鐘月飛

（華信咨詢?cè)O(shè)計(jì)研究院有限公司 杭州310014）

1 引言

所謂“互聯(lián)網(wǎng)+”，就是指以互聯(lián)網(wǎng)為主的一整套信息技術(shù)（包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)等）在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活各部門的擴(kuò)散、應(yīng)用過程。最直接的說法就是后互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代或者互聯(lián)網(wǎng)2.0 時(shí)代。過去的十幾年是中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最為迅速的時(shí)代，全國網(wǎng)民數(shù)達(dá)6.49 億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)47%左右，因此中國互聯(lián)網(wǎng)將由“規(guī)模增長”轉(zhuǎn)向“內(nèi)涵發(fā)展”。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了很多新常態(tài)：電子商務(wù)蓬勃發(fā)展；科技巨頭公司成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的執(zhí)牛耳；以智能設(shè)備為領(lǐng)頭的智能行業(yè)如雨后春筍般破土而出；以余額寶為代表的金融理財(cái)工具更是繁盛發(fā)展。因此，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合越來越密切?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+零售業(yè)=電子商務(wù)”、“互聯(lián)網(wǎng)+批發(fā)業(yè)=在線產(chǎn)業(yè)帶”、“互聯(lián)網(wǎng)+制造業(yè)=C2B 模式”、“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)業(yè)=跨境電商”、“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)=農(nóng)產(chǎn)品電商”、“互聯(lián)網(wǎng)+金融=普惠金融”、“互聯(lián)網(wǎng)+物流=電商物流”、“互聯(lián)網(wǎng)+教育=在線教育”、“互聯(lián)網(wǎng)+交通=智慧交通”等。互聯(lián)網(wǎng)既能改變我們個(gè)人的生活習(xí)慣，也能改變社會(huì)傳統(tǒng)思維下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，更能帶來無窮無盡的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

2 金融業(yè)領(lǐng)域的“互聯(lián)網(wǎng)+”

20 世紀(jì)90年代末，國內(nèi)就有服務(wù)于交易的支付網(wǎng)關(guān)模式，這標(biāo)志著中國互聯(lián)網(wǎng)金融1謝平教授是這個(gè)概念最早的提出者，曾在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》一文中首次提到：“在這種金融模式下，支付便捷，市場信息不對(duì)稱程度非常低；資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用；可以達(dá)到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，大幅減少交易成本。”開始興起。但真正被業(yè)界、社會(huì)認(rèn)同的時(shí)間應(yīng)該是2010年起，特別是2013年以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)拇笠?guī)模興起，2013年也因此被稱為“中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，之后金融業(yè)領(lǐng)域爆發(fā)了以銀行為首的“保守派”和以互聯(lián)網(wǎng)公司為支撐的“革新派”之間看不見的“戰(zhàn)爭”。自此，金融業(yè)領(lǐng)域的“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)才被傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)同并積極參與。

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是在實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對(duì)電子商務(wù)的接受），自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅在于金融業(yè)務(wù)所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理論上，任何涉及廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但不限于第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品的銷售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。

3 金融業(yè)領(lǐng)域的“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展，經(jīng)歷多次打磨而碰撞出來的，并且隨著時(shí)間的推移不斷推陳出新。有些學(xué)者認(rèn)為中國的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)進(jìn)入2.0 時(shí)代了。不管是哪個(gè)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)在我們的生活中改變我們的行為方式，并且部分人群已養(yǎng)成了依賴于互聯(lián)網(wǎng)金融的生活習(xí)慣、工作習(xí)慣。

（1）挖掘市場潛力

“互聯(lián)網(wǎng)+金融”不僅提升了金融基礎(chǔ)設(shè)施水平，增加了國家金融競爭力，還填補(bǔ)了市場空缺，帶來了增量變革。從理論上看，市場在達(dá)到帕累托最優(yōu)之前都有一個(gè)帕累托改進(jìn)過程?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+金融”創(chuàng)新完全符合帕累托改進(jìn)的情形——在不損害傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及市場參與者利益的同時(shí)，至少給一個(gè)市場參與者帶來增量利益?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+金融”可以減少信息不對(duì)稱，降低金融服務(wù)成本，提升金融服務(wù)效率，從而挖掘市場潛力。

（2）提升金融市場競爭力

經(jīng)過多年的改革和完善，中國金融體系已經(jīng)脫離技術(shù)性破產(chǎn)邊緣，銀行業(yè)整體資本充足率遠(yuǎn)高于新巴塞爾協(xié)議的要求，壞賬率相對(duì)較低。但現(xiàn)有的大銀行體系、大保險(xiǎn)體系和大基金體系的競爭活力有限、問題和矛盾突出、資源利用率低下、客戶需求得不到及時(shí)的響應(yīng)等現(xiàn)象，都阻礙著行業(yè)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步。有需求必有市場，互聯(lián)網(wǎng)金融將對(duì)提升傳統(tǒng)金融體系效率，改善金融生態(tài)，使金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到重要作用，激活現(xiàn)有金融體系下的參與者，整個(gè)行業(yè)的市場競爭力得到提升。

（3）滿足和提升用戶金融需求

從用戶的角度來看，通過互聯(lián)網(wǎng)金融能更好地滿足用戶的初始需求，并且隨著服務(wù)水平和標(biāo)準(zhǔn)的提升，用戶的需求會(huì)得到更大的挖掘，因此，不斷地在滿足與不滿足間無縫循環(huán)上升。這也印證了互聯(lián)網(wǎng)思維的本質(zhì)，用戶需求是第一位的，只有迎合和挖掘用戶的需求，服務(wù)和產(chǎn)品才能會(huì)有市場價(jià)值和發(fā)展?jié)摿?，才能得到用戶和市場的認(rèn)可，因此，變革就是在滿足和不滿足間慢慢衍生出來的。傳統(tǒng)的金融服務(wù)和產(chǎn)品已經(jīng)過幾十年的熏陶，讓用戶變得既熟悉又厭煩，一成不變的產(chǎn)品、標(biāo)準(zhǔn)低下的服務(wù)、半死不活的流程、濃重不堪的土財(cái)主身份象征等“舊社會(huì)”的東西，已經(jīng)無法讓用戶在體驗(yàn)上得到滿足，更不會(huì)讓用戶對(duì)此表達(dá)好感。有需求必定會(huì)有回應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融正是基于以上種種諸多問題和不滿而誕生的，雖然現(xiàn)在可能還沒有完全解決這些“舊社會(huì)”的東西，但這種思維和使命是不變的：滿足和提升用戶的金融需求。

（4）助推國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的騰飛

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最基本的功能是融通資金，滿足資金供需雙方的匹配（包括融資金額、期限和風(fēng)險(xiǎn)收益匹配）。以上需求可通過兩類中介進(jìn)行：一類是商業(yè)銀行，對(duì)應(yīng)著間接融資模式；另一類是股票和債券市場，對(duì)應(yīng)著資本市場直接融資模式。這兩類融資模式對(duì)資源配置和經(jīng)濟(jì)增長有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融機(jī)構(gòu)的利潤、稅收和薪酬。

因此，不管是金融提供者還是金融需求者，都渴望通過變革實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域的大地震，讓金融秩序更加完善，讓金融產(chǎn)品更加齊全，讓金融服務(wù)更加高標(biāo)準(zhǔn)，讓金融行業(yè)更加有活力，這些都是需要互聯(lián)網(wǎng)金融去改變和創(chuàng)造的。

4 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式及展望

要分析互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式，可以從互聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)思維來探尋該問題的結(jié)果。互聯(lián)網(wǎng)思維的一個(gè)關(guān)鍵要素，就是從用戶的需求出發(fā)去思考問題。那么不妨首先思考一下，用戶的金融需求是什么？

從用戶需求的角度出發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的本質(zhì)是一樣的，都是為了滿足用戶的三大基本金融需求：投資、融資、支付。

投資需求：資金充裕的人想讓錢生錢（存款、保險(xiǎn)也是投資的一種）。

融資需求：缺乏資金的人需要錢，融資則要付出成本（如借貸的利息和手續(xù)費(fèi)），其實(shí)是用錢買錢。

支付需求：金錢的流動(dòng)。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式也是伴隨著最初的金融需求發(fā)展起來，根據(jù)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)來看，主要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式有五大類：支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)融資、虛擬貨幣、渠道業(yè)務(wù)和資訊服務(wù)。根據(jù)具體的細(xì)分金融活動(dòng)衍生出7 種類型產(chǎn)業(yè)集群，分別為第三方支付、P2P 貸款、眾籌融資、電商小貸、虛擬貨幣、金融網(wǎng)銷和周邊產(chǎn)業(yè)，具體見表1 所列。

從互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷史時(shí)期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融各主要模式處于不同的活躍時(shí)期，有處于萌芽期的眾籌，也有處于成熟期的支付結(jié)算，也有經(jīng)歷大發(fā)展后處于調(diào)整期的P2P，如圖1 所示。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融將走向何方這個(gè)問題的思考，需要借鑒先進(jìn)國家——美國的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?。從美國的互?lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程來看，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融是競爭與融合并存的關(guān)系，但融合是主流，也就是互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)伴隨著傳統(tǒng)金融的發(fā)展而相互依存、相互提升，最后兩者之間的界線將會(huì)被模糊化。但我們也看到美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程中對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了較大的沖擊，特別是加劇了金融脫媒2所謂金融脫媒，是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對(duì)降低，儲(chǔ)蓄資產(chǎn)在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會(huì)融資方式由間接融資為主向直接、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。，對(duì)商業(yè)銀行形成了一定的壓力。但是美國的大型商業(yè)銀行都能夠主動(dòng)地通過基礎(chǔ)信息網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)、有針對(duì)性地推出互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、開展具有競爭力的金融創(chuàng)新或者直接并購新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)等多種途徑，有效地化解互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)行業(yè)和自身的沖擊所帶來的負(fù)影響。以上這些其實(shí)在中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中也在不斷演化，很多模式也在越來越趨向更加合理和科學(xué)，也可以通過借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)更好的融合和創(chuàng)新。通過分析美國經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠在很大程度上給傳統(tǒng)金融模式帶來沖擊和威脅，而程度的強(qiáng)弱主要還是取決于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是如何應(yīng)對(duì)和變革的，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)完全有能力在與互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭中占據(jù)主動(dòng)地位，畢竟它們具有先入為主和一脈相承的先天優(yōu)勢。

表1 互聯(lián)網(wǎng)金融模式

圖1 互聯(lián)網(wǎng)金融各模式所處不同時(shí)期

5 互聯(lián)網(wǎng)金融背后數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展望

隨著電子商務(wù)的大踏步發(fā)展，2012年開始大熱的大數(shù)據(jù)也得到了更大的進(jìn)步和演化，圍繞大數(shù)據(jù)也做了很多創(chuàng)新，大數(shù)據(jù)的運(yùn)用不斷被開發(fā)出來，學(xué)者、企業(yè)、政府等層級(jí)的相關(guān)人員也越來越關(guān)注大數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

2015年CEBIT 展會(huì)（消費(fèi)電子、信息及通信博覽會(huì)）的主題口號(hào)是：D! conomy?！耙苿?dòng)性”、“社交化”、“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算” 等這些曾經(jīng)新潮時(shí)尚的詞語紛紛往后站，“數(shù)字為始，經(jīng)濟(jì)為主”這個(gè)口號(hào)的內(nèi)涵是：不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)要互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)志化，而是互聯(lián)網(wǎng)必須深入實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部。從這個(gè)口號(hào)可以看出,“互聯(lián)網(wǎng)+”要實(shí)現(xiàn)真正的回歸本源，必須要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相契和，只有把數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，才是真正有價(jià)值的“互聯(lián)網(wǎng)+”。

擴(kuò)展到金融業(yè)領(lǐng)域，其實(shí)也是一樣的。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)促進(jìn)金融和金融企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，最后根本的目的還是需要回歸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融才能走得更遠(yuǎn)，才能支撐企業(yè)和國家的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，寄予厚望的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更應(yīng)該注重互聯(lián)網(wǎng)金融背后的數(shù)字經(jīng)濟(jì)的價(jià)值：立足于金融服務(wù)，融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，挖掘數(shù)字經(jīng)濟(jì)價(jià)值，推進(jìn)金融業(yè)進(jìn)步。

[1]王達(dá).美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及中美互聯(lián)網(wǎng)金融的比較——基于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的研究與思考[J].國際金融研究,2014,(12).

[2]阿里研究院.阿里研究：“互聯(lián)網(wǎng)+”研究報(bào)告[R].2015.

[3]張明,楊曉晨.中國的互聯(lián)網(wǎng)金融：現(xiàn)狀、緣起與風(fēng)險(xiǎn)[J].金融市場研究，2014,21(2).

[4]謝平,鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究,2012.

[5]謝平,鄒傳偉,劉海二.互聯(lián)網(wǎng)金融手冊(cè)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2014.