蔣海倫

昆明川金諾化工股份有限公司（以下簡稱“川金諾”）是一家主要以生產(chǎn)濕法磷酸和磷酸鹽系列產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的磷化工企業(yè)，同時也是即將登陸A股市場的IPO企業(yè)。

據(jù)其招股書顯示，川金諾此次募投項目為10萬噸/年濕法磷酸凈化制工業(yè)級磷酸項目，投資總額近4.2億元。募集資金投資項目順利實施后將增加60萬噸磷礦石、20萬噸硫鐵礦的需求。與其2014年全年磷礦71.7萬噸的采購量相比，未來川金諾采購磷礦數(shù)量將增加近一倍，采購壓力將大幅增加，加之磷礦石的不可再生導致其供應(yīng)緊張，未來川金諾可能面臨需要進口磷礦石的情況。

磷礦石多產(chǎn)于沉積巖，也有產(chǎn)于變質(zhì)巖和火成巖，除個別情況外，礦物中的磷總是以正磷酸鹽形態(tài)存在，磷的主要礦物為磷灰石。磷是重要的化工原料，也是農(nóng)作物生長的必要元素，工業(yè)用磷必須大量從磷礦中提取，用于制造黃磷、赤磷、磷酸、磷肥、磷酸鹽，而這些制造工業(yè)被稱為磷化工。

磷化工產(chǎn)品在工業(yè)、國防、尖端科學和人民生活中已被普遍應(yīng)用，已成為國民經(jīng)濟中的一個重要的產(chǎn)業(yè)。但是，磷礦石卻具有不可再生的特點，且磷礦資源一經(jīng)開發(fā)利用，磷元素隨著各下游加工產(chǎn)品的消費領(lǐng)域分散到自然界中，不可再循環(huán)利用，因而磷資源又具有不可循環(huán)性。我國磷礦資源豐而不富，具有低品位礦多、富礦少、采選難度大等特點，隨著大量開采和使用，磷礦石已成為稀缺資源，國土資源部已將磷礦列入2010年后不能滿足國民經(jīng)濟發(fā)展需求的重要礦種之一。對于磷化工企業(yè)來說，原材料的供應(yīng)或許將成為制約其發(fā)展的重要因素。

根據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，磷礦石的進口價平均高于國內(nèi)磷礦石采購價1.5倍。目前，川金諾磷礦石的采購成本占總成本近70%，如果上述情況發(fā)生，其利潤空間或?qū)⑦M一步壓縮。

除此以外，飼料級磷酸氫鈣已經(jīng)趨于飽和。

據(jù)資料顯示，2012年我國的飼料產(chǎn)量約1.9億噸，2012年我國飼料級磷酸氫鈣的產(chǎn)能約為395萬噸，趨于飽和。為此，發(fā)改委頒布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2011年本）》限制新建飼料磷酸氫鈣生產(chǎn)裝置，淘汰單線產(chǎn)能3萬噸/年以下飼料磷酸氫鈣生產(chǎn)裝置。飼料級磷酸氫鈣作為川金諾主要產(chǎn)品之一，雖然現(xiàn)階段其收入占公司2013年銷售收入的58.17%，但以后其發(fā)展空間將受到制約。

磷礦石的不可再生將導致其稀缺度逐漸增強，未來其供應(yīng)的穩(wěn)定與否將直接會對其正常生產(chǎn)及經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。而產(chǎn)能飽和的現(xiàn)狀對于目前川金諾主要產(chǎn)品的進一步擴展構(gòu)成了一定程度的限制。