馬坤

中直股份（600038）近期公布了2014年的年報(bào)，公司2014年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.31億元，同比增長15.00%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤3.54億元，同比增長21.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤3.32億元，同比增長34.22%。2014年公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.40元（含稅）。

中直股份是國內(nèi)具備壟斷地位的直升機(jī)制造基地，現(xiàn)有核心產(chǎn)品包括直8、直9、直11系列（含AC系列）等型號直升機(jī)及零部件，Y12系列飛機(jī)，在國內(nèi)技術(shù)處于領(lǐng)先地位。2013 年公司完成資產(chǎn)整合之后已成為中航工業(yè)旗下直升機(jī)平臺，在直升機(jī)板塊里，除武裝直升機(jī)總裝之外已基本實(shí)現(xiàn)整體上市，基本上公司就代表了整個(gè)細(xì)分行業(yè)。

國內(nèi)近年軍用直升機(jī)需求旺盛，民用領(lǐng)域?qū)⑹芤嬗谖磥淼涂湛沼蜷_發(fā)政策，直升機(jī)未來缺口巨大，無論軍用還是民用都將進(jìn)入需求的快速增長階段，預(yù)計(jì)2014年至2016年公司收入將保持30%以上的復(fù)合增長率。

目前公司正逐步形成“一機(jī)多型、系列發(fā)展”的良好格局。其中公司本部以直九系列直升機(jī)、Y12 輕型多用途飛機(jī)、EC120直升機(jī)、H425 直升機(jī)及相應(yīng)直升機(jī)零部件生產(chǎn)能力為平臺，進(jìn)一步拓展相應(yīng)型號的新產(chǎn)品;昌河航空（含昌飛零部件）以直8系列直升機(jī)、直11 系列直升機(jī)及相應(yīng)直升機(jī)零部件生產(chǎn)能力為平臺，進(jìn)一步拓展相應(yīng)型號的新產(chǎn)品;天津公司（12 年5 月新設(shè)，一期項(xiàng)目完成建設(shè)）以打造“AC 系列”民用直升機(jī)品牌為中心，主要承擔(dān)民用直升機(jī)的總裝及交付業(yè)務(wù)，天津公司投產(chǎn)后，公司新增多種型號的民用直升機(jī)產(chǎn)品;惠陽公司正打造航空螺旋槳、直升機(jī)旋翼和尾槳的研制能力。

軍用直升機(jī)產(chǎn)品受益于武器裝備建設(shè)的大景氣周期、以及國內(nèi)陸航與海軍裝備建設(shè)的加快。自我國近年提出軍隊(duì)體制改革以來，在陸軍航空兵擴(kuò)編方面實(shí)質(zhì)性進(jìn)展迅速，這一進(jìn)展將進(jìn)一步提高我軍對軍用直升機(jī)需求的迫切性。另外公司在積極開發(fā)新的機(jī)型，媒體此前曝光了直-18和直-20疑似在內(nèi)蒙古海拉爾進(jìn)行寒區(qū)測試的照片，在武器裝備研制過程中，新的機(jī)型基本上都是在設(shè)計(jì)基本定型后才會(huì)進(jìn)行環(huán)境適應(yīng)試驗(yàn)。作為10噸級通用直升機(jī)，直-20可能演化出運(yùn)輸、突擊、搜救、反潛等多個(gè)型號，成為未來裝備量最大的直升機(jī)。

根據(jù)美軍對黑鷹直升機(jī)的采購量進(jìn)行推測（占軍用直升機(jī)總數(shù)40%以上），預(yù)計(jì)直-20的最終裝備量將超過1000 架。直-18是直-8系列的最新型號，最大起飛重量14噸，目前陸軍航空兵的大型直升機(jī)主要為進(jìn)口俄羅斯的米-17/171系列，預(yù)計(jì)直-18完成定型后將填補(bǔ)國產(chǎn)大型直升機(jī)的空白，其列裝規(guī)模不低于500架。

民用領(lǐng)域空間更大，中直股份代表了國內(nèi)直升機(jī)制造行業(yè)，低空領(lǐng)域管制放開與通航產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，為公司插上騰飛的翅膀。2013年11月，總參謀部和民航局頒布了《通用航空飛行任務(wù)審批與管理規(guī)定》，規(guī)定了除9種情況外只需報(bào)備，簡化審批程序。大大簡化了通用航空審批手續(xù)，我國即將迎來通用航空大發(fā)展的時(shí)期。

無論軍用直升機(jī)還是民用直升機(jī)，均將迎來爆發(fā)期，而公司基本代表了國內(nèi)直升機(jī)行業(yè)，顯然是最大的受益主體，建議積極關(guān)注。

股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及評價(jià)

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上期收1272.34點(diǎn)，本期收于1346.68點(diǎn)，上漲5.84%，其中股票組合上漲7.71%。本期上證指數(shù)上漲4.68%，中小板指上漲7.6%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.02%。股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，上漲34.67%，同期上證指數(shù)下跌26.56%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏上證指數(shù)。

中國平安（601318）入股碧桂園。根據(jù)碧桂園披露的公告，其已與中國平安旗下平安人壽簽訂一份認(rèn)購協(xié)議，根據(jù)協(xié)議平安人壽將以每股2.816港元認(rèn)購碧桂園新股份，總金額近63億港元。認(rèn)購股份占碧桂園擴(kuò)大后已發(fā)行股本的9.9%。

本周降低成分股權(quán)重，廣電運(yùn)通調(diào)出1，416，000股，調(diào)出價(jià)格42.99元;金風(fēng)科技調(diào)出2，000，000股，調(diào)出價(jià)格20.15元;中航動(dòng)力調(diào)出600，000股，調(diào)出價(jià)格40.73元;東方雨虹調(diào)出500，000股，調(diào)出價(jià)格44.78元;國電清新調(diào)出500，000股，調(diào)出價(jià)格39.48元;國電南瑞調(diào)出600，000股，調(diào)出價(jià)格23.96元。累計(jì)增加現(xiàn)金182，117，840元，現(xiàn)金變?yōu)?90，142，583元。