馬開春

并購是大企業(yè)實現(xiàn)跨領域經(jīng)營或增強競爭力最常用的方式，市場規(guī)模不算大的AV行業(yè)近幾年收購事件也連續(xù)不斷。思科收購騰博，羅技收購LifeSize，哈曼收購AMX，每一起并購案都會掀起業(yè)界一陣“騷動”，而從這一起起的并購事件看，大魚吃小魚的生存法則正在專業(yè)AV行業(yè)縱深推進。

8月12日，一起新的并購轟動業(yè)界，利亞德與美國平達電子宣布雙方達成最終并購協(xié)議，利亞德美國子公司將以每股6.58美元收購平達電子所有普通股權(quán)。在完全稀釋基礎上，平達電子股權(quán)總價約1.568億美元（約合人民幣10億元）。

作為一家老牌大屏幕顯示工程廠商，平達的背投拼墻、大尺寸的液晶顯示，交互觸摸解決方案在數(shù)字顯示、模擬仿真、交互式信息顯示、大規(guī)模數(shù)據(jù)可視化等領域應用廣泛，尤其是在北美市場，品牌影響和市場占有率都較高，渠道經(jīng)驗和資源較為豐富。而且業(yè)績表現(xiàn)也是可圈可點，公開資料顯示，從2014年9月27日至2015年6月26日，平達營業(yè)收入為1.47億美元，凈利潤為440.8萬美元。

很顯然，無論是完善的產(chǎn)品線還是豐富的銷售渠道資源，對利亞德來講都頗具吸引力。一方面，平達的大屏幕產(chǎn)品品牌知名度高，尤其是DLP背投拼接上，平達是上個世紀90年代DLP技術一誕生就開始涉入背投技術的最早幾家廠商之一，與三菱、巴可、科視等公司并駕齊驅(qū)。而利亞德的主打產(chǎn)品高分辨率的小間距LED的主要目標市場是室內(nèi)控制指揮室、調(diào)度、演播等高端市場，這恰恰是DLP的主要客戶群體。通過收購平達，利亞德正好不需任何價格戰(zhàn)或技術戰(zhàn)，輕而易舉就把這一領域經(jīng)營資源收入囊中。

另一方面，正如利亞德在公告中透露，平達公司的產(chǎn)品與利亞德的LED小間距電視應用領域有較大重合。小間距LED是利亞德近兩年發(fā)力的主要產(chǎn)品市場，并購平達，將有利于利亞德迅速拓展北美等國際市場，加快實現(xiàn)海外和國內(nèi)業(yè)績均衡發(fā)展的戰(zhàn)略目標。平達的營銷渠道和品牌知名度將會為利亞德迅速擴大小間距LED產(chǎn)品在國際市場的滲透率帶來極大的提升。據(jù)相關媒體報道，雙方在早前就已經(jīng)在LED小間距顯示產(chǎn)品領域開展了合作，并取得了初步的成果。在今年的InfoComm上，平達展示的1.66mm的小間距LED的某些部件就是利亞德提供的。本次收購完成后，公司將與平達協(xié)商，對境外資源和業(yè)務重新規(guī)劃布局，實現(xiàn)雙方協(xié)同效應，力爭實現(xiàn)公司境內(nèi)境外業(yè)務營收與利潤高速均衡發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

通過收購，無疑將幫助利亞德通過平達現(xiàn)有的銷售渠道和品牌影響力拓展其海外市場，實現(xiàn)其版圖擴張的野心。我們可以看到近兩年，利亞德在尋求市場擴張上的策略相當激進。外延式收購是利亞德實現(xiàn)快速發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，早在今年1月份，利亞德曾以9億元收購廣州勵豐文化科技股份公司100%股權(quán)和北京金立翔藝彩科技有限公司100%股權(quán)。

勵豐文化是國內(nèi)領先的高端文化演藝設備研發(fā)生產(chǎn)及銷售提供商，金立翔為國內(nèi)領先的LED舞臺視效服務提供商和LED設備租賃提供商。兩家公司同屬演藝設備公司。利亞德公開表示，收購勵豐文化和金立翔主要是基于產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面的考慮。市場分析人士認為，此舉主要是為了配合利亞德的小間距顯示屏拓展市場，利亞德希望通過這兩家公司所在的傳媒領域，把自己的顯示屏更好推廣出去，實際上利亞德此次收購更像是在銷售渠道建設方面的動作，主要還是圍繞服務公司主業(yè)來考慮。

從勵豐、金立翔、平達這三起并購來看，相似之處頗多，三家公司都屬于AV行業(yè)工程類企業(yè)，而且在每個領域都有自己獨有之處。市場人士認為，利亞德最看重的還是這些企業(yè)的優(yōu)勢資源能為其主業(yè)小間距LED產(chǎn)品的擴張帶來極大好處。事實也證明，在眾多的國產(chǎn)LED廠商中，利亞德的確是其中佼佼者。7月3日發(fā)布2015年半年度業(yè)績預告顯示，利亞德預計實現(xiàn)凈利潤6479.14-8098.92萬元，比上年同期增長20%-50%，其中小間距仍是很重要的利潤增長點；2015年一季度，小間距電視實現(xiàn)營業(yè)收入9741.53萬元，較去年同期增長72%，占公司主營業(yè)務收入比重的43.07%。2015年，公司將實現(xiàn)三代電視的量產(chǎn)，并大舉推向市場，以標準產(chǎn)品模式快速占領行業(yè)市場，并以實現(xiàn)11億元訂單為目標。

而利亞德與PLANER的合作將會相得益彰，雙方都期待著此次收購產(chǎn)生的巨大的協(xié)同效應。