劉五豐

隨著“走出去”政策支持框架的不斷完善，特別是“一帶一路”戰(zhàn)略構想的落地實施，我國將迎來企業(yè)開展海外投資的快速增長期，在利用更大海外發(fā)展機會的同時也面臨更加復雜的國際稅務環(huán)境，而大多數企業(yè)對設計恰當的海外投資稅務架構感到力不從心。在符合相關國家法律的前提下，遵循稅收政策法規(guī)導向，事前設計利益最大化的納稅方案，是每個企業(yè)都應思考的問題。因此，如何制定稅收籌劃方案、提升跨國運營效率、降低投資風險，成為企業(yè)家“走出去”之前的必修課。

一、海外投資稅務架構設計基本思路

通過觀察中國企業(yè)海外投資行為，研究部分已公開上市的公司案例，總結出海外投資稅收架構設計的基本思路。在海外投資的設立、運營和退出階段，投資者應全面分析投資母國（即中國）、擬投資東道國、相關第三國家（地區(qū)）的稅收政策以及上述國家（地區(qū)）之間的稅收協(xié)定網絡，通過比較不同投資路徑下的實際有效稅率，進而選擇投資者整體稅負最低的海外投資架構。

二、機構設立的稅務分析

設立一個能夠保護中國企業(yè)規(guī)避風險的合適法律形式的商業(yè)實體，是海外投資獲得成功的重要基石和有力保障。

（一）設立子公司還是分公司

商業(yè)實體的法律形式主要包括子公司和分公司。子公司是東道國的獨立法人主體、納稅主體和會計核算主體，受東道國法律約束較嚴，也因此可以享受稅法規(guī)定的較多優(yōu)惠待遇。分公司不是東道國的獨立法人主體，屬于中國企業(yè)在當地的一個 “常設機構”，當地稅務監(jiān)管的要求相對簡化，可享受的優(yōu)惠較少。

子公司取得的利潤，只在匯回中國時才需按兩國稅率差補繳中國企業(yè)所得稅，如果投資者暫時將子公司的稅后利潤保留在境外，就可遞延中國所得稅的納稅義務。子公司將稅后利潤作為股息匯回母公司時，通常需要在當地繳納預提所得稅，根據中國或中間控股公司所在國與東道國簽訂的稅收協(xié)定，股息匯出的預提所得稅通常會獲得一定的減免。但是，中國稅法不允許中國企業(yè)境外子公司的虧損抵免母公司的應納稅所得額。

分公司取得的利潤，應在當年計入中國企業(yè)的應納稅所得額，按兩國稅率差補繳中國企業(yè)所得稅。分公司將稅后利潤匯回總公司時，通常無需繳納東道國預提所得稅。但是，中國稅法一直不允許中國企業(yè)用境外分支機構的虧損抵減總公司的盈利。

稅法通常對不同法律形式商業(yè)實體的稅務處理有著嚴格的區(qū)分，不同法律形式商業(yè)實體的稅收各有優(yōu)劣，選擇哪種法律形式需要綜合考慮其稅務影響。

（二）直接持股還是間接持股

以下僅分析在海外設立商業(yè)實體的法律形式均為子公司的情況。

架構方式不同（單層架構或多層架構），對擬投資項目的現金流、回報率和整體稅負產生重大影響。

直接持股是指中國企業(yè)直接持有子公司股權的單層架構，該方式簡潔且便于控制子公司運營。在稅務上的優(yōu)點是，中國企業(yè)可以較容易利用中國與投資東道國稅收協(xié)定中的“稅收饒讓”條款而享受優(yōu)惠待遇。存在的弊端：一是如果子公司的實際稅負低于中國所得稅稅率25%，則股息匯回中國需要當即按稅率差補繳中國企業(yè)所得稅；二是在海外融資、退出投資、國際化經營等方面缺乏靈活性；三是未來中國企業(yè)將多個子公司打包上市時，需進行業(yè)務整合與架構重組，很可能會產生股權轉讓的相關稅負；四是中國企業(yè)將取得子公司分配的股息用于海外其他項目，還需經過中國政府機構審批，程序繁瑣甚至損失投資時機。

間接持股是指通過在其他國家（地區(qū)）設立一個或多級中間控股公司間接持有子公司股權。多層架構相對復雜，除要支付額外的設立和維持成本，還需采取措施降低可能面對的“中國居民企業(yè)、受控外國公司、反避稅條款、超過稅法規(guī)定的境外所得稅抵免”等稅務風險。

間接持股的優(yōu)勢：一是在融資安排、股息匯回、供應鏈管理、投資者退出等方面的稅務籌劃更具靈活度；二是能夠有效割斷境外公司的法律責任、稅務及運營風險，在一定程度上對境內母公司形成保護；三是可以充分利用境外稅收抵免，降低甚至免除所需繳納的境外預提所得稅和股權轉讓所得稅；四是靈活安排股息匯回，遞延母公司納稅義務，以及減少境外投資再獲中國審批的不便；五是“中和”境外公司間的盈虧，降低海外投資利潤所需補繳中國稅的整體稅負。因此，在實踐中，間接持股是境外投資架構的普遍形式。

（三）中間控股架構地點的選擇

企業(yè)需對每一層中間控股公司設立的必要性及稅務影響進行全面分析，重點考慮中間控股公司所在國家（地區(qū)）現有及未來很可能適用的稅法規(guī)定：（1）是否征收股息收入所得稅、股息匯出預提所得稅、利息匯出預提所得稅、資本利得稅，以及實際稅率是否偏低；（2）是否擁有廣泛的稅收協(xié)定網絡，與中國是否簽訂稅收協(xié)定以及優(yōu)惠條款中的“受益所有人”概念是否會被“穿透”；（3）是否制定了嚴格的反避稅法律體系，是否屬于國際社會重點關注的避稅地；（4）擬設架構層級是否符合中國所得稅法關于外國企業(yè)抵免層級、最低持股比例的限制；（5）地理位置、人員派遣等是否利于中國企業(yè)建立商業(yè)實質等。

三、公司運營的稅務籌劃

子公司通常會利用符合公平原則的關聯(lián)交易來降低整體稅負。

（一）資金融通

中間控股公司以債權形式向子公司提供運營資金，既能獲取利息收入回報也可享受利息稅前扣除效益。以中間控股公司作為并購主體時，通過債務融資（包括來自股東或第三方的貸款或兩者結合）獲得收購資金，在符合規(guī)定條件及未來可產生充足的當地應稅利潤時，可降低合并納稅集團的總體所得稅稅負，產生“債務下推”效益。

中間控股公司籌劃資金融通，必須重點關注本國及子公司當地的相關法律：（1）融資性費用（包括貸款利息、擔保費用）在所得稅稅前扣除，融資性費用匯出的預提稅所得稅，融資性收入的企業(yè)所得稅及流轉稅；（2）關于“資本弱化”的規(guī)定，比如債務資本比例、“安全港”債務額、“公平交易原則”等；（3）構成“合并集團納稅人”的條件；（4）對貸款提供方身份資格的規(guī)定；（5）融資協(xié)議必須獲得監(jiān)管機構的審批或核準，設定利率價格最高值；（6）從企業(yè)集團資金統(tǒng)一管理平臺（資金池）融資的限制，融資方式的稅務優(yōu)惠待遇差異等。

（二）關聯(lián)交易

除了融資，中間控股公司通常還會在集團供應鏈中承擔集中采購、產品銷售、設備租賃、專利支持、其他服務等部分職能。

中國企業(yè)在進行跨境供應鏈的稅務籌劃過程中，不僅需要關注各項交易可能的稅負及能夠享受的稅收優(yōu)惠，還需重視對相關稅務風險的管理，從而順利實現所籌劃交易安排的優(yōu)勢和稅務效益，從整體上降低集團稅收負擔及稅務風險：（1）關聯(lián)交易轉讓定價的風險；（2）受控外國公司的風險；（3）一般反避稅的規(guī)定；（4）平臺公司構成常設機構、場所的風險；（5）平臺公司無法享受優(yōu)惠稅收待遇的風險。

（三）維持成本

設計多層投資架構通常還應考慮境外機構的維持成本，影響成本的因素有：（1）中間控股公司所在國對配置當地居民董事人數，董事在當地居住期限的要求；（2）對在當地租用辦公室，聘用當地員工，董事會召開方式、地點及次數的要求；（3）對董事會決議保留在當地、會計資料隨時可獲取、財務報告接受當地所審計的要求；（4）對中間控股公司商業(yè)實質的要求；（5）中間控股公司所在地的國際聲譽等。

四、投資退出的稅務影響

中國企業(yè)海外投資退出可選途徑：轉讓子公司的資產，隨后注銷該子公司；轉讓子公司的股權；子公司公開發(fā)股上市。

資產轉讓收益要征收所得稅，還可能涉及其他潛在高額稅收，稅務負擔較重，而且資產類別較多往往不能一次徹底退出。股權轉讓通常只需繳納資本利得稅和印花稅，稅務負擔較輕。通過上市實現退出通常也不會造成額外的稅負，但是完成上市比股權轉讓更復雜。

中間控股公司轉讓子公司股權取得的資本利得，在子公司和中間控股公司兩地繳納資本利得稅。因此，從優(yōu)化資本利得稅負的角度看，中間控股公司應設在同時滿足以下條件的地點：一是與不對資本利得征稅的國家簽有稅收協(xié)定，二是所在國對居民企業(yè)取得的來源于境外的資本利得不征稅。

全球稅務環(huán)境復雜多變，中國企業(yè)積極籌劃海外投資稅務架構意義重大。海外子公司應關注自身業(yè)績變化、相關優(yōu)惠政策調整以及東道國稅制改革對持續(xù)運營的影響，促使投資者及時重整海外投資稅務架構，必要時尋求外部稅務專家協(xié)助，實現稅務上的合規(guī)與節(jié)稅目標。

（作者單位：中國有色礦業(yè)集團有限公司）