趙琳

本周三連跌的走勢(shì)不僅僅令投資者獲利回吐嚴(yán)重，同時(shí)，關(guān)于目前市場(chǎng)還是不是牛市的討論也開始在坊間熱議。

大成基金經(jīng)理蘇秉毅日前表示，牛市驅(qū)動(dòng)因素還在，從技術(shù)形態(tài)來看也尚未見頂，目前僅僅是牛市的中場(chǎng)休息階段，期待牛市下半場(chǎng)的表現(xiàn)。蘇秉毅同時(shí)表示，在目前這種市場(chǎng)調(diào)整中，投資指數(shù)基金正當(dāng)時(shí)。

牛市遠(yuǎn)未完結(jié)

“本輪牛市的推動(dòng)力簡(jiǎn)單概括就是‘錢多任性’?！碧K秉毅表示，“流動(dòng)性的推動(dòng)是這一波牛市最為顯著的特點(diǎn)?！?/p>

關(guān)于近期出現(xiàn)的市場(chǎng)大幅調(diào)整，蘇秉毅認(rèn)為是正常的。他表示，從監(jiān)管層的態(tài)度來看，是十分微妙的，監(jiān)管層希望的是股市慢牛，而不是瘋牛。無論是對(duì)傘形信托還是場(chǎng)外配資杠桿比例的收緊都使得市場(chǎng)資金受到影響，短期的調(diào)整也就孕育而生。同時(shí)，從技術(shù)上來看也存在回調(diào)要求。自今年2月以來市場(chǎng)一直處于亢奮上漲，未出現(xiàn)一次像樣的回調(diào)，使得很多技術(shù)指標(biāo)都處于超買狀態(tài)。此外，近期新股發(fā)行密集，資金面吃緊也促成了調(diào)整的展開。

不過，蘇秉毅認(rèn)為，雖然目前調(diào)整幅度較大，但是牛市并無完結(jié)，目前僅僅是牛市的中場(chǎng)休息階段。他表示，牛市的驅(qū)動(dòng)因素還在，巨量理財(cái)資金尚未入市，國家戰(zhàn)略還沒有完成，技術(shù)形態(tài)尚未見頂。上述幾點(diǎn)決定了牛市并未見頂?！拔覀兤诖Ｊ邢掳雸?chǎng)的表現(xiàn)。” 蘇秉毅說。

新深成指收益率高

對(duì)于目前階段的投資品種，蘇秉毅認(rèn)為是投資指數(shù)基金的良機(jī)。據(jù)了解，指數(shù)基金基本滿倉操作，避免了換倉不當(dāng)帶來的機(jī)會(huì)成本。同時(shí)，分散化的投資可以規(guī)避個(gè)股黑天鵝的風(fēng)險(xiǎn)。此外，費(fèi)用低廉也是其一大特色。值得指出的是，指數(shù)基金特別適合新入市的投資者，其操作簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)較小。

據(jù)悉，5月11日大成深成指ETF（159943）將開始發(fā)行，該基金跟蹤標(biāo)的為新深成指。此前深交所已宣布對(duì)深證成份指數(shù)的編制方案實(shí)施重要修訂，將指數(shù)樣本股數(shù)量從40只擴(kuò)大到500只，并于5月20日正式啟用新深成指。與老深成指相比，新深成指盈利增速由14%提升到16%，預(yù)期盈利增速由22%提升到31%，市盈率也由18 增加至31，與深圳市場(chǎng)的行業(yè)結(jié)構(gòu)更加類似，更能代表深圳市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

根據(jù)模擬運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，2009年初至2015年2月底，新深成指收益率達(dá)到157%，同期深證成指與上證綜指漲幅在80%左右、滬深300漲幅為97%，可見，新深成指收益率更高。

另外，市場(chǎng)人士判斷，深證交易所選擇在此時(shí)點(diǎn)擴(kuò)容深圳成份指數(shù)，很大可能是在為深港通的開通做準(zhǔn)備。如果深港通在年內(nèi)推出，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成為深港通標(biāo)的，鑒于滬港通已經(jīng)運(yùn)行較長時(shí)間，資金南下需求已經(jīng)得到較大釋放，深港通開通后，資金很可能以北上為主，外來資金倒流的額度有望進(jìn)一步擴(kuò)大，可能會(huì)為深圳市場(chǎng)帶來比上海市場(chǎng)更大機(jī)會(huì)。