投資要點：

1、進口復合橡膠受限，利好國內天然橡膠。

2、二氯甲烷等產(chǎn)品價格上調。

日前，《復合橡膠通用技術規(guī)范》實施期限臨近，將會對橡膠和輪胎行業(yè)產(chǎn)生影響。新標準下，傳統(tǒng)的只添加微量助劑的復合橡膠將被視為天然橡膠而無法避稅，而在原產(chǎn)地添加12%以上助劑混煉后的復合橡膠進口到國內輪胎廠將無法使用。所以在2015年7月1日起新標準施行后，復合橡膠這種特殊產(chǎn)品將基本停止生產(chǎn)和進口使用。

2014年我國進口天然橡膠261萬噸，進口復合橡膠160萬噸，國產(chǎn)天然橡膠86萬噸。復合橡膠消失后的缺口將由國產(chǎn)天然橡膠和被稅進口天然橡膠填充。國產(chǎn)天然橡膠需求將增加，價格上行，漲價后的國產(chǎn)天然橡膠將和進口天然橡膠形成新的平衡。關注相關受益標的海南橡膠。

同時，近期多數(shù)二氯甲烷生產(chǎn)廠家上調其產(chǎn)品出廠價，幅度在100-200元/噸，華東地區(qū)市場價則上漲3.1%至3300元/噸?，F(xiàn)處下游傳統(tǒng)需求旺季，企業(yè)走貨及訂單情況良好；另一方面，其原料液氯價格雖有波動，但進入5月份，內蒙、陜西、河北、山東等地區(qū)有多家堿企安排檢修，供應量將有所減少，或對價格形成一定支撐。此外，華東地區(qū)苯酐價格近期上漲1.2%至8200元/噸，近一個月累計上漲約20.6%，主要是受原料鄰苯價格上漲及供應偏緊共同推動。

目前化工行業(yè)處于傳統(tǒng)旺季，化工品價格整體繼續(xù)呈穩(wěn)中有漲態(tài)勢。在此背景下，成本下降對化工一系列子行業(yè)盈利的正面影響將逐步顯現(xiàn)。

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