田守文

（正業(yè)包裝（中山）有限公司，廣東中山528414）

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基于EVA經(jīng)濟(jì)效益模型的企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)研究

田守文

（正業(yè)包裝（中山）有限公司，廣東中山528414）

將EVA模型引入到了企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)中，揭示了價(jià)值創(chuàng)造的途徑，在資本來(lái)源上不僅考慮了股權(quán)融資和債務(wù)融資，還考慮了股權(quán)資本成本，從而全面地衡量了企業(yè)價(jià)值增值過(guò)程中的費(fèi)用。該系統(tǒng)可以使經(jīng)營(yíng)者高效地管理企業(yè)資本，減少成本的浪費(fèi)，并且資本成本以加權(quán)的形式衡量，使財(cái)務(wù)計(jì)算更加科學(xué)和完善。

EVA模型；財(cái)務(wù)管理；股權(quán)融資；債務(wù)融資；資本成本

引言

EVA是剩余價(jià)值的前身，從本質(zhì)上他們沒(méi)有太大的區(qū)別，EVA在剩余價(jià)值的基礎(chǔ)上更進(jìn)了一步，設(shè)定了消除會(huì)計(jì)制度扭曲的重要調(diào)整項(xiàng)目，改變了投資人只重視短期效益的投資弊端，使股東和經(jīng)理人的目標(biāo)一致，降低了委托代理的成本，使企業(yè)得到了最大的利潤(rùn)［1-3］。

1　EVA企業(yè)財(cái)務(wù)管理計(jì)算方法

從企業(yè)財(cái)務(wù)管理會(huì)計(jì)的角度出發(fā)，EVA實(shí)際上是以一定的會(huì)計(jì)期間衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，EVA在數(shù)值上等于凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去股本和債務(wù)的成本，其具體計(jì)算公式如下［4，5］：

其中，N表示營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的稅后值；C表示資本的成本；W表示資本的成本率；EVA的最終值取決于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的稅后值、資本的成本和資本的成本率三個(gè)變量，其中后兩個(gè)數(shù)據(jù)主要是有企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)獲取，經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)單憑財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)值，會(huì)低估企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，因此需要對(duì)利潤(rùn)的EVA計(jì)算公式進(jìn)行調(diào)整，具體如下［6，7］：

而資本的成本需要從資本負(fù)債的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取數(shù)據(jù)，其計(jì)算調(diào)整為：

其中調(diào)整后的資本為初資產(chǎn)投資于調(diào)整項(xiàng)目的和，通過(guò)以上計(jì)算，企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算實(shí)質(zhì)上是以EVA方式進(jìn)行調(diào)整，并將其還原為企業(yè)的真正經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，體現(xiàn)了企業(yè)獲取利潤(rùn)的真正價(jià)值［8］。

2　EVA企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策系統(tǒng)

基于EVA價(jià)值的管理決策系統(tǒng)涵蓋了企業(yè)管理的各個(gè)方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略決策囊括在EVA財(cái)務(wù)管理體系中，企業(yè)投資項(xiàng)目的監(jiān)測(cè)、評(píng)價(jià)和補(bǔ)償都可以使用同一個(gè)EVA計(jì)算指標(biāo)，有利于企業(yè)的統(tǒng)一比較和管理［9，10］。

1）基于EVA的投資管理。在一個(gè)項(xiàng)目周期內(nèi)，不管是初始階段還是運(yùn)營(yíng)期間，EVA都可以對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，使項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)更加合理。

2）基于EVA的融資管理。基于EVA的融資決策，以EVA財(cái)務(wù)管理體系作為指標(biāo)，做出融資決策。當(dāng)EVA值大于零時(shí)，企業(yè)可以考慮加大融資規(guī)模，改進(jìn)融資方式，如果小于零，則縮小融資規(guī)模。

3）基于EVA的股利分配管理。將EVA應(yīng)用于股利分配，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，吸引積極的投資項(xiàng)目，其分配政策具有一定的靈活性。

3　結(jié)語(yǔ)

加強(qiáng)EVA價(jià)值評(píng)估模型的研究，盡快探究其在我國(guó)企業(yè)的應(yīng)用方式，不僅有利于完善我國(guó)的價(jià)值評(píng)估理論體系，而且有利于提高企業(yè)投資者的決策能力和財(cái)務(wù)管理效率，增加企業(yè)的利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)效益。

［1］中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)管理會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)委員會(huì).我國(guó)企業(yè)預(yù)算管理的引進(jìn)與發(fā)展——紀(jì)念我國(guó)改革開(kāi)放三十周年［J］.會(huì)計(jì)研究，2008（9）: 17-25.

［2］高晨，湯谷良.交互預(yù)算：應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略不確定性、契合管理控制的新機(jī)制——基于天津一汽豐田公司的案例研究［J］.會(huì)計(jì)研究，2010（9）:51-58.

［3］曹林鳳，張朝態(tài)，何海軍.預(yù)算管理控制功能之變化研究［J］.財(cái)會(huì)月刊，2010（12）:3-6.

［4］馮巧根.論管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)的整合［J］.財(cái)會(huì)通訊（綜合版，上），2009（2）:6-8.

［5］蘇立功.關(guān)于轉(zhuǎn)變煤炭經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的思考［J］.煤炭經(jīng)濟(jì)研究，2011（1）:9-12.

［6］蘇立功，石洪新.完善煤炭成本核算制度探討［J］.煤炭經(jīng)濟(jì)研究，2010（9）:4-10.

［7］徐貴麗.國(guó)外環(huán)境會(huì)計(jì)研究:綜述、特征及對(duì)我國(guó)的啟示［J］.財(cái)會(huì)通訊，2011（30）:19-22.

［8］陳平，成穎.環(huán)境成本核算及賬務(wù)處理的美國(guó)之鑒［J］.商業(yè)會(huì)計(jì)，2012（1）:24-26.

［9］肖序，鄭玲.低碳經(jīng)濟(jì)下企業(yè)碳會(huì)計(jì)體系構(gòu)建研究［J］.中國(guó)人口·資源與環(huán)境，2011（8）:55-60.

［10］吳德軍，唐國(guó)平.環(huán)境會(huì)計(jì)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任研究——中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)環(huán)境會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)2011年年會(huì)綜述［J］.會(huì)計(jì)研究，2012（1）:93-96.

（編輯：姚歡）

Design and Research of Enterprise Financial Management System Based on EVA Economic Benefit Model

Tian Shouwen
（Zhengye Packaging（Zhongshan）Co.，Ltd.，Zhongshan Guangdong 528414）

The EVA model is introduced into the enterprise financial management system，which reveals the way of value creation.In the capital sources，not only the equity financing and debt financing are being considered，but also the cost of equity capital is taken into account，so that a comprehensive measure of charge in value added process of enterprise.The system can make the managers efficiently manage enterprise capital，reduce the cost of waste，and capital cost is in the form of weighted measure so that financial calculation is more scientific and perfect.

EVA model；financial management；equity financing；debt financing；capital cost

F275

A

2095-0748（2015）22-0013-02

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2015.22.05

2015-10-16

田守文（1982—），男，湖北仙桃人，中級(jí)會(huì)計(jì)師，現(xiàn)就職于正業(yè)包裝（中山）有限公司，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。