評價統(tǒng)籌基金的財務(wù)狀況可以使用精算收支指標，它反映的是在測算期內(nèi)平均的財務(wù)收支狀況。其中精算繳費率(記為τa)等于測算期內(nèi)各年的繳費收入在基年的貼現(xiàn)總值占各年工資總額在基年的貼現(xiàn)總值的比重，精算繳費率可以理解為在測算期內(nèi)平均的繳費率水平；而精算凈成本率(記為ca)是測算期內(nèi)各年的扣除政府補貼的養(yǎng)老金支出的貼現(xiàn)總值占各年工資總額的貼現(xiàn)總值的比重，反映的是在測算期內(nèi)平均的凈成本率水平。精算繳費率和精算凈成本率二者之差就是精算結(jié)余率。如果精算結(jié)余率為負，就稱為精算赤字率(記為η)。在確定待遇的社會統(tǒng)籌制度下，統(tǒng)籌制度的精算赤字率越大，說明為了維持收支平衡需要在測算期中每期增加的繳費率水平就越高。

三、測算結(jié)果及調(diào)整因素的影響研究

本部分首先介紹長期測算中的各種參數(shù)設(shè)定，然后在對現(xiàn)狀進行測算的基礎(chǔ)上依次引入六種調(diào)整因素，研究這些因素對統(tǒng)籌基金未來財務(wù)狀況的影響。

(一)對測算中的各種類型參數(shù)的設(shè)定

(1)人口和經(jīng)濟發(fā)展參數(shù)。參考鄭秉文和張峰的研究成果[18](P186)，全國女性人口的總和生育率將從2010年的1.78逐漸提升到2020年的1.85，然后長期維持；城鎮(zhèn)女性人口的總和生育率將從2010年的1.39逐漸提升到2020年的1.44，然后長期維持。2010年的城鎮(zhèn)化水平為49.68%[19]，預(yù)計到2050年將提升到70%[20]。假定社會平均工資的增長率在2020年前為10%，2021年到2030年為8%，2031年為6%。

(2)養(yǎng)老保險制度參數(shù)。實行全國統(tǒng)籌后，各地區(qū)的統(tǒng)籌繳費率在統(tǒng)一的基礎(chǔ)上略有下調(diào)，測算中設(shè)定單位的統(tǒng)籌繳費率在全國統(tǒng)一的基礎(chǔ)上漸進下降，2020年為15%，個體參保者的統(tǒng)籌繳費率維持在12%的水平。統(tǒng)籌基金的投資利率設(shè)定為2.5%。養(yǎng)老金的待遇增長率是參考工資增長率(記為gt)和通貨膨脹率(記為πt)而設(shè)定的，記φ為賦予工資增長率的權(quán)重，根據(jù)當前實際的養(yǎng)老金待遇增長率水平和工資增長率以及通貨膨脹率的關(guān)系，可以推算出φ的取值約為75%。我國政府對企業(yè)部門養(yǎng)老保險制度的財政補貼在2011年達到了1 796億元[21](P236)，約為當年11 390億元養(yǎng)老金支出的16%。據(jù)此，將測算中財政補貼占養(yǎng)老金支出的比重設(shè)定為16%。

(二)基于現(xiàn)狀對調(diào)整因素影響的測算

本文首先以當前制度運行的情況為基礎(chǔ)，在不考慮各因素將發(fā)生調(diào)整變化的條件下測算社會統(tǒng)籌制度未來的財務(wù)收支情況，測算期間是2015年到2050年，本文將這種測算稱為“現(xiàn)狀模式”測算。同時假定從2015年開始實現(xiàn)社會養(yǎng)老保險制度的全國統(tǒng)籌管理，從當年開始年度收支結(jié)余累計記入中央統(tǒng)籌基金，所以在下文的匯報中將2015年作為起始年份。由于不考慮調(diào)整因素，“現(xiàn)狀模式”的測算中制度覆蓋率為62%，遵繳率設(shè)定為86%，基金的投資利率為2.5%，政府分擔養(yǎng)老金支出的比重為16%，養(yǎng)老金待遇增長決定中工資增長率的權(quán)重為75%，同時維持目前的退休年齡水平。

接下來，我們將分步驟引入六種調(diào)整因素，分別是：(1)在全國統(tǒng)籌的背景下，到2020年實現(xiàn)養(yǎng)老保險制度覆蓋城鎮(zhèn)所有就業(yè)者；(2)全國統(tǒng)籌管理后強化了養(yǎng)老保險費的征繳，使制度遵繳率逐步提高，假定到2020年提升到95%的水平并長期維持下去；(3)統(tǒng)籌養(yǎng)老保險基金由中央統(tǒng)一管理并委托全國社會保障基金進行投資，每年的投資回報率提高到5%；(4)全國社會保障基金在未來將分擔約4%的養(yǎng)老金支出*這個比例是基于測算中2015年到2050年的養(yǎng)老金支出水平，以全國社會保障基金在2020年積累3萬億元為前提計算的測算期中全國社會保障基金可以分擔的養(yǎng)老金支出比重。，結(jié)合財政原來對制度的補貼，政府對養(yǎng)老保險的總補貼水平提升到養(yǎng)老金支出的20%；(5)養(yǎng)老金待遇增長水平?jīng)Q定中工資增長率的參考權(quán)重從目前的75%下降到50%；(6)從2023年(也就是本文測算中城鎮(zhèn)勞動者數(shù)量開始絕對下降的年份)開始漸進延遲退休年齡，每4年延遲1歲。測算結(jié)果參見表1。

表1 調(diào)整因素對制度財務(wù)收支狀況的影響

表1報告的結(jié)果顯示：不考慮任何調(diào)整因素的“現(xiàn)狀模式”下，在測算期(2015年到2050年)中制度的精算繳費率為10.7%，而精算凈成本率為21.6%，存在10.9%的精算赤字率缺口。為了消除精算赤字率缺口，需要將繳費率水平在現(xiàn)有的水平上提高1倍，制度的可持續(xù)性顯然是難以實現(xiàn)的。

而在“現(xiàn)狀模式”的基礎(chǔ)上依次引入六項調(diào)整因素后的分析結(jié)果顯示：(1)養(yǎng)老保險制度全覆蓋的實現(xiàn)雖然使精算繳費率下降了1個百分點*隨著養(yǎng)老保險制度覆蓋面的擴大，新增的參保者主要是私營企業(yè)參保者和個體參保者，他們的平均工資低于在崗職工平均工資，從而導(dǎo)致制度整體的精算繳費率水平有所下降。，但同時因為其導(dǎo)致制度負擔比大幅度降低從而降低了精算凈成本率，最終使制度的精算赤字率下降了1.5個百分點；(2)遵繳率的提高增加了精算繳費率，使得精算赤字率下降了1個百分點；(3)統(tǒng)籌基金投資回報率的提升增加了貼現(xiàn)率，降低了精算凈成本率，使精算赤字率繼續(xù)下降1.5個百分點；(4)政府補貼比重的提高降低了精算凈成本率，使赤字率繼續(xù)下降0.9個百分點；(5)養(yǎng)老金待遇增長中工資增長率的參考權(quán)重的下調(diào)降低了凈成本率，使赤字率繼續(xù)下降1.3個百分點；(6)退休年齡以4年1歲的方式漸進延遲降低了凈成本率，使精算赤字率繼續(xù)下降2.9個百分點。通過引入上述六種調(diào)整因素，精算赤字率從“基于現(xiàn)狀”測算下的10.9%下降到1.8%的水平，使需要提高的繳費率下降了約83%。

四、研究結(jié)論和政策建議

本文以社會養(yǎng)老制度實現(xiàn)了全國統(tǒng)籌以后將出現(xiàn)的六項調(diào)整因素為研究對象，重點分析這些調(diào)整因素對社會統(tǒng)籌制度的長期財務(wù)狀況的影響。通過利用長期的養(yǎng)老保險測算模型，本文的測算表明六項調(diào)整因素的引入將使統(tǒng)籌制度在長期中的赤字率水平下降約83%，能明顯地改善制度的長期收支狀況。

為了保證統(tǒng)籌養(yǎng)老保險制度在2050年前實現(xiàn)整體的收支平衡，還需要針對剩余的1.8%的精算赤字率進一步進行政策調(diào)整。為此，一方面可以將個人賬戶繳費率中的3%～5%轉(zhuǎn)為統(tǒng)籌繳費[22]；另一方面，由于在我國未來較長一段時期中現(xiàn)收現(xiàn)付模式的效率超過積累模式，所以將個人賬戶繳費用于現(xiàn)收現(xiàn)付是提高資金使用效率的重要手段[23]，也就是說，通過社會統(tǒng)籌制度發(fā)行內(nèi)部債券，由個人賬戶基金購買內(nèi)部債券而將個人賬戶繳費實際用于現(xiàn)收現(xiàn)付。由于現(xiàn)收現(xiàn)付模式的內(nèi)部回報率高于個人賬戶的記賬利率，所以內(nèi)部債務(wù)在償還后依然有盈余資金可以用于補充統(tǒng)籌制度的繳費收入，化解統(tǒng)籌制度剩余的精算赤字率，實現(xiàn)長期中社會統(tǒng)籌制度的收支平衡。

[1][23] 楊?。骸渡鐣y(tǒng)籌養(yǎng)老保險制度的困境與出路:從分散統(tǒng)籌到全國統(tǒng)籌的轉(zhuǎn)變》，載《教學(xué)與研究》，2013(12)。

[2][6][12][22] 鄭功成：《深化中國養(yǎng)老保險制度改革頂層設(shè)計》，載《教學(xué)與研究》，2013(12)。

[3] 《中國將在“十二五”期間實現(xiàn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌》，中國新聞網(wǎng)，2010-11-23，http://www. chinanews.com/gn/2010/11-23/2675832.shtml。

[4] 《中國養(yǎng)老金存在著貶值風險 遵繳率逐年下降》，載《時代周報》，2011-12-22，http://www. fabao365.com/news/876769.html。

[5] 《每年有3 000多萬人中斷社保 轉(zhuǎn)移接續(xù)不暢無奈斷?！罚d《人民日報》，2013-12-20，http://news. xinhuanet.com/politics/2013-12/20/c_125888402.htm。

[7] 《央行2011年首次加息 一年期存貸款利率上調(diào)0.25%》，載《重慶商報》，2011-02-09，http://news. dichan.sina.com.cn/cq/2011/02/09/273183.html。

[8] 鄭秉文：《養(yǎng)老金入市的兩個替代方案》，新浪財經(jīng)，2012-02-20，http://finance.sina.com.cn/china/20120220/195911415175.shtml。

[9] 于革勝：《社保基金擴大到3萬億元非常必要》，載《中國經(jīng)濟周刊》，2013-03-27，http://news. xinhuanet.com/fortune/2013-03/27/c_124508764.htm。

[10] 《2013年企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金繼續(xù)提高10%》，人民網(wǎng)，2013-03-05，http://finance. people. com.cn/n/2013/0305/c1004-20681563.html。

[11] 《統(tǒng)計局：2013全年CPI比上年上漲2.6%》，載《新民晚報》，2014-01-09，http://finance. people.com.cn/n/2014/0109/c70846-24073151.html。

[13] 鄭功成主編：《中國社會保障改革與發(fā)展戰(zhàn)略》(養(yǎng)老保險卷)，北京，人民出版社，2011。

[14] 《2012年中國總?cè)丝?3.54億 凈增669萬》，財新網(wǎng)，2013-02-22，http://china.caixin.com/2013-02-22/100493415.html。

[15] 齊明珠：《我國2010—2050年勞動力供給與需求預(yù)測》，載《人口研究》，2010(9)。

[16][20] 《2050年5.51億人轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)人口 城鎮(zhèn)化率達70%》，載《北京青年報》，2003-10-15，http://www.people.com.cn/GB/jingji/1037/2135361.html。

[17][18] 鄭秉文、張峰主編：《中國基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金研究報告》，北京，中國勞動社會保障出版社，2012。

[19] 《2010年中國城鎮(zhèn)人口近6.66億 城鎮(zhèn)化率49.68%》，中國網(wǎng)，2011-08-03，http://news. china. com.cn/txt/2011-08/03/content_23135253.htm。

[21] 馬駿、肖明智：《城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金收支預(yù)測和改革研究》，載馬駿等著：《中國國家資產(chǎn)負債表研究》，北京，社會科學(xué)文獻出版社，2012。

(責任編輯 武京閩)

An Analysis of the Influence Factors of the Financial Status of Employee Basic Old Age Insurance System——A Study on the Social Pooling System

YANG Jun

(School of Labor and Human Resources, Renmin University of China, Beijing 100872)

Social pooling old age insurance is an important pillar for China’s social security cause, and its sustainable development is the key to the success of old age insurance. After fulfilling national pooling, there will be six factors, including the realization of full coverage, the improvement of contribution compliance, the increase of the investment return, the subsidy from National Social Security Fund, the redesign of pension indexation and the gradual postponement of retirement age. Based on long-run old age insurance actuarial calculation, this paper analyzes the impact of these factors, appraises the contribution level of each factor and finally puts forward policy suggestions to the system’s sustainable development.

old age insurance system; national pooling; social pooling; sustainable development

國家社會科學(xué)基金決策咨詢點項目“中國社會保障與民生問題研究”(14GJZ002)；國家社會科學(xué)基金項目“基于內(nèi)部債務(wù)機制的養(yǎng)老保險基金投資管理模式研究”(13CGL100)

楊?。航?jīng)濟學(xué)博士，中國人民大學(xué)勞動人事學(xué)院副教授(北京 100872)