張興軍

為業(yè)界所公認的規(guī)律是，細分垂直行業(yè)不論市場空間多大、前景多么廣闊，都將在資本的角逐之下，存活下來不到十家。而活得好的充其量也就一到兩家。

互聯(lián)網(wǎng)界強強聯(lián)合的例子正在不斷涌現(xiàn)。近日，緊隨美團和大眾點評的結(jié)盟，e代駕和神舟專車在10月15日宣布合并。說強強聯(lián)合一點都不過分，前者合并之后的動態(tài)估值已經(jīng)超過150億美元，后者各自也都是明星企業(yè)，合并之前也都是10億美元起步的。

以前被認為是個案的“互聯(lián)網(wǎng)+互聯(lián)網(wǎng)”儼然漸成潮流。在此之前，已經(jīng)有了優(yōu)酷土豆、滴滴快的、58趕集所開創(chuàng)的整合道路，所以看到美團和大眾點評之間從相殺到相愛也就不稱為奇了。

那么，究竟是什么原因讓曾經(jīng)水火不容的競爭對手們最終走到了一起呢？綜合原因來看，資本的撮合是主因。面對遙遙無期的盈利之虞，每家企業(yè)的蛻變都注定是持久戰(zhàn)。這就需要有源源不斷的資金注入，使之可以在補貼用戶、廣告營銷上有充足的子彈。當(dāng)然，各家競爭的同質(zhì)化也會帶來資金利用效率低下的窘境。一旦“補貼”停止，用戶分分鐘就投入競爭對手的懷抱。既然如此，背后的投資方們肯定會尋求一種諸如合并這樣的“共贏”方案。

據(jù)悉，58同城和趕集網(wǎng)競爭最激烈的時刻，每家一個月放在打營銷戰(zhàn)上的資金就多達數(shù)億元。在這種慘烈的競爭環(huán)境下，任何一家企業(yè)又都不敢率先叫停，因為那意味著提早出局。至于合并能不能帶來“1+1>2”的結(jié)果且先不說，光是因“停戰(zhàn)”所帶來的資金結(jié)余就已經(jīng)是非常可觀的了。滴滴快的的合并，也再次證明這種方式的可行性，哪怕兩家公司的業(yè)務(wù)是極其同質(zhì)化的，也可以讓背后的資方坐在一起，擰成一股繩來重點布局一家。實踐證明，這更易于形成企業(yè)的核心競爭力，起到防御競爭對手追趕的作用。

近半年的時間，互聯(lián)網(wǎng)融資領(lǐng)域遭遇了不大不小的寒冬。二級市場疲軟，對于處在“燒錢”中的互聯(lián)網(wǎng)明星企業(yè)并不是一個好消息。如果資本退卻，所有耀眼的企業(yè)都有可能以為內(nèi)資金鏈斷裂而淪為“雞肋”。

巨頭們尚且如此，又何況是那些處于爬坡階段的“邊緣”創(chuàng)客。為業(yè)界所公認的規(guī)律是，細分垂直行業(yè)不論市場空間多大、前景多么廣闊，都將在資本的角逐之下，存活下來不到十家。而活得好的充其量也就一到兩家。

我對“邊緣”的定義是這樣的，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大潮中，定位于細分垂直領(lǐng)域的新銳創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)。這些“創(chuàng)客”們往往是擁有大企業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷，在技術(shù)、營銷、產(chǎn)品研發(fā)等方面都有一定的經(jīng)驗，在不錯的融資環(huán)境之下獲得天使投資、風(fēng)險投資的青睞，成為新一輪創(chuàng)業(yè)大潮中的生力軍，這些生力軍正是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)客潮流的引領(lǐng)者。

然而，這些在細分垂直領(lǐng)域的創(chuàng)客亦有其先天的掣肘。無論是從0到1的創(chuàng)新者，還是從1到n的模仿者，其費盡心力所培育的市場，最易被剿殺或被收購。運氣不好的，甚至連天使輪的門檻都邁不過。

把潛在的市場等同于自己的市場，這幾乎是所有創(chuàng)業(yè)者給投資人所渲染的前景。但他們不會輕易去說，虎視眈眈的BAT（百度、阿里巴巴和騰訊）能夠瞬間取而代之。