亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        2015中國股市十大猜想

        2015-09-10 07:22:44
        股市動態(tài)分析 2015年2期
        關鍵詞:深港H股A股

        猜想之一:上證指數(shù)全年呈“√”走勢,寬幅震蕩區(qū)間在2500點到4000點

        我們維持A股市場持續(xù)走牛的判斷,上證指數(shù)2015年全年走勢或呈類似于“勾號”(√)的走勢——年初略有調(diào)整,但全年高點遠高于2014年高點,且指數(shù)大概率出現(xiàn)寬幅震蕩,運行區(qū)間集中在2500點到4000點。

        從歷年券商年度策略的點位預測上我們看到,每年12月左右集中發(fā)布的券商研報多數(shù)會與市場實際走勢產(chǎn)生偏差。2015年度的多數(shù)券商策略預測2015年A股點位集中在2500至3200點之間,少數(shù)機構預測點位上看至3500點,信達證券看高到3600點已是最為“激進”。

        而2015年指數(shù)的實際走勢與波動區(qū)間或仍然與券商年度策略的“一致預期”不符。我們之前從技術分析層面指出,上證指數(shù)在1849點后已經(jīng)進入新一輪循環(huán)上升浪,而波浪子結構的劃分,從2014年下半年2000點以來的上升運行的是第3子浪。上證指數(shù)后期或出現(xiàn)第4子浪的回調(diào),但整個上行行情遠未結束,因此可以判斷2015年市場高點遠高于2014年高點。

        2015年金融市場的無風險收益率有望進一步下降,股票市場估值中樞將繼續(xù)提高,市場資金熱度進一步提升,則上證指數(shù)上看4000點成為可能。

        猜想之二:深港通年內(nèi)開通

        2014年滬港通的開通令市場高度關注。在滬港通開通后,本刊曾發(fā)表封面文章《滬港通已成行 深港通在哪里》,表達了對深港通早日開通的期望。隨著2015年的到來,我們猜測深港通將在年內(nèi)開通的概率非常大。

        李克強總理日前在深圳考察時強調(diào),滬港通后應該有深港通。消息一經(jīng)公開后,市場反應激烈。港交所新聞發(fā)言人表示,滬港通自開通以來,整體運行平穩(wěn)有序。香港某中資券商高層表示,港交所對互聯(lián)互通的準備工作較為積極,深港通可參考滬港通的模式,需要具體的變動的技術問題不大。更有香港媒體稱,深港通有望于五一前后開通。雖然此消息未經(jīng)證實,但我們可以期待的是,在有國家推動的背景下,深港通2015年成功開通的幾率很大。

        有分析人士認為,深港通開通初期,深市中小板及創(chuàng)業(yè)板市場會承受較大心理壓力。雖然從中長期看,兩地市場連通會使相同屬性的股票估值趨近,但由于兩地在投資者結構、風險偏好、資本流動便利性等諸多方面存在差異,估值趨近程度和緩急均有待觀察。

        猜想之三:注冊制將實行

        證監(jiān)會副主席姚剛于12月透露,證監(jiān)會已經(jīng)按照中央要求于11月底將發(fā)行注冊制改革方案上報國務院,將在討論完善后發(fā)布。證券業(yè)協(xié)會副會長王旻近日也表示,11月底注冊制度改革方案已經(jīng)上報到國務院,注冊制推出只是時間問題。

        由于目前市場普遍預期《證券法》修改至少要等到2015年6月才能走完全國人大常委會的三審程序,再加上注冊制征求意見的時間,真正推出可能要到2015年下半年。

        此前有關方面表示,從我國證券發(fā)行市場的現(xiàn)狀出發(fā),新股發(fā)行“堰塞湖”和社會融資的“兩多兩難”問題使得我國不可能一步跨越到類似美國那種注冊制發(fā)行體制。盡管證監(jiān)會明確將出臺注冊制改革方案,但未來我國更可能走一條核準制和注冊制相結合的“中間型”發(fā)展道路。

        值得注意的是,走“中間型”發(fā)展道路并沒有錯,但不能因此革除通行的注冊制基本涵義,不能打著結合國情“本土化”的旗號將注冊制改得不倫不類,失卻一般意義上注冊制的市場化精髓,不能以嚴格監(jiān)管之名讓行政化審批重新占據(jù)主導地位,譬如將“形式合規(guī)”演化成“審核合規(guī)”,廢除一個“發(fā)審委”又弄出一個職能運作相似的“上市委”等,要真正把監(jiān)管者的工作重心由傾向事前審批轉(zhuǎn)到事后監(jiān)管上來。

        猜想之四:貨幣政策延續(xù)“降準降息”

        2014年11月央行下調(diào)存貸款基準利率,市場對新一輪降息周期的預期相當強烈。我們認為,2015年貨幣政策將延續(xù)“降準降息”的路徑,這是由多重因素決定的。

        整體而言,貨幣政策的第一個目標是保持經(jīng)濟增長,目前業(yè)界普遍預測2014年GDP增速為7.3%,2015年或?qū)⑦M一步降至7%左右的新低。而當前工業(yè)增速也已降至7%左右、僅優(yōu)于2008年末金融危機之時。各類增長指標均位于歷史低點附近,意味著貸款利率也應降至歷史低點。而當前貸款實際利率高達7%左右,均高于5.31%的歷史最低值,意味著增長角度的貸款利率仍需下調(diào)至少一次。

        另外,通脹溫和的政策目標也預示存款利率也需下調(diào)。我們可以看到貨幣政策的第二個目標是維持通脹處于溫和水平。預測2015年CPI為1.5%,PPI為-3.2%,而其均值或?qū)⒔抵?以下,意味著通縮成為現(xiàn)實的風險。當前1年期定存利率2.75%,遠高于1.98%的歷史最低值,存款利率過高會增加儲蓄,不利于刺激消費,抗通縮意味著存款利率下調(diào)空間巨大。而利率市場化背景下,未來或需建立存款保險制度,以進一步降低市場化的存款利率水平。

        猜想之五:人民幣匯率“雙向波動、整體穩(wěn)定、略微貶值”

        預計2015年人民幣匯率整體走向是“雙向波動、整體穩(wěn)定、略微貶值”。

        2014年以來,人民銀行大幅減少了外匯干預,自2014年二季度以來已經(jīng)基本上退出了常態(tài)化的市場干預。外匯市場總體運行平穩(wěn),人民幣匯率雙向浮動彈性明顯增強,匯率預期分化。

        周小川在出席中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話期間曾表示,希望匯率能通過改革,在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。同時將允許市場供求在決定匯率、擴大匯率浮動區(qū)間以及增加匯率彈性上,起到更大的作用。

        我們認為,2015年從大趨勢上看,人民幣匯率走勢平穩(wěn),但如果美元強勁,美元指數(shù)持續(xù)走高的話,人民幣也可能會出現(xiàn)略微貶值。央行對外匯市場干預逐漸放開,其結果是未來人民幣在基本穩(wěn)定的基礎上會有明顯波動,不會呈現(xiàn)單邊升或貶,但短周期內(nèi)上下波動會加大。

        猜想之六:內(nèi)地投資者投資港股熱情大幅度提升

        2014年“滬港通”成行,但與“滬港通”開通前強烈預期形成反差的是,內(nèi)地投資者投資港股的熱情并不高,“滬港通”資金北向熱情遠遠高于南向,瑞銀證券甚至認為“北向的資金流量會遠遠超過南向,可能在滬港通開通一年后,南向的額度都不會用盡?!?/p>

        我們認為,應該用發(fā)展的眼光來看問題,南下資金熱情不高的情況在2015年會得到改變,內(nèi)地投資者投資港股熱情的幅度會大幅度提升。

        A股市場在2014年11月大幅上漲后,已經(jīng)進入了新一輪的牛市,成交量迭創(chuàng)新高,而各路資金也都積極介入,A股牛氣沖天的同時,也使得AH股溢價水平發(fā)生顯著變化,港股的價格已經(jīng)有相當吸引力,若未來AH股價差進一步擴大,A股嚴重貴過H股時,不排除市場資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港市場,而投資者熱情亦有可能被帶動到港股方面。

        猜想之七:“大股東套利”模式將出現(xiàn)

        在A-H股價差持續(xù)擴大的背景下,2015年有可能出現(xiàn)較多的“大股東套利”案例。

        對于一般投資者而言,同一個公司的A股和H股雖然“同股同權”,但即使A股和H股出現(xiàn)大幅的價差,想要在A股市場和H股市場之間進行套利操作,卻不具備實際操作性。

        而對于上市公司的大股東而言,這種“套利”卻具備現(xiàn)實的操作性——在保持控股權不變的情況下,若公司的A股價格遠遠超過H股價格,控股股東可以在賣出部分A股股份的同時,等量增持H股股份。

        其結果是,控股股東持有的股份數(shù)量并未發(fā)生變化,控股地位也未發(fā)生變化,但卻可以在兩個市場之間進行“套利”。

        猜想之八:“一帶一路”概念持續(xù)發(fā)酵,市場影響擴大

        如果說2014年末對于“一帶一路”相關個股的炒作還停留在概念層面,那么在進入2015年后則將從概念向?qū)崒嵲谠诘捻椖哭D(zhuǎn)移。因此我們判斷“一帶一路”作為國家戰(zhàn)略,其對證券市場的影響時間之長、范圍之廣并不局限于當前熱炒的“基建”板塊。

        “一帶一路”概念將在2015年持續(xù)發(fā)酵,并且資金炒作的路徑或從最初的基建項目公司方向逐步往實質(zhì)性受益的公司轉(zhuǎn)移,而其中可以預期的是基建設備類企業(yè)、具有品牌優(yōu)勢的企業(yè)會得到市場資金追捧。

        從過去一年的鋪墊來看,“一帶一路”已經(jīng)具備了爆發(fā)的基礎。搭建服務于“一帶一路”的資本平臺如亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金等已提上日程,中國高層也不斷到相關國家訪問,并不斷積極推銷以高鐵為代表的“中國制造”。

        猜想之九:兩融余額“天花板”出現(xiàn)

        自2014年下半年開始,融資融券余額迅速飆升,并且突破萬億元關口,2015年,伴隨券商融資渠道拓寬和兩融標的擴容,融資融券余額有望繼續(xù)攀升,但是其余額并不可能無止境向上沖,而是將現(xiàn)天花板。預計在其突破15000億元后天花板將始現(xiàn)。

        本輪由大盤藍籌股發(fā)起的行情中,融資融券發(fā)揮著巨大作用,不少市場人士甚至將這波行情稱為“杠桿上的牛市”。此后隨著行情的持續(xù)走強為本已火爆的融資融券市場再添一把火,截至2014年底,滬深兩市融資融券余額刷新歷史新高,突破億元大關。

        從目前的行情來看,2015年牛市或?qū)⒗^續(xù),而只要牛市沒結束,融資余額肯定還會增加,但是其增加卻并不是沒有一個上限的,其與可兩融標的流通市值上限、券商凈資本上限、券商財務杠桿和凈資產(chǎn)上限和可用于融資的擔保資產(chǎn)總量上限等都有密切的關系。據(jù)測算,在突破15000億元后天花板將始現(xiàn)。

        猜想之十:T+0制度將重返舞臺

        “T+0”制度在2015年或“重返舞臺”——國內(nèi)A股市場曾在1992年12月24日一1994年12月31日執(zhí)行過“T+0回轉(zhuǎn)交易”制度,但在當時各項監(jiān)管制度不完備的情況下,為了降低市場的投機風險,從1995年1月1日開始,A股和基金交易停止了“T+0回轉(zhuǎn)交易”。

        而隨著“滬港通”的推出,以及預計推出的“深港通”等,A股市場與國際市場進一步接軌的預期強烈,在A股市場逐步邁向成熟的過程中,不排除“T+0”會探索性的恢復。目前,全球范圍內(nèi)幾乎所有股票交易所均在執(zhí)行“T+0回轉(zhuǎn)交易”。

        在2014年11月10日,上交所在滬港通新聞發(fā)布會上曾表示,“T+0”機制一直是該所重點研究推進的創(chuàng)新,滬港通的推出無疑將加快內(nèi)地市場在這一領域的探索。我國股票市場已發(fā)生根本性的變化,已經(jīng)具備了恢復“T+0”的條件。<\\Hp1020\圖片\13年固定彩圖\結束符.jpg>

        猜你喜歡
        深港H股A股
        滬港通、深港通統(tǒng)計
        滬港通、深港通5日統(tǒng)計
        1月A股市場月統(tǒng)計
        AH股折、溢價對比
        滬港通、深港通5日統(tǒng)計
        滬港通、深港通統(tǒng)計
        A股各板塊1月漲跌幅前50名
        滬港通下A+ H股票網(wǎng)絡結構演化的實證分析
        一月A股龍虎榜
        2013年A股大股東增(減)持排名
        免费无码中文字幕a级毛片| 蜜桃人妻午夜精品一区二区三区| 一区二区视频在线国产| 日本一卡二卡3卡四卡免费观影2022 | 二区三区视频| 久久迷青品着产亚洲av网站| 国产女主播一区二区久久| 老师露出两个奶球让我吃奶头| 亚洲 欧美 国产 日韩 精品| 一区二区无码精油按摩| 日韩精品中文字幕一区二区| 猫咪av成人永久网站在线观看| 狠狠人妻久久久久久综合| 成人国产在线播放自拍| 亚洲一区二区三区偷拍厕所| 国产精品久久久久乳精品爆| 欧美自拍区| 黑人一区二区三区高清视频| 白白白在线视频免费播放 | 中文在线а√天堂官网| 日日骚一区二区三区中文字幕 | 真实国产乱啪福利露脸| 手机AV片在线| 婷婷丁香开心五月综合| 中文字幕久久熟女蜜桃| 亚洲国产成人久久一区www妖精| 91蜜桃精品一区二区三区毛片| 久久综合噜噜激激的五月天| 青青久在线视频免费观看| 亚洲国产成人Av毛片大全| 日本一区二区三区经典视频| 大屁股人妻女教师撅着屁股| 在线观看国产高清免费不卡黄| 偷拍与自偷拍亚洲精品| 风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女| 国产无套中出学生姝| 性一交一乱一透一a级| 91精品啪在线看国产网站| 色青青女同性恋视频日本熟女| 麻豆91蜜桃传媒在线观看| 射死你天天日|