國泰君安

投資要點：

1、 總書記提出將軍民融合上升為國家戰(zhàn)略。

2、 運-20有望在短時間交付使用。

近期，在十二屆全國人大三次會議解放軍代表團(tuán)全體會議上，習(xí)近平總書記首次明確提出把“軍民融合上升為國家戰(zhàn)略?！?/p>

目前，中國面對的安全挑戰(zhàn)和風(fēng)險不斷加大。面對逐年增長的軍費開支，國家財政收入已經(jīng)不能滿足快速增長的安全需求，我國安全體系面臨長期供給不足的問題。只有將軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，才能加快軍隊與武器裝備建設(shè)、應(yīng)對各種復(fù)雜挑戰(zhàn)。

預(yù)計未來民用企業(yè)進(jìn)入國防工業(yè)的門檻將會進(jìn)一步放開，并出臺相關(guān)鼓勵政策。電子信息化、元器件、原材料等將是民口企業(yè)未來貢獻(xiàn)度最高、發(fā)展空間最大的領(lǐng)域。

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此外，在日前舉行的航空業(yè)代表座談會上，中航工業(yè)副總工程師唐長紅表示，運-20大型運輸機(jī)的研發(fā)日趨成熟，有望在短時間內(nèi)交付用戶。

據(jù)了解，運-20是中國自主研發(fā)的新一代重型軍用運輸機(jī)，起飛重量可達(dá)220噸，航程超過7800千米，填補(bǔ)了我國100噸以上大型運輸機(jī)的空白。

目前，大型運輸機(jī)在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中的作用越來越顯著，被廣泛應(yīng)用于戰(zhàn)略運輸、預(yù)警機(jī)、加油機(jī)、戰(zhàn)術(shù)投送等領(lǐng)域，需求量巨大。運-20研制成功后，在國內(nèi)將全面替代進(jìn)口機(jī)型;在國際市場將與美國C-17和俄羅斯的伊爾-76直接形成競爭，并占有一定市場份額。預(yù)計未來運-20的需求將超過400架。

看好運-20未來巨大市場空間，實現(xiàn)交付后產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)將受益。推薦中航飛機(jī)，中航動力、成發(fā)科技。