謝建珍
摘要:本文從財務(wù)指標(biāo)的范疇出發(fā)構(gòu)建企業(yè)競爭力評價指標(biāo)體系,并根據(jù)該綜合評價指標(biāo)體系對我國四大機(jī)床企業(yè)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究,探索機(jī)床企業(yè)的質(zhì)量、競爭力和安全性以及各個不同機(jī)床企業(yè)之間的比較,以期從局部洞悉我國近三年機(jī)床工具企業(yè)競爭實(shí)力的變化,為機(jī)床企業(yè)培植和管理工作提供的數(shù)據(jù)支持,并對所構(gòu)建的指標(biāo)體系的科學(xué)合理性和實(shí)踐可行性進(jìn)行驗(yàn)證。
關(guān)鍵詞:機(jī)床企業(yè);競爭力;指標(biāo)體系
隨著我國工業(yè)現(xiàn)代化水平的穩(wěn)步提升,機(jī)床工具制造行業(yè)的發(fā)展正成為推動整個國民經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動力,因此探索機(jī)床企業(yè)的質(zhì)量、競爭力和增長性以及各個不同機(jī)床企業(yè)之間的比較評價也成為學(xué)界研究的關(guān)注點(diǎn)。從注重行業(yè)影響力和行業(yè)代表性的考慮出發(fā),本文選擇對沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床、青海華鼎、秦川發(fā)展四家機(jī)床企業(yè)上市公司進(jìn)行研究,以上市公司依法披露的財務(wù)信息和企業(yè)資料為基礎(chǔ),力求客觀、科學(xué)、多角度地建立評價指標(biāo)體系,以反映各家機(jī)床上市企業(yè)的綜合質(zhì)量,市場地位和場競爭能力,以期服務(wù)于我國機(jī)床行業(yè)發(fā)展的深入研究。
一、企業(yè)競爭力評價指標(biāo)體系構(gòu)建
企業(yè)競爭力評價研究多利用財務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行企業(yè)競爭力的研究,國外的財務(wù)指標(biāo)企業(yè)競爭力評價體系經(jīng)歷著從早期的以成本和利潤為中心,到此后的以投資報酬率和現(xiàn)金流量為中心,直至進(jìn)一步發(fā)展為以財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的發(fā)展過程。在我國,企業(yè)財務(wù)評價模式主要突出企業(yè)經(jīng)營效益,運(yùn)用現(xiàn)代財務(wù)分析技術(shù),以全國統(tǒng)一頒布的評價標(biāo)準(zhǔn)值為基準(zhǔn),制定基本指標(biāo)評價體系。總體而言,財務(wù)信息和有關(guān)的財務(wù)指標(biāo)體系較為全面地揭示了企業(yè)的各方面業(yè)績表現(xiàn)和能力,具有無可比擬的客觀性。
1、指標(biāo)的選擇
企業(yè)競爭力指標(biāo)主要分財務(wù)類指標(biāo)和企業(yè)影響力指標(biāo)兩類,具體體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營能力、經(jīng)營安全能力和盈利能力這四個方面。鑒于數(shù)據(jù)的可操作性,本文選取四大類12種指標(biāo)作為評價這4家機(jī)床產(chǎn)業(yè)上市公司的競爭力評價體系。這四大類分別是:
第一,企業(yè)規(guī)模指標(biāo)反映企業(yè)各生產(chǎn)要素的集中程度與積累水平,是企業(yè)狀況和實(shí)力的綜合表現(xiàn),是企業(yè)具備參與市場競爭的基礎(chǔ)和依托,其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo):年銷售收入(X1)、資產(chǎn)總額(X2)和員工人數(shù)(X3)。
第二,經(jīng)營能力指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的利用程度及使用效率,這在很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營效益以及由此產(chǎn)生的對債務(wù)償付的保障程度。企業(yè)經(jīng)營能力的高低與以應(yīng)收帳款為中心、涉及企業(yè)的計(jì)劃、采購、生產(chǎn)、營銷、財務(wù)等各個環(huán)節(jié)的信用管理政策和管理水平有密切關(guān)系。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X4)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X6)。其中:
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X4)=銷售收入/平均應(yīng)收賬款;
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)=銷售收入/平均流動資產(chǎn);
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X6)=銷售收入/平均總資產(chǎn)。
第三,經(jīng)營安全能力指標(biāo)反映企業(yè)應(yīng)是在安排好到期財務(wù)負(fù)擔(dān)的同時,擁有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利的能力。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo):產(chǎn)權(quán)比率(X7)、資產(chǎn)負(fù)債率(X8)和流動比率(X9)。其中:
產(chǎn)權(quán)比率(X7)=總負(fù)債/所有者權(quán)益;
資產(chǎn)負(fù)債率(X8)=總負(fù)債/總資產(chǎn);
流動比率(X9)=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。
第四,盈利能力指標(biāo)反映當(dāng)前的賺錢能力,從統(tǒng)計(jì)的角度講,可以從過去一段時間里企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營數(shù)據(jù)判斷企業(yè)的盈利能力,通常一段時期里的平均盈利狀況要比某一時點(diǎn)上的盈利狀況有效得多。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo):銷售利潤率(X10)、總資產(chǎn)報酬率(X11)和資本收益率(X12)。其中:
銷售利潤率(X10)=利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入;
總資產(chǎn)報酬率(X11)=息稅前利潤/資本平均總額;
資本收益率(X12)=稅后凈利潤/所有者權(quán)益。
2、指標(biāo)權(quán)數(shù)的計(jì)算
本文利于AHP(層次分析法)計(jì)算指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)數(shù)。
首先,將這12個指標(biāo)按重要程度分為五等,由高到低進(jìn)行排序,即極端重要、強(qiáng)烈重要、明顯重要、比較重要和重要。極端重要的指標(biāo)有:資產(chǎn)總額(X2)和銷售利潤率(X10);強(qiáng)烈重要的指標(biāo)有:年銷售收入(X1)、總資產(chǎn)報酬率(X11)和資本收益率(X12);明顯重要的指標(biāo)有:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X4)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X6);比較重要的指標(biāo)有:產(chǎn)權(quán)比率(X7)、資產(chǎn)負(fù)債率(X8)和流動比率(X9);重要指標(biāo)有:員工人數(shù)(X3)
其次,建立判斷矩陣A,并計(jì)算權(quán)數(shù)向量。用Matlab編程計(jì)算得到判斷矩陣A的權(quán)數(shù)向量,并標(biāo)準(zhǔn)化后,得到判斷矩陣A的標(biāo)準(zhǔn)權(quán)數(shù)向量 為:
第三,進(jìn)行判斷矩陣的一次性檢驗(yàn):
計(jì)算得到判斷矩陣的最大特征根為12.0237,一致性指標(biāo)CI=0.002124545,查表得到平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI為1.54,計(jì)算判斷矩陣的隨機(jī)一致性比率CR:
即通過一致性檢驗(yàn),可以認(rèn)為所求出的綜合評價指標(biāo)的權(quán)數(shù)是合適的,其重要、比較重要、明顯重要、強(qiáng)烈重要和極端重要指標(biāo)的權(quán)數(shù)依次是:0.0154,0.0435,0.0771,0.1151和0.1387,所以一級指標(biāo)的重要程度依次遞減為:盈利能力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營能力和經(jīng)營安全能力。
3、指標(biāo)體系的計(jì)算
由于各具體指標(biāo)值的來源及算法不同,必須對所有的源數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理,以得到標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)。本文采用歸一化法,在決策矩陣X=(xij)m×n中,令 ,其中1≤i≤m,1≤j≤n,則矩陣Y=(yij)m×n,稱為向量歸一標(biāo)準(zhǔn)化矩陣。顯然,矩陣Y的行向量其和等于1,即 。經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的標(biāo)準(zhǔn)值能夠較真實(shí)地反映出原指標(biāo)值之間的關(guān)系,充分地考慮了指標(biāo)值之間的差異性。最后,采用加權(quán)平均法,將標(biāo)準(zhǔn)化矩陣各列向量與權(quán)數(shù)指標(biāo)向量乘積并求和,得出各企業(yè)競爭力的綜合評價得分。