文/張冉（復(fù)旦大學(xué)博士生）

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展機(jī)遇與模式創(chuàng)新

文/張冉（復(fù)旦大學(xué)博士生）

【編者按】：移動互聯(lián)網(wǎng)時代，一切都在發(fā)生著深刻的變化。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的樞紐與靈魂，正在面臨著一場深刻的革命——互聯(lián)網(wǎng)金融。這是互聯(lián)網(wǎng)時代的一件大事，將深刻改變著全社會的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。為什么互聯(lián)網(wǎng)金融有如此大的威力呢？根源在于互聯(lián)網(wǎng)的精髓：“開放、平等、協(xié)作、分享”借助移動互聯(lián)網(wǎng)徹底改變著金融模式，金融業(yè)務(wù)透明度更高、參與度更強(qiáng)、協(xié)作性更優(yōu)、中間成本更低、操作更加便捷，經(jīng)濟(jì)效率更加高效，爆發(fā)出驚人的發(fā)展力量。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融是什么？

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，對人類金融模式產(chǎn)生根本影響，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式，既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的融資模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融包括三種基本的企業(yè)組織形式：網(wǎng)絡(luò)小貸公司、第三方支付公司以及金融中介公司。當(dāng)前商業(yè)銀行普遍推廣的電子銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等也屬于此類范疇。

二、為什么會誕生互聯(lián)網(wǎng)金融？

1.互聯(lián)網(wǎng)革命。

互聯(lián)網(wǎng)與銀行業(yè)務(wù)的融合，促使銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營方式，減少依賴節(jié)點(diǎn)型的專用資本，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)化的社會資本，這正是未來銀行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

電子商務(wù)與銀行信息化，不斷發(fā)生碰撞并產(chǎn)生交集。關(guān)鍵問題仍是監(jiān)管，電子銀行提供的服務(wù)，必定會跨越不同的監(jiān)管范疇。

1973年美國社會學(xué)家丹尼爾·貝爾（Daniel Bell）預(yù)言“后工業(yè)社會”（Post-Industrial Society）于2000年到來，服務(wù)行業(yè)、高價值專業(yè)技術(shù)人員以及科研創(chuàng)新將占據(jù)主導(dǎo)地位。從2000年到2015年，全球互聯(lián)網(wǎng)用戶以每年528%的速度增長，從3.6億人上升到28億人，其中45%的用戶位于亞洲。北美互聯(lián)網(wǎng)普及率最高，為78.6%，亞洲為26.2%，互聯(lián)網(wǎng)在亞洲仍有巨大增長潛力。

信息、知識與價值創(chuàng)造之間的關(guān)系是什么？1991年，信息學(xué)理論的開創(chuàng)者之一——羅伯特（Robert Lucky）提出，信息的價值鏈呈金字塔型，底層數(shù)據(jù)沒有價值，歸類后的數(shù)據(jù)成為有價值的信息，應(yīng)用信息（技術(shù)）價值更高，智慧則位于價值最頂層，被人們學(xué)習(xí)、經(jīng)歷，幫助我們理解甚至預(yù)測事件。

互聯(lián)網(wǎng)革命，非?？斓貙⑿畔⑴c知識向世界各地傳播?；ヂ?lián)網(wǎng)主要好處：打破了專業(yè)信息和數(shù)據(jù)的“孤島”，被每個上網(wǎng)的人共享和使用。

互聯(lián)網(wǎng)使“維基知識生產(chǎn)”成為可能，向所有人提供服務(wù)并有成千上萬匿名志愿者無償投入，生產(chǎn)巨大的公共產(chǎn)品。公共產(chǎn)品不再只靠政府、大學(xué)或企業(yè)提供，而是由成千上萬的個人協(xié)作生產(chǎn)。

目前中國上網(wǎng)的消費(fèi)者中有40%在網(wǎng)上購物，日本和澳大利亞分別為69%和58%。

自從智能手機(jī)、個人電腦和平板電腦進(jìn)入我們的生活，互聯(lián)網(wǎng)交易普及。2014年全球個人電腦銷售量為4億臺，只有0.9%的增長，平板電腦（iPad及同類產(chǎn)品）銷售量增長54%，達(dá)1.07億臺，智能手機(jī)增長39%，達(dá)6.86億部。智能手機(jī)處理能力超過20世紀(jì)80年代的IBM超級計(jì)算機(jī)，4G時代來臨，更快地處理信息和傳輸數(shù)據(jù)，為消費(fèi)者帶來更多便捷。手機(jī)和平板電腦具有電腦終端的功能，成為了消費(fèi)者偏愛的電子銀行和電子商務(wù)平臺。全球共有56億部使用中的移動電話，手機(jī)與人口的比例平均為4∶5。

中國銀行業(yè)最大競爭者是移動運(yùn)營商，中國移動擁有6.55億位用戶。中國手機(jī)用戶總數(shù)為10.46億人，其中有1.52億3G用戶。郵政儲蓄是中國分布最廣的線下銀行網(wǎng)絡(luò)，分行數(shù)達(dá)到4萬家以上。

消費(fèi)者在線購買與支付的最大障礙是網(wǎng)絡(luò)安全。五大技術(shù)發(fā)展日趨成熟，智能手機(jī)網(wǎng)購和辦理電子銀行業(yè)務(wù)的游戲規(guī)則被改變。一是眼睛（虹膜）掃描技術(shù)可在識別用戶上提供獨(dú)特的安全驗(yàn)證，iPad2安裝此項(xiàng)技術(shù)；二是云計(jì)算，許多軟件和數(shù)據(jù)不必存放在電腦中，智能手機(jī)使用云計(jì)算和存儲功能；第三，智能手機(jī)的分析能力大幅提高，手機(jī)應(yīng)用下載使智能手機(jī)人性化；第四，4G寬帶拓寬了網(wǎng)絡(luò)頻譜，可供不同用戶使用；第五，社交媒體非常流行，成為零售商拓展消費(fèi)者市場的渠道之一。

2.技術(shù)的成熟度與可行性。

隨著軟件技術(shù)和證券分析技術(shù)提升，證券行情交易系統(tǒng)趨向于實(shí)用化、功能化，動態(tài)行情分析，實(shí)時新聞資訊，智能選股，委托交易等方面深入研究，證券行情交易系統(tǒng)可在基本面分析、技術(shù)面分析，個性選股、自動選股、自動委托交易、新聞資訊匯集等多方面滿足終端用戶的投資需求分析。

軟件開發(fā)技術(shù)特點(diǎn)：接入服務(wù)器領(lǐng)域，通過改進(jìn)通訊模型和處理算法最大限度地提高網(wǎng)上交易的處理速度、并發(fā)能力和用戶體驗(yàn)。數(shù)據(jù)存儲服務(wù)領(lǐng)域，通過軟件集群技術(shù)，將大批量的數(shù)據(jù)分別存儲于不同地區(qū)的數(shù)據(jù)中心，在個別節(jié)點(diǎn)存在故障的情況下，為系統(tǒng)提供高速數(shù)據(jù)存儲服務(wù)?？蛻舳祟I(lǐng)域，利用網(wǎng)絡(luò)瀏覽引擎技術(shù)，通過解析腳本來生成客戶端界面，應(yīng)用到客戶端框架中的每個部分，實(shí)現(xiàn)與客戶端框架的無縫結(jié)合，實(shí)現(xiàn)行情、交易和服務(wù)類數(shù)據(jù)的無障礙調(diào)用，降低網(wǎng)絡(luò)冗余數(shù)據(jù)，提高網(wǎng)絡(luò)訪問速度；安全領(lǐng)域，利用底層驅(qū)動技術(shù)、加密套件、動態(tài)更新、多線程防護(hù)等技術(shù)有效隔絕盜號木馬的各種攻擊。

金融數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域，通過對市場信息數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照一定的分析工具來給出數(shù)（報(bào)表）、形（指標(biāo)圖形）、文（資訊鏈接）。分析工具包括：利用回歸分析、時間序列分析等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析工具和方法設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)模型（如GDP、PPI、CPI等）、企業(yè)價值成長模型、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測模型及企業(yè)估值模型等。

3.數(shù)字技術(shù)造就金融業(yè)的明日之星。

互聯(lián)網(wǎng)金融抓住金融的本質(zhì)——融通資金，大幅度提高效率、節(jié)約成本。

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最基本功能是融通資金，資金供需雙方的匹配（包括融資金額、期限和風(fēng)險(xiǎn)收益匹配）通過兩類中介進(jìn)行：一類是商業(yè)銀行，對應(yīng)著間接融資模式；另一類是股票和債券市場，對應(yīng)著資本市場直接融資模式。這兩類融資模式對資源配置和經(jīng)濟(jì)增長有重要作用，但交易成本巨大，包括金融機(jī)構(gòu)的利潤、稅收和薪酬。2014年全國銀行和券商的利潤約1.4萬億元，稅收約5000億元，員工薪酬1萬億元。這兩種模式面臨第三種模式——互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。數(shù)字技術(shù)造就了互聯(lián)網(wǎng)金融，數(shù)字技術(shù)包括大數(shù)據(jù)以及云計(jì)算平臺，第三方面是支付，移動互聯(lián)網(wǎng)等等。

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等，對人類金融模式產(chǎn)生根本影響。2020年，形成一個既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運(yùn)行機(jī)制，稱之為互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場或互聯(lián)網(wǎng)金融模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，有搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算，市場信息不對稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用；貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，這個市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)；支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達(dá)到與資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長同時，大幅減少交易成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式大大降低交易成本。國內(nèi)一個知名的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，為10萬家小企業(yè)提供貸款，因?yàn)閾碛小按髷?shù)據(jù)+云計(jì)算+微貸技術(shù)”，對萬千小企業(yè)的經(jīng)營行為和信譽(yù)等級了如指掌。某家跨國銀行，運(yùn)用數(shù)字技術(shù)，銷售增長50%，費(fèi)用減少30%。使用一家數(shù)據(jù)挖掘商的解決方案，建立預(yù)測模型，掌握大量的用戶購買習(xí)慣，這個購買習(xí)慣非常重要。

金融行業(yè)有許多企業(yè)開始采用大數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)行業(yè)和證券行業(yè)，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)用大數(shù)據(jù)來防止醫(yī)療保險(xiǎn)與車險(xiǎn)的欺詐，精準(zhǔn)地設(shè)計(jì)產(chǎn)品的定價或者提取準(zhǔn)備金。證券行業(yè)用計(jì)類來作客戶行為分析，用決策樹作股市基本分析，用時間序列作股票價格的預(yù)測分析。國內(nèi)有一家超大銀行在廣東省設(shè)支行，設(shè)在哪里？設(shè)幾個？每個支行擁有多少的人力、財(cái)力、物力，購買服務(wù)，讓全球最有名的一家IT企業(yè)提供他的解決方案。過去用線性規(guī)劃做，現(xiàn)在用最大覆蓋選址，叫MCLT，以及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化技術(shù)、空間分析技術(shù)，從本質(zhì)上來說是數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)分析。

某家全球知名的資訊企業(yè)，成為全球最大的財(cái)經(jīng)資訊公司，占有1/3的全球金融資金市場，秘技是兩大特點(diǎn)：第一金融信息的及時傳播；第二數(shù)據(jù)的深度挖掘。及時提供歷史的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)、歷史的經(jīng)驗(yàn)是可以借鑒的，改善證券交易的運(yùn)行模式。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融需求強(qiáng)烈。

最基本金融需求：從用戶需求角度出發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融其實(shí)沒什么差，一樣是為了滿足用戶的三大基本金融需求：支付、投資、融資。

支付是金錢的流動。投資是資金充裕的人想讓錢生錢（存款是投資的一種）；融資是缺乏資金的人需要錢，融資要付出成本（如借貸的利息和手續(xù)費(fèi)），其實(shí)是用錢買錢。支付可以獨(dú)立于投融資。日用品網(wǎng)購的支付，整個過程并沒有涉及到投資或融資活動。投資和融資是相輔相成的一個整體。投資是資金盈余者想用錢賣錢，融資是資金短缺者想用錢買錢，交易要有買賣雙方才能順利達(dá)成?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品就是圍繞這三種基本的金融需求發(fā)展出來的。

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，很適合有短期小額融資需求的小微企業(yè)，快捷高效，利率也不算很高。以“愛投資”為主，是國內(nèi)首個P2C互聯(lián)網(wǎng)小微金融服務(wù)平臺，對申請融資的企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)審核、實(shí)地考察，篩選出具有投資價值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目在網(wǎng)站上向投資者公開；并提供在線投資的交易平臺，實(shí)時為投資者生成具有法律效力的借貸合同；監(jiān)督企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)營，管理風(fēng)險(xiǎn)保障金，確保投資者資金安全。

微金融是近幾年新興的一種金融模式。微金融信息服務(wù)是金融領(lǐng)域內(nèi)對貸款、投資、理財(cái)規(guī)模較小、時間較短的金融行為的統(tǒng)稱，是相對于大型金融機(jī)構(gòu)、大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移運(yùn)作來說的，為中小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者、個體工商戶、小額投資者等提供的金融服務(wù)。

微金融信息服務(wù)專門向小型和微型企業(yè)及中低收入階層提供小額度的、時間短的、可持續(xù)循環(huán)的微金融產(chǎn)品和服務(wù)的活動，有兩個特點(diǎn)：一是以中小微型企業(yè)以及貧困或中低收入群體為特定目標(biāo)客戶；二是由于客戶有特殊性，它會有適合這樣一些特定目標(biāo)階層客戶的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)的主要模式

第一是傳統(tǒng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)渠道為大家提供服務(wù)。比如網(wǎng)銀?；ヂ?lián)網(wǎng)在其中發(fā)揮的作用應(yīng)該是渠道的作用。

第二種模式，類似阿里金融，具有電商的平臺，提供信貸服務(wù)，創(chuàng)造優(yōu)于其他放貸人的條件?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)揮的作用是信用。

第三種模式，人人貸的模式，P2P，更多的提供中介服務(wù)，把資金出借方、需求方結(jié)合在一起。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，有搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算，市場信息不對稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用；貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，市場充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達(dá)到與資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長同時大幅減少交易成本。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運(yùn)行方式

互聯(lián)網(wǎng)金融模式有三個核心部分：支付方式、信息處理和資源配置，分述如下：

1.支付方式方面。

以移動支付為基礎(chǔ)，個人和機(jī)構(gòu)都可在中央銀行的支付中心（超級網(wǎng)銀）開賬戶（存款和證券登記），即不再完全是二級商業(yè)銀行賬戶體系；證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移通過移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行；支付清算電子化，替代現(xiàn)鈔流通。

2.信息處理方面。

社交網(wǎng)絡(luò)生成和傳播信息，對個人和機(jī)構(gòu)沒有義務(wù)披露的信息；搜索引擎對信息進(jìn)行組織、排序和檢索，能緩解信息超載問題，有針對性地滿足信息需求；云計(jì)算保障海量信息高速處理能力。云計(jì)算的保障下，資金供需雙方信息通過社交網(wǎng)絡(luò)揭示和傳播，被搜索引擎組織和標(biāo)準(zhǔn)化，形成時間連續(xù)、動態(tài)變化的信息序列?？梢越o出任何資金需求者（機(jī)構(gòu)）的風(fēng)險(xiǎn)定價或動態(tài)違約概率，而且成本極低。正是這種信息處理模式，互聯(lián)網(wǎng)金融模式替代商業(yè)銀行和證券公司的主要功能。

3.資源配置效率高。

資金供需信息在網(wǎng)上發(fā)布并匹配，供需雙方直接聯(lián)系和交易，個體之間直接金融交易。供需信息完全對稱、交易成本極低的條件下，互聯(lián)網(wǎng)金融模式形成“充分交易可能性集合”，諸如中小企業(yè)融資、民間借貸、個人投資渠道等問題就容易解決。這種資源配置方式，雙方或多方交易可以同時進(jìn)行，信息充分透明，定價完全競爭（比如拍賣式），最有效率，社會福利最大化。各種金融產(chǎn)品均可交易。這是一個最公平的市場，供需方均有透明、公平的機(jī)會。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付便捷，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，不需要經(jīng)過銀行、券商和交易所等金融中介。

五、互聯(lián)網(wǎng)金融的六大業(yè)態(tài)

1.互聯(lián)網(wǎng)支付。

互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移資金的服務(wù)，其實(shí)質(zhì)是新興支付機(jī)構(gòu)作為中介，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在付款人和收款人之間提供的資金劃轉(zhuǎn)服務(wù)。典型的互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)是支付寶。

互聯(lián)網(wǎng)支付主要分為三類：一是客戶通過支付機(jī)構(gòu)鏈接到銀行網(wǎng)銀，或者在電腦、手機(jī)外接的刷卡器上刷卡，劃轉(zhuǎn)銀行賬戶資金。資金仍存儲在客戶自身的銀行賬戶中，第三方支付機(jī)構(gòu)不直接參與資金劃轉(zhuǎn)。二是客戶在支付機(jī)構(gòu)開立支付賬戶，將銀行賬戶內(nèi)的資金劃轉(zhuǎn)至支付賬戶，再向支付機(jī)構(gòu)發(fā)出支付指令。支付賬戶是支付機(jī)構(gòu)為客戶開立的內(nèi)部賬務(wù)簿記，客戶資金實(shí)際上存儲在支付機(jī)構(gòu)的銀行賬戶中。三是快捷支付模式，支付機(jī)構(gòu)為客戶開立支付賬戶，客戶、支付機(jī)構(gòu)與開戶銀行三方簽訂協(xié)議，將銀行賬戶與支付賬戶進(jìn)行綁定，客戶登錄支付賬戶后可直接管理銀行賬戶內(nèi)的資金。該模式中資金存儲在客戶的銀行賬戶中，但是資金操作指令通過支付機(jī)構(gòu)發(fā)出。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付系統(tǒng)特點(diǎn)：所有個人和機(jī)構(gòu)都在中央銀行的支付中心（超級網(wǎng)銀）開賬戶（存款和證券登記）；證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移通過移動互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行（具體工具是手機(jī)和iPad）；支付清算完全電子化，社會中無現(xiàn)鈔流通；二級商業(yè)銀行賬戶體系可能不再存在。個人和企業(yè)的存款賬戶都在中央銀行，將對貨幣供給和貨幣政策產(chǎn)生重大影響，同時也會促進(jìn)貨幣政策理論和操作的重大變化。當(dāng)然，這種支付系統(tǒng)不會顛覆人類由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行信用貨幣的制度。但是，社交網(wǎng)絡(luò)內(nèi)已自行發(fā)行貨幣，用于支付網(wǎng)民間數(shù)據(jù)商品購買，甚至實(shí)物商品購買，并建立了內(nèi)部支付系統(tǒng)。中國35歲以下的城市青年，有60%的人使用網(wǎng)上銀行支付，網(wǎng)上購物。

目前互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展迅速，截至2015年6月，獲得許可的280家第三方支付機(jī)構(gòu)中，提供互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)的有97家。2014年支付機(jī)構(gòu)共處理互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)253.38億筆，15.22萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)從網(wǎng)上購物、繳費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域，逐步滲透到基金理財(cái)、航空旅游、教育、保險(xiǎn)、社區(qū)服務(wù)、醫(yī)療衛(wèi)生等。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸指的是個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資咨詢、法律手續(xù)辦理等中介服務(wù)，有些平臺還提供資金移轉(zhuǎn)和結(jié)算、債務(wù)催收等服務(wù)。典型的P2P網(wǎng)貸平臺機(jī)構(gòu)是宜信和人人貸。

傳統(tǒng)的P2P網(wǎng)貸模式中，借貸雙方直接簽訂借貸合同，平臺只提供中介服務(wù)，不承諾放貸人的資金保障，不實(shí)質(zhì)參與借貸關(guān)系。當(dāng)前，衍生出“類擔(dān)保”模式，當(dāng)借款人逾期未還款時，P2P網(wǎng)貸平臺或其合作機(jī)構(gòu)墊付全部或部分本金和利息。墊付資金的來源包括P2P平臺的收入、擔(dān)保公司收取的擔(dān)保費(fèi)，或是從借款金額扣留一部分資金形成的“風(fēng)險(xiǎn)儲備金”。

我國P2P網(wǎng)貸從2006年起步，2014年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，截至11月底，P2P網(wǎng)貸運(yùn)營平臺數(shù)已達(dá)1540家，2014全年成交量突破2500億元。從規(guī)模和經(jīng)營狀況看，平臺公司的門檻較低，注冊資本多為數(shù)百萬元，從業(yè)人員總數(shù)多為幾十人，單筆借款金額多為幾萬元，年化利率一般不超過24%。

3.非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款。

非P2P的網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，向旗下電子商務(wù)平臺客戶提供的小額信用貸款。典型代表如阿里金融旗下的小額貸款公司。

網(wǎng)絡(luò)小貸憑借電商平臺和網(wǎng)絡(luò)支付平臺積累的交易和現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，評估借款人資信狀況，在線審核，提供方便快捷的短期小額貸款。例如，阿里巴巴所屬的網(wǎng)絡(luò)小貸向淘寶賣家提供小額貸款，旨在解決淘寶賣家的短期資金周轉(zhuǎn)問題。截至2014年末，阿里金融旗下三家小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款2500億元，累計(jì)客戶數(shù)超過65萬家，貸款余額超過225億元。

4.眾籌融資。

眾籌融資（Crowd Funding）是指通過網(wǎng)絡(luò)平臺為項(xiàng)目發(fā)起人籌集從事某項(xiàng)創(chuàng)業(yè)或活動的小額資金，并由項(xiàng)目發(fā)起人向投資人提供一定回報(bào)的融資模式。典型代表如“天使匯”和“點(diǎn)名時間”。眾籌融資平臺扮演投資人和項(xiàng)目發(fā)起人之間的中介角色，創(chuàng)業(yè)者從認(rèn)可其創(chuàng)業(yè)或活動計(jì)劃的資金供給者中直接籌集資金。

按照回報(bào)方式不同，眾籌融資分為兩類：一是以投資對象的股權(quán)或未來利潤作為回報(bào)，如“天使匯”；二是以投資對象的產(chǎn)品或服務(wù)作為回報(bào)，如“點(diǎn)名時間”。

眾籌融資在我國起步較晚，目前約有21家眾籌融資平臺。“天使匯”自創(chuàng)立以來累計(jì)有8000個創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目入駐，通過審核掛牌的企業(yè)超過1000家，創(chuàng)業(yè)者會員超過20000人，認(rèn)證投資人達(dá)840人，融資總額超過2.5億元。

5.金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺。

金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺分兩類：一是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為客戶搭建的電子商務(wù)和金融服務(wù)綜合平臺，客戶可以在平臺上進(jìn)行銷售、轉(zhuǎn)賬、融資等活動。平臺不賺取商品、服務(wù)的銷售差價，而是通過提供支付結(jié)算、企業(yè)和個人融資、擔(dān)保、信用卡分期等金融服務(wù)來獲取利潤。

目前，這類平臺有建設(shè)銀行“善融商務(wù)”、交通銀行“交博匯”、招商銀行“非常e購”以及華夏銀行“電商快線”等。不設(shè)立實(shí)體分支機(jī)構(gòu)，完全通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)。如眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司僅從事互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)，通過自建網(wǎng)站和第三方電商平臺銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品。

6.基于互聯(lián)網(wǎng)的基金銷售。

按照網(wǎng)絡(luò)銷售平臺的不同，基于互聯(lián)網(wǎng)的基金銷售可以分為兩類：一是基于自有網(wǎng)絡(luò)平臺的基金銷售，實(shí)質(zhì)是傳統(tǒng)基金銷售渠道的互聯(lián)網(wǎng)化，即基金公司等基金銷售機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺為投資人提供基金銷售服務(wù)。二是基于非自有網(wǎng)絡(luò)平臺的基金銷售，實(shí)質(zhì)是基金銷售機(jī)構(gòu)借助其他互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)平臺開展的基金銷售行為，包括在第三方電子商務(wù)平臺開設(shè)“網(wǎng)店”銷售基金、基于第三方支付平臺的基金銷售等多種模式。其中，基金公司基于第三方支付平臺的基金銷售本質(zhì)是基金公司通過第三方支付平臺的直銷行為，客戶方便地通過網(wǎng)絡(luò)支付平臺購買和贖回基金。

以支付寶“余額寶”和騰訊“理財(cái)通”為例，截至2015年6月15日，余額寶規(guī)模突破7500億元，用戶數(shù)超過1億個；理財(cái)通于2014年1月22日登錄微信平臺，不到10天規(guī)模已突破100億元。

六、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在數(shù)據(jù)產(chǎn)生、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)安全和搜索引擎技術(shù)基礎(chǔ)之上的現(xiàn)代金融創(chuàng)新。社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、第三方支付、搜索引擎等形成龐大的數(shù)據(jù)量，云計(jì)算和行為分析理論，大數(shù)據(jù)挖掘，這些均是互聯(lián)網(wǎng)金融的有力支撐。數(shù)據(jù)安全技術(shù)使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行。搜索引擎使個體更加容易獲取信息，極大減小金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大金融服務(wù)邊界。技術(shù)實(shí)現(xiàn)所需的數(shù)據(jù)，成為互聯(lián)網(wǎng)金融的代名詞。

通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，讓金融機(jī)構(gòu)離開資金融通過程中的曾經(jīng)的主導(dǎo)型地位，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的分享，公開、透明等等的理念，資金在各個主體之間游走，非常直接、自由、低違約率，金融中介的作用不斷弱化，金融機(jī)構(gòu)日益淪落為從屬的服務(wù)性中介的地位，不再是金融資源調(diào)配的核心主導(dǎo)定位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式是一種努力嘗試擺脫金融中介的行為。

1.成本低。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統(tǒng)中介、無交易成本、無壟斷利潤。金融機(jī)構(gòu)可以避免開設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營成本；消費(fèi)者在開放透明的平臺上快速找到適合金融產(chǎn)品，削弱信息不對稱程度，更省時省力。

2.效率高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計(jì)算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不需要排隊(duì)等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗(yàn)更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險(xiǎn)分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為“信貸工廠”。

3.覆蓋廣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，客戶突破時間和地域約束，互聯(lián)網(wǎng)上尋找金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)，提升資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4.發(fā)展快。依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計(jì)用戶數(shù)達(dá)到250多萬人，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元。余額寶規(guī)模500億元，成為規(guī)模最大的公募基金。

5.管理弱。一是風(fēng)控弱。互聯(lián)網(wǎng)金融沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，容易發(fā)生各類風(fēng)險(xiǎn)問題，已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺宣布破產(chǎn)或停止服務(wù)。二是監(jiān)管弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融我國處于起步階段，沒有監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。

6.風(fēng)險(xiǎn)大。一是信用風(fēng)險(xiǎn)大。目前我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)問題。P2P網(wǎng)貸平臺，準(zhǔn)入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。2013年以來，淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P網(wǎng)貸平臺先后曝出“跑路”事件。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)大。我國互聯(lián)網(wǎng)安全問題突出，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問題不容忽視。一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作受到影響，危及消費(fèi)者的資金安全和個人信息安全。

七、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢

近年來，以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)、人人貸平臺為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式越發(fā)引起人們的高度關(guān)注，互聯(lián)網(wǎng)金融以其獨(dú)特的經(jīng)營模式和價值創(chuàng)造方式，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成直接沖擊甚至具有替代作用。

第一個趨勢是移動支付替代傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)。

隨著移動通訊設(shè)備的滲透率超過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)或自助設(shè)備，移動通訊、互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合，全球移動支付交易總金額2014年為5900億美元。

移動支付的功能強(qiáng)大。以規(guī)模龐大的線下POS收單市場來說，第三方支付企業(yè)對線下收單市場的拓展，未來線下支付將給整個綜合支付市場格局帶來重要影響，樂富支付在原有線下POS收單業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上加大金融增值服務(wù)端的創(chuàng)新力度。一站式財(cái)務(wù)管理應(yīng)用和社會化營銷工具的融合，以手機(jī)刷卡器為切入點(diǎn)，滿足中小微企業(yè)的線下收單需求。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的支付方式以移動支付為基礎(chǔ)。移動支付依靠移動通信技術(shù)和設(shè)備發(fā)展，智能手機(jī)和iPad普及。

隨著Wi-Fi、4G等技術(shù)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)和移動通信網(wǎng)絡(luò)的融合趨勢明顯，有線電話網(wǎng)絡(luò)和廣播電視網(wǎng)絡(luò)也融合進(jìn)來。移動支付將與銀行卡、網(wǎng)上銀行等電子支付方式整合，隨時、隨地和以任何方式支付。身份認(rèn)證技術(shù)和數(shù)字簽名技術(shù)等安全防范軟件的發(fā)展，移動支付解決日常生活中的小額支付，也解決企業(yè)間的大額支付，替代現(xiàn)金、支票等銀行結(jié)算支付手段。

移動通信設(shè)備的智能化程度提高，但受限于便攜性和體積要求，存儲能力和計(jì)算速度在短期內(nèi)無法與個人電腦（PC）相比。云計(jì)算恰好彌補(bǔ)移動通信設(shè)備這一短板，將存儲和計(jì)算從移動通信終端轉(zhuǎn)移到云計(jì)算的服務(wù)器，減少對移動通信設(shè)備的信息處理負(fù)擔(dān)。移動通信終端將融合手機(jī)和傳統(tǒng)PC的功能，保障移動支付的效率。

第二個趨勢是人人貸替代傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一直未能有效解決中小企業(yè)融資難問題，現(xiàn)代信息技術(shù)大幅降低信息不對稱和交易成本，人人貸在商業(yè)上成為可行。2007年成立的美國Lending Club公司，到2012年促成會員間貸款6.9億美元，利息收入約0.6億美元。

第三個趨勢是眾籌融資替代傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)，集中大家的資金、能力和渠道，為小企業(yè)或個人進(jìn)行某項(xiàng)活動等提供必要的資金援助，是最近2年國外最熱的創(chuàng)業(yè)方向之一。以Kickstarter為例，它不是最早以眾籌概念出現(xiàn)的網(wǎng)站，卻是最先做成的一家，成為“眾籌”模式代名詞。2012年4月，美國通過JOBS（Jumpstart Our Business Startups Act）法案，允許小企業(yè)通過眾籌融資獲得股權(quán)資本，眾籌融資替代部分傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)。

八、以臉譜為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融威脅銀行生存

以支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付，削弱銀行作為社會支付平臺的地位。以臉譜為代表的社交網(wǎng)絡(luò)，更是威脅到銀行生存的根基——存貸中介的功能。

臉譜8.4億個實(shí)名制的客戶形成巨大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)，信息充分共享。其中有很多提供存款，也有很多需要資金，通過搜索引擎讓資金供給和需求進(jìn)行有序排列，通過云計(jì)算和資訊體系的完善，確定風(fēng)險(xiǎn)成交的價格，每個人手里有一個移動終端，都可以在手上完成，不需要銀行作為中介。

招商銀行行長馬蔚華說：“這個將是最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)?！薄爱?dāng)然這是很理想的事兒，但是有些事兒看似很遙遠(yuǎn)，很快就會發(fā)生?！?/p>

隨著儲蓄紅利逐漸消失，存貸利差縮小，小微企業(yè)的業(yè)務(wù)將放在重要位置?？简?yàn)銀行對風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡把握。小微企業(yè)是世界難題，信息不對稱，管理不規(guī)范，要想一個一個搞清楚，肯定賠本，需要銀行完善批量化、專業(yè)化審批。

九、互聯(lián)網(wǎng)金融的典型案例

1.上海金融中心的崛起。

作為國際金融中心的上海，金融大廈拔地而起，金融產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)，可是，法律法規(guī)、數(shù)字技術(shù)、支付平臺這些軟件設(shè)計(jì)往往被淡忘。

上海把數(shù)字技術(shù)等列為金融業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)。大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)挖掘，建立第三方電子支付的共同平臺。移動支付，源于年輕一代鐘愛手機(jī)來進(jìn)行支付，今天也許還是涓涓溪流，明天將成為一片海洋。云計(jì)算、云服務(wù)、市區(qū)普及覆蓋Wi-Fi等方面，應(yīng)不失時機(jī)地建立法律法規(guī)體系之中。

中國人民銀行征信中心、人民幣全球跨境的清算中心進(jìn)駐上海。大數(shù)據(jù)有極好的機(jī)會和用武之地?！笆濉逼陂g，上海國際金融中心加快建設(shè)步伐，找尋上海的新的突破口和創(chuàng)新點(diǎn)，數(shù)字技術(shù)與IT所引發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融必將創(chuàng)新間接融資模式、直接融資模式，它是金融業(yè)的明日之星。

2.行業(yè)整合加快。

四大商業(yè)銀行推出的網(wǎng)上銀行，騰訊推出的微信聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)的手機(jī)端支付，淘寶聯(lián)合天弘基金開發(fā)的余額寶，還有包括：易付寶、百付寶、快錢等多家第三方支付平臺。

2013年上半年，全球私募股權(quán)與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的領(lǐng)域延續(xù)了過去幾年的火熱。2013年僅5月份，Twitter宣布收購大數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)公司Lucky Sort；IDG宣布兩宗與虛擬貨幣相關(guān)的投資；微軟擬出資10億美元收購Nook Media公司數(shù)字資產(chǎn)。與全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融活躍的投資行為相比，國內(nèi)投資者對該領(lǐng)域的態(tài)度則謹(jǐn)慎得多。國內(nèi)僅IDG、紅杉兩家基金進(jìn)行過投資。絕大部分投資機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎觀望立場。直到2014年8月1日，金融垂直搜索平臺融360正式宣布已于7月中旬完成B輪3000萬美元融資。此次融資領(lǐng)投機(jī)構(gòu)為紅杉中國基金，光速安振中國投資、凱鵬華盈(KPCB)和清科集團(tuán)跟投。這是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)近年來最大的一筆融資額；2012年3月融360完成A輪700萬美元融資，由光速領(lǐng)投，KPCB和清科集團(tuán)跟投。此次B輪3000萬美元融資，由紅杉領(lǐng)投，光速、KPCB和清科集團(tuán)跟投，創(chuàng)下互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)融資額紀(jì)錄，顯示出投資機(jī)構(gòu)對融360以及整個國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)前景的認(rèn)可。

3.阿里金融。

如今，涌現(xiàn)阿里金融等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，出現(xiàn)清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展最為典型的案例即為阿里巴巴的小額信貸業(yè)務(wù)，即阿里金融。阿里金融通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)化運(yùn)營模式，為阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)等電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者提供可持續(xù)性的、普惠制的電子商務(wù)金融服務(wù)。其所開發(fā)的新型微貸技術(shù)的核心是數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)。

阿里金融利用阿里巴巴B2B、淘寶、支付寶等電子商務(wù)平臺上客戶積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調(diào)查模式，通過交叉檢驗(yàn)技術(shù)輔以第三方驗(yàn)證確認(rèn)客戶信息的真實(shí)性，將客戶在電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)和個人的信用評價，向這些通常無法在傳統(tǒng)金融渠道獲得貸款的弱勢群體批量發(fā)放“金額小、期限短、隨借隨還”的小額貸款。同時，阿里金融微貸技術(shù)極為重視網(wǎng)絡(luò)，小微企業(yè)大量數(shù)據(jù)的運(yùn)算即依賴互聯(lián)網(wǎng)的云計(jì)算技術(shù)，保證其安全、效率，也降低阿里金融的運(yùn)營成本。

網(wǎng)絡(luò)的利用簡化小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)，向小微企業(yè)提供365*24的全天候金融服務(wù)，同時向大批量的小微企業(yè)提供金融服務(wù)成為現(xiàn)實(shí)，符合國內(nèi)小微企業(yè)數(shù)量龐大，且融資需求旺盛的特點(diǎn)。阿里金融開發(fā)出訂單貸款、信用貸款等微貸產(chǎn)品。從其微貸產(chǎn)品的運(yùn)作方式看，帶有強(qiáng)烈的互聯(lián)網(wǎng)特征。類似淘寶信用貸款，客戶從申請貸款到貸款審批、獲貸、支用以及還貸，整個環(huán)節(jié)完全在線上完成，零人工參與。

電子商務(wù)發(fā)展迅速，2014年中國電子商務(wù)交易總額高達(dá)10萬億元，電子商務(wù)廣泛滲透進(jìn)入金融產(chǎn)品消費(fèi)等領(lǐng)域。比如，2010年平安、安邦等多家保險(xiǎn)公司集體入駐淘寶網(wǎng)開展保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)?；鸸芾砉镜然痄N售機(jī)構(gòu)自有網(wǎng)絡(luò)平臺受制于多種因素，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，利用第三方電子商務(wù)平臺的用戶群和用戶體驗(yàn)優(yōu)勢，提升自身的網(wǎng)上基金銷售業(yè)務(wù)能力。

十、近200家第三方支付企業(yè)迅速崛起，銳氣直逼銀行

2014年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模較2010年翻兩番，達(dá)到5萬億元。

短短一年半，本由銀行壟斷的支付市場驟然增添近200家第三方支付企業(yè)。各種新奇古怪的支付體驗(yàn)層出不窮：如果您在咖啡館用餐后，發(fā)現(xiàn)忘帶現(xiàn)金，只要搖一搖手機(jī)，就能夠付款；如果在電梯里的平面廣告上發(fā)現(xiàn)心儀的商品，只要用手機(jī)掃描一下商品條形碼，就能完成購買，等待送貨上門。

2012年是第三方支付的“創(chuàng)新年”——創(chuàng)新源動力正是蜂擁而至的第三方支付企業(yè)生存的本能需求。第三方支付企業(yè)迅速發(fā)展，商業(yè)銀行感受到這個支付領(lǐng)域“小兄弟”的逼人銳氣，一些違規(guī)現(xiàn)象引起監(jiān)管層注意。

支付寶、財(cái)付通、銀聯(lián)網(wǎng)上支付、快錢、匯付天下和易寶支付分別為市場份額前6名的第三方支付企業(yè)，共占94.4%的份額。這6家企業(yè)也是2011年首批獲得支付業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)。近一年半，獲得許可證的企業(yè)迅速增近200家，原本由銀行壟斷的支付市場驟然多200號人搶食“蛋糕”。一些大型的第三方支付企業(yè)開始創(chuàng)新突圍，許多新奇古怪的創(chuàng)新支付模式進(jìn)入消費(fèi)者視線。

2014年7月底，支付寶推出一款手機(jī)“搖一搖”，讓陌生人之間快速實(shí)現(xiàn)小額轉(zhuǎn)賬的支付產(chǎn)品。此前，轉(zhuǎn)賬一般需要通過銀行柜臺、自動柜員機(jī)（ATM）、網(wǎng)銀或者手機(jī)銀行實(shí)現(xiàn)，這項(xiàng)服務(wù)僅需要用戶搖一搖裝有支付寶軟件的手機(jī)，自動感應(yīng)到對方的支付寶賬號，輸入轉(zhuǎn)賬數(shù)額后即可實(shí)時到賬。這是支付行業(yè)的最新發(fā)展，集中利用多種新技術(shù)，包括全球定位系統(tǒng)（GPS）定位、藍(lán)牙、重力加速感應(yīng)。省略賬號輸入過程，支付速度快一倍以上。

2014年支付行業(yè)主要朝四大方向加大創(chuàng)新力度：一是快捷支付發(fā)展迅速，繼支付寶、銀聯(lián)之后，財(cái)付通、快錢、匯付天下等也加快快捷支付的推廣力度；二是移動支付（即通過手機(jī)等移動終端支付）創(chuàng)新力度加大，支付寶推出基于二維碼掃描和“搖一搖”支付的移動支付產(chǎn)品，財(cái)付通則聯(lián)合微信布局“微生活”支付；三是加大線下銷售點(diǎn)情報(bào)管理系統(tǒng)（POS）收單市場拓展力度，特別是匯付天下在30多個城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，通過代理模式加快收單市場布局；四是進(jìn)軍基金支付市場力度加大，2014年5月有3家第三方支付企業(yè)獲得基金支付牌照，獲得該牌照的第三方支付企業(yè)增至7家。

2014年第三方支付企業(yè)的創(chuàng)新動力，來自三個方面，一是價格戰(zhàn)的壓力；二是監(jiān)管部門的支持和鼓勵；三則是行業(yè)細(xì)分后涌現(xiàn)的新興市場。

首先，2011年5月至今，央行連續(xù)發(fā)放5批第三方支付許可證，持證企業(yè)從第一批的27家猛增近200家。支付牌照獲批的業(yè)務(wù)類型包括互聯(lián)網(wǎng)支付、電話支付、銀行卡收單、預(yù)付費(fèi)卡等，其中，互聯(lián)網(wǎng)支付是主流業(yè)務(wù)。

國內(nèi)從事電子商務(wù)的企業(yè)和個體商戶的利潤空間日益縮小，迫使它們在選擇支付企業(yè)時更關(guān)心支付費(fèi)率的高低，第三方支付企業(yè)的價格戰(zhàn)十分激烈。

核心競爭力不明顯，業(yè)務(wù)同質(zhì)化，第三方支付企業(yè)主要靠壓低價格獲得客戶，支付寶等企業(yè)意識到價格戰(zhàn)非長久之計(jì)，必須借助創(chuàng)新業(yè)務(wù)突圍。

其次，監(jiān)管部門呼吁第三方支付企業(yè)可在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)行創(chuàng)新。新形勢下，支付清算行業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)自律管理，大力推動支付創(chuàng)新，切實(shí)防范支付風(fēng)險(xiǎn)。

央行發(fā)放支付牌照給支付企業(yè)“正名”后，該行業(yè)從之前的不確定狀態(tài)進(jìn)入到理性發(fā)展階段，企業(yè)開始務(wù)實(shí)地考慮發(fā)展問題，創(chuàng)新正是謀求發(fā)展的必然道路。

隨著支付行業(yè)進(jìn)一步細(xì)分，不同類型客戶的需求也推動了創(chuàng)新。目前網(wǎng)購、航空、游戲等傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)支付細(xì)分市場已被第三方支付企業(yè)瓜分殆盡，基金、教育、跨境支付等新興的支付市場有待挖掘。

一般說來，銀行提供包括存款、貸款、匯款三項(xiàng)服務(wù)在內(nèi)的傳統(tǒng)金融服務(wù)，第三方支付企業(yè)則已逐漸滲透至銀行的“匯”和“貸”這兩項(xiàng)服務(wù)之中：目前支付寶和財(cái)付通等推出了小額轉(zhuǎn)賬匯款服務(wù)；快錢進(jìn)入信息化金融服務(wù)領(lǐng)域，扮演了供應(yīng)鏈金融中的保理商角色，以助中小企業(yè)獲得融資。

2014年7月，阿里巴巴的關(guān)聯(lián)企業(yè)、支付寶的兄弟企業(yè)阿里小額貸款公司，以用戶在支付寶上的交易數(shù)據(jù)作為審核放貸的參考依據(jù)，向淘寶和天貓用戶發(fā)放信用貸款，單日利息收入超過100萬元。

第三方支付發(fā)展很快，有網(wǎng)絡(luò)等方面的技術(shù)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，業(yè)內(nèi)確實(shí)有人擔(dān)心它們未來會搶銀行的一些業(yè)務(wù)。目前第三方支付企業(yè)的業(yè)務(wù)量和市場份額還不至于威脅到銀行的生存，但科技的發(fā)展日新月異，說不定未來第三方支付會跟銀行搶飯碗。兩者的競爭并沒有那么明顯。第三方支付企業(yè)是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充，商業(yè)銀行與類似快錢這樣的信息化金融服務(wù)提供商的關(guān)系，如同10年前的中國電信和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的關(guān)系，前者做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，后者在其基礎(chǔ)上創(chuàng)造需求。

銀行和第三方支付有一部分業(yè)務(wù)重疊，目前關(guān)系看，雙方合作多于競爭：在網(wǎng)關(guān)型支付上，第三方支付減輕了銀行處理大量交易的負(fù)擔(dān)；在賬戶型支付上，沉淀在第三方賬戶上的備付資金需要由銀行托管，相當(dāng)于提供了可觀的存款。只要能給銀行卡用戶帶來支付便利，銀行目前還是愿意跟一些第三方支付公司合作。即使第三方支付的創(chuàng)新提升了支付效率，但有不少風(fēng)險(xiǎn)隱患和違規(guī)問題已經(jīng)引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，行業(yè)規(guī)范逐漸被提上日程。

十一、多家銀行網(wǎng)上業(yè)務(wù)超過柜臺，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速

商業(yè)銀行曾經(jīng)憑借“水泥+鼠標(biāo)”的經(jīng)營思路和網(wǎng)上銀行先發(fā)優(yōu)勢，迅速打造起互聯(lián)網(wǎng)金融王國。隨著各種新型互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)的出現(xiàn)，企業(yè)用戶的互聯(lián)網(wǎng)化生存日趨顯現(xiàn)和以利率市場化為代表的國內(nèi)金融環(huán)境的快速轉(zhuǎn)變，這種“門戶”型的網(wǎng)上銀行應(yīng)用模式，除了在業(yè)務(wù)、功能、人性化等方面有所改善，本質(zhì)上始終未能走出“替代柜臺”的命運(yùn)，服務(wù)差異化逐漸喪失，一場商業(yè)銀行金融服務(wù)模式的“創(chuàng)新革命”勢在必行。

無論是國有商業(yè)銀行還是全國性股份制銀行，乃至各中小金融機(jī)構(gòu)，紛紛加大了互聯(lián)網(wǎng)化的改造力度。作為無論產(chǎn)品還是服務(wù)的數(shù)字化程度都極高的行業(yè)，金融業(yè)全流程互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展趨勢十分明顯，網(wǎng)上企業(yè)銀行的跨越式發(fā)展就是這種趨勢的具體表現(xiàn)。

多家銀行網(wǎng)上銀行的業(yè)務(wù)量已遠(yuǎn)超柜臺業(yè)務(wù)量，有些上市銀行的網(wǎng)上銀行占比超過總業(yè)務(wù)量的60%，甚至70%。

以招商銀行為例，該行是國內(nèi)最早實(shí)施“水泥+鼠標(biāo)”經(jīng)營模式的商業(yè)銀行，其網(wǎng)上企業(yè)銀行交易結(jié)算替代率已經(jīng)達(dá)到87.68%，在超過21萬家招行網(wǎng)上企業(yè)銀行用戶中，完全依賴網(wǎng)上企業(yè)銀行而從不在柜臺辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的超過6萬家，且這一客群正在以每年20%的速度快速擴(kuò)大。網(wǎng)上企業(yè)銀行用戶具備金融生存互聯(lián)網(wǎng)化的基本條件，預(yù)示著商業(yè)銀行通過網(wǎng)上企業(yè)銀行邁入互聯(lián)網(wǎng)金融時代的大門已經(jīng)打開。

互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營模式的革命性變化，在融資業(yè)務(wù)中體現(xiàn)的尤為明顯。招商銀行推出“網(wǎng)貸易”作為提供小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資服務(wù)的核心產(chǎn)品，實(shí)行開放式用戶注冊認(rèn)證機(jī)制，具備遠(yuǎn)超過銀行柜臺的快速反應(yīng)能力，成為招商銀行獲取融資客戶的高效渠道。新渠道還通過前后臺合作的電子化營銷流程，整合其線上和線下的營銷和服務(wù)資源，并在銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評級系統(tǒng)的電子化管理框架下，對企業(yè)的融資資質(zhì)以及銀行的融資服務(wù)能力進(jìn)行快速匹配，從而實(shí)現(xiàn)從獲客到實(shí)際完成融資的超高效運(yùn)作。

從小企業(yè)角度來看，最大改變在于獲取融資服務(wù)不再需要前往銀行網(wǎng)點(diǎn)柜臺，而是直接通過網(wǎng)絡(luò)向招商銀行提出融資服務(wù)需求，且申請操作7×24小時均可進(jìn)行，招商銀行的各環(huán)節(jié)審批操作流程均通過網(wǎng)絡(luò)平臺向申請企業(yè)完全透明展示；新生的融資平臺正在朝著社交網(wǎng)絡(luò)模式與銀行融資服務(wù)有機(jī)結(jié)合的方向發(fā)展，一個自生性的金融生態(tài)社區(qū)正在逐漸形成。不久的將來，企業(yè)將在招行的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)上找到貿(mào)易伙伴、融資支持、財(cái)務(wù)咨詢等，體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)化的全生態(tài)金融服務(wù)，并最終打破“水泥”的堅(jiān)硬外殼，使標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)成為企業(yè)在更加和諧的金融生態(tài)中唾手可得的便利資源。

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營模式正在崩壞，更加開放、交互和公平的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)已初具雛形且必將取而代之。在近乎透明的生態(tài)環(huán)境中，企業(yè)客戶將拋棄一切停留在物理網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)時代的傳統(tǒng)金融服務(wù)商，轉(zhuǎn)而投向那些真正融入網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的競爭者。我國銀行界應(yīng)及早行動，從網(wǎng)上企業(yè)服務(wù)渠道抓起，迎接互聯(lián)網(wǎng)金融革命的到來。

十二、電子銀行方興未艾

電子銀行業(yè)務(wù)可分為這幾類：支付、賬戶余額查詢、投資、信貸融通及其他服務(wù)的購買（如保險(xiǎn)、旅游等）。

電子銀行的競爭將來自不同的方面。淘寶在中國的流行程度甚至超過日本樂天（Rakuten）（30%）和亞馬遜（17%），占中國全部在線交易的79%。

隨著中國消費(fèi)者和投資者向中產(chǎn)階級、知識和技術(shù)型轉(zhuǎn)變，人們對線上和線下高質(zhì)量服務(wù)的需求將越來越大。

從分行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為手機(jī)銀行業(yè)務(wù)，再到現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)，對許多銀行來說都不是件容易的事，因?yàn)樗杓夹g(shù)的差異很大。成立電子銀行并不僅僅是購買更大的電腦這么簡單，需要轉(zhuǎn)變整個營銷、后臺和風(fēng)險(xiǎn)管理的體系與流程。

中國銀行業(yè)的競爭愈發(fā)激烈，具有創(chuàng)造性和創(chuàng)新性地把業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向電子銀行，將是提升競爭力的重要步驟。關(guān)鍵問題仍是監(jiān)管，因?yàn)殡娮鱼y行可提供的服務(wù)，必定會跨越不同的監(jiān)管范疇。這點(diǎn)在手機(jī)運(yùn)營商、電子服務(wù)提供商和銀行業(yè)之間最為明顯。

通過手機(jī)運(yùn)營商和其他專家平臺提供的信貸融資是否構(gòu)成銀行業(yè)務(wù)？如果是，那么為保證監(jiān)管和貨幣穩(wěn)定，我們應(yīng)做哪些考慮？

阿里巴巴和易趣的競價模式和交易平臺，擁有可監(jiān)控客戶信用度的卓越“流信息”。以交易為基礎(chǔ)的信用，實(shí)時了解客戶/借款人是否有銷售或流動性問題，這比以抵押為基礎(chǔ)的信用更優(yōu)越。因?yàn)閭鹘y(tǒng)銀行業(yè)靠抵押避免銀行遭受信用損失，并不是“實(shí)時”監(jiān)控，在銀行意識到風(fēng)險(xiǎn)時，貸款可能已變成壞賬。

中國的銀行需要全面審視自身狀況，拓展電子銀行業(yè)務(wù)作為提高競爭力有效手段的時機(jī)已到。較大的銀行可靠自身實(shí)力獨(dú)立開發(fā)電子銀行平臺，一些較小的銀行可將電腦資源聚集在一起并采用統(tǒng)一平臺，以和大的競爭對手相抗衡。這一政策和戰(zhàn)略層面的變化，將帶來中國金融服務(wù)產(chǎn)品、流程和制度創(chuàng)新的全面變革。中國的金融部門能否更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對中國在全球的長期競爭力至關(guān)重要。