謝建珍

摘要：本文從財務(wù)指標(biāo)的范疇出發(fā)構(gòu)建企業(yè)競爭力評價指標(biāo)體系，并根據(jù)該綜合評價指標(biāo)體系對我國四大機(jī)床企業(yè)上市公司進(jìn)行實(shí)證研究，探索機(jī)床企業(yè)的質(zhì)量、競爭力和安全性以及各個不同機(jī)床企業(yè)之間的比較，以期從局部洞悉我國近三年機(jī)床工具企業(yè)競爭實(shí)力的變化，為機(jī)床企業(yè)培植和管理工作提供的數(shù)據(jù)支持，并對所構(gòu)建的指標(biāo)體系的科學(xué)合理性和實(shí)踐可行性進(jìn)行驗(yàn)證。

關(guān)鍵詞：機(jī)床企業(yè)；競爭力；指標(biāo)體系

隨著我國工業(yè)現(xiàn)代化水平的穩(wěn)步提升，機(jī)床工具制造行業(yè)的發(fā)展正成為推動整個國民經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動力，因此探索機(jī)床企業(yè)的質(zhì)量、競爭力和增長性以及各個不同機(jī)床企業(yè)之間的比較評價也成為學(xué)界研究的關(guān)注點(diǎn)。從注重行業(yè)影響力和行業(yè)代表性的考慮出發(fā)，本文選擇對沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床、青海華鼎、秦川發(fā)展四家機(jī)床企業(yè)上市公司進(jìn)行研究，以上市公司依法披露的財務(wù)信息和企業(yè)資料為基礎(chǔ)，力求客觀、科學(xué)、多角度地建立評價指標(biāo)體系，以反映各家機(jī)床上市企業(yè)的綜合質(zhì)量，市場地位和場競爭能力，以期服務(wù)于我國機(jī)床行業(yè)發(fā)展的深入研究。

一、企業(yè)競爭力評價指標(biāo)體系構(gòu)建

企業(yè)競爭力評價研究多利用財務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行企業(yè)競爭力的研究，國外的財務(wù)指標(biāo)企業(yè)競爭力評價體系經(jīng)歷著從早期的以成本和利潤為中心，到此后的以投資報酬率和現(xiàn)金流量為中心，直至進(jìn)一步發(fā)展為以財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的發(fā)展過程。在我國，企業(yè)財務(wù)評價模式主要突出企業(yè)經(jīng)營效益，運(yùn)用現(xiàn)代財務(wù)分析技術(shù)，以全國統(tǒng)一頒布的評價標(biāo)準(zhǔn)值為基準(zhǔn)，制定基本指標(biāo)評價體系。總體而言，財務(wù)信息和有關(guān)的財務(wù)指標(biāo)體系較為全面地揭示了企業(yè)的各方面業(yè)績表現(xiàn)和能力，具有無可比擬的客觀性。

1、指標(biāo)的選擇

企業(yè)競爭力指標(biāo)主要分財務(wù)類指標(biāo)和企業(yè)影響力指標(biāo)兩類，具體體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營能力、經(jīng)營安全能力和盈利能力這四個方面。鑒于數(shù)據(jù)的可操作性，本文選取四大類12種指標(biāo)作為評價這4家機(jī)床產(chǎn)業(yè)上市公司的競爭力評價體系。這四大類分別是：

第一，企業(yè)規(guī)模指標(biāo)反映企業(yè)各生產(chǎn)要素的集中程度與積累水平，是企業(yè)狀況和實(shí)力的綜合表現(xiàn)，是企業(yè)具備參與市場競爭的基礎(chǔ)和依托，其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo)：年銷售收入（X1）、資產(chǎn)總額（X2）和員工人數(shù)（X3）。

第二，經(jīng)營能力指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的利用程度及使用效率，這在很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營效益以及由此產(chǎn)生的對債務(wù)償付的保障程度。企業(yè)經(jīng)營能力的高低與以應(yīng)收帳款為中心、涉及企業(yè)的計(jì)劃、采購、生產(chǎn)、營銷、財務(wù)等各個環(huán)節(jié)的信用管理政策和管理水平有密切關(guān)系。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X4）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X6）。其中：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X4）=銷售收入/平均應(yīng)收賬款；

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）=銷售收入/平均流動資產(chǎn)；

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X6）=銷售收入/平均總資產(chǎn)。

第三，經(jīng)營安全能力指標(biāo)反映企業(yè)應(yīng)是在安排好到期財務(wù)負(fù)擔(dān)的同時，擁有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利的能力。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo)：產(chǎn)權(quán)比率（X7）、資產(chǎn)負(fù)債率（X8）和流動比率（X9）。其中：

產(chǎn)權(quán)比率（X7）=總負(fù)債/所有者權(quán)益；

資產(chǎn)負(fù)債率（X8）=總負(fù)債/總資產(chǎn)；

流動比率（X9）=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。

第四，盈利能力指標(biāo)反映當(dāng)前的賺錢能力，從統(tǒng)計(jì)的角度講，可以從過去一段時間里企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營數(shù)據(jù)判斷企業(yè)的盈利能力，通常一段時期里的平均盈利狀況要比某一時點(diǎn)上的盈利狀況有效得多。其主要體現(xiàn)為以下三個指標(biāo)：銷售利潤率（X10）、總資產(chǎn)報酬率（X11）和資本收益率（X12）。其中：

銷售利潤率（X10）=利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入；

總資產(chǎn)報酬率（X11）=息稅前利潤/資本平均總額；

資本收益率（X12）=稅后凈利潤/所有者權(quán)益。

2、指標(biāo)權(quán)數(shù)的計(jì)算

本文利于AHP（層次分析法）計(jì)算指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)數(shù)。

首先，將這12個指標(biāo)按重要程度分為五等，由高到低進(jìn)行排序，即極端重要、強(qiáng)烈重要、明顯重要、比較重要和重要。極端重要的指標(biāo)有：資產(chǎn)總額（X2）和銷售利潤率（X10）；強(qiáng)烈重要的指標(biāo)有：年銷售收入（X1）、總資產(chǎn)報酬率（X11）和資本收益率（X12）；明顯重要的指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X4）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X6）；比較重要的指標(biāo)有：產(chǎn)權(quán)比率（X7）、資產(chǎn)負(fù)債率（X8）和流動比率（X9）；重要指標(biāo)有：員工人數(shù)（X3）

其次，建立判斷矩陣A，并計(jì)算權(quán)數(shù)向量。用Matlab編程計(jì)算得到判斷矩陣A的權(quán)數(shù)向量，并標(biāo)準(zhǔn)化后，得到判斷矩陣A的標(biāo)準(zhǔn)權(quán)數(shù)向量 為：

第三，進(jìn)行判斷矩陣的一次性檢驗(yàn)：

計(jì)算得到判斷矩陣的最大特征根為12.0237，一致性指標(biāo)CI=0.002124545，查表得到平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI為1.54，計(jì)算判斷矩陣的隨機(jī)一致性比率CR：

即通過一致性檢驗(yàn)，可以認(rèn)為所求出的綜合評價指標(biāo)的權(quán)數(shù)是合適的，其重要、比較重要、明顯重要、強(qiáng)烈重要和極端重要指標(biāo)的權(quán)數(shù)依次是：0.0154，0.0435，0.0771，0.1151和0.1387，所以一級指標(biāo)的重要程度依次遞減為：盈利能力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營能力和經(jīng)營安全能力。

3、指標(biāo)體系的計(jì)算

由于各具體指標(biāo)值的來源及算法不同，必須對所有的源數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，以得到標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)。本文采用歸一化法，在決策矩陣X=（xij）m×n中，令 ，其中1≤i≤m，1≤j≤n，則矩陣Y=（yij）m×n，稱為向量歸一標(biāo)準(zhǔn)化矩陣。顯然，矩陣Y的行向量其和等于1，即 。經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的標(biāo)準(zhǔn)值能夠較真實(shí)地反映出原指標(biāo)值之間的關(guān)系，充分地考慮了指標(biāo)值之間的差異性。最后，采用加權(quán)平均法，將標(biāo)準(zhǔn)化矩陣各列向量與權(quán)數(shù)指標(biāo)向量乘積并求和，得出各企業(yè)競爭力的綜合評價得分。