文|安德魯·希爾

成功并購“無章可循”

文|安德魯·希爾

對于并購整合而言，適應(yīng)性強(qiáng)的心態(tài)比一種固定的“道”或樣板重要得多。如果你無法適應(yīng)，那么整個并購的意義都將付之東流。

如果想知道你的轉(zhuǎn)型并購在哪兒出了問題，也許你應(yīng)該看看廁所。2005年聯(lián)想（Lenovo）收購了IBM的個人電腦業(yè)務(wù)后，將北京總部傳統(tǒng)式的蹲便廁所改為了西式的坐便廁所，以方便外國員工和客戶。

兩家公司的整合有時是令人煎熬的，但正是由于聯(lián)想對細(xì)節(jié)的關(guān)注，才最終使并購獲得了成功。上述改變僅為其中一例，其他細(xì)節(jié)還包括在并購后的首日就將集團(tuán)擴(kuò)大后的工作語言變?yōu)橛⒄Z（這使一些說中文的員工感到很難受）；確保西方人參觀中國工廠時，既可以選擇咖啡，又可以選擇傳統(tǒng)散茶。

從2014年1月起，聯(lián)想已宣布斥資23億美元收購IBM的x86服務(wù)器業(yè)務(wù)，以及以29億美元從谷歌（Google）手中收購摩托羅拉（Motorola）手機(jī)業(yè)務(wù)。單單消化這兩筆巨額交易中的任何一筆，都將充滿挑戰(zhàn)，但聯(lián)想負(fù)責(zé)文化整合與多元化的副總裁約蘭達(dá)·科尼爾斯（Yolanda Conyers）告訴我，聯(lián)想已經(jīng)從經(jīng)驗中學(xué)到了東西：“我們提前開始做困難的工作，因此這些變得更容易了?！?/p>

要是所有的公司都能這樣做就好了。不久前，我主持了一場有60名高管和顧問參加的討論，其內(nèi)容是關(guān)于如何將并購設(shè)想變?yōu)楝F(xiàn)實。經(jīng)過舉手示意，他們幾乎都曾參與過并購工作，這應(yīng)該意味著并購執(zhí)行如今是許多人的核心技能。然而，盡管并購不再像上世紀(jì)90年代“先買后問”那樣被七成的失敗率所困擾，但是根據(jù)倫敦卡斯商學(xué)院（Cass Business School）的調(diào)查，近期英國和美國的并購案樣本中，54%的案例在合并后的兩年內(nèi)貶值。不論你如何解讀，其信息是明確的：并購不夠好。

要求公司干脆停止并購又太過簡單。聯(lián)想所遇到的困難（科尼爾斯及其同事喬健（Gina Qiao）的新書《聯(lián)想之道》（The Lenovo Way）中有具體描述），足以使任何人在跨境轉(zhuǎn)型并購帶來的多樣性問題面前望而卻步。董事會應(yīng)該提防因首席執(zhí)行官的自負(fù)而達(dá)成的并購。但是，很多大公司至少需要發(fā)展出一套成功消化較小并購的技巧。

第一步是不要再把這些交易稱為“補(bǔ)強(qiáng)收購”（bolt-ons，中文直譯是用螺栓固定的意思）。這種稱謂是對所收購企業(yè)的一種貶低，暗示找個人拿個扳手一上午就可以把這個新公司“固定”上。而如果只是“固定”，此后必然會導(dǎo)致因忽視而造成的銹爛。

卡斯商學(xué)院的研究，以及我在那次討論中從專家那里得到的意見，都表明若不盡早咨詢公司的人事部門，并購失敗的可能性會提升。即使是確立收購目標(biāo)的時候，也應(yīng)引入人力資源部門，這樣成功的幾率就會提高。確定誰說了算很關(guān)鍵，但全公司上下都需要做出有關(guān)人事和文化的艱難決定。喬健坦言：“并購IBM個人電腦業(yè)務(wù)很艱難，因為我們不知道如何應(yīng)對多元化、領(lǐng)導(dǎo)和文化問題?！?/p>

系統(tǒng)整合的失敗也會嚴(yán)重?fù)p害并購。曾擔(dān)任過咨詢師、私募股權(quán)顧問以及非執(zhí)行董事的約翰娜·沃特斯（Johanna Waterous）從各種角度見證過并購交易。她說，如果不能很好地整合信息技術(shù)，整個公司將長年被問題所困擾。她的經(jīng)驗之談是，若要整合IT，董事會應(yīng)該將他們預(yù)估的時間和成本都乘以5。

現(xiàn)在你總能輕易找到手持“交易整合寶典”的并購咨詢?nèi)耸縼韰f(xié)助并購，這是一件好壞參半的事。比起初次經(jīng)歷大型并購的緊張的CEO，見識過四五十個并購案的整個過程和結(jié)果的顧問在實際操作方面了解得更多。

但是，承擔(dān)結(jié)果的是CEO本人。沒有一本“寶典”能說清楚公司之間的無數(shù)差異，或者合并這些公司帶來的重重挑戰(zhàn)。僅從這方面來講，正像科尼爾斯和喬健所指出的那樣，對于并購整合而言，適應(yīng)性強(qiáng)的心態(tài)比一種固定的“道”或樣板重要得多。如果你無法適應(yīng)，那么整個并購的意義都將付之東流。

（來源：《FT中文網(wǎng)》）