◎ 蔡　瑛

（西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，成都610041）

引領(lǐng)新常態(tài)驅(qū)動產(chǎn)權(quán)交易新未來

◎ 蔡瑛

（西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，成都610041）

進(jìn)入2015年，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正向形態(tài)更高級、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)邁進(jìn)。而市場經(jīng)濟(jì)下的中國產(chǎn)權(quán)交易市場未來的發(fā)展跟隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了“新常態(tài)”，從傳統(tǒng)的國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)發(fā)展到以投融資服務(wù)為主的綜合化、投行化創(chuàng)新業(yè)務(wù)，從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。產(chǎn)權(quán)市場如何通過自身調(diào)節(jié)以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的發(fā)展需要，如何認(rèn)識新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)思考的大方向。未來的產(chǎn)權(quán)市場將為以調(diào)整、混合和增資為特征的新國資改革以及大眾創(chuàng)業(yè)為特征的科技創(chuàng)新建設(shè)提供全要素的綜合性服務(wù)。特別是發(fā)展混合所有制為產(chǎn)權(quán)市場帶來新的發(fā)展機(jī)會，產(chǎn)權(quán)市場一方面可以為存量的國有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革提供服務(wù)，另一方面可以為新設(shè)的國有企業(yè)采用混合所有制的發(fā)展方式提供服務(wù)，如推動新投資項(xiàng)目允許非公有制經(jīng)濟(jì)參股、組合民間資本、實(shí)現(xiàn)增量產(chǎn)權(quán)多元化等進(jìn)場。

什么是“產(chǎn)權(quán)交易新常態(tài)”？“深化改革”、“創(chuàng)新驅(qū)動”，把握宏觀調(diào)控思路和方式，以中央頂層設(shè)計(jì)為導(dǎo)向，以改革創(chuàng)新開路，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，深化依法治國的理念，激發(fā)企業(yè)和社會活力，培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地改善民生——這就是產(chǎn)權(quán)交易的新常態(tài)。

1　勇當(dāng)“新常態(tài)”下的資源配置紅娘：為新一輪國資改革推進(jìn)混合所有制提供專業(yè)化市場通道

產(chǎn)權(quán)市場源起于上世紀(jì)八九十年代上一輪國資改革之時(shí)，以政策上明確國資必須“進(jìn)場轉(zhuǎn)讓”而興起，經(jīng)過多年的積累，已建立統(tǒng)一、開放、競爭有序的產(chǎn)權(quán)交易市場體系和完善的交易制度體系，一直以來履行國資“守門人”的職責(zé)，是國企改制和發(fā)展混合所有制的重要平臺。

如今，產(chǎn)權(quán)市場在推動國資國企轉(zhuǎn)讓調(diào)整的同時(shí)，與新一輪國資改革的“新”相呼應(yīng)，已有了創(chuàng)新探索的空間，除了提升存量盤活能力之外，增量融資正在興起，私募投資、創(chuàng)投基金和投行機(jī)構(gòu)不斷涌入，為新一輪國資改革推進(jìn)混合所有制提供了專業(yè)化市場通道。

2014年在四川省國資委的授權(quán)下，西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱“聯(lián)交所”）配合各級國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)搭建了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的項(xiàng)目發(fā)布專業(yè)平臺。該平臺為各類企業(yè)提供服務(wù)，并可對發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的宏觀把控、動態(tài)跟蹤、查詢分析以及研究決策等提供依據(jù)。該平臺的建立是在公開的產(chǎn)權(quán)市場上為買賣雙方搭建溝通的橋梁，使項(xiàng)目與投資人可以尋找到彼此，再利用市場的資源配置作用，組合最優(yōu)交易，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)價(jià)值最大化。目前，聯(lián)交所已陸續(xù)發(fā)布了136宗混合所有制項(xiàng)目，預(yù)計(jì)引資額400億元。

聯(lián)交所主動圍繞市場需求，完善市場功能，創(chuàng)新服務(wù)手段，積極研究利用中介機(jī)構(gòu)的力量，已開始由單一的交易需求模式向綜合化、投行化方向轉(zhuǎn)變，為企業(yè)提供交易、投融資等一攬子綜合服務(wù)。同時(shí)，探索引入股權(quán)投資基金等各類投資機(jī)構(gòu)進(jìn)場，開展與銀行、保險(xiǎn)、信托機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作，為市場創(chuàng)新提供金融支持；進(jìn)一步研究股改、增資、公開征集合作方的進(jìn)場規(guī)則、交易模式、創(chuàng)新思路和方案，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和做法；積極研究探討現(xiàn)代企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和投融資模式（PPP、資產(chǎn)證券化等），充分調(diào)動各類資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的積極性，把“引資本”與“轉(zhuǎn)機(jī)制”有機(jī)結(jié)合起來，把“產(chǎn)權(quán)多元化”與“完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)”結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)“國民共進(jìn)”。

另外，聯(lián)交所還嚴(yán)格規(guī)范操作流程和審批程序，健全定價(jià)機(jī)制，做到規(guī)則公開、過程公開、充分發(fā)揮社會監(jiān)督和企業(yè)職工內(nèi)部監(jiān)督，防止國企改革中出現(xiàn)違法轉(zhuǎn)讓和侵吞國有資產(chǎn)、化公為私等行為。

2　承接“新常態(tài)”下的公共資源陽光處置：聚集公共資源交易，努力加載公共資源基礎(chǔ)配置新職能

產(chǎn)權(quán)市場成熟、穩(wěn)定、高效、透明的市場規(guī)則和強(qiáng)大的市場效應(yīng)、規(guī)范運(yùn)作和有效監(jiān)督都吸引了眾多分散管理的公共資源進(jìn)場交易。

聯(lián)交所立足川藏，除承擔(dān)企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)外，還從事行政事業(yè)資產(chǎn)、央企實(shí)物資產(chǎn)、涉訴資產(chǎn)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、金融資產(chǎn)、保稅區(qū)廢舊資產(chǎn)、廣告經(jīng)營、文化產(chǎn)權(quán)、公務(wù)車、民營產(chǎn)權(quán)交易以及投融資綜合服務(wù)等業(yè)務(wù)，為各類資源配置、產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)提供交易平臺和專業(yè)服務(wù)，尤其是通過企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的帶動，集聚了大量客戶資源和項(xiàng)目資源。

聯(lián)交所與眾多中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和全國其他產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)建立了密切的合作關(guān)系，爭取了西藏自治區(qū)政府多項(xiàng)政策支持，在川藏地區(qū)及全國產(chǎn)權(quán)市場具有較大影響力，在推進(jìn)區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場形成、產(chǎn)權(quán)市場全面風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用，已逐步形成了川藏地區(qū)統(tǒng)一、集中、規(guī)?；囊亟灰资袌?，且正在融入全國性產(chǎn)權(quán)交易大市場。同時(shí)其“發(fā)現(xiàn)投資人、發(fā)現(xiàn)價(jià)格”的功能也得到了社會的廣泛認(rèn)同，客觀上有利于促進(jìn)資源向資產(chǎn)、資本轉(zhuǎn)化，有效發(fā)揮了融資功能和資源配置功能。

產(chǎn)權(quán)市場是一個(gè)具有社會公信力的陽光平臺，如果能以產(chǎn)權(quán)市場為基礎(chǔ)，加載四川省公共資源基礎(chǔ)配置新職能，突出承接各級政府政治體制改革中分流的市場服務(wù)職能，利用市場服務(wù)方式承接產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)業(yè)務(wù)，為企業(yè)招投標(biāo)、大宗商品采購、探礦采礦權(quán)出讓、政府特許經(jīng)營權(quán)、公務(wù)車、行政事業(yè)單位改制及資產(chǎn)處置提供服務(wù)和市場通道，為政府排憂解難，那么，未來產(chǎn)權(quán)市場將能更好地發(fā)揮反腐懲防體系建設(shè)、政府職能市場化配置、推動區(qū)域市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平臺作用。

3　構(gòu)建“新常態(tài)”下的眾創(chuàng)空間：全面參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的融資交易領(lǐng)域

科技創(chuàng)新的關(guān)鍵在于真正用市場化方式，打通產(chǎn)學(xué)研用之間的瓶頸，產(chǎn)業(yè)、資金、項(xiàng)目、人才等關(guān)鍵要素之間的有效流動和匹配。如何推動電子信息、新能源、新材料、高端裝備等領(lǐng)域的“產(chǎn)學(xué)研用”一體化，服務(wù)好技術(shù)項(xiàng)目，聚集科技資源，也是產(chǎn)權(quán)市場正在積極思考的問題。

目前聯(lián)交所正在啟動全面進(jìn)軍創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)融資交易領(lǐng)域的計(jì)劃，加大力度不斷完善技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)，圍繞成都工業(yè)“1313”發(fā)展戰(zhàn)略和五大高端成長型產(chǎn)業(yè)，服務(wù)好重點(diǎn)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，并引導(dǎo)投資投向高增加值率高回報(bào)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。同時(shí)充分利用國有資源，挖掘國企在科技成果轉(zhuǎn)化、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易、技術(shù)合同登記、知識產(chǎn)權(quán)投融資方面的需求，將以技術(shù)為核心競爭力的企業(yè)產(chǎn)權(quán)、各類項(xiàng)目與資本對接，提高企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移效率，促進(jìn)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。

在創(chuàng)業(yè)方面，成都市正在按照加快建設(shè)全國領(lǐng)先、國際知名的創(chuàng)新型城市目標(biāo)做頂層設(shè)計(jì)，做天府新區(qū)“成都科學(xué)城”發(fā)展路徑、功能定位等規(guī)劃研究。在新常態(tài)背景下，提出要成為天下創(chuàng)業(yè)英才匯聚、創(chuàng)業(yè)要素匯聚的創(chuàng)業(yè)之城、創(chuàng)業(yè)之都。聯(lián)交所也正在思考配合這一戰(zhàn)略，聚集客戶需求和客戶資源，打造青年創(chuàng)業(yè)平臺，規(guī)劃建設(shè)創(chuàng)新要素大市場，完善創(chuàng)業(yè)孵化服務(wù)體系，構(gòu)建一批低成本、網(wǎng)絡(luò)化、開放式的眾創(chuàng)空間，使創(chuàng)業(yè)在成都成為一種價(jià)值導(dǎo)向、一種生活方式、一種時(shí)代氣息。

4　力做“新常態(tài)”下中小微企業(yè)的幫扶人：構(gòu)筑市場服務(wù)企業(yè)投融資新體系

作為多層次資本市場體系中不可或缺的基礎(chǔ)性服務(wù)市場，產(chǎn)權(quán)市場越來越受到創(chuàng)投和私募等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，扶持中小微企業(yè)發(fā)展的重要作用逐步顯現(xiàn)，交易主體日趨社會化，其與股票市場的“聯(lián)動效應(yīng)”也得到明顯體現(xiàn)。目前，產(chǎn)權(quán)市場已成為創(chuàng)投和私募投資基金的二級市場，成為企業(yè)投融資、進(jìn)入與退出的重要渠道。

在融資方式上，聯(lián)交所不僅通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、征集合作方為企業(yè)引入財(cái)務(wù)投資人、戰(zhàn)略投資人，目前也在為企業(yè)提供保證金貸款、并購貸款、質(zhì)押融資、信托方式融資等，研究探索經(jīng)營權(quán)、林權(quán)、訂單收益權(quán)等各類權(quán)益抵押貸款業(yè)務(wù)，還為各地政府及平臺公司籌劃債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持投資計(jì)劃等融資工具，創(chuàng)新債券市場籌措資金模式，力推PPP融資模式，成為資金尋找項(xiàng)目、項(xiàng)目尋求資金的紐帶。

經(jīng)歷了30多年高強(qiáng)度大規(guī)模開發(fā)建設(shè)后，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相對飽和，但基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通和一些新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會大量涌現(xiàn)，對創(chuàng)新投融資方式提出了新要求，聯(lián)交所要把握投資方向和趨勢，為企業(yè)消除投資顧慮和障礙，合理引導(dǎo)投資需求，使投資繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮關(guān)鍵作用。

5　搭建新常態(tài)下的資產(chǎn)資源電商平臺：線上線下良性互動，確保資產(chǎn)資源高效有序流轉(zhuǎn)

目前，產(chǎn)權(quán)市場已通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了“遠(yuǎn)程、動態(tài)、跨地域、零時(shí)差、高效便捷”的服務(wù)優(yōu)勢，未來要從產(chǎn)品多樣化、方式便利化和渠道網(wǎng)絡(luò)化入手深化服務(wù)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、移動互聯(lián)網(wǎng)的興起和不斷發(fā)展，聯(lián)交所深刻意識到互聯(lián)網(wǎng)的“新常態(tài)”，充分利用互聯(lián)網(wǎng)交易，運(yùn)用電子商務(wù)理念，搭建“資產(chǎn)資源電商化平臺”，解決影響資產(chǎn)交易信息不對稱、線上線下服務(wù)脫節(jié)兩大問題 ，構(gòu)建“產(chǎn)權(quán)交易+淘寶”的新模式，實(shí)現(xiàn)交易全程網(wǎng)絡(luò)化，確保資產(chǎn)資源高效有序流轉(zhuǎn)。

“線上服務(wù)”通過資產(chǎn)資源電商平臺實(shí)現(xiàn)自主發(fā)布信息、線上線下審核、網(wǎng)上推介、買方在線申請受讓、網(wǎng)絡(luò)競價(jià)、交易洽談與電子協(xié)議簽署、網(wǎng)絡(luò)結(jié)算、線下權(quán)屬變更實(shí)施信息跟蹤等交易過程的電子化、信息化，通過互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營和推廣，聚集項(xiàng)目和投資人，形成市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力，促進(jìn)資產(chǎn)更高效交易。通過“資產(chǎn)資源電商化平臺”的搭建，還可實(shí)現(xiàn)西藏礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、藏藥材等大宗商品的電子交易以及手工藝、土特產(chǎn)、特色食品、藏藥、藏藥材等產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售，盤活存量資產(chǎn)，使其交易利益最大化，滿足各類市場主體對西藏各類交易資源的便捷交易需求。

“線下服務(wù)”強(qiáng)化配套功能，充分利用國資服務(wù)平臺、混合所有制信息發(fā)布平臺、投融資等各專業(yè)平臺優(yōu)勢，為線上交易提供項(xiàng)目路演、專業(yè)市場對接、營銷策劃、宣傳推介、盡職調(diào)查、投資分析等專業(yè)服務(wù)，為民營經(jīng)濟(jì)綜合配套參與國企改革實(shí)現(xiàn)“國民共進(jìn)”，讓資產(chǎn)資源電商平臺在深化國企改革的大背景下，成為國資保值增值的新利器。商品交易的線下服務(wù)還可提供倉儲、物流、配送等服務(wù)，通過商流、資金流、信息流和物流的有效融合，為商貿(mào)企業(yè)融資提供便利。

聯(lián)交所通過“資產(chǎn)資源電商化平臺”的搭建，將匯聚全國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)交易資源，線上與線下有效聯(lián)動，通過資產(chǎn)電子交易平臺的信息集聚功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、制度規(guī)范功能、交易服務(wù)功能等功能的發(fā)揮，共同促進(jìn)資產(chǎn)的高效流轉(zhuǎn)。最終聯(lián)交所將建設(shè)成為立足川藏、引領(lǐng)西部、輻射全國的跨區(qū)域、綜合性、電商化的創(chuàng)新型產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。

法國作家雨果說過，“進(jìn)步，意味著目標(biāo)不斷前移，階段不斷更新，它的視野總是不斷變化的?！?/p>

2015年，國企改革進(jìn)入了深水區(qū)，產(chǎn)權(quán)市場將奮力推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略部署，在服務(wù)國企改革、促進(jìn)資源優(yōu)化配置、扶持中小微企業(yè)發(fā)展、大眾創(chuàng)業(yè)等方面發(fā)揮重要作用，聯(lián)交所也將以全新的姿態(tài)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下再出發(fā)。■