解永敏

大數(shù)據(jù)基金是什么？

最近一年多，有幾個(gè)很時(shí)髦的概念可謂炙手可熱，比如“大數(shù)據(jù)”，比如“股市”和“互聯(lián)網(wǎng)金融”。而不斷推出的“大數(shù)據(jù)基金”，更是將這幾個(gè)熱門概念融合起來，為投資者帶來嶄新的投資選擇。

據(jù)悉，“大數(shù)據(jù)基金”團(tuán)隊(duì)可謂陣容豪華，有“百度”加“廣發(fā)基金”，有“阿里”加“博時(shí)基金”，有“新浪”加“南方基金”等，都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭和實(shí)力基金公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

“大數(shù)據(jù)基金”是什么？到底靠不靠譜？是基金的未來，還是僅僅借助新概念的噱頭？

稍有經(jīng)濟(jì)頭腦的人都明白，大數(shù)據(jù)對(duì)投資一定有價(jià)值。但這與市場(chǎng)上現(xiàn)有大數(shù)據(jù)基金業(yè)績(jī)?nèi)绾螣o(wú)關(guān)，而是因?yàn)榇髷?shù)據(jù)作為之前投資過程中沒有被利用過的用戶行為信息，一定可以通過科學(xué)的方法提取出有價(jià)值的數(shù)據(jù)。

如果從邏輯上驗(yàn)證這個(gè)觀點(diǎn)，一個(gè)邏輯假象的例子足能說明。

百發(fā)100指數(shù)基金的大數(shù)據(jù)源由百度提供，而百度作為中國(guó)市場(chǎng)占有率超過50%的搜索引擎，掌握著大量用戶搜索行為數(shù)據(jù)。通過這些行為數(shù)據(jù)，百度可統(tǒng)計(jì)每一個(gè)用戶歷史上在哪些時(shí)點(diǎn)搜索過哪些股票，然后和這些股票在那些時(shí)點(diǎn)后一段時(shí)間的價(jià)格變動(dòng)做比較，看看是否有顯著聯(lián)系。如果百度在海量用戶中找到少數(shù)用戶，其搜索行為與隨后標(biāo)的股票價(jià)格變動(dòng)顯著相關(guān)，那就能夠發(fā)現(xiàn)少數(shù)聰明的投資者。

百度甚至能夠做得更精細(xì)，如識(shí)別出哪些賬號(hào)對(duì)醫(yī)藥股看得特別準(zhǔn)，哪些對(duì)地產(chǎn)股看得特別準(zhǔn)。之后，就能實(shí)時(shí)追蹤這些聰明投資者的搜索行為，并匯總他們的標(biāo)的股，形成一個(gè)更加強(qiáng)健的投資組合。

這是從邏輯上假想百度利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行投資的方法，雖然實(shí)現(xiàn)時(shí)會(huì)遇到困難和細(xì)節(jié)問題，但清晰的邏輯足夠讓我們相信大數(shù)據(jù)對(duì)投資有價(jià)值。此外，還有微信用戶數(shù)據(jù)、新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)、淘寶交易數(shù)據(jù)、微博數(shù)據(jù)、甚至某個(gè)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)站的交易數(shù)據(jù)等，都蘊(yùn)含著有價(jià)值的信息。技術(shù)的發(fā)展會(huì)使人們有能力評(píng)估每一個(gè)大數(shù)據(jù)源的信息價(jià)值，并有效提取出有用信息。當(dāng)然，基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置、精選個(gè)股和擇時(shí)方面的管理能力，直接影響著基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。大數(shù)據(jù)基金不僅擅長(zhǎng)利用互聯(lián)網(wǎng)因子提前挖掘并潛伏今后一段時(shí)間的市場(chǎng)熱點(diǎn)，還能借助大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行擇時(shí)。

由此看，投資大數(shù)據(jù)基金也是財(cái)富增值的一種選擇手段，但如何投資卻是一個(gè)問題。

看準(zhǔn)“大數(shù)據(jù)”的數(shù)據(jù)源和風(fēng)格

互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，大數(shù)據(jù)給人無(wú)限遐想，而基金公司也正在深度挖掘其中投資機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，今年以來已經(jīng)先后有4只大數(shù)據(jù)基金成立，算上之前成立的2只，市場(chǎng)上大數(shù)據(jù)基金已有6只。隨著市場(chǎng)對(duì)于“大數(shù)據(jù)”這一新工具給予的高度關(guān)注，“大數(shù)據(jù)”基金正穩(wěn)步擴(kuò)容。證監(jiān)會(huì)最新公布的基金募集申請(qǐng)情況顯示，第7只大數(shù)據(jù)基金剛獲注冊(cè)核準(zhǔn)，此外嘉實(shí)基金、銀華基金和東證資管也提交了大數(shù)據(jù)基金募集申請(qǐng)，若進(jìn)展順利，年內(nèi)大數(shù)據(jù)基金陣容將擴(kuò)至10只。

有業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，大數(shù)據(jù)基金是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用的另一種方式。資本市場(chǎng)可通過大數(shù)據(jù)應(yīng)用對(duì)投資者行為做出更精準(zhǔn)分析，從而有效預(yù)測(cè)市場(chǎng)情緒，獲取超額收益。

目前看，新浪的兩只指數(shù)基于新浪財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)和微博社交數(shù)據(jù)，而博時(shí)、中歐、鵬華和銀聯(lián)合作的3個(gè)指數(shù)均基于同一線下刷卡消費(fèi)數(shù)據(jù)源；博時(shí)淘金100基于阿里電商數(shù)據(jù)，大成和360合作的奇虎基于其搜索和手機(jī)、電腦數(shù)據(jù)，京東和東方資管合作的基于其電商數(shù)據(jù)。

相對(duì)來說，不同“大數(shù)據(jù)”來源側(cè)重的范圍不同，如京東、阿里等電商領(lǐng)域數(shù)據(jù)，更多體現(xiàn)在和消費(fèi)行業(yè)有關(guān)的領(lǐng)域，銀聯(lián)公司的數(shù)據(jù)多數(shù)采用銀聯(lián)線下POS收單數(shù)據(jù)，也是針對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域數(shù)據(jù)。而百度則是全網(wǎng)行為數(shù)據(jù)，更全面。

作為投資者，需要了解的是目前不少大數(shù)據(jù)基金更偏向哪種風(fēng)格，最好是“大數(shù)據(jù)”和其風(fēng)格相貼切。一位大數(shù)據(jù)基金經(jīng)理告訴記者，他比較傾向的是三類平臺(tái)大數(shù)據(jù)，一類是像百度般全網(wǎng)用戶行為數(shù)據(jù)，代表性非常強(qiáng)大，可做很多種互聯(lián)網(wǎng)行為分析。第二類是專業(yè)軟件公司的數(shù)據(jù)，如東方財(cái)富、萬(wàn)德等。第三類則是電商類數(shù)據(jù)。

說到大數(shù)據(jù)基金風(fēng)格，投資者應(yīng)該知道最開始大數(shù)據(jù)基金是全市場(chǎng)選股，而逐步升級(jí)換代后，也逐漸開始了風(fēng)格化。如南方1100和1300是一個(gè)偏小盤風(fēng)、一個(gè)偏藍(lán)籌風(fēng)；大成和奇虎合作中證360互聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)100指數(shù)，則是從互聯(lián)網(wǎng)金融中選股；而廣發(fā)基金則在首只大數(shù)據(jù)基金百發(fā)100基礎(chǔ)上推出百發(fā)精選，是從中證800中選股，風(fēng)格更偏重于穩(wěn)健型。據(jù)悉，未來大數(shù)據(jù)基金風(fēng)格化或許越來越明顯。但需指出的是，投資者可關(guān)注大數(shù)據(jù)基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，往往這一基準(zhǔn)代表了大數(shù)據(jù)風(fēng)格，如對(duì)比的是滬深300等藍(lán)籌指數(shù)，則偏重于藍(lán)籌風(fēng)，如對(duì)比的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等，則偏重于成長(zhǎng)風(fēng)，可根據(jù)自己的喜好去布局。另外，投資者還要關(guān)注大數(shù)據(jù)基金日成交量，成交量較大意味著偏藍(lán)籌風(fēng)，成交量偏小偏重于小創(chuàng)。

投資節(jié)點(diǎn)有講究

這個(gè)可以從業(yè)績(jī)來看，如目前廣發(fā)中證百發(fā)100基金業(yè)績(jī)最好，今年以來漲幅超過了32%，而南方大數(shù)據(jù)100和南方大數(shù)據(jù)300，同樣也表現(xiàn)較好。

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，大數(shù)據(jù)基金除了看收益率，投資者最好還要看看波動(dòng)率和指數(shù)回撤幅度，最好選擇回撤較小的品種去投資。

整體看，“大數(shù)據(jù)基金”上市不到一年，還需用更多時(shí)間觀察，也需不斷優(yōu)化設(shè)計(jì)，使大數(shù)據(jù)基金成為普通投資者的較好投資品種。

另外，還得注意研究大數(shù)據(jù)基金的選股方式。

一般來說，大數(shù)據(jù)基金選股多采用“多因子”模型，參考此類基金的基金合同，大都采用“財(cái)務(wù)”、“動(dòng)量”、“大數(shù)據(jù)”等三類因子選股。財(cái)務(wù)，也就是公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中包括營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、市值等指標(biāo)；主要看公司的基本面是否靠譜。如貴州茅臺(tái)，是非常棒的一家公司，利潤(rùn)高、現(xiàn)金流高，是眾多價(jià)值投資者所追逐的“標(biāo)準(zhǔn)好公司”。動(dòng)量則是公司的股價(jià)、成交量和波動(dòng)率等指標(biāo)，主要看股票成交是否活躍，如近期國(guó)企改革代表股中的中糧系股票，這類股票動(dòng)量特別足，獲得了市場(chǎng)熱烈追捧。大數(shù)據(jù)也就是百度的搜索量、新浪財(cái)經(jīng)的話題熱度、淘寶的訂單量等全市場(chǎng)大數(shù)據(jù)。如近期淘寶賣家電的訂單量大增，這表明家電行業(yè)的未來盈利有提升。當(dāng)然，此類大數(shù)據(jù)有各自的優(yōu)缺點(diǎn)。

拿到上述三類數(shù)據(jù)，基金公司通常根據(jù)數(shù)據(jù)給每個(gè)股票打分，然后統(tǒng)計(jì)得出各股票的得分，得分排名前100的就構(gòu)成100指數(shù)。至此，100指數(shù)成分股就出來了，就可以直接購(gòu)買這100只股票。

做好分析，投資者也就能適時(shí)進(jìn)行投資。但目前看，大數(shù)據(jù)基金相比傳統(tǒng)股市指數(shù)并沒有明顯優(yōu)勢(shì)，因各支大數(shù)據(jù)基金上市都不到一年，還不能肯定其未來業(yè)績(jī)。但對(duì)這樣一種嶄新的基金形式，投資者應(yīng)保持關(guān)注。因大數(shù)據(jù)中蘊(yùn)含的價(jià)值，基金公司能夠有效發(fā)覺利用，并將其轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)在價(jià)值。正如業(yè)內(nèi)人士所言，大數(shù)據(jù)基金可能會(huì)成為基金行業(yè)的未來。