林然

本周，國金證券推薦了豫金剛石（300064），理由是看好公司定向增發(fā)資金投入的“3.5億米金剛石微粉切割線”項(xiàng)目。

二級市場上，豫金剛石處于強(qiáng)勢上攻階段，逢短線回調(diào)可適量介入。

國金證券在調(diào)研中了解到，豫金剛石的“金剛石微粉切割線”產(chǎn)品已得到下游客戶的廣泛認(rèn)可，并與相關(guān)客戶保持較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。由于生產(chǎn)能力的限制，無法滿足客戶快速增長的市場需求，公司的微米鉆石線產(chǎn)品處于供不應(yīng)求狀態(tài)，公司擬以5.83元/股的價格向大股東定增7000萬股，募資4.08億用于“3.5億米金剛石微粉切割線”等項(xiàng)目。隨著公司增發(fā)方案獲得證監(jiān)會通過，金剛石微粉切割線項(xiàng)目的產(chǎn)能瓶頸即將突破。

投資者可以把握的是，隨著人造金剛石行業(yè)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量和一些新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，人造金剛石行業(yè)的新興應(yīng)用正在不斷拓展。其中重點(diǎn)領(lǐng)域包括：①隨著毫米級、克拉級大單晶的推出，金剛石制品正向單晶刀、有色金屬裝飾件及砂輪修整工具、拉絲模等下游發(fā)展，產(chǎn)品領(lǐng)域拓展到電子信息、航天航空、國防軍工等領(lǐng)域。②在工藝鉆石（消費(fèi)）領(lǐng)域，隨著克拉級大單晶的推出及其性能指標(biāo)不斷提升，大顆粒人造金剛石正以其物美價廉的優(yōu)勢，填補(bǔ)天然金剛石不足的需求空間。③新能源、新興電子產(chǎn)品對金剛石微粉切割絲的需求空間也正在打開。

事實(shí)上，“金剛石微粉切割線”的市場空間極大，其生產(chǎn)工藝大致是由鋼絲上鍍上（可附上）金剛石微粉制成，主要應(yīng)用于太陽能光伏行業(yè)中的硅基電池切片、硅棒開方、硅棒截斷等領(lǐng)域，在藍(lán)寶石行業(yè)中用在LED襯底片、外延片等的切割，其他諸如貴重金屬和精密陶瓷等的切割。

在太陽能光伏行業(yè)，用金剛石微粉替代碳化硅，使用效命更長，可提升切割效率、降低切割損耗，同時切割出的硅片精度高，質(zhì)量好。

國金證券測算，按每瓦太陽能光伏硅片切割需要耗用微米鉆石線約0.5米，2015年和2016年中國新增裝機(jī)容量18GW和24GW計算，僅這些，金剛石微粉切割線的潛在市場容量為90億米和120億米。預(yù)計，2015年中國LED用藍(lán)寶石襯底的市場需求達(dá)6700萬片，按每一片2寸LED藍(lán)寶石底襯需要消耗7米左右的微米鉆石線計，僅LED用藍(lán)寶石襯底市場的需求空間就達(dá)近4.7億米，再加上藍(lán)寶石在applewatch等電子產(chǎn)品中的應(yīng)用，切割需求更大。

另外，在大單晶方面，豫金剛石正逐步調(diào)整現(xiàn)有的壓機(jī)產(chǎn)能，提升大單晶產(chǎn)品的產(chǎn)能與產(chǎn)量;公司在大單晶的市場方面進(jìn)展也較積極，工業(yè)切削的大單晶穩(wěn)步推進(jìn)，而工藝珠寶的大單晶，也與下游企業(yè)建立了聯(lián)系，并實(shí)現(xiàn)了銷售。

業(yè)績上，國金證券給出豫金剛石2015年和2016年的業(yè)績分別為 0.21元和0.38元。