江瑜盈

阿里巴巴的每次舉動(dòng)，總會(huì)引起市場(chǎng)的一陣騷動(dòng)。無(wú)論是余額寶、理財(cái)寶還是娛樂(lè)寶，只要阿里出招，市場(chǎng)總有人為其埋單。而從余額寶目前的規(guī)模和效益來(lái)看，阿里的成就的確可圈可點(diǎn)。繼上述各種“寶”后，阿里近日聯(lián)合博時(shí)基金，再力推“存金寶”，于12月28日正式上線運(yùn)行，以打開(kāi)其在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的黃金投資業(yè)務(wù)。不過(guò)，在黃金價(jià)格漫漫熊途的背景下，本次“存金寶”的推出能否再為投資者帶來(lái)掙錢(qián)效應(yīng)將留待市場(chǎng)去檢驗(yàn)。

黃金“熊”途未盡

對(duì)比上半年“美聯(lián)儲(chǔ)政策”主導(dǎo)的基本面，黃金市場(chǎng)的下半年走勢(shì)中，新增影響因素為國(guó)際油價(jià)。尤其是11-12月，金價(jià)之所以多次反彈無(wú)功而返，與油價(jià)拖累關(guān)系密切；油價(jià)暴跌導(dǎo)致全球大宗商品價(jià)格全線下跌，黃金除了金融屬性還有商品屬性，價(jià)格也隨之承壓。

12月25日凌晨消息，紐約黃金期貨價(jià)格12月24日收盤(pán)下跌0.4%，報(bào)每盎司1173 50美元，主要由于此前公布的美國(guó)GDP報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國(guó)商務(wù)部24日公布報(bào)告稱，第三季度美國(guó)實(shí)質(zhì)GDP的環(huán)比年化增長(zhǎng)率為5.0%，創(chuàng)下2003年第三季度以來(lái)的最好表現(xiàn)，相比之下此前一份報(bào)告中為增長(zhǎng)3.9%，初值為3.5%。這份報(bào)告推動(dòng)美元走強(qiáng)，從而導(dǎo)致金價(jià)承壓。通常美元匯率上漲會(huì)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的商品期貨價(jià)格下跌，因持有其他貨幣的投資者買(mǎi)入這些商品的成本將會(huì)變高。

但與此同時(shí)，12月23日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還顯示11月份美國(guó)耐用品訂單環(huán)比下降0.7%，相比之下財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期為環(huán)比增長(zhǎng)3.3%。另外，11月份美國(guó)新屋銷售環(huán)比下降1.6%，至經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年率43.8萬(wàn)套，創(chuàng)下4個(gè)月以來(lái)的最低水平。

AvaTrade的首席市場(chǎng)分析師Naeem Aslam指出，金價(jià)未能守住每盎司1180美元的支撐位，看多和看空投資者將在這一價(jià)位附近展開(kāi)長(zhǎng)期的拉鋸戰(zhàn)。

值得一提的是，自2007年首次超過(guò)南非成為全球最大黃金生產(chǎn)國(guó)以來(lái)，中國(guó)的黃金產(chǎn)量一直穩(wěn)居第一。即使國(guó)際金價(jià)去年跌入熊市，去年中國(guó)的產(chǎn)量也創(chuàng)造了428噸的最高紀(jì)錄。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年產(chǎn)量可能超過(guò)470噸，再創(chuàng)新高。但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著金價(jià)一再下挫，中國(guó)的黃金生產(chǎn)可能達(dá)到巔峰，將要開(kāi)始下滑。

11月現(xiàn)貨金價(jià)跌至每盎司1132.16美元的四年新低。繼前一年大跌28%后，截至12月22日，今年金價(jià)又下跌了2.1%。華爾街見(jiàn)聞11月援引世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）數(shù)據(jù)稱，盡管今年第三季度現(xiàn)貨金價(jià)下跌9%，中國(guó)黃金需求仍同比大減37%。

“存金寶”攪局金市

臨近年底，圣誕節(jié)、春節(jié)紛至沓來(lái)，“雙節(jié)”再度引爆黃金消費(fèi)。隨著“80后”“90后”成為黃金消費(fèi)的主力，線上購(gòu)金模式漸受關(guān)注，近三年來(lái)，黃金珠寶線上銷售額每年呈現(xiàn)100%的遞增長(zhǎng)速度，淘寶指數(shù)顯示，截至12月22日，黃金近30天的搜索指數(shù)環(huán)比上漲了31.9%，與去年同期相比上漲282.7%。顯然線上購(gòu)金趨勢(shì)已被電商快速察覺(jué)。

就在12月末，中國(guó)電商巨頭阿里巴巴旗下淘寶理財(cái)平臺(tái)顯示，支付寶將與博時(shí)基金管理公司合作推出的“存金寶”上線，其掛鉤博時(shí)基金管理的博時(shí)黃金交易型開(kāi)放式交易基金（ETF），認(rèn)購(gòu)門(mén)檻僅1元人民幣。

據(jù)了解，“存金寶”將為客戶提供一站式的黃金買(mǎi)賣、投資及實(shí)物兌換等服務(wù)。正式上線后，1元起購(gòu)，零手續(xù)費(fèi)。值得一提的是，博時(shí)黃金ETF基金還可以從事黃金現(xiàn)貨租賃業(yè)務(wù)，這意味著因?yàn)閰⑴c黃金現(xiàn)貨租賃，使得博時(shí)黃金ETF成為一種可能生息的黃金資產(chǎn)。據(jù)淘寶顯示，現(xiàn)在買(mǎi)入“存金寶”的1克黃金，一年后，可能就有1.032克黃金。

“‘存金寶的實(shí)物兌換功能也即將開(kāi)通，客戶可隨時(shí)把黃金份額兌換為純金和黃金首飾，通過(guò)快遞寄送或者自行到門(mén)店提取。價(jià)格低、門(mén)檻低、零手續(xù)費(fèi)、金生金以及高安全，是該款產(chǎn)品的主要特點(diǎn)?！辈r(shí)基金相關(guān)人員表示。

自2013年我國(guó)黃金消費(fèi)量首超印度成為世界第一后，不論是從生產(chǎn)量、進(jìn)口量，還是消費(fèi)量來(lái)看，中國(guó)均排在世界第一位。據(jù)中國(guó)珠寶業(yè)消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)黃金珠寶產(chǎn)品零售消費(fèi)總額超過(guò)4700億元，黃金珠寶網(wǎng)購(gòu)銷售額則首次超過(guò)120億元。而隨著線上黃金銷售模式興起，今年雙11期間，13小時(shí)內(nèi)，數(shù)據(jù)顯示天貓銷售黃金類商品便超過(guò)300公斤。業(yè)內(nèi)人士指出，線上購(gòu)金平臺(tái)最大程度讓消費(fèi)者受益，也讓消費(fèi)者能夠在線上購(gòu)金特色化競(jìng)爭(zhēng)中享受到更具差異性和多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，因此未來(lái)線上購(gòu)金很有可能成為購(gòu)金主要渠道。

后市偏空存金需謹(jǐn)慎

中國(guó)工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部交易員劉瀟發(fā)文指出：目前來(lái)看，油價(jià)的下跌已經(jīng)成為了當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)事件。從供給方面來(lái)看，中東主要產(chǎn)油國(guó)并未因?yàn)橛蛢r(jià)下跌而選擇減產(chǎn)，而美國(guó)的原油產(chǎn)量仍在持續(xù)增加，與之對(duì)應(yīng)的是市場(chǎng)的需求的持續(xù)疲軟。而究其原因，無(wú)論是因?yàn)镺PEC要整垮美國(guó)頁(yè)巖油的目的，還是美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁，這種趨勢(shì)目前看來(lái)都將持續(xù)，因此我們認(rèn)為原油價(jià)格目前的跌勢(shì)還遠(yuǎn)未結(jié)束，50美元關(guān)口被跌破的可能性較大。而“覆巢之下無(wú)完卵”，在原油重挫的大背景下，貴金屬市場(chǎng)也將受到顯著壓制。

縱觀金、油走勢(shì)，廣東金礦分析師馬釗明分析認(rèn)為，如果油價(jià)繼續(xù)暴跌，則對(duì)黃金市場(chǎng)的影響力將減小，黃金市場(chǎng)可能重回“美聯(lián)儲(chǔ)政策”一股獨(dú)大的境地。但如果油價(jià)低位寬幅震蕩，金價(jià)傾向于走出原地低位窄幅震蕩的走勢(shì)，投資者無(wú)論做空還是做多，獲利空間將縮小。如果油價(jià)快速出現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)，反彈幅度可能超過(guò)20%（可能性偏小），則金價(jià)多頭可能會(huì)抓住時(shí)機(jī)成就一波走高行情。

“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)2015年升息是大概率事件，美元將保持強(qiáng)勢(shì)”，廣東省黃金公司的田鵬飛認(rèn)為，以美元計(jì)算價(jià)格的黃金將保持“熊市”走勢(shì)，即保持低位震蕩走勢(shì)。

而對(duì)于阿里存金寶已有評(píng)測(cè)師表達(dá)出保守態(tài)度的分析：目前市場(chǎng)上共有6只黃金ETF基金，其中可以在場(chǎng)外像普通基金申購(gòu)和贖回的只有2只，分別是華安黃金易ETF聯(lián)接A和C，該基金在12月12日的單日收益是-0.22%，近一年的收益-1.09%，而全部黃金類基金今年以來(lái)的平均收益僅為-1.236%，成立以來(lái)的年化回報(bào)更是跌至-5.54%。而基金規(guī)模最大的不過(guò)2.92億元，最小的僅有1028萬(wàn)元的總資產(chǎn)。

不過(guò)可以預(yù)見(jiàn)的是，無(wú)論“存金寶”能否如預(yù)期一般掀起全民購(gòu)金狂潮，作為行業(yè)內(nèi)具備顛覆性的又一產(chǎn)品，必將在新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融演變中留下濃墨重彩的一筆。