勞新穎

受人民幣貶值、美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，金價(jià)結(jié)束“七連跌”，逆襲回到1130美元。8月20日亞盤金價(jià)繼續(xù)小幅上行，最高觸及高點(diǎn)1151.10美元，刷新5周新高，重新站上之前的1150美元水平。金價(jià)由“陰轉(zhuǎn)晴”的走勢多少讓人“舒了一口氣”，對(duì)黃金市場重拾信心。

人民幣貶值利好黃金，美聯(lián)儲(chǔ)加息撲朔迷離

近月金價(jià)總體延續(xù)頹勢，做空黃金成為投資者操作主基調(diào)。8月10日金價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，最高上行1126.72美元，隨后幾個(gè)交易日出現(xiàn)小幅震動(dòng)，截至到8月20日，金價(jià)大幅上漲突破1130美元/盎司，觸及了近1個(gè)月以來黃金的最高位。本輪黃金價(jià)格的回暖讓此前在市場中苦苦掙扎的投資者們“虎軀一震”，斗志重燃。

此番黃金價(jià)格的回暖緊隨人民幣貶值其后。8月11日，央行下調(diào)人民幣匯率中間價(jià)，當(dāng)日人民幣中間價(jià)大幅貶值1.8%，創(chuàng)歷史最大跌幅，隨后連跌兩日，三日累計(jì)跌幅達(dá)到4.45%。人民幣貶值和金價(jià)下跌“交相輝映”，令投資者不禁疑問：“人民幣貶值對(duì)金價(jià)影響有多大？”

人民幣貶值一方面導(dǎo)致一部分人購買黃金保值，避免風(fēng)險(xiǎn)，提升了美元，一方面也減輕了美國通脹的壓力，從而降低了美聯(lián)儲(chǔ)9月份實(shí)行加息政策的可能性。兩者均對(duì)金價(jià)有利。

但是對(duì)于黃金而言，影響最大的還是美元走勢，所以真正吊人胃口的還是9月美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)不會(huì)如期到來？

8月20日，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要報(bào)告公布，記錄顯示決策者繼續(xù)對(duì)低通脹和全球經(jīng)濟(jì)狀況脆弱表達(dá)擔(dān)憂，令9月加息預(yù)期降溫。幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員表示需要看到更多經(jīng)濟(jì)成長和就業(yè)市場改善，足以推高通脹的證據(jù)。一時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間變得撲朔迷離。

另一方面，美國經(jīng)濟(jì)走勢良好，美國的零售銷售和就業(yè)數(shù)據(jù)均高于預(yù)期。而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好將使得美元走強(qiáng)，這對(duì)黃金是不利的。

有媒體認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于通脹遲遲不見好轉(zhuǎn)等因素仍然擔(dān)憂，但勞動(dòng)力市場的復(fù)蘇讓美聯(lián)儲(chǔ)接近加息。目前美聯(lián)儲(chǔ)整體的情緒顯示，官員們?nèi)匀恍枰吹揭欢ǔ潭鹊慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象才能決定9月是否首次實(shí)施加息。如果美聯(lián)儲(chǔ)9月加息，那么黃金將繼續(xù)承壓。

亞洲市場實(shí)物黃金需求降低

在黃金需求方面，亞洲地區(qū)總是消費(fèi)最多的地區(qū)。但是當(dāng)下，亞洲市場的黃金正在經(jīng)歷“風(fēng)光被雨打風(fēng)吹去”。

據(jù)8月13日世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的二季度報(bào)告顯示，二季度，全球黃金需求達(dá)915噸，同比下降12%，主要原因是印度與中國消費(fèi)者的需求下滑。中國消費(fèi)者的黃金需求下降5%至174噸。同樣“落寞”的還有印度。受印度雨季不佳、農(nóng)民收入減少的影響，二季度印度需求也大降25%至154噸。很多專家預(yù)測下半年金價(jià)反彈的原因是印度市場對(duì)黃金的巨大需求，現(xiàn)在看來未來金價(jià)走勢可能不如預(yù)期中樂觀。

世界黃金協(xié)會(huì)市場信息部負(fù)責(zé)人Alistair Hewitt表示，這一季度的全球黃金市場，尤其是亞洲市場面臨諸多挑戰(zhàn)，主要由中國與印度市場黃金需求量的下降體現(xiàn)。但是情況也并非“悲觀到底”，Alistair Hewitt隨后表示，隨著下半年印度的婚禮以及節(jié)慶日活動(dòng)的增多，實(shí)物黃金市場還是被看好。

事實(shí)上世界黃金協(xié)會(huì)對(duì)黃金市場看好的另一個(gè)原因在中國。一方面中國人民銀行增持黃金儲(chǔ)備，有力地支撐了黃金市場。另一方面人民幣出現(xiàn)的大幅貶值會(huì)使投資者把投資目光轉(zhuǎn)到黃金上面來。

黃金后市如何？金融大鱷看法不一

黃金重回1130美元，讓投資者們?nèi)杠S不已，購買黃金的熱情又被重新激發(fā)出來，開始猜測黃金的反彈時(shí)刻是否已經(jīng)來臨，很多投資者都在詢問：“金價(jià)會(huì)由此一路上揚(yáng)嗎？”

中國黃金集團(tuán)黃金珠寶有限公司市場部總經(jīng)理凌豐田認(rèn)為，目前黃金仍處于熊市，如果三季度美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期增加，預(yù)計(jì)金價(jià)仍承壓，加之近日受避險(xiǎn)需求刺激金價(jià)上漲，因此近期不宜大量購入黃金。美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地前后，可能才是黃金投資的一個(gè)窗口期。

澳大利亞國民銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vyanne Lai表示：“盡管上周人民幣貶值為金價(jià)提供短暫的支撐，但隨著中國引發(fā)的短期波動(dòng)減小及美國長期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，金價(jià)必然會(huì)受美元走強(qiáng)的打壓繼續(xù)下跌?！?/p>

不過市場中仍有不少看多的聲音存在。根據(jù)美銀美林8月18日公布調(diào)查結(jié)果顯示，大部分基金經(jīng)理們認(rèn)為黃金目前屬于被低估的投資產(chǎn)品。Daily Wealth的Steve Sjuggerud稱，金價(jià)可能出現(xiàn)大幅上漲。他指出期金市場目前繼續(xù)處在凈空頭狀態(tài)中，過去8年中，這樣的情況只發(fā)生了兩次，而每一次之后，金價(jià)都出現(xiàn)大幅上漲。

就在多空雙方爭論不休之際，金融投資大鱷們已經(jīng)用行動(dòng)和話語來表明了自己的立場。

二季度中，金融大鱷索羅斯的基金維持了其持有的黃金礦企股ETF持倉量，并且增持了黃金生產(chǎn)商巴里克的股票。具體數(shù)據(jù)顯示，二季度中，索羅斯的基金維持了76.1萬股黃金礦企股ETF持倉量，并且增持了大約190萬股的Barrick的股票，總價(jià)值2010萬美元。索羅斯的增持說明了他對(duì)黃金后市存在樂觀態(tài)度。

然而另外一名大鱷、索羅斯曾經(jīng)的合作伙伴國際投資家羅杰斯卻對(duì)黃金的前景持悲觀態(tài)度。今年3月羅杰斯作出“黃金最終成為泡沫”的論斷，7月時(shí)曾在采訪中表示：黃金價(jià)格可能再跌15%至20%。目前羅杰斯表示：“我持有一些黃金，但我在對(duì)沖自己的持倉量，我認(rèn)為在未來一兩年會(huì)有更好的價(jià)格買入黃金。”